Olet täällä

Pohjan tunnusmerkkejä

236
139928
Sivu:

Sivut

29.5.2020, 14:55
+967
Liittynyt:
29.1.2020, 17:54
Viestejä:
496

Jos tämä on L, niin kelpaa sekin, vaikka alentuneet tuotot huomioon ottaen ostopaikka ei olekaan niin hyvä kuin odotin. Syy on siinä, että oman OMXH horisonttini mukaan lähes kaikki yritykset ovat nousseet jo ensimmäisistä pohjista merkittävästi. Minun L-kirjaimeni tukijalka siis keulii jo nyt ihan selvästi ja tasaisella leveällä rintamalla.

Muistin kyllä edellistä postausta kirjoittaessani että olit aiemmin kertonut US osakkeiden nousun olevan vain muutamien yhtiöiden harteilla. Jätin silti tämän näkökulman silti pois edellisestä postauksestani yllä mainitsemastani syystä katsoessani yksittäisiä osakkeita vain Helsingissä ja muun maailman indeksoiden. 

Syy siihen, että joudun rikkomaan täydellisen ehdottomuutena sanalla "lähes" on todellinen L-yritykseni Telia, joka jatkaa L-toipumistaan kolmessa eurossa.

1
+1
0
-1
1
0
19.12.2020, 07:54
+556
Liittynyt:
26.11.2018, 18:55
Viestejä:
690

Marraskuu kirjoitti:

31.3.2020

von Fyrckendahl kirjoitti:

Joko pohjan tunnusmerkit nähtiin?

 

Kyllähän ne nähtiin, mutta tuskin monikaan näki sitä sillä hetkellä - sekin on yksi niistä tunnusmerkeistä

Mielenkiintoista lueskella viime kevään pohdintoja. Jotkut osuneet jopa lähelle oikeata, mutta yllättävän mustia ovat omatkin ajatukset tulevasta olleet, kun katsoo tätä päivää.

0
+1
0
-1
0
0
21.12.2020, 10:29
+809
Liittynyt:
2.11.2018, 12:56
Viestejä:
1146

Odotin kursseilta synkempää kuin tuli. Markkina yllätti jälleen kerran. Koronaongelma on pidempi ja laajempi kuin keväällä vielä näytti, mutta markkinatunnelma on parempi.

0
+1
0
-1
0
0
12.7.2022, 17:09
+1883
Liittynyt:
9.2.2019, 09:20
Viestejä:
737

Taantuma määritellään yleisesti tilanteeksi, jossa bruttokansantuote supistuu  kahtena peräkkäisenä vuosineljänneksenä. Norman Fosbackin kehittämän ja pitkältä ajalta taustatestaaman kontraindikaattorin ”Recession Buy Indicator” mukaan hyvä aika ostaa osakkeita on silloin, kun ensimmäisen kerran käy ilmi, että USA:n talous on taantumassa. Tämä oivallus tapahtuu yleensä keskimäärin taantuman seitsemäntenä kuukautena, kun otetaan huomioon taantuman normaali määritelmä ja taloudellisen tiedon keräämisen ja raportoinnin viive.

Fosbackin indikaattori keskittyy neljään yritysbarometriin, jotka yhdessä muodostavat  liittovaltion coincident economic indicators -indeksin: teollinen tuotanto, valmistavan teollisuuden ja kaupan myynti, maatalouden ulkopuoliset palkat ja henkilökohtaiset tulot. ”Recession Buy Indicator” laukeaa, kun kukin näistä neljästä mittarista on alle kuuden kuukauden tasonsa. Veikkaillaan, että USA.n taantuma saattoi alkaa jo tammikuulla 2022..

Tässä New York Timesin juttu indikaattorista toukokuulta 2008 (siis ei 2022 ;-D) . Pari kuukautta sitä ennen oli optimi aika alkaa tankata voimakkaasti  halventuneita papereita..

https://www.nytimes.com/2008/05/18/business/yourmoney/18stra.html

“Stock Market Logic” kirjan kirjoittanut Fosback korostaa kontraamisen merkitystä: ”Buying when no one else wants to. Historically when you see “RECESSION!” in the media headlines, it has often been the time to back up the truck to start loading up on.”

8
+1
0
-1
8
0
12.7.2022, 20:35
+556
Liittynyt:
26.11.2018, 18:55
Viestejä:
690

Pörssi pohjaa, kun huonojen uutisten negatiivisuuden kulmakerroin taittuu. Toisin sanoen uudet huonot uutiset eivät ole enää aiempia huonoja uutisia huonompia. 

Huiput osuu vastaavasti kohtaan, kun hyvät uutiset eivät ole enää edellisiä hyviä uutisia parempia.

