Olet täällä

Investors House

Sivu:

Sivut

18.4.2020, 11:50
+79
Liittynyt:
23.9.2014, 19:07
Viestejä:
84

Olen nyt muutamana päivänä katsellut IH:n omien ostoa ja omaan amatöörin silmäpariin näyttää siltä, ettei tämän operaation tarkoituksena ole luoda omistaja-arvoa ostamalla osakkeita mahdollisimman halvalla, vaan kurssia pinnalla pitämällä.

Esim. eilen ostivat 1300kpl osakkeita keskihintaan 5,1385€ kun koko päivän määräpainotettu keskihinta oli 5,07€ (n. 6500kpl). Useampana päivänä tosiaan sama homma. Tekee mieli jo laittaa viestiä ja katsoa mitä sieltä vastataan.

0
+1
0
-1
0
0
18.4.2020, 17:11
+21
Liittynyt:
9.2.2020, 18:37
Viestejä:
91

En tiedä miten tuo omien osto menee, mutta käsittääkseni ns. pohjaongintana yritys ei sitä yleensä tee. Joskus siis tulee hiukan päivän keskihinnan yläpuolelta ja toisinaan keskihinnan alapuolelta. Jokin aika sitten IH osteli niitä muistaakseni alle 5 euron eli voitolla ovat jo ne ainakin.

1
+1
0
-1
1
0
20.4.2020, 08:32
+25
Liittynyt:
30.8.2015, 16:45
Viestejä:
58

Investors House                                                                                

Pörssitiedote 20.4.2020 klo 8.30

INVESTORS HOUSE: NETTOVARALLISUUSLASKENTA (EPRA) MUUTTUU – PALVELUT-SEGMENTILLE MARKKINA-ARVO Q1 2020

Listattujen kiinteistösijoitusyhtiöiden nettovarallisuuden kuvaamiseen käytetty EPRA NAV -tunnusluku on ns. vaihtoehtoinen tunnusluku, jota toimialalla pidetään merkityksellisenä. Kiinteistöyhtiöiden liiketoimintojen monipuolistuminen on aiheuttanut tarpeen nettovarallisuuslaskennan päivittämiselle.

Eurooppalaisten listattujen kiinteistöyhtiöiden järjestö EPRA on päättänyt korvata nettovarallisuutta kuvaavat tunnusluvut kolmella eri vaihtoehtoisella tunnusluvulla: EPRA NRV (Net Reinstatement Value), EPRA NTA (Net Tangible Assets) ja EPRA NDV (Net Disposal Value).

Investors House ottaa EPRAn ohjeistuksen mukaisesti uudistetut tunnusluvut käyttöön 1.1.2020 alkaneella tilikaudella. Ensimmäinen uuden laskennan mukainen raportti on Q1/2020 osavuosikatsaus, joka julkaistaan 18.5.2020.

Investors House siirtyy EPRAn ohjeen mukaisesti käyttämään nettovarallisuuden laskennassa EPRA NRV -tunnuslukua minkä lisäksi se raportoi myös kaksi muuta mainittua EPRA-tunnuslukua. EPRA NRV:n on tarkoitus määrittää kustannus, jolla yhtiön nettovarat tai liiketoiminnot voitaisiin hankkia raportointipäivänä. Investors Housen käsityksen mukaan EPRA NRV soveltuu EPRAn vaihtoehtoisista tunnusluvuista parhaiten arvioimaan yhtiön kahden segmentin – Kiinteistöt ja Palvelut - liiketoimintaa. Sellaisena se antaa sijoittajille parhaan informaation yhtiön koko liiketoiminnan nettovarallisuudesta. Tunnusluku edellyttää jo aikaisemmin tehdyn kiinteistöjen käyvän arvon määrittämisen lisäksi Palvelut-   liiketoimintojen ja muiden aineettomien omaisuuserien arvostamista käypään arvoon. Arviot tekee yhtiöstä riippumaton, ulkopuolinen taho.

