SaaS-yhtiö. Liikevaihto v. 2020 17,4M. Ankkurit sitoutuneet pre-money arvostukseen 201M. Ennen tuli pörssiin firmoja P/E-kertoimella reilu 10, nykyisin P/S-kertoimella reilu 10. Yritys on toki hyvin kannattava, operoinut monta vuotta yli 30% EBIT-marginaalilla, ja kasvusuunnitelmiakin on sekä orgaanisella että yrityskauppapuolella. P/E asettunee jonnekin 40 haminoille? Admicomin luvut taitavat olla noin 2x näihin nähden. Jos sitä ostetaan, niin miksei tätäkin. Pidetään silmällä pikavoittoja varten.
Lieneekö jonkin lautakunnan ohjeistus, maan tapa vai tahallinen harhaanjohtamisyritys että esitteen kuluvan vuoden EPS yhdeksältä kuukaudelta on laskettu kuluvan vuoden keskimääräisellä osakemäärällä, jolla - eikä siten esitetyllä 9kk EPSilläkään (1,39€) - ole mitään tekemistä todellisen EPSin kanssa joka on annin jälkeen n. 1/9 tuosta esitetystä.
PE 38 tämän vuoden ennusteella, osinkoennuste 1%. Osinkopolitiikka on harvinaisen epäselvä, "aktiivinen", joten oletin sen pysyvän viime vuoden tasolla.
Tämä on kovin ristiriitainen case. Luvut ovat hyvät, kasvua pukkaa, valtaosa toistuvaa laskutusta ja asiakaskato pientä. Toisaalta tuotetta haukutaan lähes joka puolella; suomi24, kauppalehti ja inderes kaikki negapuolella. ERP:hin ollaan yleensäkin tyytymättömiä, mutta Lemonsoftiin vaikutettiin olevan erityisen tyytymättömiä.
Ankkureille 78%. Jos yleisöannissa kaikki ottavat minimin, mahtuisi mukaan ~3500 omistajaa, ennen mahdollisia siirtoja instikasta yleisöön. Pidän pikavoiton mahdollisuutta hyvänä, mutta pitkään omistukseen en ottaisi. Merkkaan vähäsen.
Lemonsoft tippui taloushallinnon kilpailusta legacy-softallaan pois jo vuosia sitten ja nyt kilpailijoiden teknologialtaan modernit SaaS-ohjelmistot alkaa jyrätä Lemonia ERP-markkinassa. Kuumasta markkinasta Lemon hakee helpot rahat ja koittaa roikkua kilpailussa mukana.
Lemonsoftiin integroituvat verkkokauppa-alustat on laskettavissa yhden käden sormilla, tiedonsiirrot on csv-mallisia ja taloushallinnon kumppanina on oltava Lemonsoft-toimisto, kun ohjelman taloushallinto ei integroidu nykypäivän moderneihin SaaS-ohjelmistoihin. Eli ohjelma tarjoaa hyvin rajallisia ja suhteessa kilpailijoihin ylihintaisia mahdollisuuksia.
Lemonilla on pitkä ja menestyksekäs historia, mutta ilman täysin uutta ohjelmistoa ja strategiaa on vaikea nähdä tulevaisuutta. Firman tunnusluvut näyttää hyviltä, joskin lukujen takana saattaa olla lukuisia Lemonin kalleuden ja jäykkyyden kanssa kärvisteleviä asiakkaita.
Kaikkea hyvää Lemonsoftille transformaatiossaan, mutta sijoittajana olisin todella varovainen. Lemonsoftin käyttämät teknologiat vanhenee käsiin ja modernit ERPit valtaavat markkinaa vauhdilla.
Olen ihan kahden vaiheilla. Toisaalta pikavoitto näkyisi olevan tarjolla ja luvutkaan ei näytä pahoilta. Toisaalta jos kritiikko on oikeassa niin legacykuran tunkkaaminen moderniksi voi olla ylivoimainen haaste. Minimissään sen pitäisi olla keskeinen osa firman strategiaa seuraaville kolmelle vuodelle jos tuote ei ole kilpailukykyinen ja pitäisi olla selkeä projektointi sille mitä se maksaa ja tarkoittaa.
Ihmettelen miten tämä on edes olemassa enää. Ohjelmisto jäljessä ainakin 10 vuotta kilpailijoita. Ehkä mukana pysyminen johtuu siitä, että yritykset eivät hevillä vaihda ohjelmistoaan, kun muutosta pelätään. Sekä kustannuksia, mutta unohdetaan ajan säästö, jota nykyaikaiset ohjelmistot tuovat. Markkinaa hallitsee käsittääkseni Accountorin Procountor ja Visman Netvisor. Nopeasti pitää yrityksen onnistua kehitystyössä.
