Olet täällä

Kolumni: Sell in May and Go Away

6
7488
1.5.2016, 20:38
#1
+934
Liittynyt:
9.6.2014, 17:41
Viestejä:
1228

Osakemarkkinoilla on paljon kaikenlaisia uskomuksia, joista on muokattu nippu hauskoja hokemia. Minäkin houkuttelin kuulemma onnistuneestikin viime vuoden lopussa lukijoitani mukaan tammiralliin. Se tammiralli muuten jäi tulematta, olkaa hyvät vaan ilmaisesta vinkistä...

- Aki Pyysing

Kolumni: Sell in May and Go Away

1
+1
0
-1
1
0
2.5.2016, 13:24
+42
Liittynyt:
25.11.2015, 13:53
Viestejä:
206

Kuplasta ei voi kyllä puhua, siihen yhdyn myös, nimittäin Helsingistä löytyy useita yrityksiä tällä hetkellä reilusti alle 10 P/E:llä, omasta salkustani tälläisiä on tällä hetkellä Stora Enso ja loput löytyy sitten muualta maailmalta, useimmat salkkuni yhtiöt ovat tällä hetkellä P/E 11-20 haarukassa

1
+1
0
-1
1
0
5.5.2016, 04:01
+10
Liittynyt:
9.3.2015, 16:27
Viestejä:
53

Vittu, jos jotain pe lukuja tuijottaa niin missaa aina kaiken. Tiiän monta kaveria jotka ois jääny eläkkeelle 20v aikasemmin jos ne ei ois koskaa kattonu noita. Ei mitää tekemistä reaalimaailman kanssa.

Sell in may todellakin näyttäisi olevan ilmiö dowissa. Tosin siellä on kourallinen lappuja jotka ovat 95-2016 suoriutuneet juuri päinvastoin eli osto huhtikuun lopulla ja myynti marraskuun lopulla on tarjonnut järjestelmällisesti lähes kaiken nousun. Täytyy kuitenki mustaa että kaikki muuttui markkinoilla 2008 ja hft:n myötä eli mitään backtestejä ei pitäs ees tehä yli ~10-15v, 100% merkityksetöntä paskaa.

0
+1
0
-1
0
0
17.5.2016, 10:03
+5518
Liittynyt:
16.12.2013, 13:48
Viestejä:
4756

Arvopaperi on löytänyt kolumnini ja kirjoittanut siitä omansacool:

http://www.arvopaperi.fi/kaikki_uutiset/joko-myit-osakkeesi-6550961

1
+1
0
-1
1
0
7.2.2021, 20:25
+452
Liittynyt:
17.8.2020, 18:12
Viestejä:
631

Vanha hokema "Buy in November, sell in May and Go away" ei viime vuonna ihan pitänyt paikkaansa. Sen sijaan toukokuussa ostanut ja joulukuussa myynyt teki viime vuonna ihan hyvän tilin - ja saa verolaskelman muutaman kuukauden kuluttua, jollei ole käyttänyt osakesäästötiliä.

Moni on ostanut kesällä ja kurssitaso on tapissa - mietityttää pitäisikö jo myydä vai odottaako toukokuuhun. Mielessä väikkyy koko ajan Benjamin Grahamin muistutus kasvuyhtiöistä: "Mikään puu ei kasva taivaaseen."

Tässä ratkaisee portfolion rakenne ja valittu sijoitusstrategia. Osta ja pidä strategia on perinteisesti voittanut salkkuaan tyhjentelevän ja täyttävän tyylin:

Lähde: "Sell in May" Over the Long Run - CXO Advisory

Osta ja pidä -tyylissä on kaksi asiaa - kaupankäytikulut ovat pienemmät eivätkä myyntivoiton verot vähennä tuottoa. Jos on pakko vähennellä, keväällä vähentäminen ja syksyllä takasin ostaminen on ollut tuottavampaa kuin toisin päin.

Ennusmerkkejä on vaikea arvailla ja voi olla, että on nojauduttava ketjun alussa olevan, Akin neljä vuotta vanhan kolumnin Super Bowlin lopputuloksen ennusmerkkeihin paremman puutteessa.

Ainakin mainostajat keskittyvät positiivisen hengen luomiseen:

Advertisers’ challenge this year was two-pronged: sell their products and philosophies to a nation on edge, but also stand out in a sea of feel-good ads, executives said.

Lähde: Super Bowl Ads Go for Comedic Catharsis - WSJ

1
+1
0
-1
1
0
8.2.2021, 09:33
+421
Liittynyt:
21.8.2017, 23:04
Viestejä:
481

Tällaisissa käppyröissä on minusta ilmeinen vaara tuijottaa historiaa ja ekstrapoloida sieltä tulevaisuutta, unohtaen sen että 1800-luvun lopun pörssi ja rahoitusmarkkina oli todella erilainen kuin nykyinen. Jos haluaa käppyröitä tuijotella niin väitän että edelliset 10 vuotta ennustaa tätä tai seuraavaa vuotta huomattavasti paremmin kuin kaukaa menneisyydestä alkava käyrä. 

Tilastollisesti otanta on joka tapauksessa todella pieni, koska 100 datapistettä ei ole paljoa.

Vaihtoehtoinen tilasto, jota voisi myös katsoa: Monenako vuotena "sell in may" on voittanut "buy and hold" strategian? Se on eri kysymys kuin se miten kumulatiivinen tuotto on jakautunut. 

Ei minulla ole vahvaa mielipidettä siitä onko toukokuu-ilmiössä perää, mutta näkisin että todisteena kumulatiivisen tuoton käyrät ovat vain aihetodisteita. Itse en ala joka tapauksessa myymään selvästi aliarvostettua osaketta salkusta vain siksi että on tietty aika vuodesta.

2
+1
0
-1
2
0
8.2.2021, 10:21
+452
Liittynyt:
17.8.2020, 18:12
Viestejä:
631

Tässä pohdiskellaan, mitä tehdä salkulla jossa on sekä kasvuosuuksia joko osakkeina tai etf-rahastoina ja arvo-osuuksia samalla tavalla. Harkinta kohdistuu painopisteen siirtämiseen eikä salkun osien luopumiseen.

Kysymys on, milloin olisi kannattavin hetki jos muutos on edessä ja verovaikutukset huomioiden. Syklisiä muutostrendejä voi etsiä historiasta ja vastauksia löytyy käyrän lähteestä. Tällä hetkellä kaikki on enemmänkin arvausta ja ehkäpä yhtä hyvään tulokseen pääsee pohtimalla alla olevaa siteerausta tämän ketjun alussa olevaan kolumniin:

Super Bowl Indicator

Osakemarkkinoilla tunnetaan myös Super Bowl –indikaattori. Tämän mukaan jos Super Bowlin voittaa NFC:n joukkue, ovat härät sinä vuonna osakemarkkinoilla niskan päällä, eli kurssit nousevat. AFC:n joukkueen voitto ennakoisi taas laskumarkkinaa. Tämän luin ensimmäisen kerran Baumol & Blinderin Economicsista vuonna 1986. En uskonut ilmiöön, vaan olen sisukkaasti kannattanut AFC:n Denver Broncosia, vaikka pääsääntöisesti olen samanaikaisesti toivonut markkinoiden nousua.

Ehkä olisi pitänyt, koska indikaattori on ollut oikeassa 40 kertaa 49:stä. 

No tulos on nyt tiedossa ja taidanpa pitää positiot pääpiirteissään sellaisenaan ainakin toukokuuhun asti.

1
+1
0
-1
1
0