Olet täällä

  stdClass Object
(
    [vid] => 1766
    [uid] => 4215
    [title] => Daytraderin kovimmat tuotot ja julmimmat takaiskut
    [log] => 
    [status] => 1
    [comment] => 2
    [promote] => 0
    [sticky] => 0
    [vuuid] => 88ae93da-dad7-4f91-acc3-5cf01d626065
    [nid] => 1766
    [type] => forum
    [language] => fi
    [created] => 1508091046
    [changed] => 1549912633
    [tnid] => 0
    [translate] => 0
    [uuid] => eafe2ae9-1716-4d4b-a7dc-6b8053e737d9
    [revision_timestamp] => 1549912633
    [revision_uid] => 21
    [taxonomy_forums] => Array
        (
            [und] => Array
                (
                    [0] => Array
                        (
                            [tid] => 6
                            [taxonomy_term] => stdClass Object
                                (
                                    [tid] => 6
                                    [vid] => 2
                                    [name] => Sijoitusblogit
                                    [description] => Sijoitustiedon käyttäjien sijoitusaiheiset blogit.
                                    [format] => 
                                    [weight] => 1
                                    [uuid] => 3c5ab8c2-543f-4e00-bad3-fbf081fee82e
                                    [vocabulary_machine_name] => sijoituskeskustelu
                                    [rdf_mapping] => Array
                                        (
                                            [rdftype] => Array
                                                (
                                                    [0] => skos:Concept
                                                )

                                            [name] => Array
                                                (
                                                    [predicates] => Array
                                                        (
                                                            [0] => rdfs:label
                                                            [1] => skos:prefLabel
                                                        )

                                                )

                                            [description] => Array
                                                (
                                                    [predicates] => Array
                                                        (
                                                            [0] => skos:definition
                                                        )

                                                )

                                            [vid] => Array
                                                (
                                                    [predicates] => Array
                                                        (
                                                            [0] => skos:inScheme
                                                        )

                                                    [type] => rel
                                                )

                                            [parent] => Array
                                                (
                                                    [predicates] => Array
                                                        (
                                                            [0] => skos:broader
                                                        )

                                                    [type] => rel
                                                )

                                        )

                                    [status] => 1
                                )

                        )

                )

        )

    [body] => Array
        (
            [und] => Array
                (
                    [0] => Array
                        (
                            [value] => 

Sijoitustiedon väki sai houkuteltua kirjoittelemaan kolumnia jatkossa heidän julkaisuunsa. Ajattelin aktivoitua samalla keskustelupalstalla. Olen aiemmin jonkin verran satunnaisesti kirjoitellut keskusteluihin, mutta jatkossa sitten vähän enemmän. Lähipäivinä avataan peli allekirjoittaneen haastattelulla.

Tarkoitus on tänne kirjoitella sijoituksista, onnistumisista ja etenkin kunnon tyrimisistä. Joskus voi marmattaa markkinan epäreiluutta ja toisena hetkenä hehkuttaa kuviteltua neroutta.

Vastailen mielelläni, jos jollain on jotain kysyttävää spekulointiin, sijoittamiseen tai johonkin muuhun liittyen.

[summary] => [format] => basic_text [safe_value] =>

Sijoitustiedon väki sai houkuteltua kirjoittelemaan kolumnia jatkossa heidän julkaisuunsa. Ajattelin aktivoitua samalla keskustelupalstalla. Olen aiemmin jonkin verran satunnaisesti kirjoitellut keskusteluihin, mutta jatkossa sitten vähän enemmän. Lähipäivinä avataan peli allekirjoittaneen haastattelulla.

Tarkoitus on tänne kirjoitella sijoituksista, onnistumisista ja etenkin kunnon tyrimisistä. Joskus voi marmattaa markkinan epäreiluutta ja toisena hetkenä hehkuttaa kuviteltua neroutta.

Vastailen mielelläni, jos jollain on jotain kysyttävää spekulointiin, sijoittamiseen tai johonkin muuhun liittyen.

[safe_summary] => ) ) ) [metatags] => Array ( [fi] => Array ( [title] => Array ( [value] => Daytraderin kovimmat tuotot ja julmimmat takaiskut | Sijoitustieto.fi ) [description] => Array ( [value] => Foorumiblogi - Daytraderin kovimmat tuotot ja julmimmat takaiskut ) [twitter:creator] => Array ( [value] => @DaytraderSuomi ) [twitter:title] => Array ( [value] => Daytraderin kovimmat tuotot ja julmimmat takaiskut ) [twitter:description] => Array ( [value] => Foorumiblogi - Daytrader / Mikko Mäkinen - Daytraderin kovimmat tuotot ja julmimmat takaiskut ) [twitter:image] => Array ( [value] => https://www.sijoitustieto.fi/r/styles/thumbnail/public/kuvat/avatarit/picture-20585-1549029404.jpg?itok=kTvrmkna ) [twitter:image:width] => Array ( [value] => 100 ) [twitter:image:height] => Array ( [value] => 100 ) ) ) [rdf_mapping] => Array ( [rdftype] => Array ( [0] => sioc:Post [1] => sioct:BoardPost ) [taxonomy_forums] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => sioc:has_container ) [type] => rel ) [title] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => dc:title ) ) [created] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => dc:date [1] => dc:created ) [datatype] => xsd:dateTime [callback] => date_iso8601 ) [changed] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => dc:modified ) [datatype] => xsd:dateTime [callback] => date_iso8601 ) [body] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => content:encoded ) ) [uid] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => sioc:has_creator ) [type] => rel ) [name] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => foaf:name ) ) [comment_count] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => sioc:num_replies ) [datatype] => xsd:integer ) [last_activity] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => sioc:last_activity_date ) [datatype] => xsd:dateTime [callback] => date_iso8601 ) ) [path] => Array ( [pathauto] => 1 ) [cid] => 29219 [last_comment_timestamp] => 1574351150 [last_comment_name] => [last_comment_uid] => 4784 [comment_count] => 654 [name] => Daytrader [picture] => stdClass Object ( [fid] => 2408 [uid] => 21 [filename] => picture-4215-1508093431.png [uri] => public://kuvat/avatarit/picture-4215-1508093431.png [filemime] => image/png [filesize] => 342294 [status] => 1 [timestamp] => 1508093431 [type] => image [uuid] => 1fd4b31e-5eda-4ff7-8408-29adec93f1a4 [field_file_image_alt_text] => Array ( ) [field_file_image_title_text] => Array ( ) [rdf_mapping] => Array ( ) [metadata] => Array ( [height] => 456 [width] => 456 ) [alt] => [title] => [height] => 456 [width] => 456 ) [data] => a:6:{s:7:"contact";i:1;s:16:"ckeditor_default";s:1:"t";s:20:"ckeditor_show_toggle";s:1:"t";s:14:"ckeditor_width";s:4:"100%";s:13:"ckeditor_lang";s:2:"en";s:18:"ckeditor_auto_lang";s:1:"t";} [forum_tid] => 6 [entity_view_prepared] => 1 [rate_thumbsup] => Array ( [#weight] => 50 [#markup] =>
Thumbsup
[#title] => Thumbsup [#type] => item ) [rate_numbersup] => Array ( [#weight] => 50 [#markup] =>
6
+1
0
-1
6
0
[#title] => numbersup [#type] => item ) [rate_bothnumbers] => Array ( [#weight] => 50 [#markup] =>
bothnumbers
  • ylös
    100%
  • down
    0%
[#title] => bothnumbers [#type] => item ) )

Daytraderin kovimmat tuotot ja julmimmat takaiskut

654
464860
Sivu:

Sivut

3.10.2019, 14:11
Liittynyt:
16.12.2013, 13:48
Viestejä:
3364
Jeans kirjoitti:

Huikeeta settiä jälleen kerran ellei parhaalta niin varmasti yhdeltä Suomen parhaimmista alphan löytäjistä. Harmi, että Suomen sijoitusyhteisö on niin pieni, etteivät nämä kirjoitukset saa ansaitsemaansa huomiota ja arvostusta. 