Miksi Danske Bank pyytää vahvistamaan että AO-tili EI ole osakesäästötili? Eikö Nordnetin osakesäästötilille voi tehdä merkintää? Jostain muistan että samantapaista keskustelua on käyty täällä jostain muusta annista
Miksi Danske Bank pyytää vahvistamaan että AO-tili EI ole osakesäästötili? Eikö Nordnetin osakesäästötilille voi tehdä merkintää? Jostain muistan että samantapaista keskustelua on käyty täällä jostain muusta annista
Dansken kautta merkatessa ainoa OST mihin voit tehdä merkinnän on Dansken oma OST. Oletettavasti koska muuten voisit ylittää sen 50k deporajan eli sun pitää maksaa se OSTilla olevista rahoista, ja Dansken kautta merkatessa et tietenkään voi Nordnetin OSTilla maksaa. Mutta Lemonsoftin merkinnän voit tehdä myös Nordnetissä.
Mites näissä yleensä menee instituutioannin osakkeiden osalta? Koska allokaatio julkistetaan ja osakkeet merkataan tilille?
Meikäläiselle tuli maanantaina viesti, että merkintäsitoumus on vastaanotettu:
"Merkintämaksu veloitetaan rahassa. Instituutioantiin osallistuvien rahassa merkintänsä maksavien sijoittajien tulee maksaa hyväksytyn merkintäsitoumuksen mukaiset heille jaetut Tarjottavat Osakkeet merkintäpaikan antamien ohjeiden mukaisesti siten, että maksu on oltava salkun käytettävissä olevissa varoissa viimeistään 17.11.2021 kello 16.00 mennessä, ellei merkintäaikaa keskeytetä tai pidennetä."
Nyt kuitenkin jo eilen napsahti viesti, että merkintä on osaltani hylätty. Varmaan rahojen puutteen takia kun olin varautunut vasta tänään niitä sinne siirtelemään... Kaupankäyntihan tuossa piti alunperin alkaa vasta perjantaina.
Itse itselleni vastaten: Nordnetin mukaan allokoidut osakkeet instikka-annissa pitäisi olla tilillä viim. 19.11. Allokaatio jää pieneksi ainakin itselle, luokkaa <3% merkatuista. Jos kurssi pysyttelee suunnilleen nykytasoillaan, saa kinkkurahaa, mutta antiin sidotut rahat olisivat saattaneet tuottaa myös muuten ja onhan anneissa aina riskinsäkin.
Eli teenkö saman tulevissa anneissa? Ehkä, ehkä en. Parasta olisi merkata kaikille perheen tileille (kuten teenkin) ja saada vielä sukulaisetkin tekemään saman minimimäärillä. Olisi kaikilla sitten kinkkurahat ja jouluna enemmän vierailupaikkoja joissa tyytyväiset sukulaiset kutsuivat ruokapöytään.
Lemonsoftilla on mennyt heikosti, ja toimarin potkut vahvistaa varmaan sen, että heikommin vielä menee. Tämä niitä softataloja, jotka itsellä vielä pitkälti tutkimatta, mutta jossain vaiheessa pitää.
Lemonsoft tippui taloushallinnon kilpailusta legacy-softallaan pois jo vuosia sitten ja nyt kilpailijoiden teknologialtaan modernit SaaS-ohjelmistot alkaa jyrätä Lemonia ERP-markkinassa. Kuumasta markkinasta Lemon hakee helpot rahat ja koittaa roikkua kilpailussa mukana.
Lemonsoftiin integroituvat verkkokauppa-alustat on laskettavissa yhden käden sormilla, tiedonsiirrot on csv-mallisia ja taloushallinnon kumppanina on oltava Lemonsoft-toimisto, kun ohjelman taloushallinto ei integroidu nykypäivän moderneihin SaaS-ohjelmistoihin. Eli ohjelma tarjoaa hyvin rajallisia ja suhteessa kilpailijoihin ylihintaisia mahdollisuuksia.
Lemonilla on pitkä ja menestyksekäs historia, mutta ilman täysin uutta ohjelmistoa ja strategiaa on vaikea nähdä tulevaisuutta. Firman tunnusluvut näyttää hyviltä, joskin lukujen takana saattaa olla lukuisia Lemonin kalleuden ja jäykkyyden kanssa kärvisteleviä asiakkaita.
Kaikkea hyvää Lemonsoftille transformaatiossaan, mutta sijoittajana olisin todella varovainen. Lemonsoftin käyttämät teknologiat vanhenee käsiin ja modernit ERPit valtaavat markkinaa vauhdilla.
Näin jälkiviisaasti voi todeta, että Lemonsoft on sillä tiellä millä sen saattoi nähdä listautumisen tienoilla olevan. Tiellä josta yllä kirjoittelin.