Kiinteistöliiketoiminnan koko arvoketjussa toimivan Investors Housen Palvelut-segmentin osuus liikevaihdosta vuoden 2019 tilinpäätöksessä oli 25 % kun sen osuus kaikista sijoituksista oli kaksi prosenttia. Tähän osaltaan vaikuttaa se, että samalla kun kiinteistöt on arvostettu IFRS-standardin mukaisesti käypiin arvoihin, on palveluliiketoiminta toistaiseksi tullut arvostaa hankinta-arvoperusteisesti. Vuoden 2019 tilinpäätöksessä Investors Housen nopeasti kasvaneen Palvelut -segmentin liiketulos oli noin 1,0 M€ ja tasearvo 2,9 M€. Palvelut -segmentin liikevaihto muodostuu pääasiassa jatkuvista rahastojen ja kiinteistöjen hallinnointipalkkioista sekä toimitilapalveluista.

Toimitusjohtaja Petri Roininen:
’’Palveluliiketoimintamme tulee uudistuksen myötä kaikille sijoittajille entistä paremmin läpivalaistuksi jokaisen kvartaalin yhteydessä. Pidänkin sijoittajainformaation kannalta merkittävänä kehitysaskeleena, että Kiinteistöjen lisäksi myös Palvelut -segmentille määritellään Q1 2020 alkaen markkina-arvo. On erinomaista, että EPRA seuraa aikaansa ja huomioi kiinteistöyhtiöiden monipuolistuneet ansaintamallit.’’

Helsinki 20.4.2020                                                                                   

Investors House Oyj

0
+1
0
-1
0
0
20.4.2020, 09:13
+530
Liittynyt:
21.8.2017, 23:04
Viestejä:
554

Ymmärsinköhän oikein, että EPRA NRV on melkein sama asia kuin EPRA NAV ? Molemmissa tapauksissa yritys tekee jollain "best effort" menetelmällä arvion omassa taseessaan olevien kiinteistöjen arvosta, jotta voi ilmoittaa sen. NAV:n kohdalla ilmeisesti osa yhtiöistä on jättänyt verovelkoja huomiomatta laskemissa ssa perustuen siihen että kun kiinteistöjä ei myydä, verovelkaakaan ei koskaan jouduta maksamaan. Hieman kikkailun makua tietenkin jos onkun firman taseessa sanotaan että on 10 miljoonan kiinteistö, mutta ei mainita selkeästi että myyntivoitosta jouduttaisiin maksamaan 5 miljoonaa veroja jos kiinteistö myytäisiin.

Tässä tietolähde, josta yritin tätä muutosta opiskella: https://www.epra.com/application/files/2315/7321/0568/EPRA_FAQ_-_FINAL_version.pdf

 

 

0
+1
0
-1
0
0
4/16
20.4.2020, 11:34
+1226
Liittynyt:
30.1.2020, 19:23
Viestejä:
1169

Hynägrande kirjoitti:

Ymmärsinköhän oikein, että EPRA NRV on melkein sama asia kuin EPRA NAV ?

Ymmärtäisin IH:n pörssitiedotteen perusteella että NRV:ssä arvostetaan myös palveluille joku liikearvo eli siis arvo, jolla palveluliiketoiminnot voitaisiin hankkia raportointipäivänä.

IH: Kiinteistöyhtiöiden liiketoimintojen monipuolistuminen on aiheuttanut tarpeen nettovarallisuuslaskennan päivittämiselle. 

Investors Housen käsityksen mukaan EPRA NRV soveltuu EPRAn vaihtoehtoisista tunnusluvuista parhaiten arvioimaan yhtiön kahden segmentin – Kiinteistöt ja Palvelut - liiketoimintaa.

Hynägrande kirjoitti:

Molemmissa tapauksissa yritys tekee jollain "best effort" menetelmällä arvion omassa taseessaan olevien kiinteistöjen arvosta, jotta voi ilmoittaa sen.

Eikö tuossa tiedoitteessa lukenut, että ulkopuolinen taho tekee kiinteistöjen ja palveluiden arvostamisen? Tarkemmin ei tätä ulkopuolista tahoa avattu että mikä taho IH:n tapauksessa.