2
+1
0
-1
2
0
13.7.2022, 00:01
+230
Liittynyt:
12.3.2020, 19:20
Viestejä:
195

Heikin Ashi kirjoitti:

Taantuma määritellään yleisesti tilanteeksi, jossa bruttokansantuote supistuu  kahtena peräkkäisenä vuosineljänneksenä. Norman Fosbackin kehittämän ja pitkältä ajalta taustatestaaman kontraindikaattorin ”Recession Buy Indicator” mukaan hyvä aika ostaa osakkeita on silloin, kun ensimmäisen kerran käy ilmi, että USA:n talous on taantumassa. Tämä oivallus tapahtuu yleensä keskimäärin taantuman seitsemäntenä kuukautena, kun otetaan huomioon taantuman normaali määritelmä ja taloudellisen tiedon keräämisen ja raportoinnin viive.

Mitäs nyt sitten kun jenkkien talous käy ylikuumana eikä taantumasta ole tietoakaan, mutta markkinat hinnoittelee koronnostoja ikään kuin taantuma olisi oven takana? Markkinat vaikuttaa ylidramaattisilta, jos kerran tavarasta on pulaa ja työttömyysasteet on alhaalla joka sektorilla? Koneistossa pitäisi olla rahaa ja kansa voi (näennäisesti ainakin) hyvin, niin on varsin erikoista puhua taantuman hinnoittelusta nykymarkkinassa ainakaan BKT:ta vasten tarkasteltuna? 

Kauankohan tässä menee että nähdään ensimmäinen vuosineljännes jenkeissä, jossa BKT supistuu? 

0
+1
0
-1
0
0
13.7.2022, 08:34
+1547
Liittynyt:
21.8.2017, 23:04
Viestejä:
1103

Merta kirjoitti:

 

Heikin Ashi kirjoitti:

Taantuma määritellään yleisesti tilanteeksi, jossa bruttokansantuote supistuu  kahtena peräkkäisenä vuosineljänneksenä. Norman Fosbackin kehittämän ja pitkältä ajalta taustatestaaman kontraindikaattorin ”Recession Buy Indicator” mukaan hyvä aika ostaa osakkeita on silloin, kun ensimmäisen kerran käy ilmi, että USA:n talous on taantumassa. Tämä oivallus tapahtuu yleensä keskimäärin taantuman seitsemäntenä kuukautena, kun otetaan huomioon taantuman normaali määritelmä ja taloudellisen tiedon keräämisen ja raportoinnin viive.

Mitäs nyt sitten kun jenkkien talous käy ylikuumana eikä taantumasta ole tietoakaan, mutta markkinat hinnoittelee koronnostoja ikään kuin taantuma olisi oven takana? Markkinat vaikuttaa ylidramaattisilta, jos kerran tavarasta on pulaa ja työttömyysasteet on alhaalla joka sektorilla? Koneistossa pitäisi olla rahaa ja kansa voi (näennäisesti ainakin) hyvin, niin on varsin erikoista puhua taantuman hinnoittelusta nykymarkkinassa ainakaan BKT:ta vasten tarkasteltuna? 

Kauankohan tässä menee että nähdään ensimmäinen vuosineljännes jenkeissä, jossa BKT supistuu? 

BKT on ehkä harhaanjohtava mittari. Jos printataan rahaa keskuspankissa ja palkataan ihmisiä siirtelemään kivikasoja torilla niin BKT nousee. Samoin BKT nousee jos valtio ottaa velkaa jostain muualta kuin keskuspankista ja jakelee sitä.

Koneistossa on rahaa, mutta jos kuluttajien ostovoima putoaa (koska palkat eivät nouse inflaation tahdissa ja korot samalla nousevat) niin jossain kohtaa se meno hyytyy pahasti. Jenkit ovat kuluttajavetoinen systeemi ja käsittääkseni kuluttajan reaalinen ostovoima ei ole kasvanut, vaan supistunut.

 

 

3
+1
0
-1
3
0
13.7.2022, 09:31
+288
Liittynyt:
18.11.2016, 12:14
Viestejä:
176

Merta kirjoitti:

Mitäs nyt sitten kun jenkkien talous käy ylikuumana eikä taantumasta ole tietoakaan, mutta markkinat hinnoittelee koronnostoja ikään kuin taantuma olisi oven takana? Markkinat vaikuttaa ylidramaattisilta, jos kerran tavarasta on pulaa ja työttömyysasteet on alhaalla joka sektorilla? Koneistossa pitäisi olla rahaa ja kansa voi (näennäisesti ainakin) hyvin, niin on varsin erikoista puhua taantuman hinnoittelusta nykymarkkinassa ainakaan BKT:ta vasten tarkasteltuna? 

Kauankohan tässä menee että nähdään ensimmäinen vuosineljännes jenkeissä, jossa BKT supistuu? 