Listautuminen oli harkittu puhallus listautumisen aikaan ylikuumentuneeseen IPO-markkinaan , jolla todella harkitusti ja tietoisesti on puhallettu sokeiden sijoittajien rahat.
Toimialaa ja teknologiaa tuntevana pystyi näkemään myyntipuheiden valheellisuuden jo listautumisesitteistä, mutta ymmärrettävästi sijoittaja ei sitä voi tietää, jollei toimialaa tunne. Surullista, joskaan toki ei mitenkään harvinaista.
Ainoastaan poikkeuksellista tässä oli se, että ihan aidosti kuolevalla tuotteella tehtiin rehti iltalypsy. Yleensä IPO-koijauksissa myydään tuotetta, jonka maturiteetti on vähäinen jos ei olematon.
Lindfors oli toimitusjohtaja viime elokuusta, siis alle kahdeksan kuukautta. Vaikea laittaa yllä arvioitua heikkoa menestymistä hänen harteilleen etenkään, kun sitä ennen toimitusjohtaja oli 2018-2023 nyt ruoriin joksikin aikaa palaava perustaja Kari Joki-Hollanti. Hän jäi Lindforsin aloittaessa hallituksen jäseneksi ja kehitysjohtajaksi. Taustalla voinee olla myös ongelmia henkilökemioissa tai strategisessa näkemyksessä?
Osake on tosiaan tullut kolmessa vuodessa reippaasti alas, kuten useimmat silloin listautuneet, toisaalta viimeisin tilinpäätös ei suurelta kriisiltä vieläkään näytä:
TAMMI – JOULUKUU 2023, IFRS
Liikevaihto kasvoi 16,8 % ja oli 26 344 tuhatta euroa (22 550)
Käyttökate (EBITDA) oli 8 215 tuhatta euroa (7 332), osuus liikevaihdosta 31,2 % (32,5)
Oikaistu käyttökate oli 7 951 tuhatta euroa (7 589), osuus liikevaihdosta 30,2 % (33,7)
Liikevoitto (EBIT) oli 6 890 tuhatta euroa (6 594), osuus liikevaihdosta 26,2 % (29,2)
Oikaistu liikevoitto oli 7 195 tuhatta euroa (7 054), osuus liikevaihdosta 27,3 % (31,3)
Katsauskauden tulos oli 5 349 tuhatta euroa (5 128), osuus liikevaihdosta 20,3 % (22,7)
Lemonsoft Oyj | Yhtiötiedote | 10.06.2024 klo 14:00:00 EEST
Lemonsoft Oyj on saanut Arvopaperimarkkinalain 9. luvun 5 §:n mukaisen ilmoituksen, jonka mukaan Christoffer Häggblomin suoraan tai välillisesti omistamien Lemonsoftin osakkeiden osuus on 12.6.2023 yli kolmekymmentä (30) prosenttia Lemonsoft Oyj:n kaikista äänistä.
Omistusosuus on 42,74 %. Kyse ei kuitenkaan ollut hallituksen puheenjohtajana toimivan Häggblomin ostosta, vaan johtui pelkästään uudesta pykälästä, jota en huhtikuussa sen tullessa voimaan ollut pannut vielä merkille.
Näitä voi seuraavan 9 päivän aikana tupsahtaa lisää!
Ilmoitus perustuu 19.4.2024 voimaan tulleeseen Arvopaperimarkkinalain muutokseen, jonka mukaan osakkeenomistajan on ilmoitettava omistus- ja ääniosuutensa kohdeyhtiölle ja Finanssivalvonnalle viimeistään kahden kuukauden kuluttua tämän lain voimaantulosta, jos osakkeenomistajan osuus kohdeyhtiössä on lain voimaan tullessa vähintään viisi prosenttia eikä tällaista osuutta ole aiemmin julkistettu.
Lemonsoftin asiakaskunnassa kytee tyytymättömyyttä alustavaihdon seurauksena
Taustaa
Lemonsoftin asiakasyritykset ovat tyypillisesti valmistavan teollisuuden pk-yrityksiä, joilla ei ole mittavaa IT-organisaatiota eikä täten resursseja tai kykyjä hoitaa monimutkaisia tietoteknisiä haasteita.
Lemonsoft tekee parhaillaan alustansa siirtoa Microsoftin Azureen omilta palvelimiltaan asiakas kerrallaan. Homma on mennyt pahasti pöpelikköön eikä asiakasyrityksissä olla kovin tyytyväisiä. Yhtiön tiedotus on ollut ala-arvoista (jälkikäteen tapahtuvaa tulipalon sammuttelua sekä Kari Joki-Hollannin ylimielistä leukailua) eikä tuleviin ongelmiin tunnuttu varautuvan lainkaan.
