Olet täällä

Citycon

Sivu:

Sivut

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2416

Citycon on kallein kolmesta kiinteistösijoitusyhtiöstä (Sponda ja Technopolis muut), joita seuraan. Kalleimmalla tarkoitan, että hinnalla 2,55 osake treidaa 85%/ EPRA NAV ja 12,8 P/E:llä. Sponda vastaavasti 67%/9,6 ja Technopolis 80%/7,8. Kummallakin tunnusluvulla mitaten sekä Sponda että Technopolis ovat halvempia. Lisäksi Citycon on keskittynyt kauppakeskuksiin, millä on omat ongelmansa verkkokaupan kanssa. Näistä syistä Cityconia ei salkuistani tällä hetkellä löydy.

Päivitin excelini, kun aamulla tuli uutinen, että Citycon myi 10%:n preemiolla kirja-arvoon kiinteistön Liettuassa:

http://www.arvopaperi.fi/uutisarkisto/citycon+myy+kauppakeskus+mandarina...

Kauppa on pieni, mutta positiivinen signaali kuitenkin. Kaikki kiinteistösijoitusyhtiöt ovat halpoja, jos niiden kiinteistöjen kirja-arvot pitävät paikkansa. Jos ne ovat ala-kanttiin, ei se varsinaisesti niitä kallista.

Citycon on imo kalliimpi, koska sillä on omistaja, joka ostaa osaketta, jos se on liian halpa. Tämä tietysti antaa "turvaa" muillekin osakkeenomistajille hinnan suhteen. En siis pidä mitenkään kahjona omistaa Cityconia kahden muun sijasta. Lisäksi Citycon on mielestäni ammattitaitoisemmin hoidettu kuin Sponda, se on ammattimaisen kansainvälisen kiinteistösijoittajan hallussa. Minä tosin pidän panokseni näillä hinnoilla edelleen pääosin Technopoliksessa ja aavistuksen Spondassa ja jätän Cityconin tarkkailuun.

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2416

Katsoin Cityconin tilinpäätöksen kiinnostuksesta ilman intressiä.

Kateellisena katsoin, että haen Technopoliksestä sitä, mikä on Cityconissa toteutunut, eli osake treidaa yli EPRA NAV:n ja 16 P/E:llä. Kauppa se on mikä kannattaa, Cityconilla on vain kauppakeskuksia.

Toki "täydellä" hinnalla mie en yleensä ota mitään. Holdailla voin, jos tykkään narikasta, mutta sitäkin on paha tehdä, jos ei ole enää osaketta.

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2416

Tunsin oloni ahkeraksi ja luin Cityconin osarin läpi ja päivitin excelini, vaikka lappua ei olekaan. Informatiivisuudessaan Citycon on edelleen paras kolmesta kiinteistösijoitusyhtiöstä, mitä seuraan.

Heti alkuun kauhistelin, että olinko laskenut EPRA NAV:n aiemmin päin kirkkovenettä. 2,99 oli paljon enemmän, kuin excelissäni oli. Mutta osarissa ovat tunnusluvut ennen antia. Antikorjaamani EPRA NAV 2,68 ja NNAV 2,44, kurssi 2,43. Yhtiö ennustaa tekevänsä 0,155-0,175 per osake, jotan otan eazysti ja laitan "ennusteekseni" 0,165, mikä tekee P/E 14,7.

Nämä tekevät osakkeesta edelleen selvästi Technopolista kalliimman, joten kiinteistösijoitusyhtiörahani pysyy edelleen TPS1V:ssä. Kallis osake ei toki näihin olosuhteisiin ole, ja yhtiö on hyvissä käsissä.

Yhtiö on divestoinut hiljan pari pienehköä kohdetta vähän alle IFRS-kirjanpitoarvon, mikä tietysti ei ole hirveän hyvä indikaattori. Toki salkun aktiivinen sorvaaminen on järjellistä toimintaa ja Cityconilla on hyvät näytöt touhuiluistaan, toisin kuin vaikka Spondalla. Tuottovaateet olivat karvan pudonneet, joskin koko höskän pysyy pyöreästi 6,0%:ssa, mikä taas on hyvä. Perusodotukseni on, että kiinteistöjen tuottovaateet tippuvat väkisin jossain vaiheessa, ja se vaihe vaikuttaisi pikku hiljaa alkaneen.

