Puuilo

Onko instikka-annin allokaatiosta vielä tietoa?

Puuilot on sitten pidetty.

(Tämä ei tarkoittanut, että olisin jäänyt pikkumääriäni holdaamaan)

Miulla on kutitustuntuma, että T+1 listautumisesta on hyvä päivä myydä. Tai ainakin näin olen usein tehnyt. Toisaalta enpä ole irroituksen jälkeen juuri enää seuraillut.

https://www.sijoitustieto.fi/sijoitusartikkelit/sijoitusgurujen-osakeva…

Henri Elo: Puuilo (22.12.2021 @8,96€)

Sijoituskirjailija (Osakesijoittajan maailmanvalloitus, Tuoton arvoitus ratkeaa), analyytikko, KivaaTekemistä.fi -palvelun yrittäjä.
Koodilla Sijoitustieto21 saat -14-25% alennuksen Henrin kirjoista joulu-tammikuun aikana. Yllä linkit verkkokauppaan.
Twitter: @EloHenri
Facebook: @sijoituskirjailijahenrielo

Puuilo on yksi noin 30:stä vuoden 2021 aikana listautuneesta uudesta pörssiyhtiöstä Helsingin pörssin päälistalle tai First Northiin, tässä tapauksessa päälistalle.

Puuilo on vahva kannattavan kasvun tarina, jossa yhdistyy erottuva halpakauppakonsepti laajalla tarjonnalla. Yhtiö muovaa perinteisen rautakaupan konseptia uusiksi.

Asiakas kiertää, valitsee, leikkaa, liimaa, vaihtaa kaasupullon, lainaa peräkärryn ja lopuksi maksaa kassalla. Tämä kaikki ei toki tapahdu kaupassa, mutta perustarvikkeet kotiin, mökille ja rakentamiseen löytyvät valikoimista - irtotavaraa unohtamatta.

Kilpailuetu tulee skaalasta ja nopeasta asioinnista edullisine hintoineen. Yhtiö pystyy monistamaan konseptiaan: hankintaa, logistiikkaa, markkinointia ja uuden myymälän avaamista.

Niin sanottu "äijäkauppa" on osattu kaupallistaa fiksusti. Puuilo todennäköisesti hyötyy enemmän koronasta kuin kärsii, koska tee se itse -asiakkailla on aikaa puuhata. Useimpien tuoteryhmien markkinoiden ennakoidaan kasvana lähivuosina 2-6 prosenttia vuodessa.

Samalla yhtiö ottaa markkinaosuutta ja avaa hallitusti myymälöitä.

Puuilosta on turha odottaa pikavoittoja. Yhtiö tavoittelee 400 miljoonan liikevaihtoa vuonna 2025 ja markkina-arvo 9 euron kurssilla on jo 763 miljoonaa euroa.

Velkaisuus säilynee maltillisena vahvan kassavirran turvin ja yhtiöllä on kiintoisa 80 prosentin osinkopolitiikka. Liikevaihto helmi-lokakuussa oli 208 miljoonaa ja oikaistu liikevoitto 38,6 miljoonaa. Jos sama tahti jatkuu, koko tilikauden liikevaihto voi nousta yli 270 miljoonaan ja liikevoitto 50 miljoonaan. 

Nettotulos olisi noin 35 miljoonaa ja siitä osinko 80 prosenttia eli 28 miljoonaa. Kun sen jakaa markkina-arvolla, osinkoprosentiksi tulee 3,7. Se on tasona kasvuyhtiölle täysin kelvollinen. Kilpailua alalla on.

Otin pikikset ja vähän on kallis miun makuun. Lisäksi en koskaan osta mitään remonttitarvikkeita. Avovaimo tai palkkasoturit hoitavat kaikki remontit. Jos kävisin joskus Puuilossa ja näkisin siellä oikeat miehet (=ne jotka itse rakentavat talonsa ja grillikatoksensa ja sen jälkeen pari aittaa) kiimaisina kamppailemassa entistä tehokkaammista porakoneista, voisi mieli muuttua.