 

0
+1
0
-1
0
0
20.4.2020, 21:48
+530
Liittynyt:
21.8.2017, 23:04
Viestejä:
554

Tinggeli kirjoitti:

 

Ymmärtäisin IH:n pörssitiedotteen perusteella että NRV:ssä arvostetaan myös palveluille joku liikearvo eli siis arvo, jolla palveluliiketoiminnot voitaisiin hankkia raportointipäivänä.

IH: Kiinteistöyhtiöiden liiketoimintojen monipuolistuminen on aiheuttanut tarpeen nettovarallisuuslaskennan päivittämiselle. 

Investors Housen käsityksen mukaan EPRA NRV soveltuu EPRAn vaihtoehtoisista tunnusluvuista parhaiten arvioimaan yhtiön kahden segmentin – Kiinteistöt ja Palvelut - liiketoimintaa.

 

Hynägrande kirjoitti:

Molemmissa tapauksissa yritys tekee jollain "best effort" menetelmällä arvion omassa taseessaan olevien kiinteistöjen arvosta, jotta voi ilmoittaa sen.

 

Eikö tuossa tiedoitteessa lukenut, että ulkopuolinen taho tekee kiinteistöjen ja palveluiden arvostamisen? Tarkemmin ei tätä ulkopuolista tahoa avattu että mikä taho IH:n tapauksessa.

Joo, "ulkopuolinen taho" arvioi, tarkemmin käytettyä menetelmää tai tahoa emme tiedä. Kyllähän kiinteistöjen tasearvojen ja muiden taseessa olevien assettien arvojen on ennenkin pitänyt olla suunnilleen oikein. Joskus on voinut vähän livahtaa ilmaa :) 

Tuo on aika vaikea arvioida millä hinnalla "palveluliiketoiminta" voitaisiin hankkia tyhjästä. Kiinteistöillä on selkeämpi markkinahinta, mutta millähän tavalla sen palveluliiketoiminnan arvo arvioidaan.. mutta ajattelen itse   toistaiseksi IH:n kohdalla niin että kiinteistöt ja kassavirta niistä on olennainen driveri ja muut ovat plussaa. 

0
+1
0
-1
0
0
18.5.2020, 13:09
+25
Liittynyt:
30.8.2015, 16:45
Viestejä:
58

https://www.inderes.fi/fi/videot/investors-house-q120-kasvua-ja-kannatta...

Videon katsominen ja Q1-tulos yhdessä aiheuttaa kyllä lievää pään pyörittelyä ja myyntinapin alustavaa hipelöintiä. 

0
+1
0
-1
0
0
30.11.2020, 09:19
+5881
Liittynyt:
16.12.2013, 13:48
Viestejä:
4866

IH vaihtoi Ovarot pääomistajien kiinteistöihin:

"INVESTORS HOUSE MYY NOIN 12 % OVAROSTA VAIHTOKAUPALLA

Investors House on tänään tehdyllä vaihtokaupalla myynyt noin 12 % Ovaron osakkeista hintaan 5,00 €/osake. Kauppa on ns. lähipiirikauppa, jossa molemmat ostajat ovat Investors Housen hallituksen puheenjohtaja Tapani Rautiaisen määräysvaltayhteisöjä ja toinen eli Sijoitustalo IVH Oy toimitusjohtaja Petri Roinisen.

Investors Housen vastaanottamien omaisuuserien arvot perustuvat AKA-auktorisoidun kiinteistöarvioijan arvioihin ajalla 6-11/2020.

Luovutettavien Ovaro-osakkeiden arvona kaikissa vaihtokaupoissa on 5,00 €/osake. Pörssikurssi 27.11.2020 oli 4,19 € eli pörssikurssiin nähden osakkeiden luovutushinnassa on 19 %:n preemio.

