Jännä muuten, että tässä yhteydessä on puhuttu niin vähän osingoista...siis yleisesti eli kuinka hyvä osinkopaperi Citycon nyt on. Enemmän on ollut esillä vaikka kiinteistöjen alaskirjaukset mutta siis musta ei syytä ajatella, että lähivuosina oletusarvoinen osinko (tai pääoman palautus) on alle 50c ja onhan se sitten aika läppätuottoa ilman arvonnousuakin, näillä korkotasoilla.
Osingot ovat kuitenkin pois omasta pääomasta. OPO 2016 oli 13,00 €, nyt 10,22 € / osakkeenomistajille kuuluva osuus. OPO:n lasku 2,78 €, jaetut osingot 2,49 €. Neljä vuotta nollatuottoa, vaikka ennen koronaa aika oli hyvä kiinteistösijoituksille.
Läppätuottoa osingoista tulee, jos arvon sulaminen päättyy.
Eli joka tapauksessa rahaa omistajan taskusta toiseen, välistä pois ainakin 24,5%.. Sitikani on kiinteistö/REIT-lapuistani toisiksi isoin Cibuksen ja WP Careyn välissä, enkä ole sisäistänyt tuota OPO:n laskua.. tuulari siis kahisee näiden kaikkien vuosien jälkeen edelleen.. 😳😅
Hyvä pointti. Lisäsin muutaman pukkuerän 6,4x egellä, hyvässä uskossa.. pääomistaja sentään lisäsi myös.
Osingot ovat kuitenkin pois omasta pääomasta. OPO 2016 oli 13,00 €, nyt 10,22 € / osakkeenomistajille kuuluva osuus. OPO:n lasku 2,78 €, jaetut osingot 2,49 €. Neljä vuotta nollatuottoa, vaikka ennen koronaa aika oli hyvä kiinteistösijoituksille.
Läppätuottoa osingoista tulee, jos arvon sulaminen päättyy.
Onko tuottovaateisiin tehty suuria muutoksia tuona aikavälinä? Eikös korkotason nousu aiheuta melko varmasti myös painetta nostaa kiinteistöjen tuottovaadetta ja sitä kautta painetta OPOn laskemiselle. Mahdollisesti kasvavat vuokratuotot toki voivat muuttaa tilanetta.
Tällasten kauppakeskusten kohdalla tuo OPO on enemmän ja vähemmän laskennallinen ja sen muutoksesta ei voi suoraan tehdä päätelmiä yhtiön suunnasta. Sen takia tarkastelun voi tehdä muista osakkeista poiketen paljon enemmän osinkojen ja niiden kestävyyden tarkastelun kautta ja verrata omaa osakekohtasta tuottovaadetta siihen. Tietysti jos tehdään kiinteistöihin suuri investointeja/myyntejä, niin tilannetta on syytä tarkastella myös enemmän OPO:n kautta.
Cityconin kauppakeskukset ovat kuitenkin pääasiassa hyvillä paikoilla ja niiden tuottovaateeseen vaikuttaa pääasiassa yleinen markkinatilanne eikä se, että tuottovaade kohoaisi sijainnin takia taantuvaan kysyntään.
Onko tuottovaateisiin tehty suuria muutoksia tuona aikavälinä? Eikös korkotason nousu aiheuta melko varmasti myös painetta nostaa kiinteistöjen tuottovaadetta ja sitä kautta painetta OPOn laskemiselle. Mahdollisesti kasvavat vuokratuotot toki voivat muuttaa tilanetta.
On hyvä muistaa, että jos korot nousevat, niin vielä haastavampaa makromielessä niiden on nousta tyhjiössä, ilman että infla nousee. Imo perusskenario tuleville vuosille on inflan nousu keskuspankkien ja koronan jälkeisen kysyntäpiikin takia JA korkojen perässä hiihtävä nousu eli joo nousevat jotenkin, mutta infla edellä ja oletan inflan pääsääntöisesti oleven korkojen yläpuolella koska ei näistä velkavuorista muuten selvitä ilman systeemimurrosta.
Ja joo Jenkeissä korot on jo vähän noussut kun epäilyksiä FED:n linjasta käytännössä mutta siis toi mun näkemyksellä sellainen perusskenaario tuleville vuosille. Näinollen Cityconin ei paljon tarvitse murehtia yleisestä koron noususta, infla nostaa tuotteita ja vuokria ja tonttien arvoa. Toki firmakohtaisesti access halpaan lainarahaan on kriittistä eli liikaa ei saa velkaantua.