Puuilolla on 34 myymälää? Markkina-arvo melkein 700 miljoonaa euroa?

Eli vuokraamalla peltihallin, laittamalla sinne krääsää ja viis tukityöllistettyä, niin saa yhden myymälän arvoksi n. 20 miljoonaa / per myymälä?

Itse en kylämme Puuilon myymälästä maksaisi 20 miljoonaa juuroa...

Varsinkin kun firmalla ei nähtävästi ole tilinpäätöksen mukaan edes omaa pääomaa nimeksikään...

Mahtaako tulevaisuudessa ihmiset enää itse ostaa moottoriöljyjä sähköautoihin ja rempata navettojaan...

En tällä arvostuksella koskisi Puuiloon pitkällä tikullakaan.

LänsiSuomentietäjä kirjoitti:

Eli vuokraamalla peltihallin, laittamalla sinne krääsää ja viis tukityöllistettyä, niin saa yhden myymälän arvoksi n. 20 miljoonaa / per myymälä?

Itse en kylämme Puuilon myymälästä maksaisi 20 miljoonaa juuroa...

..

En tällä arvostuksella koskisi Puuiloon pitkällä tikullakaan.

Äläpä sitten koske. En koske minäkään juuri nyt, mutta hieman provosoiva analyysi sulla tässä. 

Puuiloa pitää verrata Tokmanniin, Rustaan ja erilaisiin Halpa-Halleihin. Myös Motonet ja Biltema osittain kilpailevat samassa sarjassa. Kaikille näille ei mun mielestä markkinoilla ole tilaa jatkossa, tai ainakaan kaikkien kasvulupaukset eivät voi toteutua yhtä aikaa. Kun miettii johonkin näistä sijoittamista on turha funtsia fiilispohjalta peltihallia ja krääsää. Sen sijaan: Mitä uniikkejä kilpailuetuja suhteessa muihin on? Onko tuoteryhmiä, joissa ei ole kilpailua? Millä paikkakunnilla on mahdollista kasvaa? Onko taseessa velkaa liikaa ja kilpailijalla vahvempi tase, jolloin hintakilpailu voi käydä. veriseksi? Ja niin edespäin.

(Mainittakoon että tällä hetkellä on salkussa Tokmannia, Puuilot on myyty.) 

Hynägrande kirjoitti:

 

LänsiSuomentietäjä kirjoitti:

Eli vuokraamalla peltihallin, laittamalla sinne krääsää ja viis tukityöllistettyä, niin saa yhden myymälän arvoksi n. 20 miljoonaa / per myymälä?

Itse en kylämme Puuilon myymälästä maksaisi 20 miljoonaa juuroa...

..

En tällä arvostuksella koskisi Puuiloon pitkällä tikullakaan.

 

Äläpä sitten koske. En koske minäkään juuri nyt, mutta hieman provosoiva analyysi sulla tässä. 

Puuiloa pitää verrata Tokmanniin, Rustaan ja erilaisiin Halpa-Halleihin. Myös Motonet ja Biltema osittain kilpailevat samassa sarjassa. Kaikille näille ei mun mielestä markkinoilla ole tilaa jatkossa, tai ainakaan kaikkien kasvulupaukset eivät voi toteutua yhtä aikaa. Kun miettii johonkin näistä sijoittamista on turha funtsia fiilispohjalta peltihallia ja krääsää. Sen sijaan: Mitä uniikkejä kilpailuetuja suhteessa muihin on? Onko tuoteryhmiä, joissa ei ole kilpailua? Millä paikkakunnilla on mahdollista kasvaa? Onko taseessa velkaa liikaa ja kilpailijalla vahvempi tase, jolloin hintakilpailu voi käydä. veriseksi? Ja niin edespäin.