Osari meni odotuksiin. Luin sen läpi lähinnä lisätäkseni ymmärrystäni kiinteistösijoitukseen, koska tiesin jo etukäteen sijoituspäätöksen, joka on "en osta, mutta tarkkailen". Hyvin hoidettuja yhtiöitä kannattaa seurailla, koska välillä ne roikahtavat täysin yllättäen, ja tulee oston paikkoja.

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2416

Mie tykkään Cityconin rahoituksen hoidosta.

Nyt laitetaan bondia ulos, kun korot ovat alhaalla ja markkinoille tarvittava suuruusluokka saavutettu antien jälkeen.

http://www.citycon.com/fi/tiedotteet/citycon-konsernin-tarkoituksena-las...

Tässä Technopolikselle mallia. Täällä tosin asioista päättää omia rahojaan hoitava. Arvostussyistä en ole kuitenkaan vaihtamassa Technopolista Cityconiin, mutta hintasuhteiden muuttuessa ei minulla olisi huolta olla Cityconinkaan kyydissä.

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2416

 

Citycon nousi Inderesin TOP3:een Fortumin tilalle. Mie näillä hintasuhteilla ottaisin kuitenkin mieluummin joko Technopolista tai Spondaa. Molemmat ovat kaikissa suhteissa edullisempia. Tosin olen analyysistään siinä mielessä samaa mieltä, että halpa se on Cityconkin. Euroopan kiinteistösijoitusyhtiöt treidaa +5% NAViin ja meillä mennään -25%. Tosin ansaitsemme arvostuksemme osin. Pitkä itäraja, ei NATO-jäsenyyttä, ay-liike joka on jämähtänyt sotien väliseen aikaan ja 10 miljardin julkisen sektorin vaje, jonka hoitamiseksi ei ole tehty vielä käytännön mitään.
 

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2416

Citycon teki hyvän osarin. Rahoituskulut laskeneet ja tilat aavistuksen täyttyneet. EPS-ennustetta tälle vuodelle nostettiin 0,16 -> 0,175.

    Citycon
    2,41
OPO   2,49
EPRA NAV   2,83
EPRANNNAV 2,44
Osinko   0,15
EPRA EPS   0,175
EPRA Nettotuotto 5,9
Tuottovaade 6,0
Osakelkm   889 992 628
Markkina-arvo 2 144 882 233
     
P/EPRA NAV 0,85
P/EPRA NNNAV 0,99
Osinkotuotto 6,2 %
EPRA P/E   13,8

Tulosennuste yhtiön ennisteen vaihteluvälin keskiarvo.Toistan aiemman arvioni, että hyvin hoidettu yhtiö. Voisin ostaa, mutta pidän kiinni halvemmasta Technopoliksesta.

Lisäksi osari on erinomaisen informatiiviinen. Tykkään kovasti myös siitä, että tulosennusteen haarukka kapenee vuoden loppua kohden, kuten pitääkin.

 

Käyttäjän mustapörssi kuva
Liittynyt: 22.3.2015, 02:24
Viestejä: 91

Mä tykkään tästä 

www.arvopaperi.fi/uutisarkisto/citycon+siirtymassa+kvartaaliosinkoihin/a...

soisi tämän mallin tulevan toiseenkin kiinteistösijoitusyhtiöön.

Käyttäjän jpkl kuva
Liittynyt: 27.6.2014, 21:53
Viestejä: 89

Mitäs mieltä palstalaiset ovat tänä päivänä Cityconista? Ainakin perstuntumalla parempi täyttöaste liiketiloissa Tampereen seudulla kuin Spondan kiinteistöissäsmiley. Tämän syväanalyysin jälkeen oli helppo hankkia osaketta...

Käyttäjän Lucky Luke kuva
Liittynyt: 28.1.2015, 01:15
Viestejä: 385

Aika paljon uusia kauppakeskuksia nousee pääkaupunkiseudulla. Vähän olen ihmetellyt, että mistä näihin kaikkiin riittää asiakkaita ja ostovoimaa. Jonkin verran odotan kilpailun asiakasvirroista kovenevan, mutta kaipa Cityconin keskukset ovat kilpailukykyisiä ja tilat tyhjenee jostain laitamilta. 

Hyvä yhtiö mielestäni.

