Tätä tuli poimittua omassa mittakaavassa ihan reilusti tänään. Todella vahva suoritus covidin keskellä. Etenkin jenkkien tehtaan vahva kannattavuuskäänne selittää alarivien hienoa kehitystä. Sanallisen osuuden kommentit aktiviteetin piristymisestä kvartin loppua kohti loivat myös positiivista uskoa hyvän kehityksen jatkumiseen mainitun tilauskannan säilymisen lisäksi. Näin mutuillen ilman syvällistä analyysiä ei liene mahdotonta odotella yhtiöltä yli 0.5e epsiä tälle vuodelle, kun h1 on jo kasassa 0.27e. 5.5€ päätöskurssilla kertoimet tuntuvat houkuttavalta.
Tein täysin poikkeuksellisen suorituksen ja ostin osaketta hyvään nousuun. Heräsin tästä ketjusta ja OP:n suositusnostosta 5,50 -> 6,70 katsomaan pari toimitusjohtajan haastattelua, silmäilemään Inderesin juttuja ja osaria ja sitten riuhtaisinkin osakkeen -> 5,80. Päivän mittaan tähän hintaan ja aavistuksen halvemmallakin keräilin lisää, kun myyjiäkin tuntui paikalla pörräävän. Kaikki tuli mitä hain, lisää vain halvemmalla🙄.
Tykkäsin siis siitä, että koronan keskellä toimitaan plussalla. Ja maailman markkinajohtajuudesta toimialallaan. Eikä ole fundajätkän silmin kovin kallis.
Annan varoituksen sanan potentiaalisille beesaajille: Yleensä olen ollut umpipaska momentum-sijoittaja.
Vähän harmittaa, etten Pikkugurun luettuani ottanut yhtään Exeliä, vaikka se oli kirjan ykkössuositus. Tai eihän niitä saa antaa, mutta sellaiseksi mie ainakin sen tulkitsin. Olisin melko varmasti irrottanut helmikuussa hyvällä plussalla ja ottanut hymyssä suin nykykurssia halvemmalla takaisin. Ja vaikka olisin vain pitänyt, olisi käynyt paremin kuin nyt.
Oli hilpeää löytää Ylen uutinen, jossa viitattiin #Exel Compositesiin nimellä Excel. Olen tehnyt itse saman.
Ke en herätessä tiennyt, että päivän päätteeksi on salkussa Exeliä. Enkä muistanut sitäkään, että suksisauvat on yhtiöstä myyty jo 2008.https://t.co/CKf5izAkQs
Pyysing-efekti +4 prosenttia. Kurssi 5,80 -> 6,04. Itse en kyllä tuota kolumnia lukemalla olisi välttämättä lappua ostanut. Muuten ehkä. Pyysin palautetta keskustelupalstalle ja sain twitteriin. Suomalaiset eivät tykkääkään komentelusta😎:
Aika heiluri kaikkineen loppupeleissä vieläkin. Asema parantunut paljon parissa vuodessa ja reagointikyky parantunut paljon. Lyhyt tilauskanta suosittaa swingaamaan tällä ennemmin kuin holdaamaan.
Aloitetaan kauempaa. Charles Lindbergh oli ensimmäinen Atlantin lentokoneella yksin ylittänyt ilman välilaskuja. Amelia Earhart oli ensimmäinen nainen, joka ylitti Atlantin yksin ilman välilaskuja.
Tullaan jo vähän lähemmäs ja itse aiheeseen, vuoden 2000 kieppeillä Nokia porskutti maailmalla kännyköillään. Exelin kasvutarinaksi ajateltiin sauvakävelyä, tuota suomalaista uutta innovaatiota, josta kiinalaisten oletettiin innostuvan joukoilla ja tuovan hilloa yhtiöön. Katselen itsekin tätä tapausta, ja jo silloin se oli pultruusion maailman ykkönen. Silloin ei googlaamalla löytynyt mitä ihmettä tämä pultruusio on.
Myöhemmin eräässä yleisötilaisuudessa salat aukenivat. Pultruusio on ilmeisesti kotoutettu termi sanoista pull trough. Vastakohta on, tättärättädää, push trough. Varmaksi en tätä tietoa väitä, itse olen siihen uskovainen.
Jos tuota toteamaa pultruusion maailman ykköstilasta suhteuttaa, niin itse ajattelisin näin:
Se on valmistustekniikka. Jos Exel on ykkönen, niin jossain täytyy olla kakkonen ja kolmonen. Eli Exel ei ole tekniikan ainoa soveltaja.
