Price-to-Earnings (P/E)

PA financial ratio calculated as current share price divided by current earnings per share (EPS= earnings for the last 12 months divided by the number of common shares outstanding). 

https://www.morningstar.co.uk/uk/glossary/98264/price-to-earnings-(p-e).aspx

Morningstar ilmoittaa käyttävänsä P/E-suhteen laskennassa viimeisen 12 kuukauden EPS-lukua eikä viimeisen tilikauden päättyessä ollutta EPS:iä.

Tästä uskoakseni numeroiden ero.

Kuvien lataaminen tekstin lomaan jumittaa ja tuo välillä virheilmoituksia. Onkohan päivityksiä menossa?

TL wrote:

Bingo53 wrote:

Kurssilla 313 USD yhtiön P/E on 13,1 ja osinkoprosentti 2,68%.

Kuva

Mulla on ilmeisen erilainen tapa laskea P/E, kun kurssilla 313$ ja 2024 EPSllä 15,64$ en mitenkään saa P/E luvuksi 13,1.

Yahoo Financen sivulla ovat myös UNH:n luvut: UnitedHealth Group Incorporated (UNH) Stock Price, News, Quote & History - Yahoo Finance

Siinä PE Ratio (TTM) on 13,12 ja päätöskurssi on ollut 313,53. TTM on rullaava 12 kk taaksepäin. EPS (TTM) on ollut Yahoolla 23,89 dollaria.

Mikä luku sinulla tuli?13.12

UnitedHealth Group (UNH) osakkeen hinta laski pöyristyttävästi puoleen

Kuva

UnitedHealthcare (UNH) on monikansallinen, voittoa tuottava ja yksi maailman suurimmista terveydenhuoltoalan yrityksistä. Se tuottaa sekä sairasvakuutuksia - Medicare-sopimuksia, yksityisiä ja perhesairasvakuutuksia sekä kunnallisia ja osavaltiollisia sairasvakuutuksia - että sairaanhoitopalveluita Optum-tuotenimen alla.

Osake oli aikanaan alkanut kiinnostaa minua, kun se hitaasti ja vakaasti kasvoi S&P500 indeksin Heathcare-sektorin suureksi tekijäksi Johnson&Johnsonin (JNJ) ja Pfizerin (PFE) rinnalle. Olin ostanut sitä Nordeaan koronan laajetessa ympäri maailmaa ja arvellessani alan tekevän rahaa.

Kuva

Myin kuitenkin osakkeet toissa vuoden lopulla - otin voitot sisään - ja vähensin muita lääkealan osakkeita, mutta ostin tilalle HeathCare-sektorin pörssinoteerattuja rahastoja. Niissä samat yhtiöt olivat silloin korkeilla sijoilla. Alan painopiste siirtyi kuitenkin hengityselinsairauksista läskin polttamiseen.

Nyt UNH on kuitenkin laskenut kuudensadan dollarin tasolta puoleen eli kolmeen sataan dollariin eikä osaketta ole splitattu! Lappu on lähes aiemmissa, vuosia vanhoissa hankintahinnoissa. Pitäisikö satsata?

Talous ei ole ainakaan laskun syynä - EPS on vakaa, varat kolme kertaa lyhyet velat, oma pääoma kasvaa ja kassavirta on erinomainen.

Kuva

Kurssilla 313 USD yhtiön P/E on 13,1 ja osinkoprosentti 2,68%.

Kuva

Hinnan suhde kirja-arvoon on 3,04 ja velat per oma pääoma on 0,78 eli tasaisen toiminnan luvut ovat kohdillaan.

Lisätietoja arvostuksesta Morningstarin sivuilla: UnitedHealth Group Inc osakekurssi | UNH | Morningstar

Voi olla, että UNH:n arvostus oli ollut luonteeltaan kasvuyritykselle ominaiset eli tolkuttomasti ylimitoitettujen toiveiden ja uskomusten mukaan hinnoiteltu kurssiin. No nyt on tultu pohjille ja jenkkien terveydenhuollon tyylikin on muuttumassa.

Kuva

Tiedemiehet on potkaistu terveydenhuollon valvovista virastoista pellolle ja puoskariväki ottaa tilaa.