Asiakaspalvelu on tämän farssin takia kovassa paineessa ja vastausajat venyvät. He tekevät kovasti töitä ja varmasti joutuvat kuulemaan myös vähemmän rakentavia kommentteja. LIsäksi päälle tulevat vielä muutosneuvottelut, ei varmaan ole herkkua.
Asiakkaiden näkökulma
Ongelmia, joita tiedän olevan vähintään kahdessa asiakasyrityksessä: - 2FA:n pakotus johti ongelmiin yhteiskäyttötietokoneiden kanssa, joita tyypillisessä asiakaskunnassa on jokseenkin jokaisella käytössä. Helppo kiertää esim. Yubikeyn avulla, mutta asiasta ei tiedotettu etukäteen ja asiakkailla on ollut viikkojen katkoja tuotannon tietokoneiden käytössä. - Räätälöidyt raportit pitää tehdä uudelleen eikä Lemonsoft auta määrittelyjen tarkastamisessa, vaan asiat pitää speksata ja maksaa uudelleen (liittyy siirtymään pois ikivanhasta Crystal Reportsista, jotka eivät Azuressa toimi) dynaamisiin raportteihin. Nämä voisi tehdä itse, mutta asiakaskunnassa harvoin on osaamista siihen. - Tarrojen tulostaminen ERP:stä ei enää onnistu. Se on äärimmäisen oleellinen toiminto esimerkiksi tuotannon valmistuskirjausten tai saapuvan tavaran vastaanottojen yhteydessä, sillä silloin tuotteiden mukana kulkevat tiedot tuotteesta, tapahtumapäivämäärästä, eränumerosta, osto- tai myyntitilauksesta ja mahdollista muuta informaatiota. Asiakaspalvelun mukaan korjaus tulee ehkä kesään mennessä. - Järjestelmään kirjautumisissa tulee ongelmia tai yhteydet katkeavat eikä takaisin sisään pääse kymmeniin minuutteihin. - Monet toiminnot ovat hidastuneet 5-10 -kertaisesti. Näitä ongelmia asiaskaspalvelu korjaa ad hoc-periaatteella, sillä niihin ei ilmeisesti ollut varauduttu etukäteen ja yhtä kaikille yleistä juurisyytä ei kaiketi ole.
ERP:n vaihtaminen on niin suuri keikka, että siihen ei pienistä syistä lähdetä. Se suojaa Lemonsoftia lyhyellä aikavälillä. Muutaman kymmenen työntekijän firmalla ERP:n vaihtamisesta voi syntyä kustannuksia luokkaa 100 000 - 150 000 euroa, joka tuon kokoluokan yrityksissä monesti vastaa leijonanosaa vuoden tuloksesta. Jos lähtökynnys kuitenkin ylittyy, lähteneiden asiakkaiden houkuttelu takaisin on äärimmäisen vaikeaa.
Useammassa kuin kahdessa asiakasyrityksessä, jotka tiedän, on ollut vaikea ymmärtää miksi aiemmin melko hyvin toiminut järjestelmä piti romuttaa. Viestintä on tältä osin epäonnistunut, koska viestinnän tärkein (vai ainoa?) tehtävä on saada viestinnän kohde ymmärtämään mitä tehdään ja miksi.
Kirjoittajasta
En ole käynyt kaukppaa Lemonsoftin osakkeella enkä aiokaan. Koen Lemonsoft-altistukseni olevan jo riittävällä tasolla ilman taloudellista intressiäkin.
Tieto ongelmista ilmeisesti alkaa levitä toimialalla, mikä ei ole kummoinen ihme kun piirit ovat aika pienet. Ainakin eräs ruotsalainen yksityisessä omistuksessa oleva ERP-toimittaja on alkanut soitella Lemonsoftin asiakkaita läpi.
ERP:n vaihtaminen on sen kokoluokan paukku, että kovin nopeasti mitään joukkopakoa ei ole odotettavissa. Jotakin kuplintaa asiakasyrityksissä kuitenkin vaikuttaa olevan, kun tieto on kantautunut jo kilpailijankin korviin.
Opinnäytetyössä tutkittiin menetelmiä, kuinka LemonOnlinea voidaan kehittää toimimaan kustannustehokkaammin Azure-pilviympäristössä.
Opinnäytetyön tuloksina syntyi viisi optimointiesimerkkiä, joissa käytettiin sovellustason välimuistia asiakas- ja palvelinsovelluksissa, vähennettiin verkkosivun uudelleenlatauksia, hyödynnettiin NgRx-tilanhallintajärjestelmää, sekä optimoitiin verkkopyyntöjä. Optimointien hyöty todistettiin mittauksilla ja lopuksi tehtiin laskelma, kuinka paljon kustannuksia voitaisiin säästää menetelmiä käyttämällä.