Miekään en tajua miten Sijoitustiedossa ei ole miljoonaa päivittäistä kävijää, kun meille kirjoittaa sekä Mäkinen että Kyllönen.

Näistä Kyllönen kirjoittaa söpösti aina välillä suomenruotsia huomaamattaan. Alpha on suomeksi alfacheeky.

5
+1
0
-1
5
0
3.10.2019, 14:50
Liittynyt:
1.2.2019, 15:55
Viestejä:
82
Jeans kirjoitti:

Huikeeta settiä jälleen kerran ellei parhaalta niin varmasti yhdeltä Suomen parhaimmista alphan löytäjistä. Harmi, että Suomen sijoitusyhteisö on niin pieni, etteivät nämä kirjoitukset saa ansaitsemaansa huomiota ja arvostusta. Olisi erittäin mielenkiintoista nähdä millainen osa tuotoista tippuisi pois 50-500m euron sijoituskassalla.

Kiitos Jens! Olen melkoisen varma, että 1. Tuottoprosentit laskisivat selkeästi 2. Ylituottoa tulisi silti. Ei välttämättä joka neljännes tai edes joka vuosi, mutta pitemmällä aikavälillä.

Tuntuu, että hyvillä pokerinpelaajilla suhtautuminen riskiin ja satunnaisuuteen on hyvällä tavalla erilainen kuin valtaosalla ihmisistä. En tiedä kuinka paljon siitä on luonnollista ja paljon toistojen kautta opittua. Pokerissa aivot olisivat varmaan nopeammin oppineet erottamaan lopputuloksen ja prosessin arvioimisen toisistaan kuin sijoittamisessa. Sijoittamisessa satunnaisuuden ja oman paskuuden arvioiminen on joskus lähes mahdotonta. Sen takia isojen positioiden holdaaminen ja samalla tunteiden erottaminen päätöksenteosta on haasteellista. Aivan ilmeisissä caseissa on helppo laittaa merkkejä peliin, mutta semmoisissa 55/45-caseissa tulee jänisteltyä. Ja valtaosa hyvistäkin caseista on on näitä vähän niukempia.

Tämä nyt on mutkan kautta selitys sille, että nykyiselläkin pääomalla oma pääkoppa on isompi este kuin likviditeetti tai pääoma tuottojen tekemisessä. Virheiden välttely ja tasaisen tuoton haluaminen vähentävät tuottoja. Tappioihin pitäisi suhtautua kuten investointeihin, välttämättömiä rahareikiä tuloksen mahdollistamiseksi. Itse ajattelen, että toleranssi kasvaa ajan myötä, jolloin voi sitten ottaa isompia pääomiakin mukaan. Melkein joka päivä vielä oppii uutta, joten mikäs kiire tässä on, kun hyvin menee näinkin.

 

0
+1
0
-1
0
0
3.10.2019, 15:22
Liittynyt:
17.1.2016, 18:26
Viestejä:
4

Täytyy kompata muita, loistavaa settiä! Erityiskiitos vielä siitä, että sun tekstit ovat helposti ymmärrettäviä myös aloitteleville sijoittajille.

Bayeria et erikseen maininnut kolumnissa. Muistelen, että vajaa vuosi takaperin totesit olevasi vielä vahvasti yhtiön kelkassa. Onko omistus laitettu jo lihoiksi, vai vieläkö löytyy salkusta?

0
+1
0
-1
0
0
4.10.2019, 12:09
Liittynyt:
1.2.2019, 15:55
Viestejä:
82
Manaatti kirjoitti:

Täytyy kompata muita, loistavaa settiä! Erityiskiitos vielä siitä, että sun tekstit ovat helposti ymmärrettäviä myös aloitteleville sijoittajille.

Bayeria et erikseen maininnut kolumnissa. Muistelen, että vajaa vuosi takaperin totesit olevasi vielä vahvasti yhtiön kelkassa. Onko omistus laitettu jo lihoiksi, vai vieläkö löytyy salkusta?

Kiitos!

Bayerista. Uskon, että yhtiö on aliarvostettu ja että Roundup oikeudenkäynnin korvaukset ovat aika järjettömät maalaisjärjellä ajateltuna. En ole osaketta kuitenkaan omistanut pitkään aikaan. Jossain vaiheessa vaan totesin, että joko tähän pitäis laittaa kunnolla aikaa(ja posioille kokoa) tai sitten myydä pois. Aliarvostetutssa osakkeessakin pitäisi olla joku katalysti, mikä muuttaisi tilanteen. Itselläni se ei ollut ihan selvä Bayernin tapauksessa. Otin pienen tappion yhtiöstä. Aina välillä sitä vilkuilen, mutta vähän epäselvä mikä etu mulla olisi siihen.

1
+1
0
-1
1
0
5.10.2019, 11:25
Liittynyt:
19.3.2018, 16:37
Viestejä:
12

Morjesta Mikko, ja kiitokset laadukkaasta sisällöntuotannosta!

Luin uusimman kirjoituksesi, ja yksi kohta jätti hohtavan kysymysmerkin pääni yläpuolelle. Eli tämä e-sports yhtiö MTG. Ymmärrän toki e-sportsin olevan iso juttu, ja uskon alan kasvavan monella eri tavalla eikä siihen panostaminen sijoitusmielessä ole ollenkaan hullumpi idea. On vain vaikea päästä moneen potentiaaliseen juttuun mukaan, kun eivät ole julkisia.

Eli avaatko vähän tätä MTG:tä, mitä ja miksi? Olettaisin että tässä on ollut fundamentaalinen/spekulatiivinen perspektiivi vahvassa roolissa, ja jos näin on niin avaa toki hieman näkemyksiäsi.

0
+1
0
-1
0
0
5.10.2019, 19:12
Liittynyt:
5.9.2019, 16:27
Viestejä:
18

Moi ja kiitos minunkin puoleltani hyvästä artikkelista!

Millaisella aikavälillä uskot itse tuohon markkinan/value/low vol -anomalian purkautumiseen. Indeksiä katsomalla näyttää siltä, että trendi on voimistunut erityisesti viimeisen 3v ja varsinkin 1v aikana. Viimeisen vuoden tai 2018-loppuvuoden pörssin korjausliikkeen jälkeen low-vol erkaantunut markkinaan/valueen noin 16%. Uskon keissiin, mutta mietin mitä vaadittaisiin tilanteen purkautumiseen. Saattaisiko tämä saattaa olla sellainen kupla jossa saatetaan olla vasta lähtökuopissa? Maalaisjärjellä ajateltuna low-vol nostaa hintaansa niin kauan kuin keskuspankit pakottavat sijoittajat pois bondeista näihin seuraavaksi vähäriskisimpiin sijoituksiin. 

En ihan ottanut selkoa tuosta JP. Morganin käppyrästä mikä oli blogissa (ilmeisesti y-akseli on prosenttia indeksiin?), joten klikkailin indeksit vertailuun auki DJ:lta: 

https://us.spindices.com/indices/equity/sp-500

0
+1
0
-1
0
0
6.10.2019, 13:51
Liittynyt:
19.5.2019, 21:26
Viestejä:
39

Hyvin mielekiinoista tekstiä eikä vähiten siksi että puhutaan oikeasti mitä tehdään. 