BKT-luvut ovat menneisyyden mittareita, ja BKT-ennusteet ovat ekonomistien ennusteita. Korkomarkkinan ei lähtökohtaisesti kuulu heijastaa mitään ennusteita, vaan markkinaodotuksia. Nämä eivät ole sama asia. Jos inflaatio-odotukset ovat korkealla, hinnoittelee markkina loogisesti korkeampia korkoja tulevaisuuteen, mikä taas pohjautuu FED:n tapauksessa keskuspankin average inflation targeting -mandaattiin (joka on melkoista muhjua ilman määritelmää mistään aikavälistä). Korkeampi ja/tai jyrkempi korkokäytä ei johdu siis sellaisenaan minkään tulevan taantuman hinnoittelusta.

0
+1
0
-1
0
0
13.7.2022, 09:48
+230
Liittynyt:
12.3.2020, 19:20
Viestejä:
195

Hynägrande kirjoitti:

 

Merta kirjoitti:

 

Heikin Ashi kirjoitti:

Taantuma määritellään yleisesti tilanteeksi, jossa bruttokansantuote supistuu  kahtena peräkkäisenä vuosineljänneksenä. Norman Fosbackin kehittämän ja pitkältä ajalta taustatestaaman kontraindikaattorin ”Recession Buy Indicator” mukaan hyvä aika ostaa osakkeita on silloin, kun ensimmäisen kerran käy ilmi, että USA:n talous on taantumassa. Tämä oivallus tapahtuu yleensä keskimäärin taantuman seitsemäntenä kuukautena, kun otetaan huomioon taantuman normaali määritelmä ja taloudellisen tiedon keräämisen ja raportoinnin viive

BKT on ehkä harhaanjohtava mittari. Jos printataan rahaa keskuspankissa ja palkataan ihmisiä siirtelemään kivikasoja torilla niin BKT nousee. Samoin BKT nousee jos valtio ottaa velkaa jostain muualta kuin keskuspankista ja jakelee sitä.

Koneistossa on rahaa, mutta jos kuluttajien ostovoima putoaa (koska palkat eivät nouse inflaation tahdissa ja korot samalla nousevat) niin jossain kohtaa se meno hyytyy pahasti. Jenkit ovat kuluttajavetoinen systeemi ja käsittääkseni kuluttajan reaalinen ostovoima ei ole kasvanut, vaan supistunut.

Kyllä, mutta toisaalta koronan negatiivinen taloudellinen vaikutus haluttiin vaimentaa raskaalla elvytyksellä ja siten koko normaali talouden mittaristo vaikuttaa muuttuneen kyvyttömäksi ennustamaan talouden kehitystä. Nyt korkoa silti nostetaan kuin talous olisi vuositolkulla kasvanut ja orgaanisesti ylikuumentunut, vaikka tämä inflaatiopiikki on 100% varmuudella aiheutunut massiivisesta elvytyksestä.

Voisihan siis yhtä hyvin olla, että inflaatio olisi vain hetkellinen korkea piikki, joka tasaantuisi itsekseen talouden jäähtyessä omalla painollaan, kun elvytysrahat käytetty ja koronan jälkeinen kysyntäpiikki ylipäätään alkaa vaimentua? Tai että onko rahapolitiikan ohjauksessa järkevää reagoida jokaiseen saatuun indikaatiolukuun, kuten vaikka 8,5% inflaatioon siten, kuin se olisi jokin kestävä trendi joka jatkuisi loputtomiin ilman taloutta halvaannuttavia koronnostoja?

1
+1
0
-1
1
0
13.7.2022, 10:08
+1547
Liittynyt:
21.8.2017, 23:04
Viestejä:
1103

Merta kirjoitti:

Voisihan siis yhtä hyvin olla, että inflaatio olisi vain hetkellinen korkea piikki, joka tasaantuisi itsekseen talouden jäähtyessä omalla painollaan, kun elvytysrahat käytetty ja koronan jälkeinen kysyntäpiikki ylipäätään alkaa vaimentua? Tai että onko rahapolitiikan ohjauksessa järkevää reagoida jokaiseen saatuun indikaatiolukuun, kuten vaikka 8,5% inflaatioon siten, kuin se olisi jokin kestävä trendi joka jatkuisi loputtomiin ilman taloutta halvaannuttavia koronnostoja?

Juuri näitä kysymyksiä pitäisi aktiivisesti esittää lehdissä ja kysyä keskuspankeilta ja ministereiltä. 

Mun nähdäkseni järkevyys hylättiin talouspolitiikassa Lehman Brothersin jälkeen, eikä se ole palannut. Nyt nähtävät koronnostot ja inflaation kanssa taistelut ovat seuraus edellisten 10 vuoden päätöksistä, enkä näe miten tästä voidaan selvitä ilman lamaa ja merkittäviä ongelmia. Ne ovat toisaalta aina myös tilaisuus sijoittajalle jos ei polta omaa pääomaansa ja onnistuu pysymään pinnalla.