Muinaisessa Esson baarissa oltiin varmaankin vakaasti sitä mieltä, että BMW on aina takavetoinen. Tuskin kukaan kuitenkaan omisti bemaria. Bemarin kannattaa kuunnella niitä asiakkaita, jotka tuotteista maksavat. Jos heille takaveto ei ole tietyissä automalleissa mikään juttu, niin miksikäs sitä sitten perinteen vuoksi ylläpitämään. Ehkä insinöörit tietävät paremmin. Maallikkona voisi Exelin tekniikasta ajatella, että se onko työstettävään kappaleeseen kohdistuva voima vetävä vai työntävä, ei merkitsisi hirveästi, ainakaan loppuasiakkaalle. Joissakin tuotteissa sillä voi olla merkitystä, mutta tuolloinkaan Exel ei ole ainoa toimittaja maailmassa.
Law of marketing: jos et voi olla jossakin kategoriassa ykkönen, keksi uusi (ala)kategoria. Amelia Earhart ei voinut olla ensimmäinen yksin Atlantin ylilentänyt. Se kategoria oli jo varattu. Otettiin avuksi uusi kategoria, ensimmäinen nainen. Exel ei väitä olevansa komposiittimarkkinan ykkönen, vaan on ottanut markkinointiavukseen alakategorian valmistustekniikasta, jossa voi olla ykkönen.
Law of marketing: jos et voi olla jossakin kategoriassa ykkönen, keksi uusi (ala)kategoria. Amelia Earhart ei voinut olla ensimmäinen yksin Atlantin ylilentänyt. Se kategoria oli jo varattu. Otettiin avuksi uusi kategoria, ensimmäinen nainen. Exel ei väitä olevansa komposiittimarkkinan ykkönen, vaan on ottanut markkinointiavukseen alakategorian valmistustekniikasta, jossa voi olla ykkönen.
Tai vaihtoehtoisesti, ole vaan amerikkalainen ja brändää itsesi elokuvalla tai mainoksella. Amelia Earhartin ja Charles Lindberghin toisella ja kolmannella keskeytyksettömällä Atlantin ylilennolla käyttämä kalusto oli ultramodernia tähän ensimmäiseen ylitykseen verrattuna:
Hieman myöhemmin rähjäisen ja verisen pommitustourin selvisi (juuri ja juuri) hengissä läpi brittiläinen Lancaster miehistö. "Memphis Belle" elokuva tehtiin silti kuvaamaan B-17 miehistön taivalta ja päämannekiinina poseerasi Lentävä Linnoitus "Sally B". Samalla kentällä olisi ollut parkissa myös lentokelpoiseksi entisöity Lancaster, jota työkseen BA:n suihkukoneita Altantin yli lentävät nostalgikot lennättävät yleisön iloksi muutaman kerran kesässä, mutta elokuvan rahoitus tuli Yhdysvalloista, joten parrasvaloihin talutettiin saman tempun toistaneen amerikkalaiskoneen miehistö.
Sally B nimikoinnillakin on jäätävän lennokas tarina, mutta jätän pidemmän off-topikin tähän ja totean vain, että hyvän brändäyksen on lupakin käyttää selektiivisesti oman sanoman kannalta edullisia faktoja. Siksi Exelinkin kannattaa brändätä jotain missä on hyvä. Kuulijan kannalta olennaista onkin ymmärtää, mitä ei sanottu.
Onko Exelistä jotain uutista, mitä mie en näe? Tai verrokki, jota en seuraa, joka noussut?
Yleensä, kun laskupäivänä lappu jatkaa nousuaan, on joku asioista ainakin omasta mielestään paremmin pitävä taho hakemassa määrää. Joskus se on ulkkarirahasto (74M markkina-arvo aika pieni siihen), jolloin määrän antaminen on yleensä hyvä idea. Pikkuyhtiöissä useammin kuitenkin joku asioista paremmin tietävä.
Onko Exelistä jotain uutista, mitä mie en näe? Tai verrokki, jota en seuraa, joka noussut?
Kauppalehden nykyisin "kuumiksi" muokatut jututhan tunnetusti näitä Suomen osakkeita mukavasti heiluttelevat (myös).
KL 16.9. "Kaikista kovin alennusprosentti eli 55,7 on komposiittivalmistaja Exel Compositesilla. Exelin osake kuuluu myös pörssin halpasarjaan. Sitä edullisempia osakkeita ei tämän vuoden p/e-luvulla mitattuna pörssistä montaa löydy.
Tämän vuoden ennusteilla Exelin p/e-luku on 12. Eli osake on yhä edullinen, vaikka kurssi onkin noussut koronakuopan pohjalta jo 50 prosenttia.
