TietoEVRY

Tämähän meni vastoin mottoa tällä kertaa. Kelpaa!

Tietoevry Oyj PUOLIVUOSIKATSAUS 22.7.2022, klo 8.00

• Kasvun ajureina Tietoevry Create ja Tietoevry Banking, joiden kasvu oli 12 % ja 10 %
• Oikaistu liikevoittomarginaali 10,7 % palkkainflaation vaikuttaessa kannattavuuteen – käynnissä olevat tehostamistoimet vaikuttavat kannattavuuteen myönteisesti vuoden toisella puoliskolla
• Yhtiön vetovoima työnantajana vahva, 1 200 uutta osaajaa – henkilöstövaihtuvuus tasaantumassa
• Koko vuoden kasvuohjeistusta nostettu 3–5 %:iin aiemmasta 2–4 %:sta
• Tietoevry käynnistää Banking-liiketoimintaansa koskevan strategisen arvioinnin – tavoitteena liiketoiminnan markkina-arvon kasvattaminen

https://news.cision.com/fi/tietoevry/r/tietoevryn-osavuosikatsaus-2-2022--vahva-5--n-orgaaninen-kasvu---yhtio-nostaa-kasvuohjeistustaan-kok,c3604199

En mie hirveästi löytänyt TietoEvrystä mutkutettavaa. Joni Grönqvist ei pitkäaikaisena fanina tietenkään löytänyt😎.

Tietoevry julkaisi aamulla Q3-raporttinsa. Ennakkotietojen myötä vahva 8 %:n orgaaninen kasvu oli jo tiedossa, mikä on Tietoevryn kokonaisuudelle todella vahva suoritus. Tulos oli hieman yli odotusten. Yhtiö muutti jo viime viikolla ennakkotietojen yhteydessä ohjeistustaan kuluvalle vuodelle. Näin keskiössä oli liiketoiminnan ajurit, jotka olivat isossa kuvassa ennallaan. Asiakashintojen nousu tulee asteittain, tehostamistoimet purevat ja inflaatio luo vastatuulia. Loppupeleissä nämä ovat suhteellisen tuttuja toimenpiteitä Tietoevrylle.

https://www.inderes.fi/fi/aamukatsaukset/capman-q3-aamutulos-sijoitustu… Linkki on siis Inderesin aaamukatsaukseen. Mie luin omasta aamuraportistani Tietoevry...reippaaseen tulosylitykseen ja ihmettelin miten se on mahdollista, kun muutama päivä sitten tuloshan käytännössä kerrottiin.

Myin kuitenkin eilen yhden erän ja ostinkin sen sitten tänään takaisin jollain reilulla kymmenen sentin spreadillä.

En mie tiiä, mutta tuollaiset 8-9 EV/EBITDA:t tuntuvat kuitenkin alhaisillta. Tosin miuta viluttavat jokavuotiset kertaerät yhtä paljon kuin kaikkia muitakin.

Aki Pyysing kirjoitti:

vahva 8 %:n orgaaninen kasvu oli jo tiedossa, mikä on Tietoevryn kokonaisuudelle todella vahva suoritus.

Pakko ihailla analyytikon Suomen kielen käyttöä.

TietoEvry on meidän oma IBM. Vankka ja vakaa. 1,4 e osinkoa …..

Tietoevry kiihdyttää arvonluontia aikomalla eriyttää jatkuviin palveluihin ja transformaatioon keskittyvät liiketoimintansa (Tietoevry Transform ja Tietoevry Connect), jotka ovat keskittyneet IT-palvelumarkkinan hitaammin kasvaville tai hiipuville alueille. https://www.tietoevry.com/en/investor-relations/cmd-2022/

Tässä ei very old school -näkemyksen mukaan tule mitään arvoa. Mutta väliaikaista kurssinousua voi hyvin tulla. Ja toki se väliaikaisuus voi kestää vuosiakin.

Joten kevensin 2000 TietoEvryä nouseviin tonni kerrallaan 27 päällä, mutta sitten piti mennä parturiin. Palatessani oli kurssi jo löpsähtänyt ja totesin, että kerrankin olisi kannattanut ajaa itse, koska jos olisin jäänyt ruudulle olisin painanut lisätonneja tai ainakin tonnin menemään.

Otin nämä sitten takaisin 26 päällä, joka oli hätäistä, koska nyt ollaan jo alle. Mutta pari tonnia käteen ja voi kustantaa aika monta känniä toteen.

En nyt unihäiriäisenä jaksa tihrustaa pääomamarkkinapäivän syvempää antia läpi. Yleensä näitä järjestetään, jos on omasta mielesä hyviä uutisia kerrottavana, joten ostoni saattavat ihan hyvin muodostua hyviksi.