Kuva

Linkki: https://www.nytimes.com/interactive/2025/health/measles-outbreak-map.html

Numerotieteessä on menossa ilmeisesti slaavilainen tilastotiede eli numerot kertovat poliittisesti tarkoituksen mukaiset asiat. Oikeat numerot heitetään korkeista ikkunoista tiedemiesten taskuissa mätkähtäen maahan.

Kuva

Sijoittajan kannalta tappakoon nuo väkeään minkä haluavat, mutta yleensä ennen pitkää järki voittaa ja rationaaliselle terveydenhuollolle tulee paikkansa tässäkin maassa.

Kuva

Linkki: https://www.cnbc.com/quotes/UNH?tab=earnings

Kuva

Kuva

Linkki Yahoo Finance: UnitedHealth Group Incorporated (UNH) Is a Trending Stock: Facts to Know Before Betting on It

Joten nyt on hyvä kytätä UNH:lle sopivaa sijoitushetkeä.

Menetetty vuosi - osakemarkkinan romahdus 2025

Huhtikuun toisesta päivästä alkaen osakemarkkina romahti paniikkimyyntien johdosta niin, että osakehintojen laskusta tuli vuosikymmenen suurin sitten vuoden 2020, jolloin koronakulkutaudin pandemia aiheutti taantuman. Kuluvan vuoden paniikkimyynnit laukaisi oranssin neron "Vapauden päivä, Liberation Day", jolloin tämä talouden ihmelapsi julkisti tariffityökalunsa.

Osakkeiden menettäessä arvoaan sijoittajat siirsivät varojaan bondeihin, jonka vuoksi niiden yieldit laskivat (kysyntä nosti bondien hintoja). Trendi kuitenkin muuttui, kun bondejakin alettiin  voimakkaasti myydä laajalla joukolla - "bond vigilantes" olivat puuhissa. Velkakirjojen yieldit nousivat äkisti, mikä oli osoituksena, että sijoittajat ja varainhoitajat olivat menettämässä uskonsa jenkkien kykyyn hoitaa valtiontalouttaan - ja se edelleen aiheutti useiden maiden siirtymisen hätätilaan ja  -toimenpiteisiin omien talouksiensa hoidossa.

Jenkkihallinto romahti polvilleen ja sen oli ilmoitettava huhtikuun yhdeksäntenä tariffien perumisesta. Tämä johti osakeralliin, jossa nousut olivat suurimpia vuosiin. Siitä onkin edetty ees-taas menoa niin, että markkina pysyttelee romahdusta edeltävillä tienoilla indeksinumeroissa.

Lisää aiheesta: 2025 stock market crash - Wikipedia

Romahduksessa on erikoista ja huolta aiheuttavaa valtiovelkakirjojen markkinoiden romahdus. Jenkkien kymppivuotisen valtiolainan yieldi nousi 4,5 prosenttiin huhtikuun yhdeksäntenä ja samaan aikaan kolmekymmentävuotinen valtiolaina nousi 54 pistettä arvoon 4,92%, mikä oli sen suurin kolmipäiväinen nousu sitten vuoden 1982.

Japanin 30-vuotinen valtiolainan yieldi nousi 21-vuoden huippuun ja brittien 30-vuotisen bondin yieldi nousi korkeimpaan arvoonsa sitten vuoden 1998.

Yiedipiikki sai traderit ja valtioiden virkamiehet menemään hepuliin ja pitämään hätäistuntoja, jotta aggressiivista velkakirjakauppaa saataisiin hillittyä. Brittihallinto alkoi äkkiä myydä lyhyitä velkakirjoja pitkien sijaan - käännöstä kutsuttiin "Liz Truss hetkeksi" vuoden 2022 hallintokriisin mukaisesti, jolloin Trussin veronalennukset - joihin ei löytynyt rahoja - laukaisivat bondien pakkomyynnin.

Tällaisena hetkenä paikalle ilmestyvät vapaaehtoiset velkojen järjestyksenpitäjät - bond vigilantes - eli varainhoitajat, jotka ryhtyvät velkakirjakaupalla saattamaan poliittista vallanpitoa ruotuun eli ryhdistäytymään holtittomasta taloudenpidosta. Nykyisen bondimyynnin taustalla ovat pelot tariffien aiheuttamista inflaationousuista, osakeromahdusten aiheuttamista vakuuspyynnöistä ja us-bondien dumppaaminen, jonka taustalla on vähenevä luottamus jenkkilän talouteen.