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2416

Cityconin osari ei pitänyt sisällään mitään perustavanlaatuisia yllätyksiä. Yhtiö tehnee odottamansa noin 0,165€ EPRA EPSiä, ja EPRA NAV 2,83 vanhalla tasolla. Tuottovaateissa ei juuri muutoksia, Norjassa vähän noussut, muualla ennallaan. Kun kauppakeskuksia arvostetaan tuottovaateella 5,4%, ollaan varsin alhaisella tasolla = laskuvaraa ei juuri liene. Tämä tarkoittaa, että Citycon @2,24 treidaa P/E 13,6 ja P/NAV 79%.

Lainojen keskikorko oli aavistuksen laskenut (2,78%) ja samoin vuokrausaste (96,0%). Paljon tuon täydempiä kauppakeskukset eivät juuri voi olla. Jos talous jatkaa piristymistään, vuokratuotot voivat jopa nousta loppuvuodesta. 

En näe mitään syytä vaihtaa Technopolista Cityconiin, ellei nyt satu preferoimaan kauppakeskuksia toimistotaloihin. Tosin jos on rahaa pankkitilillä, olisi Citycon parempi paikka pitää niitä tallessa. Hyvin hoidettu ja erinomaisen selkeästi raportoiva yhtiö.

Technopoliksen osarit paljon vaikeampia kaivaa ja enemmän mystiikkaa sisältäviä. Ehkä uusi talousjohtaja saa osarissa esitettyä koko kiinteistökannan tuottovaateenkin, ettei miun tarvitse excelissä sitä erikseen laskeacool.

Käyttäjän jani54321 kuva
Liittynyt: 12.7.2014, 12:08
Viestejä: 30

Onko joku seurannut tarkemmin Cityconin kauppoja? Esimerkiksi tänään kurssi +0,7% ja miltei koko ostolaita on tyhjentynyt tuntemattomalle taholle, mutta myyjinä useita eri tahoja. Olisiko Citycon päässyt jonkun rahaston valikoimaan?

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2416

Citycon nosti ohjeistustaan EPS2017 0,165 -> 0,17, mille kiinteistösijoitusyhtiön kanssa ei kannata ylenkatsoa. Tämä antaa P/E:ksi @2,33 13,7. P/NAV on 84%, P/NNNAV 96%. Osinkotuotto 5,6%.

Kursi nousi ensin ->2,36, mutta painettiin rivakasti takaisin ->2,33, ollen kuitenkin vajaan prossan plussalla. Markkinareaktio kuitenkin oikeansuuntainen, mikä kertoo fiksun rahan aktivoituneen kiinteistösijoitusyhtiöissä Spondan oston. Cityconkin pomppasi Spondan lunastuksesta, vaikka en välttämättä näe kovin suurta syytä. Israelilaiset ei myy halvalla kuitenkaan, joten lunastustarjoustakaan tuskin tulee. Osa noususta onkin sulanut.

En näe näillä hinnoilla syytä vaihtaa Technopolista Cityconiin.

Spondan poistumisen myötä saattaa olla ehtynyt vuosikymmeniä jatkunut kiinteistösijoitusyhtiöiden vaihdoilla tapahtunut "arbitrointini"broken heart. Viimeinen vaihto meni väärin (Sponda ->Technopolis), mutta aiemmat siirrot ylikattoivat tämän kepeästi. 

Käyttäjän kahvi kuva
Liittynyt: 21.7.2017, 13:47
Viestejä: 57

Technopolis oli mielestäni Cityconnaa turvallisempi 3:n hintaan, nyt Citycon on huomattavasti herkullisemmassa tilanteessa kuin Technopolis.

 

Miksi: Toimitusjohtaja ostaa osaketta. Citycon teki 167 miljoonan euron divestointinin 28.8 mikä kertoo portfolion aktiivisesta hoidosta. Kurssi ei ole 2 vuodessa noussut (ollut tasaisessa heilurissa), kurssissa nyt nousevat pohjat ja eilen kurssi leikkasi nousevan liikkuvan 200:n alhaalta ylös, päätös 2,296 euroa. Tulos nousussa, ohjeistusta nostettu heinäkuussa. Reaaliesimerkki yhtiön toiminnasta on hyvä; esim. Arabian ostari liikahtanut huomattavasti vetovoimaisempaan suuntaan Cityconnan tultua uudeksi isännäksi. Odotan 0,5-1 euron pomppua maaliskuu 2018 mennessä.

