Pitäkää nesteenne. Irrotin @31,45. Minuutti myöhemmin 31,53. Kyllä vanha kettu on hyvä haistamaan parhaat myyntipaikat.
Sanoin alunperin Kauppalehden Merja Saariselle puhelimessa myyneeni Nesteeni. Tämä siksi, että luulin niin tehneeni, enkä ollut ruudulla. Nyt olen taas pari päivää tiennyt olevani nesteessä, mutta en siis enää ole.
Olisi pitänyt istua vuodenvaihdenesteessä vähän sisukkaammin.
Osarista +7% ja on nyt @39,18, mie myin @31,45.
Tosin en juuri sopimuksettomassa tilassa olevia toimialoja holdaa. Kuulin kasinollakin yhden Nesteen miehen halukkuudesta lakkoiluun, koska siinähän pääsisi samalla Tallinnaan Kings of Tallinniin, kun muuten työt estävät. Kemiahan teki sopparin pari päivää sitten. Miulla on muuten teoria: ensin melkein kaikki lakkoilevat ja sitten saavat kikyt pois ja saman kuin muutkin. Näin ainakin kemia.
Neste jalostajana hyötyy siitä, että se saa ostettua raakaa tavaraa halvalla sisään jalostettavaksi.
Näin juuri. Ennemmin kyse on jalostamon marginaaleista eli lähinnä myytävän lopputuotteen hinnan ja ostettavan raaka-aineen hintaero joka vaikuttaa.
Nesteellä tosin uusiutuvien osalta taitaa olla negativiista tiedossa. Uusiutuvien tuottaminen maksaa paljon enemmän ja kun hiilipohjaisen polttoaineen myyntihinta laskee, niin kyllä se varmaan näkyy myös uusiutuvien katteessa kun niitä sekoitetaan hiilipohjaisiin ja Neste MY on 100% uusiutuvaa. Mennäänkö jo jopa miinus merkillä uusiutuvien osalta? 2019 uusiutuvista tuli kuitenkin hyvin rahaa ja niiden osuus kasvoi voimakkaasti.
2019/Q4 Neljäs neljännes lyhyesti:
Vertailukelpoinen liikevoitto oli 781 miljoonaa euroa (349 milj.)
Liikevoitto oli 1 046 miljoonaa euroa (183 milj.)
Uusiutuvien tuotteiden vertailukelpoinen liikevoitto oli 671 miljoonaa euroa (281 milj.)
Uusiutuvien tuotteiden koko vuoden vertailukelpoinen liikevoitto oli erinomainen: 1 599 miljoonaa euroa (983 milj.). Uusiutuvan dieselin markkinat pysyivät suotuisina, mutta raaka-aineiden markkinatilanne kiristyi vuoden aikana. Raaka-ainekustannusten noususta huolimatta keskimääräinen vertailukelpoinen myyntikatteemme kasvoi yli 7 % ja oli 644 dollaria tonnilta vuonna 2019. Sen positiivinen vaikutus vertailukelpoiseen liikevoittoon oli 93 miljoonaa euroa. Myyntimäärämme vuonna 2019 oli 2,85 miljoonaa tonnia eli yli 25 % edellisvuotista suurempi, minkä mahdollisti vuoden uusi tuotantoennätys. Tuotantokapasiteetti nostettiin 2,7 miljoonasta 3 miljoonaan tonniin vuoden kuluessa toimintojemme Neste Excellence -ohjelman onnistuneen toteutuksen myötä. Myyntimäärän kasvulla oli 335 miljoonan euron positiivinen vaikutus vertailukelpoiseen liikevoittoon edellisvuoteen verrattuna. Lisäksi Yhdysvaltain takautuvalla BTC-verohelpotuspäätöksellä vuosille 2018 ja 2019 oli 372 miljoonan euron positiivinen vaikutus vertailukelpoiseen liikevoittoon neljännellä neljänneksellä. Vuoden 2018 ensimmäisellä neljänneksellä BTC-verohelpotuksen vaikutus vuodelta 2017 oli 140 miljoonaa euroa. Jätteiden ja tähteiden osuus uusiutuvien materiaalien käytöstä oli keskimäärin 80 % vuonna 2019.
