Olet täällä

Aykazu

Aykazu

  • Liittynyt 25.11.2015
  • 202 viestiä
  • 1 aloitettua ketjua

Viimeisimmät viestit

Eduskuntavaalit 2019 - 4.3.2019 13.54

"Mutta tämän kirjoitettuani aloin pohtimaan, pitäisikö sittenkin siirtää sijoituksia Suomesta ulos jo nyt? En kirjoittanut tähän likikään jokaista näkemääni uhkakuvaa, enkä varmasti ole kaikkia edes tullut ajatelleeksi. Osakesijoittaminen onkin epävarmojen tulemien varsin jännää touhua."

 

Tätä pohdintaa kävin jo Joulukuussa, silloin pidin ainoan Suomi positioni eli Nordean, ajattelin, että katsotaan nyt Q4. Se katsottiin ja todettiin, että suunta ei ole kovin hyvä, positio likvidoitiin varmaan päivän huonoimpaan mahdolliseen hintaan. Nyt jo toki näyttää paljon paremmalta, Trumpista riippumattakin voi tehdä tuottoja eikä tarvitse edes pelätä demareita. 

Suomessa on kyllä keskimäärin halpoja osakkeita, mutta kyllä siihen on perusteltuja syitä mielestäni:

1. Kasvu on aika aneemisella tasolla noin yleisesti ottaen ainakin niillä yhtiöillä mitä olen seurannut.

2. Korkea osinkoverotus

3. Kasvuorientaation puute

4. Epälikvidit markkinat (Pääomien puute noin yleisellä tasolla, tämä toki ei ole niin paha ongelma enää kuin aikoinaan oli)

5. Kilpailukyky ja mä en nyt puhu duunarin tilipussista, vaan niistä tuotteista ja niiden markkinoinnista, logistiikka- ja jakeluverkostoista jne. 

 

Siinä on jo pari ihan pätevää syytä, tähän lisäksi EU:n asema maailmankaupassa ja sisäiset poliittiset asiat niin alkaa olla sopassa makkaroita ja melkoisesti. Siihen päälle sitten Trump ja kumppanit niin saadaan sopan kylkeen leipäkin voideltuna, alkaa siis olla ateria maitolasia vaille valmis, mutta sen taitaa hoitaa EU:n sisäpoliittinen kuohunta kuntoon.

Nordea - 9.1.2019 14.23

Ei ole mitenkään mairitteleva tuo Nordean alkuvuoden nousu, mutta on se ylipäätään jo jotain, että ylipäätään noustaan eikä jatkuvasti lasketa. 

Itse katson edelleen dataa enemmän kuin indeksiä, data pisteitä tulee jatkuvasti lisää, viimeisimpänä tuo koron nosto Ruotsin asuntolainoille. Mielenkiintoista sinänsä, että selvästi positiivinen uutinen on ilmeisesti sivuutettu lähes kokonaan ainakin Nordean päiväkurssissa ja Nordean kurssi näyttääkin reagoivan enemmän rapakon takana tapahtuviin tapahtumiin. Juuri tulleet viikottaiset asuntolaina hakemukset nimittäin nousivat reilun 23% WoW ja samalla Nordea hyppäsi noin 0.5%. Aiemmin päivällä Nordea näytti vahvasti seuraavan XLF ETF eilistä liikehdintää. 

Lähinnä ihmetyttää, että asiat minkä pitäisi selvästi vaikuttaa Nordean kurssiin eivät sitä juurikaan tee, mutta asiat minkä sitten ei niinkään pitäisi näyttää vaikuttavan, ilmeisesti pääomien liikehdinnän mukana

Nordea - 30.12.2018 21.08

Tohon Akin pointtiin lisätäkseni, että tuon lainaportfolionhan Nordea julkaisee aina osareiden yhteydessä myöskin ja kuten sanottua, antolainaus on ollut jäissä jo aika pitkään. 

Nordea - 29.12.2018 22.27

Kauppalehden keskustelua tullut seurailtua myös osakkeesta, rehdisti ja rehellisesti en kyllä voi yhtyä siellä leijuviin ajatuksiin osingon leikkaamisesta. Jo pelkästään se syy, että Kari Stadigh on toistuvasti hehkuttanut Nordeaa ja todennut että ei näe oikeastaan mitään syytä miksi Nordea leikkaisi osinkoaan, en näe juurikaan niitä syitä itsekkään. Kuten aiemmin keskustelussa on käyty läpi(On se ylikapitalisaatio nyt sitten 6 tai 7 mrd€ niin joka tapauksessa päivän kurssille suhteutettuna se on merkittävä summa), niin pankki on reilusti ylikapitalisoitu ja ainakin pankin omien sijoittaja presentaatioiden mukaan tavoite olisi laskea ylikapitalisaatiota aika reilustikin. Näen että ylikapitalisaation purkuun on kaksi tietä, joko yritysostot tai osingon maksu jopa yli oman tuloksen. Omien osakkeiden ostoa en näe vaihtoehtona koska Sampo tuskin sallisi sitä.