Käyttäjän Da Pan kuva
Liittynyt: 3.2.2017, 20:12
Viestejä: 12

1000 MNOK bondi tulossa myös ulos Cityconilta ja tällä ilmeisesti maksellaan lyhyemmän maturiteetin velkoja pois. Sinänsä ihan fiksua ottaa nyt vähän halvemmalla vielä rahaa kun ylikysyntää issuanceille löytyy ja korkotason nousutkin häämöttävät muutaman vuoden sisällä. 

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2416

Citycon teki viime vuonna 0,171€ per osake ja odottaa ensi vuodelta vähän vähemmän eli 0,015-0,175.

EPRA NAV on 2,71.

Tasepohjainen arvostus alkaa olla hyvin houkutteleva @2,10, eli 77%/NAV. P/E yhtiön oman ennusteen keskiarvolla 12,7 ei sekään ole paha. Osinkotuotto 6,2% on oikein hyvä.

En kuitenkaan näe kauppakeskusten näkymiä yhtä hyvänä kuin Technopolis-konseptin, joten en näillä hinnoilla ala vaihtamaan. Mutta pitäisin rahojani mieluummin Cityconissa kuin pankkitilillä, hyvin hoidettu yhtiö ja avoin tiedotus.

Käyttäjän mattmillen kuva
Liittynyt: 20.3.2017, 19:00
Viestejä: 23

Cityconin osinkotuotto on laskennallisesti tuota 6,2% korkeampi koska firma maksaa osingot ulos neljä kertaa vuodessa. Jos oletetaan että joka kvartaalilla maksettu osinko uudelleensijoitetaan verojen jälkeen 7,5% tuottavaan indeksiin, ehtii loppuvuodeksi kertyä kerran vuodessa osingot maksaviin nähden vertailukelpoisesti reilut 7% osinkoa. Juuri mitään käytännön merkitystä tällä ei tietenkään ole koska tämä "lisäosinko" tulee firman kassasta. Silti pidän tästä Cityconin tavasta maksaa osinkoja - tai siis pitäisin jos osaketta omistaisin.

Käyttäjän Michael Scofield kuva
Liittynyt: 20.4.2017, 22:19
Viestejä: 28

Ei nyt liity suoraan ketjun aiheeseen, mutta oletko Aki (tai joku muu) koskaan tutkinut Baltic Horizon REIT:iä tai onko sulla näkemystä tästä rahastosta? Jollain tasolla Baltian kiinteistömarkkina kiinnostaa, väittävät että tuotot siellä vielä hyvällä tasolla verrattuna Ruotsin tai Suomen kiinteistömarkkinaan. Miten näet markkinan riskit siellä?

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2416
Michael Scofield kirjoitti:

Ei nyt liity suoraan ketjun aiheeseen, mutta oletko Aki (tai joku muu) koskaan tutkinut Baltic Horizon REIT:iä tai onko sulla näkemystä tästä rahastosta? Jollain tasolla Baltian kiinteistömarkkina kiinnostaa, väittävät että tuotot siellä vielä hyvällä tasolla verrattuna Ruotsin tai Suomen kiinteistömarkkinaan. Miten näet markkinan riskit siellä?

En ole tutkinut, eikä näkemystä. Tuotot tosiaan ovat korkeammalla kuin Suomessa, tämän näkee esim. Technopoliksen raporteista. Mie en ilman paikallistuntemusta lähde sohraamaan, Baltian kiinteistösijoitukseni olen ulkoistanut Keith Silverangille.

Näen ainakin parhaiten tuntemani Eestin kehityksen ihan valoisana, joten joku Baltian REIT voi olla fiksukin kohde.

Käyttäjän FinnishDGI kuva
Liittynyt: 6.4.2017, 21:46
Viestejä: 153
Aki Pyysing kirjoitti:

Citycon teki viime vuonna 0,171€ per osake ja odottaa ensi vuodelta vähän vähemmän eli 0,015-0,175.

EPRA NAV on 2,71.

Tasepohjainen arvostus alkaa olla hyvin houkutteleva @2,10, eli 77%/NAV. P/E yhtiön oman ennusteen keskiarvolla 12,7 ei sekään ole paha. Osinkotuotto 6,2% on oikein hyvä.