Öljytuotteiden koko vuoden vertailukelpoinen liikevoitto oli 386 miljoonaa euroa (397 milj.). Yleisiä markkinaolosuhteita heijasteleva viitemarginaali ja etenkin Urals-Brent-hintaero olivat melko vaihtelevia vuonna 2019. Viitemarginaali oli keskimäärin 5,8 dollaria barrelilta eli noin 0,4 dollaria barrelilta matalampi kuin vuonna 2018. Vuonna 2019 lisämarginaalimme oli keskimäärin 4,7 dollaria barrelilta, lähes samalla tasolla kuin edellisvuotena. Hyvä toiminnan tehokkuus tuki lisämarginaalia, mutta sitä rasittivat heikompi valuuttasuojauksen tulos ja korkeammat käyttöhyödykekustannukset vuoteen 2018 verrattuna. Segmentin kiinteät kustannukset vuonna 2019 olivat 23 miljoonaa euroa edellisvuotta matalammat Neste Excellence -ohjelman ansiosta
Niinhän siinä kävi, että vaikka uusiutuvien tuotantoa on kasvatettu, laski marginaali ja myyntikate. Sama jatkunee 2Q:lla.
* Uusiutuvien tuotteiden vertailukelpoinen myyntikate, sisältäen BTC-verohelpotuksen, oli 685 dollaria tonnilta (756)
TJ:n katsauksesta:
"Uusiutuvien tuotteiden myyntimäärät olivat korkeat ja uusiutuvien tuotteiden tuotantolaitoksemme tekivät uuden neljännesvuoden tuotantoennätyksen.
....
Uusiutuvan dieselin kysyntä oli hyvällä tasolla vuoden 2020 alussa, mutta raaka-aineiden markkinatilanne jatkui odotetusti tiukkana.
..
COVID-19-tilanteen merkittävä vaikutus hyödykkeiden hintoihin yhdessä tiukan raaka-ainemarkkinan kanssa loi paineita myyntikatteeseen. Myyntimarginaali laski, ja sillä oli 45 miljoonan euron negatiivinen vaikutus vertailukelpoiseen liikevoittoon"
Jalostamomarginaali kasvoi. Tämähän on jo tosiaan historiadataa, koska öljysota alkoi vasta 1Q:n loppuviikolla ja varsinaisesti sitä on käyty vasta 2Q:n aikaan.
* Öljytuotteiden kokonaisjalostusmarginaali oli 11,03 dollaria barrelilta (9,47)"
TJ:n katsauksesta:
"Öljytuotteiden vertailukelpoinen liikevoitto oli samalla tasolla kuin vuoden 2019 ensimmäisellä neljänneksellä, mikä johtui pääasiassa korkeasta lisämarginaalista"
Rahavirta on 1Q:lla jo kääntynyt negatiiviseen suuntaan, mikä ei mielestäni tue positiivista kurssikehitystä yhdistettynä osingon puolittamisella. Toisen puoliskon maksu on epävarama ja mielestäni indikoi että kassa "tyhjenee".
Nesteen harkinnassa olevasta öljynjalostamon sulkemisesta tulee vielä Kaipolaakin mielenkiintoisempi case, koska 35.96% Nesteen osakkeista on Valtioneuvoston Kanslian hallussa:
UPM:n Kaipolan osalta pääministeri oli kommentoimassa ulkopuolisena, mutta Nesteen osalta Suomen hallitus on suurimman omistajan edustajan roolissa. Suomen hallituksen omaksuman vihreän politiikan vuoksi tässä taitaa olla odotettavissa paljon pahempi motiivikonflikti, kun tekisi mieli olla öljyä vastaan mutta jalostamon puolesta?
Valtiolla on myös riittävän suuri omistus esittää vaatimuksia yhtiölle Nesteen hallituksen kautta - kenties juuri sitä tämän uutisen julkistuksella haluttiinkin ennakoida?
Neste tullut noin 15% huipuiltaan alas, mutta noiden Walkerin lukujen pohjalta ei edelleenkään ole erityisen houkuttelevasti hinnoiteltu. Oletettavasti tilanne ei ole tässä noin puolessa vuodessa kovin suuresti muuttunut?
"Slagen refinery operates in an increasingly challenging market, characterized by strong competition, evolving regulatory measures and falling demand leading to overcapacity in the market. In this environment the continued Slagen refinery operation is not economically viable over the long term.
Ongoing reliable fuel supply for Esso customers will be ensured through import of high quality fuel products."
tuo on suoraa seurausta siitä kun yli puolet uusista autoista on sähköautoja, jossain vaiheessa kiellot ja rajoitukset tiekentuvat päästöjen osalta alkaen yksittäisistä kaupungeista Euroopassakin, silloin tulilinjalle joutuvat uusiutuvatkin polttoaineet. Biodiisseli pilaa kaupunki-ilmaa ihan yhtälailla kuin öljystä jalostettu diisseli. Onnea Nesteelle valitsemallaan tiellä
Ennakko ennen huomista CMD:tä. Nesteen osake 3,8% nousussa tänään.
