Kone

Sanokaapa, miksi Kone lähti keulimaan 1,5h ennen tulosjulkistusta?

Jännä käyrä. Ikään kuin jotkut olisivat saaneet tuon 1,5 h etumatkaa kello 12.30 julkistuksesta...

(salaliittoteorioita kannattaa suosia aina kun mahdollista)

Kyllä, ja parasta ettei tarvitse edes sitä todistaa. Aina voi sanoa "todista toisin". 

Ei kai kukaan voisi saada vihiä sisäpiiritiedosta. JA jos saiskin niin ei kai sitä voisi käyttää väärin, sehän olisi moraalitonta ja laitonta? 

Vakavasti ottaen, jos volyymit on isoja ja muutokset on isoja niin sitten voi kyllä miettiä onko taustalla jotain.

Huomenna Kone Oy lyö luvut pöytään.

Osake AHT tasolla karvan auki 66€ kpl

Yllä 17,8 plus 35,5 =  53,3€
Kuinka moni shorttasi? Tai osti jotain instrumentteja.

Nonilta ainakin "moni" oli ostanut bear x3 sertiä.

Itse en uskaltanut, kun tuolle nyt voi käydä ihan mitä vaan.

(poltin jo keväällä tähän riittävästi prossia) Nyt varmaan putoaa huomenna kuin kivi... =)

Sähkötalon Kampintorin sisäänkäynnin KONE merkkiset rullaportaat ovat jatkuvasti epäkunnossa. Kone - rullaportaiden Renault. Vahva myyntisuositus.

Tylsä lappu, enkä minä ainakaan ole osannut laskea itselleni rationaalista perustetta ostaa. Jotenkin tuo on salkkuun päätynyt ja näyttää siellä myös pysyvän. 

Eurostoxx 50 indeksiin pääsy voisi olla osakkeen splitin tapainen julkisen tapahtuman aiheuttaman anomalia, jonka yhteydessä voi ostaa melko huoletta? 

Teknokraatti]Jotenkin tuo on salkkuun päätynyt ja näyttää siellä myös pysyvän.[/quote kirjoitti:

Joo, täysin ylihintainen. Mutta osinkoa tulee ja verovelkoja en toodellakaan halua maksaa myynnistä, joten vastoin kaikkia järkijuttuja omistan vain. Tiedän, tyhmää...

Kone näyttää kohtuullisesti hinnoitellulta vain 5 - 10 vuotta sitten lipaston laatikkoon unohtuneessa laskelmassa, jonka perustella on lisäostot jätetty tekemättä. 

Tänään ostaisin mielelläni sillä hinnalla, vaan kukaan ei enää suostu myymään. 

Paperilehdessäkin voi mennä klikkiotsikkoon.

Hesari etusivulla: "Analyytikot erimielisiä Koneen osakkeesta"

Luen jutun ensimmäisenä, koska olisi miulle breaking news, että analyytikkojen ennusteet Koneesta olisivat hajallaan kuin varpusparvet. En juuri miulle liian kalliina seuraa, mutta liikaa sivistystä ei voi olla.

Itse juttu: "Koneen osakkeen huima nousu on lyönyt asiantuntijat ällikällä, mutta yksi analyytikko on koko ajan kehottanut ostamaan – Näin hän perustelee"

Itse juttu on ihan hyvä, mutta kilikkiotsikot pistävät aina vihaksi.

https://www.hs.fi/talous/art-2000006646220.html 

Jutun sisältö tiivistettynä: 

Myymään kehottavat lähes kaikki Koneen osaketta arvioivat suomalaiset analyytikot: Nordea, OP, Danske Bank, Evli ja Inderes. Kyse ei ole siitä, että Kone olisi analyytikoiden mielestä huono yhtiö, päinvastoin.

Helsingistä löytyy kuitenkin yksi Kone-analyytikko, joka on johdonmukaisesti suositellut ostamaan yhtiön osaketta. Hän on Handelsbankenin Timo Heinonen, jonka osta-suositus on edelleen voimassa.

Koneen nykytila on puhtaasti Alahuhdan ansiota ja perustuu pitkälti ihan samaan, kuin Nokian nousu aikanaan. Eli toimitusketjun viilaamiseen erittäin tehokkaaksi ja toimivaksi kokonaisuudeksi. 