 

 

1
+1
0
-1
1
0
13.7.2022, 10:24
+556
Liittynyt:
26.11.2018, 18:55
Viestejä:
690

Hynägrande kirjoitti:

 

Merta kirjoitti:

Voisihan siis yhtä hyvin olla, että inflaatio olisi vain hetkellinen korkea piikki, joka tasaantuisi itsekseen talouden jäähtyessä omalla painollaan, kun elvytysrahat käytetty ja koronan jälkeinen kysyntäpiikki ylipäätään alkaa vaimentua? Tai että onko rahapolitiikan ohjauksessa järkevää reagoida jokaiseen saatuun indikaatiolukuun, kuten vaikka 8,5% inflaatioon siten, kuin se olisi jokin kestävä trendi joka jatkuisi loputtomiin ilman taloutta halvaannuttavia koronnostoja?

 

Juuri näitä kysymyksiä pitäisi aktiivisesti esittää lehdissä ja kysyä keskuspankeilta ja ministereiltä. 

Mun nähdäkseni järkevyys hylättiin talouspolitiikassa Lehman Brothersin jälkeen, eikä se ole palannut. Nyt nähtävät koronnostot ja inflaation kanssa taistelut ovat seuraus edellisten 10 vuoden päätöksistä, enkä näe miten tästä voidaan selvitä ilman lamaa ja merkittäviä ongelmia. Ne ovat toisaalta aina myös tilaisuus sijoittajalle jos ei polta omaa pääomaansa ja onnistuu pysymään pinnalla.

 

 

Keskuspankkiirit ajavat autoa peruutuspeilistä katsoen. Teoriassa tie voi jatkua edessä samaan suuntaan kuin peruutuspeilissä näyttää tai sitten ei.

1
+1
0
-1
1
0
13.7.2022, 19:03
+556
Liittynyt:
26.11.2018, 18:55
Viestejä:
690

Marraskuu kirjoitti:

Pörssi pohjaa, kun huonojen uutisten negatiivisuuden kulmakerroin taittuu. Toisin sanoen uudet huonot uutiset eivät ole enää aiempia huonoja uutisia huonompia. 

Huiput osuu vastaavasti kohtaan, kun hyvät uutiset eivät ole enää edellisiä hyviä uutisia parempia.

Perstuntumalta sanoisin, että tähän mennessä olemme kuulleet vasta ennusmerkkejä mahdollisista ja historiallisten kiertojen valossa todennäköisistä huonoista uutisista. Nyt seurataan alkaako talouden huonojen uutisten kierre.

0
+1
0
-1
0
0
14.7.2022, 09:19
+1883
Liittynyt:
9.2.2019, 09:20
Viestejä:
737

"Stocks for the Long Run" bestseller -kirjan  kirjoittanut professori Jeremy Siegel tuumi kesäkuulla seuraavaa:

“I actually think the market is already discounting a recession in 2023,”  “It’s being priced at that level today.”

Siegel noted that the S&P 500 is now trading at roughly 17 times forward earnings, and if you exclude tech stocks, the figure is even more impressive at just 13 times earnings. You rarely see it that low,” 

Eilisessä CNBC:n haastattelussa hän on mm. sitä mieltä, että suurin inflaatio on takana ja kertoo  milloin  osakemarkkinan pohjat  todennäköisesti ovat ja seuraava rallattelu luultavasti alkaa. 

https://www.cnbc.com/video/2022/07/13/whartonas-jeremy-siegel-most-of-our-inflation-is-behind-us.html

 

7
+1
0
-1
7
0
20.7.2022, 11:28
+2033
Liittynyt:
17.8.2020, 18:12
Viestejä:
1611

Tällä hetkellä on syytä olla tarkkana, ettei tilaisuus ja saalis hujahda ohi. Jos jää liikaa pohtimaan yksittäisten tapahtumien yksityiskohtia, päivän sijoitustilanne hämärtyy näkyvistä. Päämarkkinaa ohjaava S&P500 indeksi ja sen avainluvut ovat palautuneet lähelle keskimääräisiä - eteenpäin katsova P/E on laskenut arvosta 21,4 arvoon 15,9 - luvut ovat kesäkuun lopusta:

Lisäksi indeksin sisältämien osakkeiden keskimääräinen arvostustaso on palautunut jopa pitkän ajan keskiarvon alapuolelle:

Laskumarkkina kestää aikansa, muttei jatku loputtomiin. Itse asiassa olemme jossakin meneillään olevan laskumarkkinan ja tuloillaan olevan nousumarkkinan välissä. Jos aikomus on odottaa paluuta takaisin vuodenvaihteen lukuihin, aikaa saattaa mennä viisikin vuotta keskimääräisellä kuuden...seitsemän prosentin kasvuvauhdilla - ei kannata jäädä haaveilemaan.

