Olet täällä

Kojamo

71
63362
Sivu:

Sivut

22.2.2021, 18:22
+1146
Liittynyt:
21.8.2017, 23:04
Viestejä:
898

Druuge kirjoitti:

 pörssissä tällainen Kojamo, joka oletettavasti olisi varsin turvallinen sijoitus turbulenssin keskelläkin. Sinällään ihan periaatteesta tekisi mieli vältellä tätä vahvoista ammattiyhdistysliikeyhteyksistä johtuen, mutta tunteeko joku firmaa paremmin, olisiko tässä hyvä defensiivinen osake Helsingin pörssistä? Suurta tuottoa ei olla hakemassa vaan nykyisen potin turvaa mahdollisesti railakkaassakin menossa (jos tyyliin Tuomas Malisen ennusteet toteutuvat).

On sinänsä.. hivenen kalliinpuoleinen, siksi sitä ei minun salkussani ole ollut. Eikä maksa kovin hyvää osinkoa, mikä voi olla ongelma jollekin. Kiinteistösektorilla on muitakin toki - esimerkiksi Citycon, joka operoi toki ihan eri lajin kiinteistöillä kuin Kojamo. 

Mikäli ajaudutaan kunnon romahdukseen voi tulla jännää jos kiinteistöjen arvo lähtee joko voimakkaasti laskemaan tai hyperinflaatiossa nousemaan. Siinä voi tulla isoja tappioita tai voittoja, ei nämä Kojamot ole puhtaan defensiivisiä kaikissa skenaarioissa.

Kojamolla on se AY-omistus, joka on aika sementoitu. Se takaa että Kojamo pysyy aika vakaalla pohjalla ja tuskin tekee mitään kovin radikaalia. Defensiivinen siis todellakin.

Mutta overall, olen itse painanut Citycon + Fortum + Atria + Berkshire + Sampo noin 40% osakesalkusta. Pidän niitä kaikkia myös hankalassa tilanteessa defensiivisinä ja kassavirtaa tuottavina. Kurssiraketteja niistä ei ole yksikään (tosin Atria on noussut YTD aika kivasti, mutta seuraaavat +20% nykyhinnasta ei tulekaan ihan tosta vaan).

 

 

2
+1
0
-1
2
0
22.2.2021, 18:54
+46
Liittynyt:
26.10.2017, 16:28
Viestejä:
85

Tuuppasin Kojamot pihalle ennen osaria pyöreästi nollatuotolla. Ajattelin katsoa mihin asti lasku jatkuu ja mahdollisesti ottaa myöhemmin takaisin.

Pari kysymystä fiksummille. Tilinpäätöksen mukaan EPRA:n ohjeistuksen mukaisesti ei käytetä enää EPRA NAV:ia (16,66) vaan EPRA NRV:tä (17,21). Ainakaan nyt ero ei ole iso mutta onkohan tässä jokin koukku?

Jotenkin tämän kanssa on sellainen apinaa koijataan -olo. Kurssi on ollut puolisen vuotta laskussa, jota voi yrittää selittää vaikka sektorirotaatiolla (muutkin defensiiviset laskeneet), mutta voiko tässä olla jotain mätää (muuta kuin liian kallis)? Kämpät yliarvostettu taseessa tmv? AY ei ole viime kuukausina juuri myynyt, rahastot ostaneet.

0
+1
0
-1
0
0
22.2.2021, 19:30
+1622
Liittynyt:
17.8.2020, 18:12
Viestejä:
1380

jiikoo kirjoitti:

Pari kysymystä fiksummille. Tilinpäätöksen mukaan EPRA:n ohjeistuksen mukaisesti ei käytetä enää EPRA NAV:ia (16,66) vaan EPRA NRV:tä (17,21). Ainakaan nyt ero ei ole iso mutta onkohan tässä jokin koukku?

EPRA NRV:n on tarkoitus määrittää kustannus, jolla yhtiön nettovarat tai liiketoiminnot voitaisiin hankkia raportointipäivänä. Tunnusluku edellyttää jo aikaisemmin tehdyn kiinteistöjen käyvän arvon määrittämisen lisäksi Palvelut- liiketoimintojen ja muiden aineettomien omaisuuserien arvostamista käypään arvoon. Arviot tekee yhtiöstä riippumaton, ulkopuolinen taho.

Lähde: INVESTORS HOUSE: NETTOVARALLISUUSLASKENTA (EPRA) MUUTTUU – PALVELUT-SEGMENTILLE MARKKINA-ARVO Q1 2020 | Arvopaperi

Hankintamenosta on siirrytty päivän hintaan - torihinnoitellaan kaikki. Tästä Buffett varoittelee.

Ikivanha peruussääntö on ollut se, että kirjanpito perustuu tositteisiin. Tässä on menty siihen, että kirjanpito perustuu lausuntoihin.

Vaarana on se, että kirjanpitoa alkavat hoitaa Italialaiset kädet - samat kädet, jotka tekivät kipsistä marmorin näköisiä, mutta arvottomia koristeita.

5
+1
0
-1
5
0
23.2.2021, 12:21
+1622
Liittynyt:
17.8.2020, 18:12
Viestejä:
1380

Kojamon avainluvut ovat olleet saatavilla 18.2.2021 tilinpäätöstiedotteessa.

Vuokratuotto on ollut tasaista kuten arvata saattaa. Voitto ennen veroja on muuttunut edellisvuodesta 2019, jossa oli poikkeuksellisen suuri arvostuserä.

Voitto ennen veroja on yllä kuvattussa palkistossa jaettuu kassaan rahana tulevaan voittoon (tumma alaosa) ja laskennalliseen arvonlisäykseen (palkin vaalea yläosa), joka perustuu lausuntoihin. Ne eivät kyllä ole niitä summia, joita vouti saisi velkojien laittaessa hänet tarvittaessa asialle.