En kuitenkaan näe kauppakeskusten näkymiä yhtä hyvänä kuin Technopolis-konseptin, joten en näillä hinnoilla ala vaihtamaan. Mutta pitäisin rahojani mieluummin Cityconissa kuin pankkitilillä, hyvin hoidettu yhtiö ja avoin tiedotus.

Hintaan 1.952 piti jo ottaa rahallisesti pieni, mutta aiempaan omistukseen verraten suuri lisäsiivu vanhojen seuraksi. Jos pehmenee lisää, niin sitten varmaan lipsahtaa lisää samaan seuraan. Vähän kyllä menee varmaan tuoton pois hajauttamisen puolelle se, että rahat menivät Cityconiin eikä Technopolikseen, mutta aiemman keskihinnan alapuolelta vain tuntuu mukavammalta ostaa kuin sen yläpuolelta.

 

Käyttäjän kahvi kuva
Liittynyt: 21.7.2017, 13:47
Viestejä: 57

Omalle kohdalle Citycon tuotti napakan pettymyksen 2017 kuten aikaisemmasta tekstistä voi päätellä. Ei ole helppoa. Tilinpäätösraportti ei ollut paha, korkeintaan hieman nuutunut. Korkojen nousun ennakointi jenkkilässä taitaa painaa koko globaalia arvopaperistettua kiinteistömarkkinaa. Kurssi tippui nyt reiluun 5,5 vuoden pohjaansa todella isolla vaihdolla. Hmmm...

Käyttäjän kahvi kuva
Liittynyt: 21.7.2017, 13:47
Viestejä: 57

Cityconin johto ja Gazit Globe Ltd ostaa edelleen isosti Cityconin osaketta. Gazit Globe Ltd on ostanut nyt neljässä päivässä 4 371 106 osaketta, merkittävän siivun koko osakkeen kokonaisvaihdosta kyseisellä ajalla. Pikkutreidi näiltä tasoilta kakkosen pintaan voisi onnistua helpohkosti.

Käyttäjän JL kuva
JL
Liittynyt: 5.8.2014, 09:45
Viestejä: 83
kahvi kirjoitti:

Cityconin johto ja Gazit Globe Ltd ostaa edelleen isosti Cityconin osaketta. Gazit Globe Ltd on ostanut nyt neljässä päivässä 4 371 106 osaketta, merkittävän siivun koko osakkeen kokonaisvaihdosta kyseisellä ajalla. Pikkutreidi näiltä tasoilta kakkosen pintaan voisi onnistua helpohkosti.

Mikähän näissä ostoissa on taustalla? Kohta alkaa omistusosuus lähestymään 50 % rajaa. Kauppalehden uutisesta:

 

Citycon hallituksen puheenjohtaja Chaim Katzman on viime keskiviikkona ostanut määräysvaltayhteisönsä Gazit Globen kautta kahdessa eri kaupassa yhteensä 0,7 miljoonaa yhtiön osaketta yhteensä 1,35 mljoonalla eurolla.

Viime marraskuun alusta Katzman on hankkinut yhteensä lähes 14,6 miljoonaa osaketta yhteensä 29,7 miljoonalla eurolla.

Gazit-Globe on Citycon suurin omistaja noin 45 prosentin osuudella.

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2416
JL kirjoitti:
kahvi kirjoitti:

Cityconin johto ja Gazit Globe Ltd ostaa edelleen isosti Cityconin osaketta. Gazit Globe Ltd on ostanut nyt neljässä päivässä 4 371 106 osaketta, merkittävän siivun koko osakkeen kokonaisvaihdosta kyseisellä ajalla. Pikkutreidi näiltä tasoilta kakkosen pintaan voisi onnistua helpohkosti.

Mikähän näissä ostoissa on taustalla? Kohta alkaa omistusosuus lähestymään 50 % rajaa. Kauppalehden uutisesta:

 

Citycon hallituksen puheenjohtaja Chaim Katzman on viime keskiviikkona ostanut määräysvaltayhteisönsä Gazit Globen kautta kahdessa eri kaupassa yhteensä 0,7 miljoonaa yhtiön osaketta yhteensä 1,35 mljoonalla eurolla.