(Mainittakoon että tällä hetkellä on salkussa Tokmannia, Puuilot on myyty.) 

 

Kyllä sijoittamisessa on mielestäni ensisijaisen tärkeää ymmärtää, mitä omistat omistamalla osakkeita. Eli pitäisi sijoittaa yhtiöön, ei osakkeeseen. Nämä yhtiöt ovat kuitenkin liiketoiminnaltaan lähes täysin epäuniikkeja, ihan perus kaupan alan toimijoita. Näiden arvostusta miettiessä pitäisi katsoa sitä mitä on, eikä sitä mitä luvataan. Ehkä jopa ihan perinteisistä tunnusluvuista lähtien. Sekin on mahdollista, että kaikki toimialan yhtiöt ovat pörssissä kalliita tällä hetkellä. Yhtiöitä tulee ja menee, varsinkin vähittäiskaupassa. En siis käyttäisi arvostusta miettiessä paljoakaan aikaa muihin vertaamiseen, vaikka on se hyvä tietää mitä ympärillä tapahtuu.

A kirjoitti:

Kyllä sijoittamisessa on mielestäni ensisijaisen tärkeää ymmärtää, mitä omistat omistamalla osakkeita. Eli pitäisi sijoittaa yhtiöön, ei osakkeeseen. Nämä yhtiöt ovat kuitenkin liiketoiminnaltaan lähes täysin epäuniikkeja, ihan perus kaupan alan toimijoita. Näiden arvostusta miettiessä pitäisi katsoa sitä mitä on, eikä sitä mitä luvataan. Ehkä jopa ihan perinteisistä tunnusluvuista lähtien. Sekin on mahdollista, että kaikki toimialan yhtiöt ovat pörssissä kalliita tällä hetkellä. Yhtiöitä tulee ja menee, varsinkin vähittäiskaupassa. En siis käyttäisi arvostusta miettiessä paljoakaan aikaa muihin vertaamiseen, vaikka on se hyvä tietää mitä ympärillä tapahtuu.

Joo, tottakai yhtiötä pitää katsoa. Mutta yhtiön analyysissä vierailu lähimmässä myymälässä ja siitä johtopäätösten vetäminen on hivenen provosoivaa, ellei katso muuten tilannetta.

Vertaan itse muihin sen takia että pyrin katsomaan mikä toimiala on menossa ylöspäin ja mielellään oman käsitysykykyni sisällä. Toimialan sisältä yritän sitten seuloa omasta mielestäni parempia "laatu" firmoja, jotka sattuisivat lisäksi olemaan markkinassa aliarvostettuja suhteessa potentiaaliinsa. Tällä logiikalla olen esimerkiksi ottanut salkkuun Goforea, mutta en Digiaa tai Tietoa. Ja vastaavasti myös Tokmannia, mutta en Puuiloa.

Vaihdan silti hevosta ja myyn vaikka koko salkun tyhjäksi jos joku haluaa maksaa tarpeeksi (selkeän ylihinnan) :) 

Puuilolta tulosvaroitus.

https://www.is.fi/taloussanomat/art-2000008841134.html

Nyt näyttää vähän laajemminkin, että kotimainen kysyntä on monissa kulutusluokissa nopeasti sakkaamassa aika isosti ja nopeasti energian ja ruuan hintojen erittäin nopeasta noususta johtuen ja korkojen nousupaineetkin ovat samaan aikaan merkittävät. 

Olen täällä reuna alueella seurannut "halpa" kaupan rynnistystä. Hehtaari halleja rakennetaan monen toimijan voimin. Tänne on tulossa Puuilo ja Biltema. Ennestään on neljä Tokmannia ja Motonet.

Luulen ostovoiman kehityksen olevan ainakin lyhyellä tähtäimellä melko selvä ja se laskee. (inflatio, korkotaso ja palkkakehitys). Puhutaan, että heikko ostovoima tukee halpakauppaa. Mistä tämä ns. siirtymä tuohon halpakauppaan voisi tulla. nykyiset halpakaupat myy niin laadukasta tavaraa, ettei käsittääkseni ole mistä siirtyä ja kuka myy sitä ns. parempaa tavaraa mistä siirtyä.