Anaalikkojen mukaan aina "haastavan arvostustason" omanneen konepaja Tarmon, joka nykyisen tunnetaan nimellä Kone,  äänistä 62 % omistava Antti Herlin on helmikuussa lähes päivittäin lisäillyt omistustaan  yhteensä lähes 10 miljoonalla eurolla siis jo ennen osingonmaksua, joka olisi tarkoitus pulittaa  11.3.  Osinkoa jaellaan, jos yhtiökokous 2.3. suo, 1,75 euroa + lisäosinko 0,5 euroa eli 2,25  mikä Elon laskuopilla tekee noin 3,4 % nykykurssille.

Kurssi on notkahtanut viime lokakuun huipuista noin 12 % ja ollut viime aikoina hiukan ikään kuin kääntymäisillään takaisin  ylös.

No, ostot ovat pientä taskurahaa, kun miehen koko Kone-omistuksen arvo pörssikurssilla on noin 7,9 miljardia euroa.

Laskeskelin jo maanantaina, että silloin oli ostoja edellisen viikon ajalta 22Meur (340t osaketta). Nyt nämä kaksi edellistä päivää nostavat jo lähemmäs 30Meur.

Toki edelleen taskurahaa

Sijoittajan ammattitauti on skeptisyys, joka ikääntyessä äityy vain pahemmaksi. Siihen auttaa vain kuulla hyviä uutisia ja niinpä Koneenkin lukuja on tarkasteltava. Rahaa yhtiö tekee.

Vapaata kassavirtaa yhtiö osaa tehdä vuodesta toiseen - Morningstarin laskelma on vielä keskeneräinen, mutta pääasiat näkyvät:

Lähde: KONE osakekurssi | KNEBV | Morningstar

Rahoitustoimintojen kulut ovat viime vuonna kasvaneet ja vapaa kassavirta ei aivan riitä niiden ja osinkojen maksuun, 162 miljoonaa on löydyttävä jostakin muualta. Vapaa kassavirta on kuitenkin kasvussa.

Kilpailuasema ja pääoman tuotto ovat olleet linjassa saman alan suuren kilpailijan kanssa viimeiset viisitoista vuotta:

Lähde: Urbem's 'Wonderful Business' Series: KONE - GuruFocus.com

On yhtiön paperilla kyllä hintaakin - vertailu Buffett-screeneriin:

Lähde: Gurufocus

Yhtiö on hyvä ja sellaiset ovat harvassa, mutta hinta on tänään korkea. Voiko Konetta omistaa muulla tavalla? Kyllä voi - Konetta voi omistaa Eurostoxx 50 etf:n kautta: Vaikkapa tällä, vaikka muitakin on: iShares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF EUR (Dist)

Etf:n tiedot - kulut ovat pienet ja osinkoa tulee neljännesvuosittain - ISIN-koodi näkyy kuvassa:

Kun katsoo etf:n sijoituksia, sielläpä se Kone löytyy yhden prosentin osuudella:

Ja samassa rahastossa on myös toinen suomalainen eli Nokia 0,7% osuudella.

Eurostoxx50 indeksi ja siihen liitetyt osakkeet keikkuvat sinne tänne. Etf vähän tasaa kehitystä eikä tarvitse kauhistella yksittäisen osakkeen korkeaa hintaa, kun etf:n 

P/E-luku alkaen 09.02.2021 = 19,40

P/B-luku alkaen 09.02.2021 = 1,96

Hinnoittelu rahastossa on vähän hillitympi kuin pelkästään Koneen osakkeessa Helsingissä, jossa nämä tunnusluvut Koneelle ovat tänään aivan toiset.

Kone julkaisi 1Q/2021 tuloksen. Päivitti samalla näkymiään liikevaihdon osalta hieman positiivisempaan suuntaan ja marginaalin osalta negatiivisemmaksi (kasvavia materiaalikuluja ei saada siirrettyä hintoihin kireän kilpailutilanteen takia):

Liiketoimintanäkymät vuodelle 2021 (täsmennetty)

Vuonna 2021 KONEen liikevaihdon kasvun arvioidaan olevan välillä 2 % ja 6 % vertailukelpoisin valuuttakurssein verrattuna vuoden 2020 liikevaihtoon. Oikaistun liikevoittomarginaalin arvioidaan olevan välillä 12,4 % ja 13,2 %. Olettaen, että valuuttakurssit pysyisivät huhtikuun 2021 tasolla, niiden vaikutus oikaistuun liikevoittoon olisi rajallinen.

Aiemmin KONEen liikevaihdon kasvun arvioitiin olevan 0 % ja 6 % välillä vertailukelpoisin valuuttakurssein verrattuna vuoden 2020 liikevaihtoon. Oikaistun liikevoittomarginaalin odotettiin olevan välillä 12,4 % ja 13,4 %. Olettaen, että valuuttakurssit olisivat pysyneet tammikuun 2021 tasolla, niillä arvioitiin olevan noin 20 miljoonan negatiivinen vaikutus oikaistuun liikevoittoon.