• Neste is expected to reiterate its long-term financial targets at a Capital Markets Day even tomorrow, analysts said.
• Financial targets related to leverage and returns should be maintained, SEB said
• The focus will be on innovations such as using waste plastics as feedstock: SEB
• Neste could announce an acceleration of the phasing out from Crude Palm Oil as a feedstock from the current target of 2025 to 2023, Bank of America said
• The dividend policy of distributing 50% of adjusted EPS should remain unchanged, BofA said
• The company may revise up its Global Renewable Diesel demand forecasts and also try to reassure the market on its capacity to mitigate the Waste & Residue feedstock cost inflation, BofA said
• Both brokers rate Neste buy
Noniin, toimari otti ja lähti ja siitä saatiin nätti pulkkamäki. Lisäksi yritetään kehittää Suomen suurinta vihreän vedyn projektia sekä kuopataan hiilidioksidia Pohjanmeren alle miljoonia tonneja.
Neste käynnistää strategisen selvityksen Porvoon jalostamon siirtymästä uusiutuvien ja kiertotaloustuotteiden tuotantoon sekä raakaöljyyn perustuvan jalostuksen lopettamisesta 2030-luvun puolivälissä
Neste kehittää strategiansa mukaisesti proaktiivisesti liiketoimintaansa ja käynnistää strategisen selvityksen Porvoon jalostamonsa siirtymästä raakaöljyn jalostamisesta muihin raaka-aineisiin ja maailmanlaajuisesti johtavaksi uusiutuvien ja kiertotalousratkaisujen tuotantopaikaksi.
Siirtymällä yhteisprosessointiin (co-processing) ja muuttamalla jalostusyksiköitä uuteen käyttöön Neste tavoittelee merkittävää kasvua uusiutuvien ja kiertotaloustuotteiden tuotannossaan Porvoossa pitkällä aikavälillä, hyödyntäen olemassa olevia yksiköitä, jalostuskokemustaan ja osaamistaan. Selvityksen kohteena oleva transformaatio alkaisi uusiutuvien ja kiertotalousraaka-aineiden sekä fossiilisten raaka-aineiden yhteisprosessoinnilla ja voisi myöhemmässä vaiheessa jatkua olemassa olevien jalostamoyksiköiden muuttamisella uuteen käyttöön pitkän aikavälin kapasiteettipotentiaalin ollessa 2 - 4 miljoonaa tonnia vuodessa. Tavoiteltu transformaatio johtaisi raakaöljyn jalostamisen päättymiseen Porvoossa 2030-luvun puolivälissä. Neste jatkaa myös aktiivisesti vihreän vedyn mahdollisuuksien tutkimista Porvoon jalostamollaan.
“Nesteen kasvustrategia keskittyy uusiutuviin ja kiertotalousratkaisuihin. Jatkamme kunnianhimoisten ja korkeiden tavoitteiden asettamista, ja käynnistämme tämän selvityksen Porvoon jalostamon pitkän aikavälin muutospolusta, joka tähtäisi lopulta raakaöljyn korvaamiseen vaihtoehtoisilla raaka-aineilla. Toimintomme Porvoossa muodostavat joustavan ja suuren kokoluokan perustan, joka voi kasvaa tärkeäksi tuotantokeskukseksi uusiutuvien ja kiertotaloustuotteiden liiketoiminnallemme”, Nesteen toimitusjohtaja Matti Lehmus sanoo.
Suunnitellun laajuinen transformaatio tulisi vaatimaan merkittäviä investointeja tulevan vuosikymmenen aikana. Erilliset investointipäätökset tehtäisiin suunnittelun edetessä. Koska suunnitelman aikajänne ylittää vuosikymmenen, se laaditaan modulaariseksi ja joustavaksi ja sitä voitaisiin sopeuttaa uusiutuvien ja kiertotaloustuotteiden liiketoiminnan tai perinteisen jalostustoiminnan muutosvauhtiin. Suunnitellusta muutoksesta riippumatta Neste varmistaa myös jatkossa fossiilisten polttoainetuotteiden saatavuuden asiakkailleen.
Neste on tavallisesti osaripäivinä erittäin vikuroiva, todennäköisesti myös tänään. Luvuiltaan tulos yli ennusteiden, mutta analyytikoiden pahat kielet kertovat että väärällä tavalla.
Sivut