Toinen pointti on ihan se yleinen tulostaso, Q1-Q3 yhtiö on tahkonnut 0,64€ EPS ja kyllä ainakin itse uskon vakaasti, että Q3 nähty tulos ei ole yhtiön todellista tulostasoa kuvastava tulos. Kyseessä oli erittäin huono kvartaali ja yhtiö pystyy parantamaan tulosta sekä sisäisten muutosten, että ulkoisten muutosten saattelemana.

Kolmas pointtini on tavallaan jatkoa tuohon ensiksi mainittuun Sampoon, ei ole mikään salaisuus, että Sampo haluaa saavuttaa pohjoismaisen osinkoaristokraatti statuksen, Kari Stadigh on usein puhunut "kauniista nousevasta käyrästä" ja sen saavuttamiseksi en kyllä näe oikeastaan mitään muuta vaihtoehtoa kuin sen että myös Nordea nostaa osinkoaan. 

Neljäs pointtini on markkinatilanne, EKP on kyllä hidastellut koronnostojen kanssa ja ilmeisesti sitä ihmettä joudutaan vieläkin odottamaan (Ainakin) vuodenpäivät, tästä huolimatta on oikeastaan varsin selvää, että korkotaso EU ja EFTA alueella on aikalailla pohjalla, on vaikea nähdä mitä koronlaskulla saavutettaisiin yleisen taloudentilan huomioiden. Kyllä, näen myös, että talous hidastunee, mutta en näe mitään katastrofaalista romahdusta vaan lähinnä investointi syklisen kuopan joka ottanee vuoden tai pari ilman suurempia poliittisia toimenpiteitä.

Olisi varmasti vielä muitakin syitä, mutta katselen tuota olut tölkkiä ikäänkuin Kari Grandiaan joten poistunen takavasemmalle taas.

Nordea - 14.12.2018 22.29

Myös Ruotsin talousrikosviranomaiset lopettavat tutkinsa koskien mahdollisia rahanpesuepäilyjä Nordeasta.

Ikävä kuulostaa hieman rikkinäiseltä levyltä, mutta kuten olen ainakin jossain asiasta maininnut niin kukaan ei tänään enää muista koko Panama papereiden olemassa oloa ja sama homma myös näissä Bill Browderin syytöksissä. Yleisesti ottaen ei vaan edes vaivauduta mainitsemaan, että tutkinta lopetetaan. https://www.ekobrottsmyndigheten.se/press/nyheter/2018/12/aklagare-vid-e...

 

 

Nordea - 12.12.2018 20.57

Mietiskelin tässä, että missä olisi sopiva paikka käydä keskustelua Fintechistä ja ehkä hieman jakaa informaatio lähteitä yms. Rahoitusala kun on murroksessa, verkkomaksaminen, erillaiset sovellukset ja niiden sisään rakennetut maksu välineet ym. tulee taatusti yleistymään tulevaisuudessa.

Lähinnä haluan hieman näkemyksiä, että miten näette Nordean ja ehkäpä myös kilpailijat hyödyntämässä näitä uusia markkinoita, kenellä olisi ns. Rahkeet ja ehkäpä jo tarvittavat investoinnitkin vetämässä tähän uuteen aikakauteen? Henkilökohtaisesti täytynee sanoa, että erityisesti Payment solutions puolella Visa (V) ja Master Card (MA) ovat kyllä erittäin vahvan oloisia kandinaatteja ja kasvu on suorastaan räjähdysmäistä. Esim. V on kasvattanut liikevaihtoa keskiarvolla 17% joka ikinen vuosi viimeisen 10 vuoden aikana ja MA ei ole huonosti sekään kasvanut taitaa olla jossain 12% luokassa heidän kasvunsa, eikä siinä mutta kun näyttää ettei vauhti ole hiipumassa vaan näyttäisi, että koneissa on vielä pari sylinteriä käyttämättä. 

Noh, Payments solutions ja korttimaksaminen jne on tietysti oma lukunsa, pitäähän heillä olla yhteistyökumppaneita jotta voivat luotottaa asiakkaita, yleisesti tuo luotonantaja on sitten jokin asiakkaan pankki joka sitten korjaa mukavat lyhytaikaiset korot. Huomionarvoista on se, että myös meillä niin kuin muuallakin maailmassa erillaiset rahoitusjärjestelyt ovat yleistyneet ja ulottuvat jo lähes kaikkeen maksamiseen. Voit ostaa suunilleen mitä tahansa pätkällä ja usein saat siihen kylkeen jonkun private label tyyppisen kortin jota voit halutessasi käyttää aivan missä tahansa. Vielä emme ole päässeet bonuskorteista ja siirtyneet private label tyyliin kunnolla koska useimmiten nuo "Aktiivirahat" ja "Tuohi" kortit eivät tarjoa jatkuvia etuja asioidessasi kyseisessä liikkeessä, lähimmäksi tätä tyyliä pääsee ehkä S-Ryhmän bonus visa kortti mutta sekin on kyllä aika pientä verrattuna esim. Amazon Prime - Synchrony Cardiin (SYF) jolla saa esim. -5% Aina kun asioi Amazonissa jne.