Onko tuottovaateisiin tehty suuria muutoksia tuona aikavälinä? Eikös korkotason nousu aiheuta melko varmasti myös painetta nostaa kiinteistöjen tuottovaadetta ja sitä kautta painetta OPOn laskemiselle. Mahdollisesti kasvavat vuokratuotot toki voivat muuttaa tilanetta.
On hyvä muistaa, että jos korot nousevat, niin vielä haastavampaa makromielessä niiden on nousta tyhjiössä, ilman että infla nousee. Imo perusskenario tuleville vuosille on inflan nousu keskuspankkien ja koronan jälkeisen kysyntäpiikin takia JA korkojen perässä hiihtävä nousu eli joo nousevat jotenkin, mutta infla edellä ja oletan inflan pääsääntöisesti oleven korkojen yläpuolella koska ei näistä velkavuorista muuten selvitä ilman systeemimurrosta.
Ja joo Jenkeissä korot on jo vähän noussut kun epäilyksiä FED:n linjasta käytännössä mutta siis toi mun näkemyksellä sellainen perusskenaario tuleville vuosille. Näinollen Cityconin ei paljon tarvitse murehtia yleisestä koron noususta, infla nostaa tuotteita ja vuokria ja tonttien arvoa. Toki firmakohtaisesti access halpaan lainarahaan on kriittistä eli liikaa ei saa velkaantua.
Kiinteistöt ovat perinteisesti olleet hyvä sijoitus inflaation laukatessa. Yieldit nousee toki ja se painaa kiinteistöjen tuottoperusteisia arvoja. Nuo arvot ovat kuitenkin eräänlaista excel-rahaa ellei tarkoitus ole myydä omistamiaan kiinteistöjä.
Tällasten kauppakeskusten kohdalla tuo OPO on enemmän ja vähemmän laskennallinen ja sen muutoksesta ei voi suoraan tehdä päätelmiä yhtiön suunnasta.
Yhdessä vuodessa ei voikaan.
10 vuodessa OPO:sta on kadonnut 7,13 € (41 %). Osinkoa on maksettu 6,94 €. Käytännössä OPO on sulanut saman verran kuin osinkoja on maksettu. Liiketoiminnasta ei ole jäänyt osakkeenomistajille mitään. Väliin on toki mahtunut monta osakeantia lukuja sotkemaan, mutta ei tätä voi suureksi menestykseksi sanoa, kun yhtälöön lasketaan mukaan hyvät sijainnit ja rajusti laskenut korkotaso.
Osinkoprosentti Cityconilla on ollut lähes pysyvästi erinomainen. Pelkällä osingolla analysointi on houkuttelevaa mutta ei riittävää.
Olisi kiva, jos joku osaisi selittää tarkemmin. Kurssiltaan tämä on pysytellyt edulliselta näyttävien osakkeiden joukossa jo vuosikausia.
Antien takiahan osakekohtanen OPO pienenee, jos antihinta on alle osakekohtasen OPO:n. Tarkasteluun pitäisikin siis ennemmin ottaa OPO:n tuotto ja sen kehitys.
Esim. Osakekohtanen OPO 13e. Järjestetään anti, jossa jokaista vanhaa osaketta kohti saa merkata uuden 1 eurolla. Omistat nyt kaksi osaketta, joiden yhteenlaskettu OPO on 14e ja osakekohtanen OPO 7e. Ja mikäänhän ei käytännössä muuttunut paitsi, että firman kassassa on nyt jonkin verran rahaa. Jos tarkastelet pelkkää osakekohtasta OPO, niin se on laskenut melkein puoleen, vaikka yrityksen koko OPO ja myös sun omistamien osakkeiden yhteenlaskettu OPO on kasvanut.
Jos on useampia anteja ja osakemäärä nousee huomattavasti, niin osakekohtasen OPO:n kehitys yksistään ei kerro paljoakaan.
"Yhtiön fundamentit (~ rahavirtojen nykyarvo) eivät muuttuneet siis mihinkään, mutta hinta roikahti radikaalisti. Kanadalaisella rahastolla voi olla #Citycon'in myymiseen paljon muitakin syitä, kuin vahva sisäpiirinäkemys yhtiön tilasta." -@AkiPyysinghttps://t.co/Clh91YfTWq
Kappas. Oma ostopäivän angstini helpotti kummasti kun lukaisin perjantaisen sisäpiiri-ilmoituksen.