Tehty kokonaisuus muodostuu kolmesta erillisestä vaihtokaupasta, joissa

- Royal House luovuttaa Investors Houselle Jyväskylässä sijaitsevan VTT-talona tunnetun kiinteistön sekä noin 7 %:n suuruisen osuuden IVH Kampus Ky:n osuuksista ja saa vastineeksi kahdesta kaupasta yhteensä noin 1.087.000 kpl Ovaron osakkeita

- Maakunnan Asuntojen tytäryhtiö Sijoitustalo IVH Oy luovuttaa noin 70 % IVH Kodit Oy:n osakkeista ja saa vastineeksi noin 98.000 kpl Ovaron osakkeita

VTT -talon käypä arvo arviokirjan mukaan on 4,5 M€ ja IVH Kotien omistamien kiinteistöjen 1,1 M€, josta siis kaupan kohteena 70 % osakkeista. IVH Kampuksen osuuksien arvo noin 2,135 M€ perustuu 9/2020 arvonmääritykseen, jossa taustalla ovat IVH Kampuksen omistamien kiinteistöjen arviokirjat 6/2020.

Kiinteistöjen bruttoarvot perustuvat em. arviokirjoihin. Vastaanotettavien osakkeiden nettoarvot perustuvat vastaavasti kiinteistöjen arviokirjojen mukaisiin bruttoarvoihin sekä vastaanotettavien yhtiöiden nettovelkatilanteeseen kaupantekohetkellä.

TOIMITUSJOHTAJA PETRI ROININEN

’’Teimme ja kommunikoimme kesällä 2019 päätöksen irtautua Ovaro-omistuksesta. Strateginen syy irtautumiseen on se, että näemme yhtiöiden olevan arvokkaammat erillään kuin yhdessä.

Ovaro-omistuksesta irtautuminen tapahtuu kolmella askeleella. Joulukuussa 2019 jaoimme Investors Housen osakkaille varoina noin ½ miljoonaa Ovaro -osaketta, mikä oli irtautumisen ensimmäinen askel. Tänään toteutettu noin 1.185.000 osakkeen vaihtokauppa on toinen askel. Huomenna 1.12.2020 yhtiön hallitus suunnittelee päättävänsä loppujen osakkeiden – noin 740.000 kpl – jakamisesta Investors Housen osakkeenomistajille, mikä on irtautumisen kolmas ja viimeinen askel.

Investors House kirjaa tänään tehdystä vaihtokaupasta noin 1 M€ laskennallisen, ei kassavaikutteisen, tappion vuoden 2020 viimeiselle kvartaalille. Alaskirjaus aiheutuu Ovaron tasearvon ja luovutettujen osakkeiden välisen hinnan erosta.  

Yhtiön ohjeistamaan vuoden 2020 operatiiviseen tulokseen vaihtokaupalla ei ole välitöntä tai merkittävää vaikutusta.

Irtautumisella ja vaihtokaupalla Investors House tavoittelee liiketoiminnan fokusointia sekä pääoman käytön tehokkuutta tulevina vuosina.  Vaihtokauppa parantaa vuoden 2021 operatiivista tulosta ja koko tulosta. Investors Housen pääoman käytön tehokkuus ja oman pääoman tuotto paranevat.  Samalla yhtiön liiketoiminta pelkistyy ja läpinäkyvyys paranee kun yhdestä osakkuusyhtiöstä luovutaan.

Ovaro-hankinta vuonna 2017 ja sen jälkeinen kehitys ei täyttänyt tavoitteitamme omistuksen laajuuden suhteen. Tavoittelimme Ovarolle alun perin tytäryhtiöasemaa, mutta se jäi osakkuusyhtiö -tasolle. Ovaroa on rajusti saneerattu viimeisen kahden vuoden ajan, mitä pääomistajana olemme vahvasti tukeneet. Osakkuusyhtiön omistuksesta on hyvä aika irtautua nyt kun Ovaro on kertonut osavuosikatsauksessaan Q3 2020, että aktiivinen saneeraus ja kehitystyö alkaa näkyä sen operatiivisessa tuloksessa samalla kun yhtiön rahoituksellinen asema on vakaa.’’"

Olisikohan tämä Investors House jo kohta niin läpinäkyvä, että miekin voisin ottaa🤔? Tosin miun perspektiivistä läpinäkyvyys ei varsinaisesti lisääntynyt, kun Ovaron olen jo semihyvin tuntevinani.