Yritän sanoa, että kyllä meilläkin on K-Plussaa ja ties mitä mutta kiinteitä etuja tietyn maksutavan valitessa ja asiakkaan sitoutuksessa meillä ei kyllä vielä suuressa mittakaavassa ole.

Fintech tulee muuttamaan paitsi sitä miten maksamme hyödykkeistä ja palveluista mutta myös sitä miten raha liikkuu eri markkinoiden välillä (Uskallan sanoa näin vahvan mielipiteeni) ja monet maat ovatkin alkaneet harkitsemaan mm. Blockchain teknologiaa valuutta swappien välillä, esimerkiksi Ripple on kehittänyt teknologiaa nimenomaan tähän osa alueeseen. On hyvä huomata, että vaikka Ripple Cryptovaluutta on olemassa ja se on saman yrityksen luomus kuin teknologia josta juuri mainitsin, ei kyseessä kuitenkaan ole sama asia.

 

Tähän on varmaan hyvä lopettaa kun tuntuu, että aivot raksuttaa tyhjyyttään, anyway eräs suosikki sivustoni Fintech uutisoinnin seuraamiseen on https://www.bankingtech.com/type/news/page/3/

 

SijoitusInvest 2018 - Messukeskuksessa 22.–23.11.2018 - 23.11.2018 20.34

Hyvä speakki Akilta. Keskarihan tuntuu ihan hyvälle nimikkeelle, se kun ei oikeastaan sulje pois lyhyitä tai pitkiäkään sijoituksia.

 

Indeksi sijoittamisesta olen samaa mieltä, että esim. OMXH tai OMXH 25 indeksit ei kyllä hirveästi houkuttele kun taitaisi Bank Norwegianin tililtä saatavalla korollakin päästä parempaan tuottoon kun samaiset Indexit viimesen 10 vuoden ajalta (Tukeva tausta analyysi sisältää päästä heiton). Toisaalta ETF-sektori sidonnaisia rahastoja on paljon maailmalla ja niistä osa onkin paljon mielenkiintoisempia ja usein kulu puolikin on oikein hyvin kunnossa noissa ETF tuotteissa.

Mitä tulee toimiviin markkinoihin niin, noh sen takia sijoitan lähinnä USAhan. Tausta huomiona sen verran, että olen kyllä sen verran laiska, että jos vaan Euroopasta löytyy Euroilla ostettavaa paperia joka kuitenkin ottaa suuntansa USAsta, niin ostan kyllä mieluusti Euroilla (usein Arbitraasikin sitä suosii, enkä tiedä miksi mutta näin on ainakin omalla kohdallani tupannut käymään). Tälläinen oli muunmuassa RDS.A jota ostelin Amsterdamista vaikka selvästi markkinan suunta määrättiin Briteissä ja USAssa. 

Suomessa on paljon yhtiöitä jopa kohtalaisen isojakin, joilla ei ole minkäänlaista volyymiksi kutsuttavaa kaupankäyntiä osakkeella se mielestäni kuvastaa oikein hyvin sitä tosiasiaa, että maassa ei hirveästi arvosteta suoria osakesijoittamista sinällään ja suuria pääomiakaan ei ainakaan liikaa löydy. Toinen asia mikä ärsyttää oikein urakalla on tuo analyytikoiden kohtuuton arvostus Suomessa. Suomalaiset analyytikot, kuten kolleegansa maailmanmarkkinoilla ovat jatkuvasti väärässä, usein jopa aivan metsässä analyyseineen, siitä huolimatta Suomessa yksittäinen sijoitussuosituksen muutos johtaa usein kohtuuttoman suuriin hinnan muutoksiin puolesta ja vastaan. Tähän kun lisätään se, että joissain tilanteissa analyytikot eivät suinkaan laske tai nosta suositustaan sen takia, että uskoisivat analyysiinsa, vaan haluavat omille rahastoilleen paremman osto-/myyntipaikan on soppa johon Finanssivalvonnan pitäisi puuttua täysin valmis. Vaan kun ei tuo Finanssivalvonta puutu oikeastaan mihinkään.