Oletko noteerannut, että valtiolainojen korkokäyrät on varsin erimuotoiset euroopassa ja jenkkilässä ? Muotoeroista a joku voisi vetää johtopäätöksen että osta pitkä eurooppa ja myy pitkä usa. 

 

https://www.sijoitustieto.fi/sijoituskeskustelu/sijoitusblogit/optiosijoittajan-treiditmakronakemykset?page=6#comment-28319

 

 

0
+1
0
-1
0
0
7.10.2019, 12:18
Liittynyt:
1.2.2019, 15:55
Viestejä:
82
Soloque kirjoitti:

Morjesta Mikko, ja kiitokset laadukkaasta sisällöntuotannosta!

Luin uusimman kirjoituksesi, ja yksi kohta jätti hohtavan kysymysmerkin pääni yläpuolelle. Eli tämä e-sports yhtiö MTG. Ymmärrän toki e-sportsin olevan iso juttu, ja uskon alan kasvavan monella eri tavalla eikä siihen panostaminen sijoitusmielessä ole ollenkaan hullumpi idea. On vain vaikea päästä moneen potentiaaliseen juttuun mukaan, kun eivät ole julkisia.

Eli avaatko vähän tätä MTG:tä, mitä ja miksi? Olettaisin että tässä on ollut fundamentaalinen/spekulatiivinen perspektiivi vahvassa roolissa, ja jos näin on niin avaa toki hieman näkemyksiäsi.

MTG koostuu kahdesta ostasta: Pelit ja E-sports. Pelit ei ole kovin vetävä puoli, vaikka onkin kasvanut ja tuottaa tulosta. Innogames on peleistä suurin osuus. Pelien liikevaihdosta tulee noin puolet mobiilisti ja puolet selaimen kautta. Analyytikot ovat arvioineet pelien arvon vähän tekijästä riippuen 3000-3700 MSEK arvoon. Tämä puoli on helpompi arvioida, koska se tuottaa hyvin voittoa ja sillä on paljon vertailuyhtiöitä.

MTG:n EV on nyt about 4700 MSEK. Tokn Pelit + e-sports EV:stä on hyvä vähentää konsernikulut yms. arvo. Silti e-sportille tunnutaan antavan max 2000 MSEK EV.

Itseäni kiinnostaa tuo E-sports, eli pelaamis-kilpailut, tapahtumat ja niiden levitys netissä ja TV:ssä. Tencentin rahoittama Huya (mcap 4,5 miljardia euroa) lähti kuukausi sitten MTG:n ESL-tyttären kanssa yhteistyöhön Kiinassa ja sijoitti samalla ESL:n 4200 MSEK markkina-arvolla. MTG omistaa ESL:stä 82,5%. Lisäksi yhtiöllä on muitakin tuotteita e-sportsin puolella. Tämä avaa hyvin markkinoita ESL:lle, mutta myös laittaa jonkinlaisen ankkurin MTG:n e-sports arvolle. Johto sanoi, että sen pitäisi olla pohja-arvo.  Tällä hetkellä osake ei hinnoittele e-sportsille kovin kummoista tulevaisuutta (alle 1 EV/sales).

Itse uskon, että e-sport tarvitsee livetapahtumia. >10 000 yleisö luo ihan omanlaisensa tunnelmansa. Näissä MTG:llä on vahva asema. E-sport on ehkä globaalein urheilumuoto jalkapallon ohella - etenkin Aasian vaurastuvissa maissa. Ja demografiat ovat hyvät. Yli neljäkymppisille tämä ei uppoa, mutta nuoriin menee kuin häkä. Ja lapsia syntyy maailmaan enemmän kuin aikuisia!

Tämä on vielä 1,5% positio, koska en tiedä onko MTG voittajien joukossa lopulta e-sportissa. Nyt se on kuitenkin hinnoiteltu hyvin maltilla. Jos luvut kehittyvät hyvin, näkisin tälle mahdollisuuden kunnon ylihinnoitteluun, koska ala tulee saamaan vuodesta toiseen enemmän huomioita ja pureplay osakkeet ovat vähissä. Vähän kasvua lisää ja jenkkilistaus, niin hintalappu voisi olla aivan erilainen.

lee2sos kirjoitti:

Moi ja kiitos minunkin puoleltani hyvästä artikkelista!

Millaisella aikavälillä uskot itse tuohon markkinan/value/low vol -anomalian purkautumiseen. Indeksiä katsomalla näyttää siltä, että trendi on voimistunut erityisesti viimeisen 3v ja varsinkin 1v aikana. Viimeisen vuoden tai 2018-loppuvuoden pörssin korjausliikkeen jälkeen low-vol erkaantunut markkinaan/valueen noin 16%. Uskon keissiin, mutta mietin mitä vaadittaisiin tilanteen purkautumiseen. Saattaisiko tämä saattaa olla sellainen kupla jossa saatetaan olla vasta lähtökuopissa? Maalaisjärjellä ajateltuna low-vol nostaa hintaansa niin kauan kuin keskuspankit pakottavat sijoittajat pois bondeista näihin seuraavaksi vähäriskisimpiin sijoituksiin. 

En ihan ottanut selkoa tuosta JP. Morganin käppyrästä mikä oli blogissa (ilmeisesti y-akseli on prosenttia indeksiin?), joten klikkailin indeksit vertailuun auki DJ:lta: 

https://us.spindices.com/indices/equity/sp-500

En tiedä. Faktorien ajoittaminen on pirullisen vaikeaa. Kannattaa lukea esim Ilmanen et al.: Factor Premia and Factor Timing

On suhteellisen helppo havaita, että tietyt vakaat yhtiöt on ostettu taivaisiin. Yliarvostustilanteet perustuvat yleensä hyviin perusteihin(nyt alhainen korko), mutta ne vaan vedetään överiksi. Ja sitten maailma muuttuu tavalla tai toisella. Ehkä tällä kertaa kaikki on toisin? Kuitenkin all-in ajoittaminen ei kuulosta kovin fiksulta.

ersotil kirjoitti:

Hyvin mielekiinoista tekstiä eikä vähiten siksi että puhutaan oikeasti mitä tehdään. 

Oletko noteerannut, että valtiolainojen korkokäyrät on varsin erimuotoiset euroopassa ja jenkkilässä ? Muotoeroista a joku voisi vetää johtopäätöksen että osta pitkä eurooppa ja myy pitkä usa.

https://www.sijoitustieto.fi/sijoituskeskustelu/sijoitusblogit/optiosijoittajan-treiditmakronakemykset?page=6#comment-28319

Tarkkailen kyllä käyriä. Näkemyksiä on monia, en vain vedä samaa johtopäätöstä korkokäyristä.

5
+1
0
-1
5
0
11.10.2019, 17:10
Liittynyt:
4.10.2018, 21:47
Viestejä:
41

Vieläkö teillä on Activision Blizzardissa positio, josta kerroitte viime kvartterin jälkiviisasteluissa? Ollut hyvin mielenkiintoista seurata viimeisten päivien tapahtumia Hong Kong-jutun osalta. Juttu on tavoittanut jo ainakin satoja tuhansia länsimaisia, jotka eivät ole kovin tyytyväisiä. Blizzard on myös hankaloittanut pelitilien sulkemista ja työntekijöitä on kävellyt ulos. Vaikuttaa melkoiselta virhearviolta Blizzardilta kun ottaa huomioon, että vain reilu 10% liikevaihdosta tulee APAC-alueelta. Osake on kuitenkin samalla tasolla kuin ennen jupakkaa pikku dipin jälkeen.

