Olet täällä

Admicom

Sivu:

Sivut

Käyttäjän Accounting 101 kuva
Liittynyt: 28.7.2018, 11:36
Viestejä: 129

Olen huomannut, että Admicomia haukutaan monessa paikassa kalliiksi. Mielestäni se on neutraalisti hinnoiteltu. Alla perusteluni.

1. Admicomin p/s arvostus päivän päätöskurssilla 31e käyttäen tämän vuoden ennusteita on 9,7p/s (inderes) ja 9,6 p/s (minä). Admicomin kilpailija fortnox treidaa noin 10p/s kertoimella. Fortnoxilla ei ole samanlaisia kilpailuetuja kuin Admicomilla, toki TAM on isompi, joten riippuu kuinka näitä arvostaa.

2. Jos katsotaan hinnoittelua 2020 ennusteilla mihin markkina nojaa 10kk päästä niin kertoimet ovat: 7,3p/s (minä) ja 7,4(inderes). Voi hyvin olettaa, että p/s kerroin ei hirveästi tule joustamaan, kun kasvunäkymät pysyvät Admicomilla hyvinä. 

3. Admicomilla on poikkeuksellisen vahvat kilpailuedut sen nichemarkkinoilla. Admicom on kaikki pienit nippelilista hinnat automatisoinut sen järjestelmään monista eri tukuista, jo yksinään nämä luovat korkean alalle tuloesteen. Tämän lisäksi itse ohjelmisto on erittäin pitkälle kustomoitu sen kohdemarkkinoille, eikä suoria kilpailijoita ole. (Vähän kuin Amazon on luonut korkeat alalle tulo esteet kirjakauppaan, kun se on skannattu sen verkkokauppaan 200 000 eri kirjan sivut. Näin jo alalle tulo vaatii isoa investointia ja tekee siitä vähemmän haluttavan.)

4. LVI markkinalla menee kovaa ja jos rakentaminen ei dippaakaan voi kasvu olla odotettua kovempaa. Isoimpana kysymysmerkkinä on kasvunopeuden ohjeistus strategia kauden jälkeen. 

5. Puhutaan, että Admicom toimii erittäin pienellä markkinalla. Admicomin tiedoista ekstrapoloiden voidaan olettaa, että Admicomin nykyisen kohdemarkkinan koko on noin 100m-150m euroa. Tämä on hyvin karkea arvio, mutta erittäin suurilla kilpailueduilla varustettu Admicom tulee saavuttamaan tästä markkinasta suuren osuuden, joten kasvunäkymät ovat hyvät vielä ainakin seuraaville 3 vuodelle. Tämän lisäksi yhtiö tutkii aktiivisesti uusia kohdemarkkinoita. 

Mielestäni ylihinnoittelusta voidaan puhua, kun p/s tämän vuoden ennusteilla liikkuu 15-20 välillä. Silloin itsekkin tulen keventämään positiotani.

Käyttäjän Accounting 101 kuva
Liittynyt: 28.7.2018, 11:36
Viestejä: 129

Inderes nosti admicomin tavoitehinnan 25-->35 euroon. Ainoa konkreettinen muutos käytännössä se, että 3% likviditeetti discountti hävisi ja markina onkin isompi mitä inderes oli aiemmin arvioinut päätyen suurin piirtein samaan arvioon kuin minulla.

Käyttäjän Farseer kuva
Liittynyt: 20.7.2016, 19:14
Viestejä: 254
Accounting 101 kirjoitti:

Inderes nosti admicomin tavoitehinnan 25-->35 euroon. Ainoa konkreettinen muutos käytännössä se, että 3% likviditeetti discountti hävisi ja markina onkin isompi mitä inderes oli aiemmin arvioinut päätyen suurin piirtein samaan arvioon kuin minulla.

 

Syö kyllä Inderesin uskottavuutta nämä caset, kun ei uskalleta pysyä näkemyksissä. Toki tavoitehinnoissa on 12kk liukuvuus-ongelma mutta käytännön tyhjän perässä nopeiden kurssimuutosten perässä juokseminen tavoitehinnoissa ei herätä luottamusta että on rohkeutta olla reippaasti eri mieltä ja riskeerata että onkin reippaasti väärässä.

Omani myin aiemmin enkä edes harkitsisi ostoa takaisin vaikka hinnasta sulaisi neljännes.

Käyttäjän Accounting 101 kuva
Liittynyt: 28.7.2018, 11:36
Viestejä: 129
Farseer kirjoitti:
Accounting 101 kirjoitti:

Inderes nosti admicomin tavoitehinnan 25-->35 euroon. Ainoa konkreettinen muutos käytännössä se, että 3% likviditeetti discountti hävisi ja markina onkin isompi mitä inderes oli aiemmin arvioinut päätyen suurin piirtein samaan arvioon kuin minulla.

 

Syö kyllä Inderesin uskottavuutta nämä caset, kun ei uskalleta pysyä näkemyksissä. Toki tavoitehinnoissa on 12kk liukuvuus-ongelma mutta käytännön tyhjän perässä nopeiden kurssimuutosten perässä juokseminen tavoitehinnoissa ei herätä luottamusta että on rohkeutta olla reippaasti eri mieltä ja riskeerata että onkin reippaasti väärässä.

Omani myin aiemmin enkä edes harkitsisi ostoa takaisin vaikka hinnasta sulaisi neljännes.

 

Kallishan tuo on, mutta tuloskasvu on myös erittäin kovaa, joten kertoimet maltillistuvat nopeasti.

Käyttäjän Accounting 101 kuva
Liittynyt: 28.7.2018, 11:36
Viestejä: 129

 

https://www.youtube.com/watch?v=RMhtMhvUgx8&t=0s

Hyvää pohdintaa, miksi tässä kannattaa olla vielä mukana

Käyttäjän teakerbl kuva
Liittynyt: 30.8.2015, 16:45
Viestejä: 11
Accounting 101 kirjoitti:

 

https://www.youtube.com/watch?v=RMhtMhvUgx8&t=0s

Hyvää pohdintaa, miksi tässä kannattaa olla vielä mukana

Hyvä pohdintaa videolla. Itse myin puolet pois mutta mukana edelleen pienemmällä positiolla. Ja annista asti oltu mukana siis. 

Sivut

Sijoitustiedon erikoistarjous Coinmotionille:
Sijoita kryptovaluuttoihin, turvallisesti & luotettavasti. Transaktiot -50% ensimmäisen kuukauden ajan!
Lue lisää