Paluu vanhaan on melko epätodennäköistä ainakaan heti, joten keskihinnan laskemisessakin saattaa kulua vuosia ennen tuoton realisoitumista. Sijoitusstrategiaa voi joutua rukkaamaan. Tavallisen säästöön sijoittava on täysin maahan nuijittu ja epätoivoinen:

Jos tuossa pysyvät, pohjaongintaa voi muuttaa pohjatroolaukseksi. Samalla indeksisijoittajan paratiisissa voi siirtää juomat kädestä ja paperisateenvarjolla tökkiä lasiruudulta etf-portfolion allokaatiota uusiksi - latinalaista Etelä-Amerikkaa olisi hyvä tutkailla. Siellä ei sodita:

Aasia alkaa taas olla kiinnostava. Korkojen nousu vaikuttaa bondimarkkinaan lyhyellä tähtäimellä negatiivisesti laskemalla hintoja, mutta pitkällä tähtäimellä se on sijoittajan tärkeä väline. Nollakorkohaavelijat voi häätää muualle häiritsemästä.

Portfolion painoa on syytä jälleen tarkkailla ja lukea Jarkko Ahon jutut allokaatiosta uudestaan. REIT-painoa salkussa on hyvä pitää sopivana. Nyt niiden kuukausittaiset dollariosingot ovatkin mukavasti euroiksi muuntuvina kasvaneet. Ei Cibuskaan ole ollut huono ja on hinnaltaan tullut mukavasti alas.

Ideana on voittaa salkuilla keskimääräinen sijoittaja (Average Investor). Tämäkin on salkkuaan viilannut kevään aikana - käteinen ja arvo-osakkeet ovat lisääntyneet, suuret kasvuosakkeet ja osakeyhdistelmät vähentyneet.

Joten exceliä kehiin ja salkkujen piirakoita laskeskelemaan. Kuvien linkki JP Morganin 22Q3 markkinakatsaus: https://am.jpmorgan.com/us/en/asset-management/adv/insights/market-insig...

Katsaus on päivätty kesäkuun lopulle. Näillä paahteilla meinaa livahtaa ohi.

8
+1
0
-1
8
0
28.7.2022, 09:53
+1883
Liittynyt:
9.2.2019, 09:20
Viestejä:
737

Tämä malli kertoo, mitkä sektorit  (yläosa) ovat yleensä vahvimpia taloussyklin missäkin vaiheessa.

Oranssi käyrä kuvaa osakemarkkinasykliä ja sininen puolestaan taloussykliä. Tarkkaavainen lukija havaitsee, että niillä on tapana aaltoilla aika lailla eri tahdissa: osakemarkkinasykli ennakoi taloussykliä.  Kun "early recovery" alkaa , ovat osakekurssit jo ehtineet nousta reippaasti. Itse olen viime aikoina ostellut jo parahultaisesti  pudonneita, mutta lv- ja tuloskehitykseltään vahvoja  teknologiafirmoja, jotka eivät häviä mihinkään,  ja myös todella pohjiin hakattuja saman sektorin tulevaisuuden  lupauksia lähinnä USA:sta..

Alakuvasta puolestaan selviää, missä vaiheessa taloussykliä taaperramme. Silmätäänpä tarkemmin viimeistä saraketta  "early  recession":

-kuluttajaodotukset ovat jo pohjamudissa

-teollisuustuotanto ei vielä putoa terävästi, mutta mm. toimitusketjuongelmia on

-korot nousevat (mm.FED eilen) ja 

-korkokäyrä on inverted asennossa.

Vuonna 2021 markkinoilla teknologiayhtiöt johtivat  ja varsinkin ohjelmistoteollisuudella meni erittäin hyvin. Kun tekninen puoli kääntyi alas,  raaka-aineet ja energia  ottivat  johtoaseman. Viime aikoina eräät parhaiten menestyneistä sektoreista ovat olleet yleishyödylliset palvelut ja terveydenhuolto. Rahoituspuolikin on pyrkinyt ylös.  Taustalla teknologiaosakkeet ovat saaneet ostokiinnostusta (ainakin HA.n taholta).

11
+1
0
-1
11
0
12.10.2022, 16:02
+2033
Liittynyt:
17.8.2020, 18:12
Viestejä:
1611

Käänteen ennusmerkkejä odotellessa voi välillä mitata kuinka edellä Heikin Ashin viestissä olleet neljä parametria nyt näyttävät, kun on kulunut muutama kuukausi edellisestä. Silmätäänpä tarkemmin viimeistä saraketta  "early  recession":

"-kuluttajaodotukset ovat jo pohjamudissa"

Tähän on tullut parissa kuukaudessa muutos ja pohjamudasta on hivenen käännytty ylöspäin:

The Conference Board Consumer Confidence Index® increased in September for the second consecutive month. The Index now stands at 108.0 (1985=100), up from 103.6 in August.