0
+1
0
-1
0
0
12.10.2019, 18:21
Liittynyt:
1.2.2019, 15:55
Viestejä:
82
kabu kirjoitti:

Vieläkö teillä on Activision Blizzardissa positio, josta kerroitte viime kvartterin jälkiviisasteluissa? Ollut hyvin mielenkiintoista seurata viimeisten päivien tapahtumia Hong Kong-jutun osalta. Juttu on tavoittanut jo ainakin satoja tuhansia länsimaisia, jotka eivät ole kovin tyytyväisiä. Blizzard on myös hankaloittanut pelitilien sulkemista ja työntekijöitä on kävellyt ulos. Vaikuttaa melkoiselta virhearviolta Blizzardilta kun ottaa huomioon, että vain reilu 10% liikevaihdosta tulee APAC-alueelta. Osake on kuitenkin samalla tasolla kuin ennen jupakkaa pikku dipin jälkeen.

Varmasti on virhearvio. Itsäni ärsyttää Kiinan edessä pokkurointi vähän kaikilla rintamilla. Unohdetaan sananvapaus ja ihmisoikeudet, jos vastapainona on kiinalaisten massit.

Olen aiemmin tutkinut, miten erilaiset boikotit ovat vaikuttaneet ihmisten kulutuskäyttäytymiseen. Massojen käyttäytyminen ei yleensä kovin pienestä muutu. Esimerkiksi Nestleä on boikotoitu vuosikymmeniä Afrikan maidonkorviketoiminnan vuoksi, mutta firma on porskuttanut hienosti. Kovaäänisin prosentti varmasti muuttaa käyttäytymistä, muut eivät niinkään. Yleensä pysyvää vahinkoa kursseille alkaa tulla, kun aletaan puhua miljardien korvauksista tai ihmishenkien menettämisestä. Activision Blizzardin kohu voi jäädä elämään, mutta kovin näkyvänä se tuskin pysyy.

Itselläni on ollut taipumusta myydä osakkeita vähän turhan pienistä syistä. Katsotaan tämän edistymistä vielä hetki pitempään.

0
+1
0
-1
0
0
13.10.2019, 04:03
Liittynyt:
20.2.2016, 15:02
Viestejä:
24

IMO Activision blizzardin suurimmat ongelmat taitavat olla Blizzardilla monet tuotteista alkavat olla aika rankan ikäisiä, ja kilpailijat vetävät lujaa ohi monella rintamalla. Jos/kun Magic the Gathering Arena saapuu mobiiliin niin saattaa näyttää aika rumalta AB:n tuloksissa (Käsittääkseni merkittävä osa Heartstonen rahoista tulee mobiilin puolelta). Mutta jos Blizzconissa ei näy merkittäviä uusia asioita niin voi olla että tämä osa firmasta saattaa jäädä toiveista merkittävästikkin.

0
+1
0
-1
0
0
13.10.2019, 22:19
Liittynyt:
9.7.2014, 15:37
Viestejä:
51

Blizzussa on nyt kuitenkin tärkeä muistaa, että tuo metelöinti ei tuhottomasti vaikuta tulokseen. Jengi unohtaa hyvinkin nopeasti. Edellisen quarterin 1,15 miljardin liikevaihdosta "vain" 384M oli Blizzardia. 300M liikevoitosta 25% on Blizzardia. Kingin ostaminen oli Blizzulle lottovoitto, se on jo hetken kattanut yli puolet liikevaihdosta ja liikevoitosta. Tencentillä on käsittääkseni 5% ATVI:sta ja käytännössä kyseessä ainoa firma joka saa mobiilipelejä Kiinan markkinoille läpi. Tuostakin syystä Blizzu ottanut ehkä tämän kannan.

Blizzardin puolella on ongelmana aivovuoto ja järkyttävät päätökset. Virheitä ja PR-painajaisia on tullut historiaan eniten nyt viimeisen vuoden aikana. Itse myin omat osakkeet tämän "Don't you guys have a phone"-casen jälkeen. Oli sillon tullut jo yli 80 usd piikistä 70 usd pintaan ja pääsin jossain 65usd kai irti. Markkinoilla on tuhoton määrä loistavia peliyhtiöitä. Blizzard taisi tehdä 13 vai 17 quarteria putkeen käytännössä ennätystä ja ylittää analyytikoiden odotukset. Silti osake ei karmeasti kiipeilly, osingot on järkyttävän pieniä ja yksi lause saattaa syödä kolmessa päivässä 25% osakkeen arvosta. Mitä Hearthstoneen tulee, niin Blizzu vähenteli jo aiemmin sieltä esports-puolelta jengiä. 

Esimerkiksi Paradox Interactive tekee jatkuvasti kokoajan kovaa tulosta ja Vampire: The Masquerade – Bloodlines 2 tulossa alkuvuodesta. Odotan tuosta Blizzconista tulevan semmoinen pannukakku, että mielummin vaikka Ruotsiin sijoittaa, jos salkusta pakko on jokin tasainen peliyhtiö löytyä.

3
+1
0
-1
3
0
21.10.2019, 15:19
Liittynyt:
1.2.2019, 15:55
Viestejä:
82

Osavuosikatsauskausi on alkanut. Vähän tuntui olevan vielä viikonloppufiiliksillä, mutta sentään tuottoja tuli kohtalaisesti, vaikkei vielä täysi hurlumhei ollut päällä osareiden määrässä. Mitään isoa kalaa pitempään salkkuun ei näyttäisi tässä vaiheessa tarttuvan. Päivässä ei ollut oikein mitään erityisen mielenkiintoista, mutta ajattelin kokeilla infrontin graafien palluraefektiä ostoihin ja myynteihin täällä. Koitetaan osarikaudella päivitellä jotain muutakin, jos vaikka tulisi mielenkiintoisempia caseja.

Atlas Copco

Valmistautuminen omalta kohdalta heikko, onneksi Ville oli paremmin perillä luvuista. Yhtiöltä tuli kautta linjan hyvät luvut. Tilaukset niin kovat, ettei edes seuraavan neljänneksen ”somewhat lower demand” ohjeistus haittaa.

Ongelma joskus osavuosikatsauksissa on, että algo nappaa likvidin lapusta ostamalla millisekunneissa tiedotteeseen 45 tuhatta kappaletta, jonka jälkeen myyntilaidassa on paljon vähemmän tavaraa jäljellä ja hinta korkeampi. Kun yhtiön kurssi on ollut hyvin vahva, niin aina hyvätkäään luvut eivät jaksa viedä osaketta kunnon ralliin. Sen takia ison position ottaminen yli 3% nousuun on vaikeampaa kuin paremmilta tasoilta mukaan pääsy.

Liian myöhään kyytiin ja liian aikaiseen ulos, mutta silti 3% välistä. Tällä tuloskaudella näyttäisi osakkeelle kuin osakkeelle ylitys riittävän. Poikkeuksena kiinteistöfirmat ovat olleet hyvin heikkoja pieniinkin heikkouksiin luvuissa.

Osake on Epiroc spinnin huomioiden kaikkien aikojen korkeimmalla tasolla, kuten myös hinnoittelukertoimet. Sen takia ei jotenkin tuntunut oikealta ratkaisulta ottaa pitempään salkkuun, vaikka luvut olivatkin viimeisen päälle kunnossa.

Vihreät pallurat ostoja ja punaiset myyntejä.Muuten tosiaan ihan mallikasta, mutta määrät olisivat saaneet olla reilumpia.