Jos joku materiaalin tai tulevan tallenteen läpi tihrustanut suostuisi antamaan jotain näkemystä, niin kiva. 

Jon Grönqvist kertoi, että meidän firmalla menee hyvin ja nosti targetin -> 29€. Tai ainakin pääomamarkkinapäivässä sanottiin niin.

TietoEvry innostui tästä, ja pomppasi taas 27 päälle. Mie sitten irrotin taas 2000:sta. Ja miulle käy, jos myynti oli hätäinen. Nousi tuossa kesäkuopassa salkun neljänneksi. Enemmänkin olisi voinut kesäkuussa 22-23 ostaa.

Aki Pyysing kirjoitti:

Tietoevry kiihdyttää arvonluontia aikomalla eriyttää jatkuviin palveluihin ja transformaatioon keskittyvät liiketoimintansa (Tietoevry Transform ja Tietoevry Connect), jotka ovat keskittyneet IT-palvelumarkkinan hitaammin kasvaville tai hiipuville alueille. https://www.tietoevry.com/en/investor-relations/cmd-2022/

Tässä ei very old school -näkemyksen mukaan tule mitään arvoa. Mutta väliaikaista kurssinousua voi hyvin tulla. Ja toki se väliaikaisuus voi kestää vuosiakin.

Kurssinousu tai -lasku riippuu varmasti myös siitä, mitä noille yksiköille päätetään tehdä.

Transform ja Connect -pumpsin listaaminen omaksi yhtiökseen ei vaikuta kovin houkuttelevalta vaihtoehdolta. Tietoevryn omatkin arviot näiden segmenttien orgaanisesta kasvusta on lievästi sanottuna maltilliset 1-4% vuoteen 2025 mennessä. Miten tästä saisi potentiaaliset sijoittajat innostumaan?

Kokonaisuuden myyminen jollekin isommalle toimijalle olisi kannattavampaa. Toinen (iso) firma pystyisi maksamaan paremman hinnan kuin sijoittajat listautumisessa. Ehkä Kyndryl voisi ostaa Transformin ja Connectin pois kuljeksimasta? Vaikka nuo yksiköt tekevät Tietoevryn pienimmät kateprosentit, niin voittoa ne kuitenkin näyttävät tekevän.

Noin yleisesti Tietoevryn kasvuarviot näyttivät jopa yltiöpäisen optimistisilta, varsinkin digitaalisen konsultoinnin (Create) osalta. Yhtiön tavoite on 14-16% orgaaninen kasvu (vuoteen 2025 mennessä). Ymmärtääkseni tuo toiminto on hyvin henkilösidonnaista ja kasvu vaatisi lisärekryjä alalla, jossa on jo valmiiksi osaajista pulaa.

Harkitsen TietoEvryn vähentämistä noin 35 e hinnoissa per lappu.

Tarjak_e kirjoitti:

Harkitsen TietoEvryn vähentämistä noin 35 e hinnoissa per lappu.

Ostit siis pitkään salkkuun. 😉

Keskipitkään. V 2023 jossain vaiheessa vähentelen tuohon hintaan ….

*** Jarkon kommentti TietoEvryn vuoteen 2022:

Toisena vuotena peräkkäin kisasalkkuuni päätynyt Tietoevry osoittautui defensiivisyytensä ansiosta varsin hyväksi poiminnaksi markkinaympäristön heikennyttyä vuoden aikana selvästi.

Osakekurssi jäi lopulta hiukan vuoden takaisen tasonsa alapuolelle, mutta vahva yli 5 prosentin osinkotuotto piti kokonaistuoton tukevasti positiivisen puolella. Kun Helsingin pörssin (OMXHGI) tuotto jäi samaan aikaan (22.12.2021 – 16.12.2022) noin 11 prosenttia pakkaselle, voinen puhua torjuntavoitosta, vaikken kisan paalupaikalle ihan yltänytkään.

Olin vuosi sitten varautunut laskumarkkinaan ja arvioni markkinan yleiskehityksestä sattui tällä kertaa osumaan oikeaan. Tähän nojaten sijoitusteesi perustui ennen kaikkea osakkeen alhaiseen arvostukseen ja matalaan riskiprofiiliin. Kumpaakin seikkaa on alettu pitkästä aikaa arvostaa, kun taas korkealle hinnoitellut ja riskipitoiset kohteet ovat päätyneet sijoittajien epäsuosioon. Monet vuosi sitten hehkutetut osakkeet ovat romahtaneet kolmannekseen huippuhinnoistaan

Mainitsin valintaperusteissa myös yhtiön uuden strategian, jota pidin hyvänä. Pidän suuntaa edelleen oikeana ja uskoisin uusimpien spin-off-suunnitelmien näkyvän kurssikehityksessä vahvemmin jatkossa, kunhan markkinasentimentti paranee.