Linkki: https://www.conference-board.org/topics/consumer-confidence

Samaa osoittaa JP Morganin insight - taite on tapahtunut:

"-teollisuustuotanto ei vielä putoa terävästi, mutta mm. toimitusketjuongelmia on"

Tässä elementissä ei vielä ole muutosta, FRED:n tilaston teollisuustuotannon indeksiluku on arvossa 104,55 eli vielä korkealla tasolla.

"-korot nousevat (mm.FED eilen)" ja 

Kyllä vaan nousevat, siitä ei ole epäilystä.

"-korkokäyrä on inverted asennossa." Juu, näin on edelleen

Jenkkitaloudessa työttömyys on alimmillaan viiteenkymmeneen vuoteen, joten tekemistä siellä riittää. Ansiotaso on noussut sopivan viitisen prosenttia edellisestä vuodesta.

Unemployment is at 3.5 percent, matching the lowest level in 50 years, and average hourly earnings picked up at a solid 5 percent clip compared with a year earlier.

“What scares me most is not the economic slowdown,” he said. “It’s the hiring shortage that we have.”

Linkki: https://www.nytimes.com/2022/10/12/business/economy/companies-hoarding-w...

Palvelutyönantajia ei huoleta niinkään edessä oleva talouden lasku vaan työvoiman saatavuus. Näihin nähden joiltakin osin pohja olisi jo jenkkipositioiden osalta käsillä. Muiden viestien perusteella näin voisi olla Eurooppa-positioissakin, vaikkakin pohjamuta voi nyt täällä olla aiempaa sakeampi rapakko, josta ensimmäisenä näyttää nousevan LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE ja muu luksus nahkalaukut heiluen.

3
+1
0
-1
3
0
9.12.2022, 10:00
+1883
Liittynyt:
9.2.2019, 09:20
Viestejä:
737

Vuoden 2000 todellinen  teknologiakupla verrattuna vuoden 2021 pienempään kuplautumiseen.

Vuoden  2000 alkuun NASDAQ 100 nousi 5 vuoden aikana yli 400 %, joka näyttää enemmän nykyajan  kryptovaluuttamarkkinalta  kuin osakemarkkinalta (sininen viiva). 
Nousu vuoden 2021 kuplaan eli punainen viiva kertoo tosiasiassa varsin paljon vaisumman tarinan.  Olemme juuri palailleet pitemmälle trendiviivalle, josta poikkesimme pandemian ja sen markkinoille aiheuttaman valtaisan rahatekohengityksen iskiessä.

 

16
+1
0
-1
16
0
30.12.2022, 08:53
+1883
Liittynyt:
9.2.2019, 09:20
Viestejä:
737

CBOE Put/Call Ratio ja Equity Put/Call Ratio ovat ääriasennossa. En tiedä onko Equity Put/Callissa tämmöistä tasoa nähty koskaan. Markkinasentimentti alkaa olla siis äärimmäisen bear. Yleensä se on merkinnyt, että aletaan olla jo aivan pohjamudissa, mutta ei aina (katselin että pari kertaa viimeisten reilun 30 vuoden aikana näin ei ole ollut).

 

 

5
+1
0
-1
5
0
30.12.2022, 10:02
+556
Liittynyt:
26.11.2018, 18:55
Viestejä:
690

Jos katsoo päivän tilannetta aktiivitaloudessa, niin on selkeitä viitteitä investointiteollisuuden tilauskantojen selkeästä jarrutuksesta. Sama koskee raaka-aineiden hintoja. Selkeä käänne on tapahtunut ja monilta osin hinnat tippuneet tuonne vuoden 2021 tasoille ja osin allekin. Mielestäni näistä merkeistä voi ennustaa korkean inflaation taittuneen jo. Kunhan päästään tuonne helmikuulle, niin uskon tämän näkyvän jo selkeämmin indekseissä ja siten myös EKP tulee rauhoittumaan kevään aikana. 

Toki teollisuuden jarrutus näkyy myös liikevaihdoissa negatiivisesti, mutta hetkellisesti teollisuutta helpottaa alenevat raaka-ainehinnat.