Elisa

Ilmeisesti sijoittajat olivat olleet laajemminkin shorttina Elisaa teesillä "Se tippuu aina osavuosikatsauksiin", kun osake nousikin minimaalisesti odotuksia parempaan katsaukseen 7% torstaina. Meilläkin on Elisaan pitempi shortti(vaikka valuaatiota ei kannatakaan ikinä shortata :) ). Osake on aina noussut korkojen heikkouteen, joten nyt kun korot nousivat aamusta selkeästi, oli matalan betan osakkeilla syytä rekylöidä edes vähän alaskin, kun ovat olleet erittäin vahvoja.

Päivällä korot vähän ottivat takapakkia, joten prosentin voitto riitti. Sitten kun korot näyttivät kääntyvän uudestaan nousuun, niin koitin uudestaan pienemmällä määrällä, mutta aika vaakaviivaa osake näyttäisi vetävän. On mahdoton arvioida, miten korkoliikahdukset vaikuttavat minäkin päivinä, mutta riittää että saa edes pienen odotusarvon puolelleen.

Tomra

Muun muassa pullonpalautusautomaatteja valmistava Tomra on markkinoiden suosikki ollut jo muutaman vuoden. Tulos ja tilaukset olivat vahvat ja osake ollut ihan viimeiset viikot heikkona (signaali, että odotukset ehkä matalalla). Pullonkeräyssegmentti oli kuitenkin vähän vaisu, ja mietin että osake olisi ehkä tänään +3-5%. Kun osake avasi +10%, niin vaikutti hyvältä paikalta shortata, mutta siitähän se painoi suoraa ylös vielä yli 3%. Kun se tuli vähän alas, otin 1/3 kiinni, mutta kun myyntiä alkoi löytyä, kasvatin position entistä isommaksi.

Nämä ovat vähän vaikeita caseja, kun osake lähtee ihan eri suuntaan kuin olettaa. Yleensä sanotaan, että leikkaa tappiot nopeasti, mutta sitten taas kokemus sanoo, että melko usein itsekin on lopulta oikeassa. Tästä tuli ihan kohtuullinen voitto, mutta paljon parempi strategia jälkikäteen ajateltuna(se jos joku on helppoa!) olisi ollut ottaa suurempi positio vähän myöhemmin ja jatkaa kasvattamista alamäkeen. Tästäkin on vaikea mitään pitempää casea suuntaan tai toiseen saada. Firma on laatuyhtiö ja tulos oli yli odotusten. Toisaalta sitten kurssireaktio(+7,5%) vieläkin aika reilu ja arvostus (EV/EBIT 32) railakas, joten jätetään osake rauhaan.

Holmen

Päivän ainoa vähänkään isompi tappio. Oli edellisenä päivänä noussut reilusti hyvään tulokseen, mistä oli meillekin tullut hyvät voitot. Aamulla tuli dowgreidiä osakkeelle, ja ajattelin että sijoittajat voisivat ottaa voittoja kotiin, kun osake ollut hyvin vahva, eikä metsä ylöskirjausuutinen ainakaan ollut yllätys. No momentumin voima yllätti ja osakkeesta tuli pari prosenttia takkiin maltillisen kokoiselle shortille. Osake vaikutti niin vahvalta, ettei viitsinyt vastaan taistella, vaan tappiot vaan himaan.

Holmenia ovat nostaneet halpa kruunu, operatiivinen suoriutuminen ja metsäassettien uudelleenarviointi. Tämä viimeisin on edessä myös Storalla. Osake onkin tänään 3% nousussa. Stora oli varsinkin alle 10:stä ja huomioiden metsäassetit erittäin edullinen. Nyt 12 eurossa osake alkaa olla tasapainossa, ja myimme loputkin osakkeet. Annetaan tuloksen kertoa, mihin seuraavaksi lähdetään.

Yleisesti:

Salkku tekee päivittäin uusia huippuja, tosin pienin portain. Shorttina olevat kalafirmat vetivät kunnon rallin viime viikolla, mutta muuten positiot toimivat. Vaikka kaloissa päätyisi ottamaan stoparit, ei niitä tuommoiseen rykäisyyn kannata välttämättä ottaa, vaan katsoa hetki mitä tapahtuu. Osakkeet ovat nousseet, koska lohen hinta on noussut pohjilta, mutta hinnat ovat edelleen hieman painuksissa ja antavat paineita Q4 odotuksille.

Teliaa ostimme viime perjantaina. Tänään hallituksessa myllerystä ja osake 3,5% yli ostotasojen. Vakaassa yhtiössä tämmöinen pikkupomppukin vuorokaudessa tuntuu melko suurelta. Aamulla sai osakkeet myytyä toppiin, mutta nyt mietin, että ei kait se ostoteesi nyt ihan +4% ajatuksella ollut, joten kait osaketta otetaan ostoon vielä tänään. Mietimme, että kun olemme Elisaa shorttina, niin edes vähän edullisempi Telia voisi olla hyvä vastapaino edes puolipainolla.

Jälkikäteen ajateltuna useampi ensimmäisten päivien osarikaupoista(viime viikolla) olisi pitänyt jättää pitemmäksi ajaksi. Onneksi yli 90% tuloskaudesta on jäljellä. Pyritään ottamaan myös pitempiä positioita, kunhan tulee hyviä caseja.

12
+1
0
-1
12
0
22.10.2019, 16:26
Liittynyt:
1.2.2019, 15:55
Viestejä:
82

Seuraavat pari-kolme päivää on aivan täynnä katsauksia. Joten lienee parempi kirjoitella se luvattu toinen päivitys osaritreideistä.

Suurin tappio tänään oli alle sata euroa ja yhteensä tuottoja melkein kymppitonni euron luokkaa eri osakkeista. Voisi ajatella, että se on loistava päivä. Muttei se oikein ollut. Mukaan mahtui malttamattomuutta (Husqvarna), sähläystä (Cargotec) ja huonoa onnea (Bioarctic).

Husqvarna

En väitä tuntevani osaketta liian hyvin, mutta silti niin hyvin, että tänään olisi paremminkin voinut mennä. Myin osaketta reiluhkosti 77,5. Ajattelin, että myydään sitten varsinaisessa kaupankäynnissä lisää, jos siltä näyttää. Mutta osake putosi kuin kivi.

Tämä sinänsä ihan ok, mutta miksen myynyt enemmän? Oli vaikea nähdä, että osake lähtisi ylös. Joku armelias ostaja tarjoutui isosti ostamaan avaushuutokaupasta, niin homma olisi pitänyt ottaa paremmin haltuun.

Koska voitto oli kuitenkin ihan hyvä, oli houkutus ottaa osakkeita kiinni vähän turhan vauhdikkaasti. Kuten graafista näkyy, niin osake meni lopulta aina 72 SEK:n asti.  Yli kolme tonnia voittoa joo, mutta ehkä kuitenkin puolet liian vähän.

Cargotec

Tykkään Cargotecin osakkesta. Se on edullinen ja siinä on houkuttelevia puolia, etenkin softapuoli ja satamien modernisointi/automatisointi. Osake treidaa luokkaa P/E 10, joten odotuksissa on jo vähintään kolmanneksen tulospudotus.

Sähläsin aivan totaalisen osavuosikatsauksen alkuun. Myin osaketta, koska tilaukset menivät alle, mutta sitten muutin mieleni. Yritin ostaa osakkeita, mutta jotenkin myyntilaita ei enää ollutkaan siellä ja fillit ostoihin menivät jopa euron ylempää. Mukava ottaa pari tonnia turpaan ensimäisen puolen minuutin aikana. Eihän siinä. En hyötynyt yhtään laskustakaan, kun kaikki oli hirveään hintaan otettu kiinni.