Sen arvostustaso on pysynyt edullisena, koska samalla myös tulosennusteet ovat nousseet. Toisella neljänneksellä yhtiö ylitti analyytikkoennusteet tekemällä roiman tulosparannuksen ja selättäen samalla suhdanneherkkään yhtiöön liittyvät pelot.
Ei siis ihme, että se on monen sijoittajan silmissä kuuma osake."
Tai ainakin toimittajan silmissä. Käyvätköhän toimittajat itse kauppaa ennen juttujensa julkaisemista ? Tästä voisi tehdä ns. syvällisempää tutkivaa journalismia (tai projekti taitaa olla menossakin ;-D)..
Muuten "Taloustoimittajat ry. suosittaa, että sen jäsenet pidättäytyisivät kokonaan kaupankäynnistä sellaisilla osakkeilla, jota koskevia aiheita he ovat alkaneet käsitellä tai jota koskevia aiheita ovat antaneet käsiteltäviksi. "
Jotenkin mystisesti meni kaupaksi vähän Exeliä @8,99. Myynnin perusteena hinnannousu @5,80-ostoistani ja vähän horjakka näkemys. Keventelin samoilla perusteilla jo tammi-helmikuussakin.
Jäi vieläkin pieni positio, mutta jos nousu jatkuu, mennee kevätsiivouksessa. Ellei joku esitä hyviä perusteita, miksi pitäisi holdata tai miksi myynti oli hönö.
Silpaisin näppärästi tänään toiseksi viimeisen eräni Exeliä menemään alta pois@9,39, ennen kuin se ehti nousta kymppiin. Nyt vähän palautunut eli @9,72.
Viimeisen eräni taidan pitää tarkkailueränä. Ja muistoksi hyvästä projektista😎.
En omista Exeliä, mutta sen kurssin kehitys kiinnostaa ilmiönä - nopea kaksi ja puolikertaistuminen. Suositushinnat ovat nousseet lyhyessä ajassa ilman kouriintuntuvaa selitystä - hiukan tuntuisi olevan koronanousun jälkipoltinta pelissä. Arvostuslukuihin en tässä juuri mene, mutta minua kiinnostaa mitä Exel nykyään tekee ja missä piilee sen vahvuus.
Exelin tuotteet ovat custom-design, pieninä sarjoina valmistettavia kuitu+sideainekomposiitteja, joille ominaista on lujuus, keveys ja radiotaajuuksien läpäisy. Ne eivät ole magneettisia. Metallikomposiiteilla saadaan halvemmalla kaksi ensimmäistä, mutta ei jälkimmäisiä. Niinpä tuotteet vaihtelevat antennivahvistimien suojakuorista miinaharavien varsiin.
Luonnon komposiitti on puu - selluloosakuituja ja sideaine ligniini. Vanhimpia ihmisen komposiitteja ovat oljella lujitettu savitiili ja siitä nuorempi versio eli teräsbetoni - terästankoja ja keraaminen sideaine. Arkisin komposiittirakenne on lasikuituvene - lasikuitumatto ja sideaineena polyesterihartsi - tehdään gelcoatin päälle laminoimalla mattoa ja rullaamalla sideainetta. Näitä suomalaisilla on jo rannat täynnä. Komposiitti-aihe ei sinänsä tuo Exelille vallihautaa.
Löytyisikö vallihautaa valmistusmenetelmästä?
Pultrusiointi on jatkuva prosessi tasaisen poikkileikkauksen muotoisten komposiittien valmistamiseksi. Kuituvahviste vedetään hartsikyllästyskylvyn läpi muotoilumuottiin, jossa hartsi myöhemmin kovettuu. Kuumennus sekä geeliksi että hartsin kovettamiseksi tapahtuu suuttimen pituuden sisällä. Pultruusiolla saadaan yhtäjaksoisesti materiaalia, jolla on korkea yksisuuntainen lujuus. Tankona se on taipuisa ja taivutuslujuutta saadaan tekemällä tangosta putki.
Kuidut lähtevät vasemmalta keloilta kehikosta tai mattona ohjaimen lävitse sideainekylpyyn. Sieltä vielä joustava, märkä, köysimäinen muoto ohjataan rullilla kuivaavaan kuumentimeen, jossa sideaine kovettuu ja aines muodostuu tangoksi. Vetomekanismi vetää valmista tankoa ja samalla uutta kuitua kylpyyn. Tangot katkaistaan välillä toimituspituuteen oikealla olevalla katkaisusahalla.