0
+1
0
-1
0
0
8/16
7.12.2020, 14:24
+5881
Liittynyt:
16.12.2013, 13:48
Viestejä:
4866

Teerenpeli 18:ssa puhutaan Investor Housesta enemmän kuin mistään muusta. Muistaakseni. Laitan tämän tänne muhimaan myöhempien sukupolvien löydettäväksi.

https://www.sijoitustieto.fi/sijoitusartikkelit/sijoitustiedon-teerenpel...

2
+1
0
-1
2
0
7.12.2020, 14:46
+126
Liittynyt:
30.1.2017, 20:22
Viestejä:
101

Oli hyvä keskustelu ja hyvä, että et päästänyt haastateltavaa helpolla.

2
+1
0
-1
2
0
7.12.2020, 14:53
+62
Liittynyt:
29.1.2020, 20:35
Viestejä:
59

Aki Pyysing kirjoitti:

Teerenpeli 18:ssa puhutaan Investor Housesta enemmän kuin mistään muusta. Muistaakseni. Laitan tämän tänne muhimaan myöhempien sukupolvien löydettäväksi.

https://www.sijoitustieto.fi/sijoitusartikkelit/sijoitustiedon-teerenpel...

En tiedä onko sattumaa vai seurausta, mutta Roinisen poliittisen taustan voi hyvin vastauksien perusteella päätellä. Erinomaisen poliitikkomaisia väistöjä kysymyksiin. 

Kysymykset olivat hyviä. 

 

0
+1
0
-1
0
0
7.12.2020, 16:05
-1
Liittynyt:
7.4.2020, 12:37
Viestejä:
4

Eniten haastattelusta jäi mietityttämään, että miksi Akin olut kului nopeammin kuin Petrin, vaikkei Akia tuossa grillivastuksilla käristelty. Alkoholin väärinkäytön lisäksi, itseä jäi harmittamaan tapa väistellä luoteja. Omasta mielestä sijoittajien palaute ja näkemykset yritysjohdolle tulisi ottaa enemmän oppimus/kehityskokemuksena, kuin niin haasteellisena esteenä, että janojuomakin pääsee unohtumaan.

1
+1
1
-1
1
1
12/16
2.3.2021, 20:02
0
Liittynyt:
14.12.2019, 02:20
Viestejä:
2

https://www.investorshouse.fi/fi/publication/gnw-investorshouse-2183221

INVESTORS HOUSE SOLMINUT SOPIMUKSEN JUHOLA ASSET MANAGEMENTIN OSTAMISESTA

"Yhtiön lopullinen kauppahinta maksetaan kahdessa osassa ja sen lopullinen suuruus määräytyy Juhola Asset Managementin 5/2021 ja 5/2022 päättyvien tilikausien oikaistun käyttökatteen perusteella. Velattomaksi kauppahinnaksi muodostuu noin 4,5 kertaa oikaistu keskimääräinen vuotuinen käyttökate ajalta 6/2019-5/2022.

Investors House rahoittaa kaupan osin lainoilla ja osin omilla osakkeillaan. Kaupan myötä Juhola Asset Managementin avainhenkilöistä tulee Investors Housen merkittäviä osakkeenomistajia.

Kaupan toteuttamisen myötä Investors Housen ulkona olevien osakkeiden määrä kasvaa noin 110.000 osakkeella. Tarkka määrä täsmentyy toteutuspäivänä."

Indereksen alustavat kommentit -> https://www.inderes.fi/fi/uutiset/investors-house-ostaa-juhola-asset-managementin

 

0
+1
0
-1
0
0
2.3.2021, 21:01
+530
Liittynyt:
21.8.2017, 23:04
Viestejä:
554

Juhola ei kyllä aiheuttanut mitään vipinää kaupankäynnissä. Olen istuskellut kärsivällisesti Investorin kanssa odottaen että "aliarvostus purkautuu" ja näköjään pitää odotella edelleen.. 