Viime marraskuun alusta Katzman on hankkinut yhteensä lähes 14,6 miljoonaa osaketta yhteensä 29,7 miljoonalla eurolla.

Gazit-Globe on Citycon suurin omistaja noin 45 prosentin osuudella.

Fiksuus. Juutalaiset ostavat aina kun on halpaa ja myyvät, kun on kallista.

Käyttäjän kahvi kuva
Liittynyt: 21.7.2017, 13:47
Viestejä: 57

Citycon tiedottaa ensimmäisen kvartterinsa tuloksesta 19.4 aamusella, siten kolmisen pörssipäivää olisi aikaa ennakoida tulevan raportin antia.

Cityconin tilinpäätöksessä antama oheistus vuodelle 2018 on:

"Citycon odottaa vuoden 2018 osakekohtaisen operatiivisen tuloksensa (EPRA EPS, basic) olevan 0,155–0,175 euroa. Lisäksi yhtiö odottaa operatiivisen liikevoittonsa (Direct operating profit) muuttuvan -15 – +1 miljoonalla eurolla ja operatiivisen tuloksensa (EPRA Earnings) muuttuvan -14 – +4 miljoonalla eurolla edellisvuodesta.
Arviot perustuvat nykyiseen kiinteistökantaan sekä vallitsevaan inflaatioon ja EUR-SEK- sekä EUR-NOK-valuuttakurssitasoihin sekä nykyisiin korkotasoihin. Tilat, jotka eivät ole vuokralla suunnitteilla tai käynnissä olevien kehityshankkeiden vuoksi, vähentävät nettovuokratuottoja vuoden aikana."

Suhtaudun varauksella Cityconin tulevaan osavuosikatsaukseen (ja ennenkaikkea kurssireaktioon, huolimatta kurssin laskusta 2018). Yllä oleva oheistus ei ole mairitteleva, uskoisin myös, että koko pohjoismainen kauppakeskuksiin sijoittava sijoittajakunta on vähintäänkin jähmettynyt alkuvuoden velloneesta Amazon-pelosta. Todennäköisesti isokaan Amazonin pohjoismainen lanseeraus ei ole uhka Cityconille vuonna 2018. Toki sijoittajien mielissä uhka on iso.

Cityconin tulevasta katsauksesta on varmasti suurennuslasin kanssa syytä etsiä kommentteja ruotsin kruunun liikkeen vaikutuksesta tulokseen alkuvuonna ja etenkin tulosvaiktuksista loppuvuodelle, mikäli kruunu jatkaa laskutrendiään. Vuodenvaihteessa eurolla sai 9,8 kruunua, nyt 10,4 kruunua.

 

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2416

Citycon alkaa olemaan niin halpaa, että sitä tekee mieli ostaa. Kun P/E 2018 on 11,2 ja P/EPRA NAV 0,68% ei voida puhua kahdeksan vuoden nousuputken tuomasta hypetyksestä. Tai toki jotkut pelkästään jenkki-indeksiä seuraavat voivat.

Mie kävin tekemässä kenttätutkimusta viime viikonloppuna. Ajoin ensimmäistä kertaa Länsimetrolla ja sitten samalla rahalla ihan Matinkylään asti. Tosiaankin samalla rahalla, koska ostin rutiinilla Helsingin sisäisen, joten ajoin pummilla Koivusaaresta eteenpäin. Näin päätyy Cityconin omistamaan Isoon Omenaan, jossa en ennen ollut käynytkään. Paljon oli väkeä ja Feel Vegasissakin kolmen pöydän turnaus menossa. Sivistyin maantiedossakin, Matinkylä jatkuu merenrantaan asti, joskin sinne on vaarallista kävellä, koska espoolaiset yrittävät bemareillaan ajaa yli, ja jalkakäytäviä on lähinnä kauppakeskuksen välittömässä läheisyydessä. Tähän asti olin luullut Haukilahden jatkuvan Matinkylän eteläpuolelle, kun se on oikeasti itäpuolella. Tosin Espoossa olen käynyt lähinnä äärimmäisessä hädässä, kuten moikkaamassa lapsia tai tutkimassa kiinteistösijoituksia.

Toistan näkemykseni hyvin hoidetusta kiinteistösijoitusyhtiöstä. Kauppakeskusten karsastaminen varmaan painaa kurssia, kun juuri tästä syystä miullakaan ei ainakaan vielä ole. Jos Technopolis lunastettaisiin pörssistä, Cityconia luiskahtaisi melkoisella varmuudella salkkuun.