Menetelmää on käytetty kauan ja Exel lienee kokemuksen kautta kehittänyt omaa valmistustapaansa sellaiseen suuntaan, että pystyy tekemään asiakkaiden haluamia tuotteita - kiertämällä, käyttämällä kalvoja, laminoimalla ja jälkikäsittelemällä jne. Siinä voisi olla vallihautaa - riippuu paljon asiakkaista.
Asiakaskanta koostuu yritysasiakkaista, joille Exelin tuote on puolivalmiste tai komponentti. Laadulla on merkityksensä, mutta ammattiostajille hinnalla ja toimitusvarmuudella vielä enemmän. Vahvin nousu on defence-puolella, mikä on hyvä asia katetuoton takia. Suurin osa ostajista on Euroopassa, mutta Exelin mukaan heidän kasvunsa painopisteet ovat Pohjois-Amerikassa ja Kiinassa. Lähde: Exel vuosiraportti
Yhtiö itse tuntee oman niche-markkinansa ketä tahansa satunnaista analyytikkoa paremmin - niin kuin pitääkin. Itse ala kasvaa Exelin vuosikertomuksen mukaan noin 2..5% vuodessa. Kasvu on siis saatava kilpailijoilta. Kaikki oleellinen kilpailuasetelmasta on sanottu Inderesin raporteissa - lyhyesti ja pitkästi:
Yhtiötä analysoi kolmekin osapuolta ja ne ovat nostaneet suositushintoja kevään aikana, Evli eniten. Konsensus Exelin omien sivujen mukaan on:
Exel itse ei ole kertonut mistään suuresta kasvusta tai odotuksista - ohessa Exelin raportin tilauskanta ja Inderesin uusin ennuste:
Kasvusta on kovin vähän merkkejä. Hiukan kiinnosti tutkia kiinalaista kilpailuasetelmaa ja siinä suhteessa yllätyinkin asiassa. Reippaat ja ahkerat kiinalaiset ovat tehneet meille suomalaisille ihan omat, suomenkieliset pultruusiotuotesivut:
Sielläpä nämä näppärät aasialaiset vetävät pultruusiotuotteita kelle tahansa asiakkaalle. Jos satut tarvitsemaan kilometrin lasikuitukaapelia, telttakeppejä tai kuituvahvistettua putkea, niin lomakkeen täyttämällä saat hinnan. Käännökset voivat olla omintakeisia, mutta yritystä on.
Tuulimyllyn lapoja ei näistä löydy, mutta se voi olla vain ajan kysymys. Exelin on siis kyettävä tekemään valmistusteknisesti vaativampia ja monimutkaisempia tuotteita kuin mitä paikalliset pystyvät. Se ei ole halpaa pienissä sarjoissa. Siinä mielessä osakekurssin yht'äkkinen kaksi ja puolikertaistuminen tuntuu oudolta ja Akin varovaisuus ihan perustellulta.
Tässä herää samalla kysymys onko Exel menossa Kiinaan vai kiinalaiset tulossa tänne. Syvää vallihautaa voi todella tarvita puolustautumiseen.
Exelillä hurja tilauskanta, mutta heikko kannattavuus.
"Liikevaihdon kasvusta huolimatta oikaistu liikevoitto laski vuoden toisella vuosineljänneksellä edellisvuodesta. Liikevoittoon vaikuttivat negatiivisesti eräiden suurivolyymisten tuotteiden alhainen kannattavuus tuotannon ylösajovaiheessa ja kohonneet raaka-ainekustannukset. Odotamme, että kannattavuus paranee toisella vuosipuoliskolla sekä hinnoittelun että tuotannon tehokkuuden myötä tuotannon päästessä täyteen vauhtiin. Viime vuoden toisella vuosineljänneksellä tulokseen vaikuttivat Covid-19-pandemiaan liittyneet noin 0,3 miljoonan euron taloudelliset avustukset, joita ei tänä vuonna ollut."
Mikäli kannattavuus tosiaan saadaan paranemaan H2 niin luvassa voisi olla kovakin loppuvuosi.
Exel Composites : Exel Composites laskee ohjeistustaan vuoden 2021 oikaistun liikevoiton osalta
Exel Composites laskee aiemmin julkaisemaansa ohjeistusta vuodelle 2021 oikaistun liikevoiton osalta, jonka yhtiö arvioi nyt laskevan vuodesta 2020. Samaan
aikaan yhtiö nostaa ohjeistustaan liikevaihdon osalta, jonka yhtiö arvioi nyt kasvavan merkittävästi vuodesta 2020. Aiemmin yhtiö arvioi sekä liikevaihdon että
oikaistun liikevoiton kasvavan vuodesta 2020.