Chaim oli näemmä hereillä:
Liiketoimien yhdistetyt tiedot
volyymi yhteensä: 359 519
keskihinta: 7,42100 euroa
Uskon kyllä Akiakin ostojen järkevyydestä, mutta kun Chaim näkee vielä syvemmälle yhtiöön ja ostaa alelaarista, niin Mazel Tov kaikille ostolaidalla kärkkyneille. Kenties lapsosten tuleva varallisuus sittenkin hyötyi.
Antien takiahan osakekohtanen OPO pienenee, jos antihinta on alle osakekohtasen OPO:n.
Totta on sekin. Antien vaikutuksen voi helpoiten arvioida olettamalla, että merkintäoikeudet on myyty ja myyntihinta oli "lisäosinkoa".
2012 MO oli noin 40 senttiä per nykyinen osake (käänteinen split 5:1 huomioitu).
2013 MO oli ensimmäisenä päivänä 87 senttiä per nykyinen osake.
2014 MO oli arvoton.
2015 MO oli noin 80 senttiä per nykyinen osake.
Arvioidaan, että merkintäoikeuksista tuli noin 2 € lisäosinkoa. Tarkka luku riippuu siitä, mihin hintaan onnistui MO:t myymään.
Eli 10 vuodessa OPO:sta katosi n. 7 €, mutta sitä vastaan saatiin osinko+merkintäoikeudet n. 9 €. Tuottoa 10 vuodessa tuli 2 euroa. Jos 2 euroa jakaa 10 vuoden takaisella OPO:lla tai osakekurssilla, ei tuottoprosentti edelleenkään päätä huimaa.
(No nyt joku väittää, että on laskettava siten, että osallistui anteihin. Tähän vastaan, että ei kannata. Jos lasketeaan niin, että ostetaan välillä lisää osakkeita, ei arvioida Cityconin 10 vuoden tuottoa vaan omien osakekauppojen tuottoa ja historiallista kurssikehitystä.)
Voi kun on väsynyttä tämä Citykonin kurssi ja vaihtomäärä. Laitoin jo eilen ostamani (7,39-7,40 hintaiset) erät maailmalle 7,45 hintaan.
Pien- ja keskikokoisten sijoittajien kassat tuntuvat kuivuneen jo eilen, yritän nyt sitten saada lappua uudelleen sisään noin 7,38 hintaan viimeistään huomenna. Saapa nähdä, onko isokassaiset kiinnostumassa vasta 7,35 tasolla eli lähempänä CPP:n hintaa?
Myytävää tuntuu vielä riittävän eli enköhän saa omat takaisin?
Joku laski tämän homman nyt huti. Ei tullut osinkonousua, vaan parhaillaan Citykonnaa saa mukavaan 7,35 hintaan. Pääsin takaisin Citykonnaan mukaan vasta tänään, toi 7,35 hinta on ihan kohdillaan, siinä on se viiden sentin pikis isosta potista ostaneille. Se suotakoon. Katsotaan työntääkö joku ihan 7,30 euron pintaan.
Toi Marinin ulkonaliikkumiskieltoko ahdistaa enempiä ostohimoja?
Nyt on omakin salkku pulleana kaninnahoista. Tuli "vähän" suunniteltua enemmän kun joka ostomääräys osui. Kerralla tuli salkun isoimmaksi omistukseksi vaikka "ihan" en Akin lukuihin ylläkään. Keskihinnaksi ostoksille tuli 7.375€. Laitoin vielä pari uuttakin ostomääräystä 7.30€ ja 7.25€ tasoille. Melkein toivon etteivät enää osu ;) Toivottavasti näiden kaniturkkien hinnat jatkossa kehittyvät yhtä suotuisasti kuin minkinnahat saga-ketjussa.....
Pääomistajalle maistuu, ei enää moneen lisäostoon varaa ennen ostotarjousta.
Gazitin lisäostot ovat toki sinänsä positiivinen merkki, mutta en suosittele ketään pidättämään hengitystään ostotarjousta odottaessaan
Sinälläänhän Gazit Globen strategiaan sopisi kyllä oikein hyvin ostaa Citycon kokonaan itselleen, strategiassa kun sanotaan näin:
“As part of its strategy, the Company operates to increase the share of private real estate activity, which in the opinion of Company’s management is likely to grow and improve the Company’s cash flows and to create added value. Moreover, the Company believes that increasing the number of its directly owned properties will strengthen its financial ratios and result in receiving an international investment rating and, consequently, a reduction in financing costs and to diversification of the Company’s financing sources to international financial institutions and new capital markets.”