Yksi fundamenttitekijä vähän painaa mieltäni. Cityconin kiinteistöjen tuottovaade kauppakeskuksistaan on 5,4% ja Technopoliksen joustavista toimistokiinteistöistään 7,4%. Historiallisesti on kai aina (=80-luvun lopulta) ollut aina näin, mutta en välttämättä näe loogista perustelua, kun kauppakeskukset kamppailevat verkkokauppoja vastaan ja en näe nörttien jäävän laumoittain kotiin töihin ja toimistojen siten tyhjentyvän.

Käyttäjän TarkkaMarkka kuva
Liittynyt: 9.3.2018, 19:23
Viestejä: 10
Aki Pyysing kirjoitti:

Citycon alkaa olemaan niin halpaa, että sitä tekee mieli ostaa. Kun P/E 2018 on 11,2 ja P/EPRA NAV 0,68% ei voida puhua kahdeksan vuoden nousuputken tuomasta hypetyksestä. Tai toki jotkut pelkästään jenkki-indeksiä seuraavat voivat.

Mie kävin tekemässä kenttätutkimusta viime viikonloppuna. Ajoin ensimmäistä kertaa Länsimetrolla ja sitten samalla rahalla ihan Matinkylään asti. Tosiaankin samalla rahalla, koska ostin rutiinilla Helsingin sisäisen, joten ajoin pummilla Koivusaaresta eteenpäin. Näin päätyy Cityconin omistamaan Isoon Omenaan, jossa en ennen ollut käynytkään. Paljon oli väkeä ja Feel Vegasissakin kolmen pöydän turnaus menossa. Sivistyin maantiedossakin, Matinkylä jatkuu merenrantaan asti, joskin sinne on vaarallista kävellä, koska espoolaiset yrittävät bemareillaan ajaa yli, ja jalkakäytäviä on lähinnä kauppakeskuksen välittömässä läheisyydessä. Tähän asti olin luullut Haukilahden jatkuvan Matinkylän eteläpuolelle, kun se on oikeasti itäpuolella. Tosin Espoossa olen käynyt lähinnä äärimmäisessä hädässä, kuten moikkaamassa lapsia tai tutkimassa kiinteistösijoituksia.

Toistan näkemykseni hyvin hoidetusta kiinteistösijoitusyhtiöstä. Kauppakeskusten karsastaminen varmaan painaa kurssia, kun juuri tästä syystä miullakaan ei ainakaan vielä ole. Jos Technopolis lunastettaisiin pörssistä, Cityconia luiskahtaisi melkoisella varmuudella salkkuun.

Yksi fundamenttitekijä vähän painaa mieltäni. Cityconin kiinteistöjen tuottovaade kauppakeskuksistaan on 5,4% ja Technopoliksen joustavista toimistokiinteistöistään 7,4%. Historiallisesti on kai aina (=80-luvun lopulta) ollut aina näin, mutta en välttämättä näe loogista perustelua, kun kauppakeskukset kamppailevat verkkokauppoja vastaan ja en näe nörttien jäävän laumoittain kotiin töihin ja toimistojen siten tyhjentyvän.

Kauppakeskuksissa on yleensä ankkurivuokralaisia(Kesko, HOK/Prisma ja muita isoja) jotka helpottavat investorin muun keskuksen liiketilojen vuokraamista, sillä ”pien”liiketilat saavat tällöin signaalia että kauppapaikka on vetovoimainen jos em. mammutit haluavat isoimman markettinsa ko. paikkaan sijoittaa. Yhtä isoa vuokralaista ei toimistoon välttämättä saa ellei nyt ihan pääkonttorista/isosta aluekonttorista puhuta. Noilla isoilla kaupoilla on myös pitkät vuokrasopimukset eivätkä hevillä liikahda, mikä tuo turvaa vuokrausasteeseen. Siinä omia mietteitä, olisi kiva kuulla muidenkin mietteitä aiheesta.

 

Käyttäjän mattmillen kuva
Liittynyt: 20.3.2017, 19:00
Viestejä: 23

Veikkaan että Cityconia painetaan vieläkin alemmaksi kunhan Amazon-hysteria lähtee kunnolla yltymään. Ilman sijoitusyhtiötä puuhastelevana odottelen myös tietoa osakesäästötilistä ennen tällaiseen osinkokoneeseen koskemista.