Olen ostanut osaketta vuoden aikana ensimmäistä kertaa myös ihan oikeaan salkkuuni. Hermostuneessa markkinassa mikään osake ei ole ollut täysin immuuni volatiliteetille, mikä on avannut mahdollisuuden päästä mukaan poikkeuksellisen leveällä turvamarginaalilla myös liiketoiminnaltaan turvallisempiin yhtiöihin. Vaikka Tietoevryn osake kävi vuoden aikana korkeimmillaan 28 euron hujakoilla, sai sitä alimmillaan vähän alle 22 euron, joten pääsin pitkän odottelun jälkeen aloittamaan osto-ohjelmani.

Yhtiö jäi lopulta hieman vuoden 2021 oikaistun EPS:n arviostani (toteuma 2,20 euroa vs. oman ennusteeni alaraja 2,30 euroa) ja tälle vuodelle asettamani ennusteet saavutettaneen vasta ensi vuonna. Positiivisesta yleisvireestä huolimatta liiketoiminnan kehitys on siis jäänyt aavistuksen odotuksiani heikommaksi.

Tällaiset lyhyen aikavälin vertailut ovat tietysti vain kohinaa, eikä niillä ole mitään vaikutusta pidemmän aikavälin näkemykseeni. Itse asiassa yhtiö julkisti hiljattain uudet entistä kunnianhimoisemmat tavoitteet (8-10 % vuotuinen kasvu ja 15-16 % oikaistu EBITA vuoteen 2025 mennessä), mikä vahvistaa luottamustani yhtiötä kohtaan.    

Krooninen aliarvostus ei vain millään näytä purkautuvan. Arvioimaani normaalitulosta (2,53 euroa/osake) käyttämällä P/E-luku on edelleen vain noin 10 (viime vuoden tuloksellakin vain noin 12). Halpaa on! Tai sitten en vain ymmärrä jotain, minkä markkina ymmärtää.

Mie olen myynyt tätä pikkuhiljaa nouseviin. Ja ostellut välillä takaisinkin.

Olisiko tässä nyt vihdoin edessä Atlantin vallin murtuminen? Tosin osake on vain +2,5% @29,58.

Pitänee yrittää jaksaa lukea vähän enemmän kuin Arvopaperin uutinen. 

Pohjolan oma Ibm 30 e poks !

Handelsbanken tiputti TietoEvry suositustaan ja osake nousupörssissä -2,37% @24,68.

It-konsulten Tietoevry sjunker 1,6 procent på Stockholmsbörsen på måndagen efter att Handelsbanken sänkt sin rekommendation till behåll från köp på kort sikt.

"I det långa perspektivet bedömer vi att kurspotentialen är god. Tietoevry har en stor andel återkommande intäkter inom offentlig sektor och finans. Detta bidrar till stabilitet i sämre tider. Vi räknar med att Tietoevry Banking kommer att knoppas av och börsnoteras som ett eget bolag senare i år, vilket vi ser som en potentiell kurstrigger", skriver banken i en analys.

Handelsbanken upprepar sin långa rekommendation om outperform.

Mie luonnollisesti lisäsin. Suositusmuutosreaktioihin yleensäkin joko kontraan tai en tee mitään.

Kertooko Tietoevery raportoinnissaan julkisen sektorin osuuden liikevaihdostaan? Yritin selata vuosikertomusta läpi, mutta en kyseistä tietoa huomannut. 

Tarjak_e wrote:

Harkitsen TietoEvryn vähentämistä noin 35 e hinnoissa per lappu.

...

V 2023 jossain vaiheessa vähentelen tuohon hintaan ….

Hurjaa nousua odotettavissa...

Inderesin (siis Grönqvist) mukaan yhtiö on edelleen sisäisesti hyvässä kunnossa ja valmis jälleen vahvempaan kasvuun.

Ymmärtääkö joku mitä sisäisesti hyvässä kunnossa oleva selkokielellä tarkoittaa ja mihin Joni arvionsa mahtaa perustaa?

Jälleen taas viittaa minusta aikoihin, jolloin TE on kasvanut vahvasti. Muistaako joku minä vuonna tai edes vuosikymmenenä tämä mahtoi olla? 😂 (en siis laske esimerkiksi Evry ostosta vahvaksi kasvuksi)

No joo, aika nollapostaus mutta analyysi aiheutti vahvan sisäisen pakon....