Ovaro-seikkailusta  tehty hallittu perääntyminen lisäsi uskoani firmaan ja ei tämä muutenkaan nyt huonolta näytä. 

0
+1
0
-1
0
0
2.3.2021, 22:01
+21
Liittynyt:
22.6.2018, 07:55
Viestejä:
43

Kauppa on kuitenkin ihan merkittävä IH:n mittakaavassa, eikä tuo hinta n. 4,5x oikaistu keskimääräinen vuotuinen käyttökate ajalta 6/2019-5/2022 nyt ainakaan kovin pahalta äkkiseltään kuulosta. Pitäisi tietysti päästä tarkemmin Juholan spekseihin tutustumaan, jotta voisi paremmin arvioida.

Mutta ei tosiaan juuri viisari värähtänyt markkinoilla, mikä on kyllä aika mielenkiintoista.

0
+1
0
-1
0
0
3.3.2021, 03:38
Käyttäjän hm kuva
+33
Liittynyt:
12.2.2021, 22:48
Viestejä:
20

Kiinteistöjohtamispalveluiden kohdalla kyky tehdä tulosta voi olla aika paljon kiinni henkilöstöstä. Hyville kiinteistömanagereille on kysyntää muuallakin työmarkkinoilla. Tähän asti Juhola Asset Management on sitouttanut avainhenkilöitään firmaan osakkuusaseman tarjoamisen kautta. Osakkuusaseman omaavat työntekijät usein ovat valmiita tyytymään esimerkiksi pienempään palkkaan, koska he osaavat huomioida myös mahdollisten osinkojen sekä omaisuuden arvonnousun merkityksen palkkatasovaatimustensa osalta. Nyt avainhenkilöt saavat muunnettua omistuksensa osin rahaksi ja osin Investor Housen osakkeiksi. Yrityskaupan hinnoittelussa pitää ehkä huomioida sitä, että palkkatasovaatimus voi jonkin verran nousta sen jälkeen, jos osakkuusaseman merkitys kutistuu verrattuna aiempaan. Pörssiyhtiössä osingon saavat nekin omistajat, jotka eivät ole firmassa töissä - jos osinkoa jaetaan. Iso kysymys on, että kuinka iso riski on olemassa sille, että osa avainhenkilöistä lähtisisi 2022 jälkeisen arvonmääritystakarajan jälkeisinä vuosina fuusioituneesta firmasta eteenpäin, ja että miten paljon kannattavimmat asiakkaat seuraisivat siinä tapauksessa avainhenkilöitä ja miltä osin jäisivät - sekä miten Investors House tulee ehkäisemään avainhenkilöiden lähtöön liittyviä riskejä. Mahdollisuuksiakin yritysostoon toki liittyy. Investors House saisi yritysostossa koottua talliinsa laajemman palvelutarjooman kiinteistöliiketoiminnan arvoketjuun, mikä parhaimmillaan voi tukea yrityksen muitakin toimintoja.

2
+1
0
-1
2
0
3.3.2021, 07:32
+530
Liittynyt:
21.8.2017, 23:04
Viestejä:
554

Jep, näissä yritysostoissahan käy aika vakiona niin että on lock-down period, jonka aikana myydyn firman tyypit eivät voi irtisanoutua tai myydä ostavan firman osakkeita, joita saavat käpälään vanhasta luopuessa. Sitten kun lock-down päättyy, muutama nostaa kytkintä ja lähtee esim. perustamaan taas uutta firmaa. Pari saattaa muuten vaan veltostua kun massit on nyt tehty ja ei ole pakko enää puristaa 120% lasissa.

Mutta kun se lock-down on tyypillisesti ainakin sen 12kk ja tämä asia on kyllä tiedossa kaikilla jo etukäteen, siinä on kuitenkin hyvää aikaa haistella ketkä ne muutama ovat ja säätää työtehtäviä ja rooleja niin ettei tule ongelmia.

En ole siis huolissani. Olen useampia yrityskauppoja nähnyt sisältäpäin ja näin ne menee jos ne tehdään normaalin kaavan mukaan.

 

1
+1
0
-1
1
0

Sivut