Käyttäjän kahvi kuva
Liittynyt: 21.7.2017, 13:47
Viestejä: 57

Ruotsissa PostNord on perinyt maaliskuun alusta lukien seitsemän euroa Kiinasta tulleista verkkokauppapaketeista rauhoittaakseen pakettitulvaa. Amazonin tulo pohjoismaihin luo ison paineen muille verkkokauppatoimioille, ennen Amazonin tuloa oli aikaa kokeilla ja kehittää, Amazonin tultua on sitten pakko tehdä vaikkapa hinta edellä. Verkkokauppa on megatrendi. Osakesijoittamisessa olisi hyvä pohtia suuren yleisön (analyytikot, rahastonhoitajat, sijoittajat) näkökulmaa asioihin, uskoisin että kaupan kivijalkaa ei koeta tässä tilanteessa voittavaksi sijoitusstrategiaksi.

Citycon kertoo panostavansa palvelullisiin monitoimikauppakeskuksiin. En tiedä, kuinka paljon nykyinen peruskauppakeskus vaatii lisäpääomaa muuntautuakseen palvelulliseksi monitoimikauppakeskukseksi.

Oletetaan, että verkkokauppa löisi nyt pohjoismaissa kunnolla läpi, myös päivittäistavarakaupassa. Tällöin kivijalan kyky maksaa vuokraa heikkenee väistämättä koko kaupan toimialalla. Cityconin tapauksessa heikentynyt vuokranmaksukyky heijastunee vuokratuottoihin ja siten tulokseen. Edelleen heikentynyt vuokratuotto heijastuu kiinteistöjen käypiin arvoihin ja siten tulokseen. Kaksiteräinen miekka.

Citycon kertoo divestoivansa 5-10 pinnaa kiinteistökannastaan lähivuosina. Esimerkki: Jos olisin iso kiinteistösiojittaja, kertoisin Cityconille kauppaneuvotteluissa, että verkkokauppa + Amazon tulee, ei kannata ostaa. Toki jos oikeasti haluaisin ostaa jonkin keskuksen, tarjoaisin reilusti alle Cityconin kirja-arvon. Jo valmiiksi alennetun/alentuneen käyvän arvon alle myynti tarkoittaa sekin negatiivista tulosvaikutusta Cityconille mahdollisen alaskirjauksen muodossa.

Kirsikaksi kakun päälle vielä nouseva korkotaso ja dippaava Ruotsin kruunu. Hapokasta.

Henkilökohtaisesti en näe Cityconia houkuttelevana pitkäaikaisena sijoituskohteena juuri nyt vaikka hinta halpenisikin vielä. Treidilappu, tilanteesta riippuen.

 

Käyttäjän FinnishDGI kuva
Liittynyt: 6.4.2017, 21:46
Viestejä: 153

Sattui tänään silmään, että Gazit oli ottanut taas pienen 3 miljoonan lapun siivun lisää hintaan 1.844 € / kpl.

Käyttäjän Paahtopaisti kuva
Liittynyt: 1.10.2014, 21:40
Viestejä: 26

Stockmannin webcastissa Lindexin tj ilmoitti, että Lindex hakee vuokranalennuksia. Vaatekaupan heikenyt kannattavuus painaa varmasti hyväksyttäviä vuokratasoja ja pelkään, että myös muut vaatekaupat vaativat samaa. Kuinka paljon vuokratasot sitten voisivat laskea, en tiedä, mutta hyvä pitää tämä kehitys mielessä myöskin.

Käyttäjän muugg kuva
Liittynyt: 2.8.2017, 21:46
Viestejä: 67
FinnishDGI kirjoitti:

Sattui tänään silmään, että Gazit oli ottanut taas pienen 3 miljoonan lapun siivun lisää hintaan 1.844 € / kpl.

Olin laskevinani että kyseinen kaveri on ostanut tänä vuonna jo yli 11 miljoonaa citykanin lappua. Kai se raha on pakko jonnekin laittaa.

Sivut

Kolumnipoiminta:
Juhani Huopainen: Hurskastelua valuutta- ja kauppasodista 07/18
Lue kirjoitus