 

Nordea - 8.11.2018 2.06

muugg kirjoitti:
amoult kirjoitti:
Aykazu kirjoitti:
 

...Nordean vaadittu CET1 on 15,4%(En ole ihan täysin varma) ja tosiaan pankilla on 20,3% tämä 20,3% on tosiaan Euroiksi muutettuna 28Mrd euroa. eli jos lasketaan tuosta 25% minkä niin päästään lukuun 7mrd. 7mrd€ millä ei tehdä juuri mitään hyödyllistä tällä hetkellä kuulostaa suorastaan absurbilta ainakin omaan korvaani. ..

Jos taseessa on reippaasti rahaa mitä ei vakavaraisuusvaatimusten mukaan tarvita eikä järkevää sijoituskohdetta ole löytänyt, niin voisko tässä olla omien ostoja tai lisäosinkoja luvassa? Paljonkos esim. tuo 7meur olisi per osake?

Tässä olisi ehdottomasti hyvä aika ostaa omia osakkeita, esimerkiksi jos tuosta lasketusta 7 miljardista ylimääräistä käytettäisiin puolet omien ostoon, saataisiin tämän päivän hinnalla osakekantaa pienennettyä yli 10%. Jotenkin omien osto vain tuntuu olevan Suomessa todella vaikea ajatus yhtiöille.

Jos muistan oikein Sampo kommentoi 2016 että ostaisivat Nordeaa lisää jos vain voisivat, mutta rajoitukset estävät tämän. Yksi syy ettei Nordea osta omiaan voi olla myös se että tällöin Sammon omistusosuus nousisi entisestään, mikä mahdollisesti on näitä rajoituksia vastaan?

 

Mattis tuossa kertoi sen syyn miksi omien osakkeiden osto on rehdisti toiveunta. Sampo ei ikinä hyväksyisi tätä järjestelyä koska joutuisivat myymään.

Pointtini on, että jotain sillä taseella olis hyvä saada aikaan, onko se osinko... Noh itse en ehkä osinkoina kokonaan jakaisi, tuntuisi vähän erikoiselta ratkaisulta. Yritysostoja voitaisiin toteuttaa, ongelma vaan, kun lappu on niin halpa ja pitäisi periaatteessa löytää jostain jotain vielä edullisempaa ostettavaa koska osakkeenomistajien intressit jne.

Nordea - 24.10.2018 19.01

Velho kirjoitti:
Aykazu kirjoitti:

Alkaiskohan pikkuhiljaa yhtiötä kiinnostamaan joku muukin kuin pelkkä kulupuoli, nimittäin tulopuoli.

Nordea on hyvässä kunnossa mutta ei se soutaminen kovin helppoa ole kun on toinen käsi sidottuna selän taakse, pitäs ihan oikeasti laittaa se tase töihin ja alkaa purkamaan tuota ylikapitalisaatiota. 

Luulen tietäväni mitä ylikapitalisaatiolla tarkoitetaan, mutta selvennätkö millä tavalla (liian) vahva tase estää pankkia parantamasta tulostaan?

 

Ajatellaanpa asiaa vaikka näin.  Yrityksellä on hyödyntämättömiä varantoja vaikkapa 5mrd EUR. Hyödynnettynä tuo 5mrd EUR toisi mukavasti lisätuloja ja parantaisi yhtiön kannattavuutta.

Pidän toki Nordean konservatiivisesta asenteesta mutta kun 28mrd EUR ydinvarallisuutta kasvatetaan systemaattisesti kvartaalista toiseen vaikka mikään regulaattori maailmassa ei sitä heiltä vaadi läheskään niin paljon. Jos en väärin muista niin Nordean vaadittu CET1 on 15,4%(En ole ihan täysin varma) ja tosiaan pankilla on 20,3% tämä 20,3% on tosiaan Euroiksi muutettuna 28Mrd euroa. eli jos lasketaan tuosta 25% minkä niin päästään lukuun 7mrd. 7mrd€ millä ei tehdä juuri mitään hyödyllistä tällä hetkellä kuulostaa suorastaan absurbilta ainakin omaan korvaani. 

Nordea - 24.10.2018 8.46

Alkaiskohan pikkuhiljaa yhtiötä kiinnostamaan joku muukin kuin pelkkä kulupuoli, nimittäin tulopuoli.

Nordea on hyvässä kunnossa mutta ei se soutaminen kovin helppoa ole kun on toinen käsi sidottuna selän taakse, pitäs ihan oikeasti laittaa se tase töihin ja alkaa purkamaan tuota ylikapitalisaatiota. 

En todellakaan ollut tyytyväinen tulokseen jatkan kuitenkin sijoittajana. Oma tulevaisuuden analyysini pitkälti perustuukin tulevaisuuden osalta tähän ylikapitalisaation purkuun, on nimittäin mielenkiintoista nähdä mitä yhtiö meinaa tehdä rahoilla.