Osake kuitenkin tippui mielestäni turhankin paljon. Ainoa mikä osarissa oli alle odotusten, oli tilaukset. Tärkeä juttu ja 5% alle analyytikoiden odotusten. Mutta eikö sitä jo odoteta, koska osake hinnoitellaan miten hinnoitellaan? Mun mielestä tämä oli -2-4% rapsa, mutta osake oli jo -8% lähtötasoilta.

Joten ostin 9 tuhatta kappaletta lopulta ja jäin odottamaan. Hitaasti osake kääntyikin ylös. Sain myytyä valtaosan paremmilla hinnoilla. Osaketta jäi kuitenkin pari tuhatta kappaletta ja kurssi painui uudestaan alemmaksi. Tykkään kuitenkin osakkeesta, joten ajattelin jättää osaketta salkkuun.

Vaikka tilaukset ovat alle odotuksen, eivät ne ole paljoa heikommat kuin pari vuotta sitten, kun osakekurssi oli täysin eri sfääreissä. Joskus on hyvä ottaa vähän perspektiiviä mukaan. Kysyntä ei ole romahtanut. Nyt toisaalta conference callia kuunnellessa, ei osakkeen holdaus enää houkuta aivan yhtä paljon.

Bioarctic

Meditoin onneni ohi Bioarcticissa. Samankaltaista Alzheimer aihiota kehittävä Biogen ilmoitti jatkavansa oman kehityshankkeen edistämistä markkinoille. Aiemmin vähän päinvastaisessa tilanteessa Bioarctic oli tippunut reilusti.

Olin kuitenkin osareista vähän rauhaton, ja päätin että nyt meditoidaan. Tässä olisi ollut siis paikka tehdä varsin iso tili, mutta se jäi nyt väliin. Tai tuhat euroa tuosta tuli voittoa kun aivan myöhässä pieniä määriä räperteli, mutta ehkä min 10x olisi ollut parempi tulos. En muuten usko, että näistä lääkeaihioista tulee Alzheimer-lääkettä, mutta se onkin ihan toinen kysymys.

EDIT vielä. Mietin tuota Cargotecia. Yleensä pettänyttä yhtiötä ei kannata ottaa salkkuun osarin jälkeen. Ongelma jossain määrin on, että haluaisin omistaa Cargotecia, mikä voi vaikuttaa objektiivisuuteen. En ole oikein vielä päätöstä tehnyt, jätänkö Cargotecia salkkuun ja onko se vain seurantapositio, vai myynkö kaikki tänään ostetut. Haluaisin nähdä tänään jonkinlaista vahvuutta, jotta osakkeet voisi salkkuun jättää. Nyt osake on aika tasan 29. Varsinkin jos päätettäisiin 29,5-30 tasoille, vahvistaisi se näkemystä, että jonkin verran huonoja uutisia oli jo kurssissa, eivätkä sijoittaneet olleet varsinaisesti innoissaan osakkeesta ennen tulosta.

9
+1
0
-1
9
0
25.10.2019, 15:01
Liittynyt:
1.2.2019, 15:55
Viestejä:
82

Onpahan taas ollut viikko. Tulee ihan tarpeeseen viikonloppu. Torstaina oli bonuksena vielä välittäjän crashi. Avaukseen sai kuitenkin vielä positiot laitettua, mutta esim Tietoon meni enemmän kuin pitikään ostoja, ja yhtäkkiä oli Tietoakin longissa 350 teurilla + paljon enemmän kamaa muissa osakkeissa yhteensä, joista ei ollut mitään saumaa päästä eroon yli tuntiin. Siinä sitten katseltiin vaan ihmeissään, että mihin positiot menee. Onneksi sentään pääasiassa oikeaan suuntaan.

Joo pitäisi varmaan ottaa käyttöön joku varavälittäjä, kun häiriöitä on ollut enemmän kuin viime vuosina. Tässä kävi lopulta ihan hyvin, mutta aika paljon jäi tilejä tekemättä. Torstai ja perjantai olivat tuloksellisesti sellaisia, mihin olisi ollut periaatteessa tyytyväinen, mutta toisaalta varsinkin torstaina olisi paikkoja ollut paljon parempaankin(yksi ehkä tapahtumarikkaimmista päivistä vuosiin), tosin osalle ei oikein mitään mahtanut kun työkalut eivät toimineet.

Hyvänä puolena pitempiä positioita sai otettua enemmän ja nekin ovat menneet alkuun varsin hyvin. Nyt ei kyllä jaksa kertoa kovin tarkasti mitä kaikkea salkkuun kertyi. Ollut niin hyvä loppuviikko että tekisi mieli ottaa vähän rahaa pöydältä, mutta sehän on juuri se ongelma, mikä on rajoittanut tuottoja. Joten katsellaan rauhassa. Swedish Match oli hyvä, earnings drift hengessä mm. Valmet&Cargo&Electrolux&Lassila&T&Uponor&Kemira&Inwido longiin, shorttiin mm Nokian Tyres, Orionia nousun myötä, Millicom, Topdanmark. Jotain tommosta muistelen nyt, onhan noita muitakin. Kuuntelen vielä Swedish Matchin conffan, ja sitten koitan aktiivisesti unohtaa nämä vähätkin mitä mieleen tulee viikonlopuksi.

BTW kohdennettu käytännön vinkki vielä, jos eräät nokittelijat sattuvat lukemaan. Jos jossain epälikvidissä osakkeessa/optiossa tms on useampi kaupankävijä haluaa olla tarjouskirjan ensimmäinen, niin sen sijaan että kaikki käyttäysivät koko helvatun päivän toistensa nokitteluun, niin voi vain kiltistä laittaa jäävuoriorderin samalle tasolle pienehköllä näkyvällä, ja jättää orderit odottamaan. Itselläni ei ole minkään sortin kiinnostusta nokitteluun, joten paljon mieluummin otan sitten tavaraa sisään paljon heikompaan hintaa, kun pilaan päivää klikkailemalla. No joillakin tuntuu olevan aina ylimääräistä aikaa. Algot tekevät jo ihan riittävästi kiilailua, niin kait me ihmiset voidaan olla sivistyneitä. =)

Vielä yksi edit: Aikaisempiin ATVI kommentteihin. Ensinnäkin kiitos niistä, ne ovat hyvää tietoa! Olette varmasti ihan oikeassa, että ongelmia löytyy. Jos ne ongelmat ovat todella isoja, niin sitten osaketta kannattaa mennä shortiksi. Isoissa firmoissa kannattaa miettiä mittakaavaa. Paljon joku yksittäinen peli on liikevoitosta jne. Joskus hyvä treidi voi olla niinkin yksinkertainen, että katsoo että tykkää alasta ja kuvaajasta. Ei kait kukaan ota tuon perusteella isoa positiota, mutta 2% positio voi olla ok. Vaikka jo sen takia, ettei ole kokonaan sektorin ulkopuolella. Sijoittamista voi optimoida tappiin asti, mutta joskus ihan yksinkertaiset asiatkin voivat toimia. Tiedän paljon Suomessakin ihmisiä, joilla on aivan valtavasti tietoa yhtiöistä, mutta jotka eivät onnistu silti tekemään ylituottoja. Se sijaan niitä ylituottojen tekijöitä on harvassa. Jos uskoisimme, että ATVI on selkeä ylituoton lähde, sen paino olisi selkästi suurempi.

6
+1
0
-1
6
0
27.10.2019, 20:09
Käyttäjän hsg kuva
Liittynyt:
20.10.2019, 19:20
Viestejä:
2

Löysin Sijoitustiedon vasta muutama viikko sitten, kun tuli mieleen, että ehkä Suomessakin on (makro)sijoittamisesta kiinnostuneita. Mukava huomata, että keskustelua käydään myös suomeksi. Olen oppinut paljon Suomen osakemarkkinasta ja erityisesti sillä treidaamisesta sinun blogistasi. Kiitos näistä kirjoituksista!