Totuus tällä hetkellä on kuitenkin se, että Gazit on parhaillaan listaamassa isoa osaa Brasilian toiminnoistaan pörssiin ja myymässä pois siellä tällä hetkellä täydessä omistuksessaan olevista kiinteistöstä 25-49% osuutta. Yhtiö toimii siis Brasiliassa täysin vastoin strategiaansa, ja ilmeisesti koronan seurauksena vielä tämän lisäksi ollaan realisoimassa noin 250 m€ edestä (1 000 miljoonaa NISsiä eli Israelin valuuttaa) muita non-core kiinteistöjä.
“Realization of properties held by the private subsidiaries that are non-core properties or that the Company has concluded their improvement, amounting up to NIS 1 billion until the end of the third quarter of 2021.”
Strategian vastaisten myyntien lisäksi yhtiö on myös pienentänyt huomattavasti osinkoaan:
“Updating the quarterly dividend policy per share from NIS 0.43 per share to NIS 0.30 per share, for the period beginning with the dividend declared on the approval date of the financial statements for the third quarter of 2020 and until (including) the announced dividend on the approval date of the financial statements for the third quarter of 2021 (total of 5 consecutive quarterly dividend distributions).”
Summa summarum, en pidä todennäköisenä, että Gazit Globella on tällä hetkellä tai vielä pitkään aikaan taloudellista mahdollisuutta tehdä Cityconista ostotarjousta (vaikka tekisivät nauruhalvan tarjouksen, niin tällöinkin pitäisi olla likviditeetti olemassa jos sattuisi käymään ihme ja tarjous menisi läpi).
Korona onkin kaikesta, myös pörssikurssista, päätellen kohdellut Gazit Globea varsin kaltoin verrattuna esimerkiksi Cityconiin. Jos Gazitilla taloudellinen liikkumavara olisi, niin pidän lähes varmana että ostotarjous Cityconista olisi jo tehty. Nyt yhtiö on kuitenkin vahvasti puolustuspelissä keskittymässä oman kassansa varjeluun, vaikka tämmöisiä symbolisia muutaman millin lisäostoja Cityconiin onkin tehty.
Lainaukset ja muutkin tiedot otettu näiden linkkien takaa:
No miksi ne halusi myydä? Arvailen nyt palstan konsensuksen vastaisesti: usko loppui. Ja toivokin.
Sijoituksena toi on ollut eläkesäätiölle huono. Ja paniikista ei ollut kuitenkaan kyse - jäihän puolet osakkeista vielä säätiölle - mutta selkeä suunnanmuutos myynti oli.
Täysin samaa arvailen itsekin CPP:n myynti-intresseistä. Tässä CPP:n ja Citycon "liitossa" ihan kohtalaisen oleellisena yksityiskohtana on vielä sellainenkin lisämauste, mitä ei täällä ole taidettu vielä esille nostaa, että CPP osti vuonna 2013 yhdessä Cityconin kanssa Cityconin kolmanneksi suurimman yksittäisen kiinteistön ja tämä yhteisomistus jatkuu edelleen. Kyseessä on siis Kista Galleria, josta nämä kaverukset maksoivat 526 m€ ja jonka käypä arvo tällä hetkellä on n. 511 m€ (tämäkin omistus on siis turskan puolella).
Aivan puhdas osakeomistus yhtenä rivinä muiden joukossa Citycon ei siis CPP:lle ole ollut, vaan kyseessä on myös "pienimuotoinen" yhteistyökumppani/strateginen kumppani pohjoismaissa.
Noh, tämä nyt vain tällaisena pienenä yksityiskohtana. Suhteellisen pienistä summista CPP:n mittakaavassa toki edelleen puhutaan, vaikka sijoitus tähän kokonaisuuteen lähenteleekin siis 600 miljoonaa euroa. Selkeä suunnanmuutos tämä tosiaan oli, ja tästä voi sitten jokainen vetää omat johtopäätöksensä. Itse tosiaan myös luulen, että usko vain loppui seitsemän vuoden pulkkamäen jälkeen jolloin irtautuminen on looginen toimenpide. Jos näin on, niin sitten on mielenkiintoista nähdä mitä CPP lopuille omistuksilleen tekee, myös Kista Gallerian osalta. Cityconilla ei taida valitettavasti kassa riittää tuon puolikkaan ostamiseen vaikka se myyntiin ehkä tulisikin.