Väitän että kannattava kasvu jää taskulaskimeen.

Kerakolli kirjoitti:

Olen täällä reuna alueella seurannut "halpa" kaupan rynnistystä. Hehtaari halleja rakennetaan monen toimijan voimin. Tänne on tulossa Puuilo ja Biltema. Ennestään on neljä Tokmannia ja Motonet.

Luulen ostovoiman kehityksen olevan ainakin lyhyellä tähtäimellä melko selvä ja se laskee. (inflatio, korkotaso ja palkkakehitys). Puhutaan, että heikko ostovoima tukee halpakauppaa. Mistä tämä ns. siirtymä tuohon halpakauppaan voisi tulla. nykyiset halpakaupat myy niin laadukasta tavaraa, ettei käsittääkseni ole mistä siirtyä ja kuka myy sitä ns. parempaa tavaraa mistä siirtyä.

Väitän että kannattava kasvu jää taskulaskimeen.

No, olet kyllä oikeassa, että "halpakaupoista" saa laatutavaraakin jos lasketaan Motonet ja Biltemakin mukaan. Jonkinlainen pudotuspeli on varmaan luvassa. Veikkaan häviäjiksi alustavasti Rusta, Byggmax ja Löytötex.

Näillä kaikilla on omia kilpailuetujaan ja pelikirjoja, mutta Motonetissä ja Biltemassa näen eniten potentiaalia. Tokmanni niiden perässä ja Puuilo vasta sitten. Ei mahdoton paikka, riippuu onko tulossa jotain uudistuksia valikoimaan ja siihen miten sitä myydään.

Osake on jo ottanut hittiä, joten hankaluudet alkaa olla hinnassa. Jos Puuilo alkaa selvästi innovoida ja haastaa niin hyppään takaisin omistajaksi.  

Osari ensi viikolla. Jännätään tuleeko perisuomalaiseen tapaan negari päivää ennen osaria.

Puuilohan negaroi jo toukokuun 24. Tuskin sieltä enää toista negaria heti perään tulee.

Kerakolli kirjoitti:

Olen täällä reuna alueella seurannut "halpa" kaupan rynnistystä. Hehtaari halleja rakennetaan monen toimijan voimin. Tänne on tulossa Puuilo ja Biltema. Ennestään on neljä Tokmannia ja Motonet.

Luulen ostovoiman kehityksen olevan ainakin lyhyellä tähtäimellä melko selvä ja se laskee. (inflatio, korkotaso ja palkkakehitys). Puhutaan, että heikko ostovoima tukee halpakauppaa. Mistä tämä ns. siirtymä tuohon halpakauppaan voisi tulla. nykyiset halpakaupat myy niin laadukasta tavaraa, ettei käsittääkseni ole mistä siirtyä ja kuka myy sitä ns. parempaa tavaraa mistä siirtyä.

Väitän että kannattava kasvu jää taskulaskimeen.

Kilpailutilannetta ei varmaankaan helpota, että ruotsalainen halpahallijätti Jula aloittaa Suomessa marraskuussa. Tässä vanhempi uutinen aiheesta: https://www.laju.fi/uutiset/jula-ruotsalainen-halpatavaratalo-rantautuu…

Noita erilaisia halpaketjuja on Suomessa aloittanut viimeisen muutaman vuoden aikana todella paljon.

Normal on oman kokemuksen puolesta hintatasoltaan omaa luokkaansa - ei tosin iske suoraan Puuilon skeneen, mutta halpamarkkinassa on nyt niin paljon toimijoita että sinne tulee väistämättä pudotuspeli enkä tiedä onko Puuilolla mitään kestävää kilpailuvalttia.