1
+1
0
-1
1
0
30.12.2022, 13:55
+527
Liittynyt:
16.3.2020, 13:27
Viestejä:
362

En vielä kuuluttaisi kirkossa inflaation päättymisestä. Esim. (tradingeconomics.com:sta katsotut) CRB Commodity Price Index on sahannut paikallaan kesästä lähtien kun taas Euro-alueen CPI Consumer Price Index taas on noussut vauhdikkaasti koko vuoden ajan. Vasta marraskuussa kasvu pysähtyi, mutta yhden kuukauden tapahtuma ei ole vielä tae mistään. Kaikkein positiivisin uutinen on USA:n CPI:n tasaantuminen jo kesällä, mutta kyse on ihan eri valuutta- ja talousalueesta, ja juuri inflaatio on sellainen asia joka on ns. "jokaisen valuutta- ja talousalueen oma ongelma".

Olen vähän epäileväinen siitä, lopettaako keskuspankit koronnostot kesään mennessä kummallakaan talousalueella vain siksi, että kuukausitasolla inflaatio asettuu. Maailmanmeno on juuri pyörinyt 60/70-luvun mieleentuovissa asetelmissa (talousshokkeja, rahan pumppausta järjestelmään, haluttomuutta nostaa korkoja, nousevaa inflaatiota ja laskevaa työttömyyttä...). Keskuspankit tuskin ovat halukkaita toistamaan 70-luvun Suuren Inflaation skenaarioita jossa niin inflaatio kuin korotkin lähtivät käsistä, ja jatkuivat entiseen tapaan vielä taantumienkin jälkeen vaikka hetkellisesti näyttivätkin asettuneen. OECD-maiden NAIRU (työttömyystaso jolla inflaatio ei muutu) on näköjään arvioitu jonnekin 7.7%:n tasolle (en löytänyt tähän hätään onko joku rajannut euro-alueen NAIRU-arvoa) kun taas euro-alueen työttömyys oli viime kuussa 6.5% ja laskussa. Tarkoittaa sitä, että jotta inflaatio saataisiin laskemaan 2%:n tasolle, pitäisi siis työttömyysaste saada kohoamaan ainakin 8%:iin ja pysymään siellä jonkin aikaa.

Osakemarkkinoiden pohjaamisesta sitten en tiedä koska markkinoita ohjaavat idiootit ja manipulaattorit, toisin kuin tehokkaiden markkinoiden teoria väittää. Mutta perinteisesti (mutta eivät aina) indeksit ovat ottaneet pohjakosketuksensa vasta sen jälkeen kun koronnostot ovat lakanneet. Tosin lokakuussa taisi olla viimeisimmät pohjat täällä ja USA:ssa sen jälkeen tapahtuneista koronnostoista huolimatta, mutta vielä ehtii tapahtua.

Huom! Inflaatiossa sen enempää kuin osakemarkkinoiden pohjissakaan ei ole kyse kaavoista, numeroista ja niiden korrelaatioista, vaan uskosta. Ja juuri tuo usko inflaation jatkumiseen yritetään tappaa koronnostoilla ja haukkamaisilla puheilla ja uhkauksilla ajaa talous vaikka taantumaan jos ei muu auta. Eli (tämä on vain osittain vitsi): Kadottakaa uskonne parempaan tulevaisuuteen ja lopettakaa "jokohan ne pohjat oli jo veikkailut" niin saadaan homma nopeammin päätökseen laugh

Lukemista:

Hyvä kirjoitus Suuresta Inflaatiosta ja nykytilanteesta - ei tosin muuta raskaan käden toimien tarvetta, mutta ainakin artikkeli yrittää herättää toivoa ettei nähdä vuosia kestävää reaalitulojen putoamista ja kaksinumeroisia inflaatio-, korko- ja työttömyystasoja sinä aikana:
https://awealthofcommonsense.com/2022/11/why-todays-inflation-is-not-a-r...

3
+1
0
-1
3
0
30.12.2022, 16:13
+556
Liittynyt:
26.11.2018, 18:55
Viestejä:
690

Tarkoitus ei ole saivarrella, mutta inflaatiohan ei ole on/off asia vaan se on jatkuvaa. Vain sen suuruus vaihtelee ja voi toki jossakin tilanteissa kääntyä deflaationkin puolellekin. Inflaation jyrkin nousu alkaa kuitenkin olla ohi toistaiseksi ainakin täällä Euroopan puolella. Se ei toki tarkoita, että inflaatio tippuisi hetkessä 10%:n tasolta 2%:n tasolle.

0
+1
0
-1
0
0
30.12.2022, 16:19
Käyttäjän TL kuva
+579
Liittynyt:
31.7.2020, 19:26
Viestejä:
522

Kun palauttaa mieliin koska suurimmat hintapiikit öljylle ja sähkölle olivat ja laskee niistä noin 6kk eteenpäin kun nämä vyörytettiin palveluihin/tuotteisiin ja lisää tähän 12kk, osunee aika lähelle hetkeä jolloin vuositason inflaatioluvut tulevat taittumaan. Minusta on selvä ettei toista vastaavaa shokkiaaltoa enää tule jollei maailmassa taas tapahdu jotain kummallista.