Yllä olevasta huolimatta näen Cityconin näillä hinnoilla oikein hyvänä kassavirtasijoituksena, jonka uskon tuottavan myös maltillista arvonnousua pitkällä aikavälillä (siis tämähän on kuin sijoitusasunnon ostaisi). Ei olisi ensimmäinen kerta, kun muiden rahoilla pelaavat "pitkän" tähtäimen sijoittajat tekevät allokaatiomuutoksiaan aikalailla huonoimpaan mahdolliseen aikaan.
Mitä en ymmärrä tämän päivän hintakehityksessä? Odotin osinkodippiä mutta en sitä juurikaan näe? Sainko siis osinkojen muodossa "ilmaisen lounaan" tehokkailta markkinoilta kun ostin eilen keskikurssilla 7,375€ vai olenko vaan kujalla?
Mitä en ymmärrä tämän päivän hintakehityksessä? Odotin osinkodippiä mutta en sitä juurikaan näe? Sainko siis osinkojen muodossa "ilmaisen lounaan" tehokkailta markkinoilta kun ostin eilen keskikurssilla 7,375€ vai olenko vaan kujalla?
Ainakin Nordnet näyttää tämän väärin niin että olisi tulossa 0,5 euroa osinkoa eilisen perusteella. Näin ei taida olla vaan tulossa on 0,08 euroa:
" a dividend of EUR 0.05 per share be distributed from retained earnings and an equity repayment of EUR 0.075 per share be distributed from the invested unrestricted equity fund of the company. The dividend and equity repayment will be paid to a shareholder registered in the company's shareholders' register maintained by Euroclear Finland Ltd on the record date for the dividend and equity repayment 24 March 2021."
Yhtiökokous päätti että yhteensä 0,5 euroa voidaan jakaa: "osingon määrä on yhteensä enintään 0,05 euroa osakkeelta ja osakkeenomistajille sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta jaettavan pääoman palautuksen määrä on yhteensä enintään 0,45 euroa osakkeelta"
Kurssi on dipannut ihan normaalisti tähän nähden. Loput 0,5 eurosta tulevat kolmessa erässä kvartaaleittain, vaikka ainakin Nordnet näyttää tämän hassusti.
Pieni korjaus, käsittääkseni tänään irtosi myös tuo 12,5c (0,075 + 0,05 )
Eli eilen kun taisi alimmillaan käydä 7,34 ja jos silloin osti niin sai lähes ylimääräisen osingon verran hyötyä koska nousi takaisin yli 7,4 taas päivän lopuksi. Nähtäväksi tietenkin jää lasketellaanko tänään alle tuon 7,3 tason jolloin lasku olisi suurempi kuin osinko..
Mutta nää on näitä liikkuja mitä aina tuntuu tuossa osingon irtoamishetken läheisyydessä tapahtuvan..
Mie epäilen, että yli yksi sijoittaja luuli 0,5 euron kupongin irronneen tänään. 0,125 oli kuitenkin se joka irtosi.
Mie hönönä päivystin, jos joku olisi missannut kupongin irtoamisen. Ei ollut, vaan oli missattu irroneen kupongin koko.
Päätös eilen @7,46, ja osake kurkkasi jo @7,27. Tosin laskupäivä, mmmjoo. Sanoisin, että ainakin 10.05 on ollut asialla sijoittaja, joka on tajunnut 0,50 euron kupongin irronneen.
On muuten melko rasittavaa, että Nordnetissä näkyy uudessa versiossa niin vähän kauppoja taaksepäin. Ei se tietysti ole niin merkityksellistä, kun Citykanin välittäjät ovat anonyymejä, mutta monta kertaa viikossa viluttaa, kun yrittää kurkata, mitäs siellä on tapahtunut ja voi sitten käyrästä yrittää arvailla.
Eilinen päätöskurssi oli 7,45. Ensimmäinen kvartaaliosinko - vajaa 13 centtiä - ei enää tänään kuulu osakkeeseen, joten kurssi putosi avauksessa 7,30 - 7,32 tienoille eli juuri osingon verran. Osinkoa pankit tai sijoitussivustot eivät näytä aivan oikein - yleensä näyttävät vuosiosingon. Osingonjako kahtena viime vuotena:
Mitä en ymmärrä tämän päivän hintakehityksessä? Odotin osinkodippiä mutta en sitä juurikaan näe? Sainko siis osinkojen muodossa "ilmaisen lounaan" tehokkailta markkinoilta kun ostin eilen keskikurssilla 7,375€ vai olenko vaan kujalla?