Mietin jossain vaiheessa, että käyttäisin itsekin velkakirjojen futuureja makronäkemyksen ottamiseen. Niiden suuruusluokka on kuitenkin sellainen, että ne eivät sovi sijoitusinstrumenteiksi itselleni. Minulle jäi myös sellainen käsitys velkakirjojen futuureista, että ne seuraavat halvimman toimitettavaksi kelpaavan (engl. cheapest-to-deliver) velkakirjan hintaa. Pysyäkseen jatkuvasti selvillä omaan positioon liittyvistä riskeistä pitäisi pystyä arvioimaan, miten futuurin hintaan vaikuttaa esim. mahdollinen halvimman toimitettavan velkakirjan vaihtuminen. Ja tämä taitaa vaatia myös jatkuvampaa markkinan seuraamista.

0
+1
0
-1
0
0
27.10.2019, 20:07
Käyttäjän hsg kuva
Liittynyt:
20.10.2019, 19:20
Viestejä:
2
Mikko Mäkinen kirjoitti:
Lokki kirjoitti:

Nyt tilanne on päinvastainen. Valtion velkakirjat on tuomittu epäonnistumaan sijoituksena. Maalaisjärjellä olen niitä shorttina. Position pitäminen ei maksa käytännössä mitään. Bondifutuureissa vakuusvaade on tyyliin 2%, eli miljoonan euron positio syö 20 tuhatta euroa pääomaa.

>> voisitko selittää miten tämä käytännössä toimii amatöörille? Eli millä treidillä teet tuon shortin? Itsekin Big Shortin nähneenä suunnilleen tiedän mistä puhut, mutta miten käytännössä tuo tehdään? 

Valtion velkakirjojen shorttaus suoraan onnistuu vain instituutioilta. Me muut shorttaamme futuureita, jotka ovat siis johdannaissopimuksia tietyn velkakirjan kauppahinnasta tiettynä ajankohtana. Interactive Brokerssilla nämä ovat koodeilla GLB(saksa), OAT (Ranska) ja ZN(USA). Näin ei tarvitse lainata keneltäkään mitään, vaan positio muistuttaa enemmän vedonlyöntiä vastapuolen kanssa.

Tarkoitus oli edellä viitata tähän viestiin.

0
+1
0
-1
0
0
28.10.2019, 11:25
Liittynyt:
1.2.2019, 15:55
Viestejä:
82
hsg kirjoitti:

Löysin Sijoitustiedon vasta muutama viikko sitten, kun tuli mieleen, että ehkä Suomessakin on (makro)sijoittamisesta kiinnostuneita. Mukava huomata, että keskustelua käydään myös suomeksi. Olen oppinut paljon Suomen osakemarkkinasta ja erityisesti sillä treidaamisesta sinun blogistasi. Kiitos näistä kirjoituksista!

Mietin jossain vaiheessa, että käyttäisin itsekin velkakirjojen futuureja makronäkemyksen ottamiseen. Niiden suuruusluokka on kuitenkin sellainen, että ne eivät sovi sijoitusinstrumenteiksi itselleni. Minulle jäi myös sellainen käsitys velkakirjojen futuureista, että ne seuraavat halvimman toimitettavaksi kelpaavan (engl. cheapest-to-deliver) velkakirjan hintaa. Pysyäkseen jatkuvasti selvillä omaan positioon liittyvistä riskeistä pitäisi pystyä arvioimaan, miten futuurin hintaan vaikuttaa esim. mahdollinen halvimman toimitettavan velkakirjan vaihtuminen. Ja tämä taitaa vaatia myös jatkuvampaa markkinan seuraamista.

Futuureissa on hyvä olla tietoinen, mikä tarkalleen on allaoleva tuote ja miten se rullataan(roll) sopimuksesta toiseen. Esimerkiksi öljyssä 2015-2016 sijoittamalla vain lähimpään öljyfutuuriin hävisi itse benchmarkille heitetään nyt vaikka 30-40%. Myös velkakirjoissa kannattaa huomioida, että pois tippuvan kuukauden korko tuppaa olemaan alempi kuin uuden kuukauden, jolloin tuppaa häviämään hieman versus mitä pelkän benchmark korkoa katsomalla luulisi. Suoraan sanottuna en tiedä kuinka suuri merkitys tuolla cheapest-to-deliver asialla on futuureiden hintaan.

En ole asiantuntija tämmöisissä asioissa. Olen generalisti, enkä edes yritä lukea kaikesta pienellä präntättyä. Usein vain luotan, että todella likvidit tuotteet hinnoitellaan tehokkaasti ja asetan panokseni, vaikka siellä joku pieni rake olisikin. Yleensä mennyttä kehitystä katsomalla(ja vertaamalla) ymmärtää vähän, onko tuotteissa sudenkuoppia (tai maalaisjärkeä käyttämällä kuten vola-ETF:ssä). Jos tekisin sadoilla miljoonilla arbitraasia näillä tuotteilla, niin sitten ei olisi muuta vaihtoehtoa kuin tuntea ne läpikotaisin. Vähän niinkuin likvideissä ETF:ssä en tarkista yleensä miten ne muodostetaan tai ovatko ne NAV:ssaan. Kymmenien vuosien aikana ennen pitkää tulee astuttua jonkin sorttiseen miinaan, mutta olen sinäkin päivänä tyytyväinen, etten käyttänyt aikaani yksityiskohtiin.

2
+1
0
-1
2
0
29.10.2019, 10:59
Liittynyt:
1.2.2019, 15:55
Viestejä:
82
Mikko Mäkinen kirjoitti:

MTG koostuu kahdesta ostasta: Pelit ja E-sports. Pelit ei ole kovin vetävä puoli, vaikka onkin kasvanut ja tuottaa tulosta. Innogames on peleistä suurin osuus. Pelien liikevaihdosta tulee noin puolet mobiilisti ja puolet selaimen kautta. Analyytikot ovat arvioineet pelien arvon vähän tekijästä riippuen 3000-3700 MSEK arvoon. Tämä puoli on helpompi arvioida, koska se tuottaa hyvin voittoa ja sillä on paljon vertailuyhtiöitä.

MTG:n EV on nyt about 4700 MSEK. Tokn Pelit + e-sports EV:stä on hyvä vähentää konsernikulut yms. arvo. Silti e-sportille tunnutaan antavan max 2000 MSEK EV.

Itseäni kiinnostaa tuo E-sports, eli pelaamis-kilpailut, tapahtumat ja niiden levitys netissä ja TV:ssä. Tencentin rahoittama Huya (mcap 4,5 miljardia euroa) lähti kuukausi sitten MTG:n ESL-tyttären kanssa yhteistyöhön Kiinassa ja sijoitti samalla ESL:n 4200 MSEK markkina-arvolla. MTG omistaa ESL:stä 82,5%. Lisäksi yhtiöllä on muitakin tuotteita e-sportsin puolella. Tämä avaa hyvin markkinoita ESL:lle, mutta myös laittaa jonkinlaisen ankkurin MTG:n e-sports arvolle. Johto sanoi, että sen pitäisi olla pohja-arvo.  Tällä hetkellä osake ei hinnoittele e-sportsille kovin kummoista tulevaisuutta (alle 1 EV/sales).

Itse uskon, että e-sport tarvitsee livetapahtumia. >10 000 yleisö luo ihan omanlaisensa tunnelmansa. Näissä MTG:llä on vahva asema. E-sport on ehkä globaalein urheilumuoto jalkapallon ohella - etenkin Aasian vaurastuvissa maissa. Ja demografiat ovat hyvät. Yli neljäkymppisille tämä ei uppoa, mutta nuoriin menee kuin häkä. Ja lapsia syntyy maailmaan enemmän kuin aikuisia!