Asia näkyy hyvin The New York Timesin markkinasivun yieldikäyrästä.

Kuva

Siinä lyhyet velkakirjat olivat vuosi sitten (vaalea käyrä) hieman alle viiden ja puolen prosentin ja nyt laskeneet neljän prosentin tietämille. Kaksivuotinen on tullut 3,9 prosenttiin. Lyhyet korot kertovat inflaatio-odotuksista.

Sen sijaan pitkät korot - kymppivuotinen 4,35% ja 30-vuotinen 4,84% - ovat nousseet voimakkaasti ja ne kertovat tulevaisuuden muodostuneet epävarmaksi, jollei jopa heikoksi.

Kuva

Kymppivuotinen vaikuttaa asuntomarkkinaan kiinnelainakorkojen kautta ja tätä pidemmät lainat infrainvestointeihin ja teollisuustoimintaan.

Velkakirjamarkkina ei ole jenkkien hallussa, sillä heidänkin veloistaan kolmannes - 33% of US Treasury - on ulkomaisten sijoittajien ja hallitusten omistuksessa. AP:n mukaan kyseessä olisi pahantahtoisten asiantuntijoiden aikaansaama ääliömyynti, kun taas muut lehdet huomauttavat ulkomaisten sijoittajien siirtäneen varansa jenkkibondeista kultaan, Sveitsin frangiin ja Saksan valtiolainoihin.

Jenkkihallinto on nyt tilassa, jossa se ajaa valtiota kohti sisällissotaa samaan aikaan, kun vallassa pitäjän aiemmat talousneuvonantajat kommentoivat taloudellista verolöylyä lausunnoilla:  "We've all lost a lot of money" (Stephen Moore) ja "business investment will grind to a halt, (and) consumers will close their wallets" (Bill Ackman), ...that it (recession) "would destroy jobs here at home, and do real damage to the US economy" (Ted Cruz).

Oranssi palkkakoomikko puolestaan siirtää syytä koko ajan jonnekin muualle ja jatkaa viheriöllä pelaamistaan. Dollari heikkenee ja Kiina pitää jenkkejä lyhyessä, kuuden kuukauden lisenssilieassa materiaalikauppaa kuristamalla.

Dollari vaipuu kolmen vuoden alimpaan arvoonsa - öljyn hinta nousee

Kuva

The dollar, which has lost around 10% in value against a basket of currencies this year, fell to its lowest since April 2022 in European trading.

Linkki: Dollar hits 2025 low, Middle East tensions fuel risk-off mood

Kesällä voi olla jenkkisijoitusten lisäämisen aikaa - niitä, joilla on vähäinen vola?

Tai jos istuisi vaikkapa ruokarobotin kyytiin - ei siinäkään ole kuskia:

S-marketin robotti syöksyi veteen sillalta - Ilta-Sanomat

Tariffeilla ei paikata jenkkien veronalennusten tuomaa alijäämän lisäystä

Keskiviikkona tariffituloista saatujen tietojen mukaan US Treasury eli valtiontalouden hoito sai kassaan 22 miljardia dollaria tariffimaksuina. Se oli kuukausimaksuna ennätysmäinen - yli kaksi ja puolikertainen tämän vuosikymmenen muihin yksittäisiin kuukausiin verrattuna.

Hallinto - yritysten maksama palkkakoomikko etunenässä - on väittänyt tariffien pian korvaavan valtion tuloina yritysten ja yksityisten maksamat tuloverot. Näin ei ole kuitenkaan käymässä lähivuosina.

Kuva

Vallassa oleva puoli väittää tariffitulojen olevan riittäviä kattamaan heidän nyt senaattiin ajamansa vero- ja kulutalousarvion. Tulojen ja menojen mallintaminen on kuitenkin osoittamassa us-valtion kirstujen tyhjenevän kovaa vauhtia aina vuoteen 2029 asti. Vasta silloin tariffit teoreettisesti voisivat kattaa osan uuden tulo- ja kululain vaikutuksia.