Kiitokset kaikille. Eli olin kujalla ja ainakin yksi siis meni Akin mainitsemaan lankaan. En tosin tehnyt mitään osto-/myyntitoimenpiteitä eli virheelläni ei ollut taloudellisia vaikutuksia. Eikä käytännössä henkisiäkään, olen jo sen verran tottunut pihalla oloon ;)
Kurssitarkastelu: Nyt laskussa olevan Cityconin osake oskilloi viime vuonna aina marraskuulle asti välillä 6,4€ - 7€.
Oma mielipiteeni Cityconin kevään hintanäkemyksestä:
Olen seuraavan kerran kiinnostunut Cityconista hintaa 6,62 euroa per lappu (ennen seuraavaa kvartsiosinkoa) edellämainitun pohjalta.
Lets see.
FIVA: tämä on puhdas mielipiteeni ja mutu. Tämä ei ole sijoitussuositus eikä osto taikka myyntisuositus. En suosittele yhdellekään ihmiselle ensimmäisen taikka viimeisen minkään osakkeen ostamista, myymistä, pitämistä, ajattelemista enkä mitään muutakaan toimenpidettä.
Täytyy huomauttaa, ettei meillä ole koronapaniikkia vaan panikoiva hallinnollinen johto. Sulkuja tulee, mutta ne ovat ohimeneviä. Cityconin tulos ei niistä juuri kärsinyt. Maskit ei kauppaa estä.
Hintalaskenta menee enemmänkin niin päin, että osinko on tiedossa = 0,45 eur ja sama taso voisi ehkä jatkua. Osake on mielenkiintoinen, jos osinkoprosentti suhteessa hintaan on korkea, vaikkapa 6%. Silloin käyvän hinnan laskenta menee näin:
0,45 eur/ 0,06 = 7,50 eur.
Eli saat vähintään 6% tuoton ostamalla hinnalla 7,50 euroa ja aina korkeamman mitä halvemmalla saat. Jos nettotulos ja osinko nousee nykyiseen 0,50, käypä hintakin nousee.
0,50 eur/ 0,06 = 8,33 eur
Ja niin edelleen. Markkina ostaa kyllä. Editoitu alemmas tuo oikea tämän vuoden osinko.
Täytyy huomauttaa, ettei meillä ole koronapaniikkia vaan panikoiva hallinnollinen johto. Sulkuja tulee, mutta ne ovat ohimeneviä. Cityconin tulos ei niistä juuri kärsinyt. Maskit ei kauppaa estä.
Hintalaskenta menee enemmänkin niin päin, että osinko on tiedossa = 0,45 eur ja sama taso voisi ehkä jatkua. Osake on mielenkiintoinen, jos osinkoprosentti suhteessa hintaan on korkea, vaikkapa 6%. Silloin käyvän hinnan laskenta menee näin:
0,45 eur/ 0,06 = 7,50 eur.
Eli saat vähintään 6% tuoton ostamalla hinnalla 7,50 euroa ja aina korkeamman mitä halvemmalla saat. Jos nettotulos ja osinko nousee, käypä hintakin nousee. Markkina ostaa kyllä.
Kiitos vastineesta. Olet saanut oikealle ajatuksellesi jo kolme yläpeukkua, minä olen saanut väärälle ajatukselleni vasta kaksi alapeukkua.
Sijoitustiedon palstan ja Pohjois-Korean erottaa vain yksi asia: likvidoinnin ajoitus. Nimittäin Pohjois-Koreassa väärästä vastauksesta saa luodin otsaansa heti, Sijoitustiedon palstalla pitää sentään odottaa saldo 100:n miinuspeukkuun.
Tosiasiallisesti meidän kummankin kirjoitus on hyvin arvokas, kummankin näkemys on matemaattisesti oikein perusteltu ja validi. On totta, osakemarkkinoillakin yhtiöiden arvostus perustuu teoriassa peukkujärjestelmään, ostoihin ja myynteihin. Tällöin tosin on huomioitava, että peukkujen antaminen on yleensä täysin vapaata eikä perustu suuren johtajan ennalta pureskeltuun näkemykseen asiasta.
Jääkäämme innolla katsomaan kuinka osakemarkkina jakaa Cityconin peukut kevään kuluessa.