4
+1
0
-1
4
0
30.12.2022, 20:52
+397
Liittynyt:
2.6.2020, 19:40
Viestejä:
420

Toisaalla kommentoitiin että tuo put/call-piikki johtuu yksinomaan Teslan valtavasta shorttauksesta tässä uusimmassa laskussa. Eli jos poistetaan Teslan putit, ei olla mitenkään ääriasennossa enää.

1
+1
0
-1
1
0
30.12.2022, 23:35
+527
Liittynyt:
16.3.2020, 13:27
Viestejä:
362

Marraskuu kirjoitti:
Inflaation jyrkin nousu alkaa kuitenkin olla ohi toistaiseksi ainakin täällä Euroopan puolella. Se ei toki tarkoita, että inflaatio tippuisi hetkessä 10%:n tasolta 2%:n tasolle

Jep. Korkea inflaatio ei ole taittunut vielä, mutta hintojen kasvun kasvu varmaankin on.

TL kirjoitti:
Kun palauttaa mieliin koska suurimmat hintapiikit öljylle ja sähkölle olivat ja laskee niistä noin 6kk eteenpäin kun nämä vyörytettiin palveluihin/tuotteisiin ja lisää tähän 12kk, osunee aika lähelle hetkeä jolloin vuositason inflaatioluvut tulevat taittumaan.

Jos tarkoittaa taittumisella inflaation hidastumista esimerkiksi 2%:iin eikä vain kasvun kasvun kääntymistä kasvun hidastumiseen, niin ei saa unohtaa seurannaisvaikutuksia...

Euro-alueen liittojen sopimuskierrokset ovat alkaneet. Saksan teollisuuden palkankorotukset sovittiin jo 5.2%:een IG Metallin toimesta. Muutkin korotukset ympäri Eurooppaa ovat kanssa melko reippaita (pahimpana Rolls Royce +17.6% vaikka ei euro-aluetta koskekaan...). Jos noita ei ole vielä nykyhinnoissa huomioitu, niin ensi vuonna on. Missä tapauksessa vuosi-inflaatio tulee siis olemaan hintapiikin päivämäärä + 6kk + 12kk ajankohdalla ainakin palkkojen nousun aiheuttaman inflaation tasoa (tietenkin olettaen ilman EKP:n tai yleisen talouspessimismin aiheuttaman talouden sakkaamisen vaikutuksia, ja ilman mahdollista muiden kustannusten, kuten raaka-aineiden, laskua).

Ja linkkejä mitä tuli vastaan varmistaessani ajatuskulkujani:
https://www.reuters.com/business/retail-consumer/uk-retailers-raising-st...
https://www.hiringlab.org/uk/blog/2022/12/08/wage-growth-in-europe-is-hi...

EKP:n oma henkilöstö ei ole tyytyväinen 4.07% palkankorotukseen, joten ei nekään ainakaan deflaatiota odota:
https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-12-07/ecb-staff-union-not-h...

 

1
+1
0
-1
1
0
30.12.2022, 23:59
+75
Liittynyt:
10.4.2020, 15:57
Viestejä:
55

Rahan määrä vaikuttaa siihen kuinka arvokas yksittäinen omaisuuserä on. Se määräsi sen 2010 ja se määrää sen 2023 ja 2024,2025....

Mikäli keskuspankit supistavat tasettaan, jää sijoitusvarallisuuteen lovi, joka suoraan-epäsuorasti vaikuttaa dramaattisesti omaisuusarvoihin.

Meillä on ollut viimeisen kymmenen vuotta disruptiivinen rahapolitiikka, joka on aiheuttanut valtavaa häiriötä rahan arvossa.

2
+1
0
-1
2
0
5.1.2023, 12:17
+1883
Liittynyt:
9.2.2019, 09:20
Viestejä:
737

Isompaa random walk -vapaata eli "häiriövapaata"  markkinakuvaa Wall Streetiltä Dr. Elderin maailman  parhaimpana pitämällä käppyrällä. Missä mennään?

Katsellaan jos Isot Pojat NYSEssä alkaisivat kohta painella taas enämpi ostonappulaa. Myyntiosastolle he siirtyivät joukolla  joulukuulla 2021.

 

Volyymipuolen trendi (eli NYSEn nousseiden ja laskeneiden osakkeiden volyymin erotus) muuten  yrittelee nyt toista kertaa vakavasti käännöstä, sen jälkeen kun volyymisuunta muuttui (jo kevät 2021). Se ei yleensä heilu ihan turhaan.

USA:n osakemarkkinan tuotot 1928-2022. Huonoa markkinavuotta on historiassa yleensä seurannut heti hyvä vuosi. Poikkeuksena 30- ja 40-luku, 73-74 ja 2000-2002.

9
+1
0
-1
9
0

Sivut