Kuva

Tariffit alkaisivat nostaa nettotuloa vasta sen jälkeen kun veronalennukset ovat lakeina vanhentuneet.

Tästäkin aavistellaan, että alennettuja veroja jatkettaisiin, jolloin niiden pidentäminen söisi tariffitulojen oletetut netot.

Yksityisen sijoittajan kannalta tämä talouskyhäelmä johtaa merkittävää sijoitusmarkkinaa hetteiselle suolle, josta harvoin selviää kuivin jaloin. Jenkit itsekin pohtivat oman valtionsa kykyjä maksaa velkakirjoistaan kuponkikorkoja ja erääntyvää pääomaa:

"Serious trouble could arise in the next few years if deficits continue to mount and investors decide that America might not repay its debts."

Linkki The New York Times: The House’s Policy Bill Would Lose Money. Could Trump’s Tariffs Replace It? - The New York Times

Talous sinänsä hyrisee eteenpäin. Osakeindeksien palatessa vähitellen huhtikuun kuopastaan näkökulma talouden tarkkailussa on vaihtunut indekseistä velkakirjojen yieldeihin.

Kuva

"Some traders said that after a big stock market rally since Trump announced a pause on tariffs, returns might be more muted in coming weeks.

Investors have been encouraged in recent days by a slate of fresh data that has shown the economy is humming along. Just last week, the monthly jobs report showed that the U.S. added more jobs than expected, assuaging many investors who were worried about an imminent downturn because of tariffs."

Linkki WSJ: Bonds Rally, Stocks Slip After Inflation Data  - WSJ

Hintakuopassa ollaan vaihtamassa oston puolelle, varovasti.

Kuva

Linkki CNN:  Fear and Greed Index - Investor Sentiment | CNN'

Kauppa käy, mutta tarkkana on oltava valaiden ja valeiden keskellä seilatessa. Hyvin rihdattu pyssykään ei olisi haitaksi.

https://www.borskollen.se/pressmeddelanden/announcement-from-intrums-annual-general-meeting-2025

Varsinainen yhtiökokous oli tänään. Ohessa lehdistötiedote kokouksesta.

Eurooppalaisilla asetehtailla tuntuu olevan hetkensä

Sijoitan yksittäiseen sektoriin mieluiten vähäkuluisen ETF:n kautta ja niin olen tehnyt aseteollisuudessakin viime aikoina eli kolmen eri ETF:n avulla. Se ei estä kuitenkaan seuraamasta muutamia yhtiöitä osakepoiminnalla eli suoralla sijoituksella yhtiöön.

Silmiin singahti nyt Nordean salkussa oleva BAE Systems Plc, joka itselläni näyttää olevan 48% plussalla ja tänäänkin nousussa.

Kuva

Osakkeiden hankinta on tehty viime vuoden keväällä ja syksyllä kun sektori alkoi herättää huomiota ja brittipörssikin järkevöityä. Alla Nordeasta kurssikäyrä, hankintapallukat ja vertailukäyränä punaisella Eurostoxx 50 indeksikäyrä. Kurssikäyrä näyttää kuinka asevalmistaja on tänä vuonna voimanosteessa.

Kuva

Nordean analyysissä yhtiön EPS-trendi on vuosittain ollut kasvussa eli joka vuosi analyytikot ovat antaneet korkeampaa arvausta tuleville nettotuloksille.

Kuva

Kuva

Usean analyytikon suositusten konsensus on painottunut ostaa-toimenpiteeseen.

Kuva

Saman suuntaiseen päätelmään päätyy vilkaisemalla BAE:n toukokuussa julkaisemaa ohjeistusta ja aiemmin julkaistua esitietoja viime vuoden toiminnasta.

Kuva

Kuva

Osakkaatkin saavat osansa

Kuva

Kuva

Linkki: https://investors.baesystems.com/results-centre

Yhtiöhän ei ole mikään pieni, joten näillä luvuilla sijoitus on melko turvallinen.

Kuva

Nordean mukaan myös muut eurooppalaiset puolustusalan valmistajat ovat olleet sijoittajien suosiossa.

Kuva

Teknisen puolen tietämyksellä on tällä alalla kyllä kysyntää.