Saadut tilaukset laskivat 1,6% ja tilauskanta laski 2,5%. Laskutus ja tulos kasvoivat joka tietysi laski tilauskantaa, kun uusia tilauksi tuli vähemmän. EBIT 10,7%, oman pääoman tuotto 28,2% ja nettovelkaantumisaste -58,6%

Toimitusjohtaja Henrik Ehrnrooth (vain otteita):

Liiketoimintamme vahva kehitys jatkui ensimmäisellä vuosineljänneksellä. Saadut tilaukset olivat vakaat pitkälti Kiinassa jatkuneesta kasvusta johtuen. Tämä on hyvä suoritus ottaen huomioon, että pandemian vaikutukset liiketoimintaan eivät vielä vertailukaudella olleet nähtävillä isossa osassa maailmaa.

Vahva rahavirta oli yksi kohokohdista tälläkin vuosineljänneksellä.

Rohkaisevaa nähdä useilla markkinoilla merkkejä elpymisestä sekä jatkuvaa vahvaa aktiviteettia Kiinassa

KONE DX -sarjan hissit lanseerattiin EMEA-alueella ja Aasian ja Tyynenmeren alueella ensimmäisen vuosineljänneksen aikana. Lisäksi viime vuoden lopulla lanseeratulle Office Flow -ratkaisulle on vahvaa kysyntää ja KONE 24/7 Connected Services -palvelun myynti kiihtyy.

COVID-19-pandemia ja sen leviämisen hillitsemiseksi tehdyt rajoitustoimenpiteet vaikuttivat edelleen globaaliin hissi- ja liukuporrasmarkkinaan vuoden 2021 ensimmäisellä vuosineljänneksellä.

Uuslaitemarkkinan kysyntä laski useimmilla alueilla korkeaan vertailukauteen verrattuna. Vertailukaudella pandemian negatiiviset vaikutukset olivat nähtävillä lähinnä Kiinassa.

Uuslaitemarkkina Keski- ja Pohjois-Euroopassa laski hieman, kun taas Etelä-Euroopassa markkina laski huomattavasti. Lähi-idässä markkina oli vakaa. Pohjois-Amerikassa uuslaitemarkkina laski huomattavasti.

Kilpailu jatkui voimakkaana, mikä vaikutti hinnoitteluympäristöön negatiivisesti

Markkinanäkymät 2021 (päivitetty)

Uuslaitemarkkinan odotetaan kasvavan hieman Kiinassa. Muualla maailmassa uuslaitemarkkinan odotetaan elpyvän vähitellen.

Tulokseen negatiivisesti vaikuttavia tekijöitä vuonna 2021 ovat kasvaneet materiaali- ja logistiikkakustannukset.

Onhan nuo näkymät pienoinen pettymys.

Luen Jonathan Clemensin "A short history of Tokyo". Sieltä sivistyin, että Toshiban juuret juontavat Hisashige Tanakan 1875 Tokioon rakentamaan tehtaaseen.

Lisäksi luen Inderesin aamukatsausta. Sieltä luin, että Koneen P/E 2023 olisi 27. Tähän sitten löpsähtivätkin Kone-tutkimukseni. "Isoa yhtiötä kovalla P/E:llä" ei ole suosimani strategia. Tosin tämän seurauksena olenkin jäänyt paitsi Koneen tämän(kin) vuosituhannen voitonmarssista. Ja mitä ilmeisimmin näin käy jatkossakin. 

Thyssenin hissit raportoi aiemmin tällä viikolla vähän kaksijakoisia lukuja, joista voi sitten kukin vetää tarinaa Koneeseen haluamallaan tavalla. Uudet hissit -11 %, mutta modernisoinnit +20 % ja palvelut +9 %. Sanoi myös Kiinan modernisointien ja palveluiden kasvavan vahvasti. Kiinassa uusia hissejä tehdään varmaan merkittävästi vähemmän, kuin muutamaan vuoteen, kun miettii missä tilassa kiinteistösektori siellä on. Jos kuitenkin Thyssenin palvelupuoli kasvaa siellä voimakkaasti niin onko Kone menettänyt markkinaosuuksia? Koneen liikevaihdosta karkeasti 1/3 tulee Kiinasta, eli todella tärkeä markkina, ja voi aiheuttaa Koneelle haasteita kasvattaa tulosta. Edelleen hinnoitellaan kasvuyhtiöksi.