Tunnuslukujen laskentatavan muutoksen näkee yltä - siinä palvelutoiminnan arvostusmuutos on tuotu tulokseen NRV-luvuissa. Osinko maksetaan kuitenkin kassavirrasta eikä lausunnoista.

Kassavirrasta 0,61 eur/osake osinko 0,37 eur/osake on asianmukainen. Onko herkkää korkotason muutoksille?

Yhtiö on vakavarainen ja sillä on hyvä luottokelpoisuus, joten se saa rahoitusta hyvin edullisesti. Suojauskulut koronmuutoksilta ovat kohtuulliset. Valuuttasuojauksen kuluja ei juuri ole, koska omaisuusmassa on euroalueella.

Taseen vastattavaa puolen osalta oleellista on oman pääoman suotuisa kehitys.

Lähde: https://kojamo.fi/wp-content/uploads/2021/02/Kojamo_Tilinpaatostiedote_2...

Päivän hinnalla 16,32 ja osingolla 0,37 osinkotuotto on 2,3% mikä on liian alhainen. Kassatulolla ilman arvonmuutoksia 0,61 per osake tekisi P/E suhteeksi 26,7 mikä on liian korkea. 

Lähde: https://www.is.fi/taloussanomat/porssi/osake/220791577/

Odotellaan.

10
+1
0
-1
10
0
24.2.2021, 09:28
+808
Liittynyt:
2.11.2018, 12:56
Viestejä:
1146

Bingo53 kirjoitti:

Ikivanha peruussääntö on ollut se, että kirjanpito perustuu tositteisiin. Tässä on menty siihen, että kirjanpito perustuu lausuntoihin.

Nerokas uudistus luovan kirjanpidon saralla: Pumpataan lukuihin liikearvoa, jota ei ole edes maksettu.

Käytätkö mieluummin NTA:ta tai NDV:tä?

1
+1
0
-1
1
0
19.8.2021, 11:22
+12
Liittynyt:
14.3.2017, 12:31
Viestejä:
31

Onko kenelläkään näkemystä noista kämppien arvonmuutoksista mistä melkein koko tulos koostuu?

Voitto ennen veroja oli 369,6 miljoonaa euroa mistä 322,7 miljoonaa oli "käypään arvoon arvostamista" eli käytännössä melkein koko tulos. Tietenkin kämppien hinnat nousee tällä hetkellä kohisten, mutta onko tuo nykyinen kurssi sitten kuinka kestävä hintataso jos asuntobuumi vähänkin hiipuu.

2
+1
0
-1
2
0
19.8.2021, 12:00
+3902
Liittynyt:
28.6.2014, 19:37
Viestejä:
2121

cempaired kirjoitti:

Onko kenelläkään näkemystä noista kämppien arvonmuutoksista mistä melkein koko tulos koostuu?

Voitto ennen veroja oli 369,6 miljoonaa euroa mistä 322,7 miljoonaa oli "käypään arvoon arvostamista" eli käytännössä melkein koko tulos. Tietenkin kämppien hinnat nousee tällä hetkellä kohisten, mutta onko tuo nykyinen kurssi sitten kuinka kestävä hintataso jos asuntobuumi vähänkin hiipuu.

Asuntobuumista mielestäni juuri nyt on vaikea löytää hiipumisen merkkejä. Olosuhteet ovat vain niin vastaan sitä, tarvittaisiin joku kunnon Musta Joutsen. Asuntolainojen korot ovat reaalisesti miinusmerkkiset myös nähtävässä tulevaisuudessa, Suomen taloudella menee nyt aika kovaa, markkina on täynnä likviditeettiä, Suomessa asuntojen hinnannousu on ollut verrokkeja hitaampaa, kilpailevat sijoitusinstrumentit eivät tuota/ovat kalliita eivätkä kämpät ole mitenkään kattavasti minusta bubblessa. (tilastoissa on huomioitava korkovaikutus, nykyiset miinuskorot). 

Tässä tilanteessa on vain vaikea nähdä nousun vielä hyytyvän joten itse näkisin esiin nostamasi pointin nyt lähinnä mahdollisuutena, en uhkana. En omista Kojamoa.

2
+1
1
-1
2
1
20.8.2021, 09:09
+172
Liittynyt:
30.8.2015, 16:45
Viestejä:
169

Suositusmuutokset tuloksen jälkeen: 

- Carnegie 21e hold (oli hold 20e)

- SEB osta 23.50e (oli 22.20e osta)

- Nordea osta 23.40e (oli osta 23) 

- Danske hold 21.20e (oli osta 20e)

0
+1
0
-1
0
0
2.11.2021, 13:37
+279
Liittynyt:
3.12.2020, 21:05
Viestejä:
486

Pohjolan suurin asuntohai naukkasi palasen Kojamosta

NewsWeb (oslobors.no)

0
+1
0
-1
0
0
2.11.2021, 18:35
+312
Liittynyt:
2.6.2020, 19:40
Viestejä:
343

Kiintoisampaa on kuka myi. Kauppalehti kertoo että vain Teollisuusliitto, Ilmarinen ja Varma ovat mahdollisia.

0
+1
0
-1
0
0
2.11.2021, 20:17
+24
Liittynyt:
12.5.2018, 18:14
Viestejä:
55

koska ei ole tullut liputusta  että kukaan olisi vähentänyt niin olisiko tuo joku ryhmä mikä vähensi esim. rakennusliitto , jhl , pro, pam... noiden ei tarvii ilmoitella mitään ja kaikki ammattiliittoja niin varmaan suhteet kunnossa keskenään.

0
+1
0
-1
0
0

Sivut