Tämä on vielä 1,5% positio, koska en tiedä onko MTG voittajien joukossa lopulta e-sportissa. Nyt se on kuitenkin hinnoiteltu hyvin maltilla. Jos luvut kehittyvät hyvin, näkisin tälle mahdollisuuden kunnon ylihinnoitteluun, koska ala tulee saamaan vuodesta toiseen enemmän huomioita ja pureplay osakkeet ovat vähissä. Vähän kasvua lisää ja jenkkilistaus, niin hintalappu voisi olla aivan erilainen.

Jos joulupukilta voisi jotain toivoa MTG:n suhteen, niin tänään aamulla pukki toimitti kaikki muut paitsi hyvän tuloksen. Tulos oli itseasiassa ennakoitua selkeästi heikompi. Osarissa tuli siis huonon tuloksen lisäksi:

- PE ja strategiset ostajat kiinnostuneita pelipuolesta ja se oltaisi ehkä valmiita myymään tai sitten join venture. (Itse toivoisin myyntiä)

- Harkitaan jenkkilistausta.

- Zoomin heivataan pois tappiota tuottamasta(eilen tiedote)

- Keskushallinnon kuluja leikataan (tätä toivottu)

Lisäsimme osaketta aamusta, kun osake otti uutiset aika maltillisesti vastaan. Jos osake on tänään ja lähiaikoina heikko, myydään nämä lisäykset. Yksin ei kannata olla oikeassa. Nyt kuitenkin näyttää hyvältä ja osake on +7%.

1
+1
0
-1
1
0
13.11.2019, 17:13
Liittynyt:
12.1.2015, 23:50
Viestejä:
8

Terve, kiitoksia kirjoittamisesta. 

Uusimmasta kolumnista jäi tämä mietityttämään:

ihmisen harkinnalla tulee olemaan paikkansa myös jatkossa. Ihmisten ja psykologian arvaamattomuus tulee olemaan meidän viimeisiä linnakkeitamme kamppailussa ylituotoista supertietokoneita vastaan.

Miksi näet, että asia on näin?

0
+1
0
-1
0
0
13.11.2019, 18:20
Liittynyt:
11.8.2019, 12:19
Viestejä:
13

Kiitos mielenkiintoisesta blogista. Mukava lukea, kun jollakin on noin paljon kokemusta ja jakaa avoimesti näkemyksiänsä.

Jos ymmärsin oikein, käytät Bloomberg terminaalia tiedonlähteenäsi? Milloin koit, että nyt on sijoitettupääoma/tuotot sillä tasolla, että kannattaisi sijoittaa tuohon terminaaliin. Sehän on aika kallis. Kun valitsit Bloombergin, puntaroitko yhtään Factsetiä, CapitaIQta tai Eikonia? Ainakin Eikon on, tainnut saada jonkin verran markkinaosuutta viime vuosina, kun on hinnoitellut itsensä hieman Bloombergia halvemmaksi. Olisi mielenkiintoista kuulla, kun oma terminaali helpottaisi uutisten seuraamista paljonkin.

0
+1
0
-1
0
0
19.11.2019, 13:46
Liittynyt:
3.11.2019, 21:49
Viestejä:
3

Hei, todella mielenkiintoisia pohdintoja niin mikrosta kuin makrosta! Kaikkea en ole tästä ketjusta vielä ehtinyt lukea mutta tulen kyllä lukemaan! Olet ollut shorttina 10 v korkopapereihin europaassa mutta käsittääkseni myös jenkeissä. Entä miten näet jenkkien lyhyen koron tilanteen? Uskotko J Powelin midcycle adjustment -retoriikkaan? On harvinaista, että FEDin koronlaskusykli loppuisi kolmeen laskuun. Olisi kiva kuulla mitä argumentteja olet poiminut ko. aiheen teemoilta ja miten näet esim. koronlaskun puolesta betsaamisen eurodollarifutuureilla.

 

0
+1
0
-1
0
0
21.11.2019, 00:06
Liittynyt:
1.2.2019, 15:55
Viestejä:
82

Cassim: Jo kirjoittaessani tuota kappaletta, ajattelin että siitä moni voi olla toista mieltä. Ehkä pointti on, että niin kauan kuin yli 2/3 ei-passiivisesta rahasta on ihmisten päätösten varassa, näemme yliarvostuksia ja aliarvostuksia ajoittain, koska pelko ja ahneus (+eri psykologiset biakset) vaikuttavat. Mitä pitempiä vetoja algoritmi tekee, sitä vähemmän on dataa, eikä psykologia ole kovin hyvin mallinnettavissa. Mulla on lomalla vain kännykkä, joten säästetään paremmat perustelut toiseen kertaan. 
 

bablabo: Eikonia olen pari kertaa kokeillut, mutten ole ottanut maksullista lisenssiä siihen. 20 teur + blummalaskua on vaikea perustella, ellei tee kauppoja uutisten perusteella tai ole miljoonasalkku. Itselläni tuo uutisten perusteella kaupankäynti tuli kyseeseen, ja aika nopeasti pysty laskemaan, että terminaali maksaa itse itsensä takaisin. Oli se vuosikulu yli 5% pääomasta kun sen joskus 2013 otti käyttöön.

 

ben: Kiitos kommenteista! Tällä hetkellä ei ole jenkkiä shorttina. Näen siinä ehkä enemmän downsidea, mutta ehkä upsideakin. Real Visionissa on ollut paljon juttua tuosta sun aihiosta, mutta en ole täysin vakuuttunut. Luottamalla teesiin "kun x ja y on tapahtunut, niin 7/8 kerrasta z on tapahtunut" on houkutteleva, mutta olen hieman varovainen. Aikasarjojen N on pieni, ja maailma on muuttunut viimeisen 50v aikana melkoisesti. Tähänkin joudun ehkä palaamaan toinen kerta, kun palailen lomilta joulukuussa. Fed ei sinänsä ennusta taloutta sen paremmin kuin muutkaan, vuodessa retoriikka voi kääntyä 180 astetta. 

2
+1
0
-1
2
0
21.11.2019, 17:45
Liittynyt:
20.2.2016, 15:02
Viestejä:
24

Mielenkiintoisesti noissakin lainauksissa huomattiin että ihmisen hauraus on laskennallistenkin rahastojen kanssa se suurin riski. Monet nyt menestyvät voivat nähdä vielä mielenkiintoisia aikoja jos/kun markkinoilla päädytään taas volatiilimpaan heiluntaan. Jos 20+ vuoden kokemuksella vielä puntit tutisevat niin voi olla että kivassa nousukiidossa oleville lyhyempää historiaa omaaville voi tulla hieman väriä alusvaatteisiin.

Voiko myös olla että ainakin osa rahastoista voi tehdä jänniä virheitä volatiileissa tilanteissa kun markkinoiden tilanne on muuttunut sen verran mahdollisista verrokeista? Iso osa rahasta passiivista, vs. aktiivista. Merkittävästi enemmän automaattista/nopeaa kauppaa jne.

Kuinkakohan kauan menee että Renesancen tasoiset pelurit pystyvät luotettavasti toimimaan kuukausien horisonteilla? Vaiko onko sellaiseen pyrkiminen edes järkevää jos lyhyillä näkemyksillä pääsee noin hyviin tuottoihin? Jääkö tämä ihmisten kentäksi vuosiksi vai vuosikymmeniksi?

0
+1
0
-1
0
0

Sivut