"Exelin tilauskertymä ja liikevaihto ovat kasvaneet merkittävästi tämän vuoden aikana ja olemme saavuttaneet ennätyskorkeita tasoja. Kannattavuutemme on
kuitenkin heikentynyt muutamien tekijöiden negatiivisen yhteisvaikutuksen takia. Ensinnäkin raaka-aineiden saatavuus on heikentynyt ja sekä materiaali- että
logistiikkakustannukset ovat nousseet. Samaan aikaan eräiden suurivolyymisten tuulivoima-asiakastoimialan hiilikuitutuotteiden kannattavuus on ollut alhainen
tuotannon ylösajovaiheessa. Tuotannon tehokkuuden ja kannattavuuden parantaminen ovat ykkösprioriteettejamme ja kohdistamme niihin kaikki toimemme. Odotamme
tilanteen paranevan loppuvuotta kohden ja palautuvan raiteilleen vuonna 2022", sanoo toimitusjohtaja Riku Kytömäki.
Päivitetty ohjeistus:
"Exel Composites arvioi, että vuonna 2021 liikevaihto kasvaa merkittävästi vuodesta 2020 ja että oikaistu liikevoitto laskee vuodesta 2020."
Aiemmin julkaistu ohjeistus:
"Exel Composites arvioi, että vuoden 2021 liikevaihto ja oikaistu liikevoitto kasvavat vuodesta 2020."
Exel Composites julkaisee liiketoimintakatsauksensa tammi-syyskuulta 2021 torstaina 4.11.2021 noin klo 9.00.
Otin myytyjä Exeleitä takaisin, kun halvalla sai, kuten Sauli Vilén on opettanut. Tykkään tarinasta ja aika pitkään sai odottaa, että 8-10 euroon myytyjä sain "alennuksella". Enkä olisi herännyt asiaan, ellen olisi jättänyt salkkuun läppäerää. Tosin voimakkaasti voitollisella Exel-retkelläni on nyt mahdollisuus muuttua myös tappiolliseksi.
Tulikohan harhalaukaus? Tältä nimittäin näyttä kasvoton omistajuus:
Exel Compositesin osakkeenomistajien nimitystoimikunnan jäseniksi on nimetty seuraavat henkilöt:
Kalle Saariaho, OP-Rahastoyhtiö
Malin Björkmo, Handelsbanken Fonder
Caroline Sjösten, Swedbank Robur Fonder
Petteri Vaarnanen, Sp-Rahastoyhtiö
sekä asiantuntijajäsenenä Reima Kerttula, hallituksen puheenjohtaja, Exel Composites Oyj.
Edustan puoluetta, joka ajaa kaikkien sitouttamista osakeomistuksilla. Toimitusjohtajat, vahtimestarit ja analyytikot ilman omia lappuja ovat useimmiten turhakkeita. Inderesin analyytikkojen osakeomistuksien lynkkausjoukon sijoitan muuten ajatuksissani samaan karsinaan rokotekriittisten kanssa. Toki jos olisi vallassni, voisi laittaa fyysisestikin piikkinuijilla varustettuna.
Exelissä näytti kyllä kaikki mainiolta Q2:n jälkeen ja ajoinkin negariin kohtuukokoisella positiolla jota onnekseni olin vasta kasvattamassa.
Nyt tilanne näyttää varsin erilaiselta ja johdon kertoma mielestäni heikkenee jatkuvasti. Harkitsin etukäteen paluuta tänään, mutta tämä jäänee vielä tekemättä. Eriasia on sitten ehtiikö kyytiin palaamaan mikäli kannattavuus taas oikeasti lähtee paranemaan, tai jotain vihiä siitä saadaan.
Jatkossa kyllä syytä kiinnittää huomiota myös missä vaiheessa kvartaalia negari/posari annetaan suhteessa yhtiön normaaliin ja vetää tästä sitten tietyt johtopäätökset.
Exelissä näytti kyllä kaikki mainiolta Q2:n jälkeen ja ajoinkin negariin kohtuukokoisella positiolla jota onnekseni olin vasta kasvattamassa.
Nyt tilanne näyttää varsin erilaiselta ja johdon kertoma mielestäni heikkenee jatkuvasti. Harkitsin etukäteen paluuta tänään, mutta tämä jäänee vielä tekemättä. Eriasia on sitten ehtiikö kyytiin palaamaan mikäli kannattavuus taas oikeasti lähtee paranemaan, tai jotain vihiä siitä saadaan.
Jatkossa kyllä syytä kiinnittää huomiota myös missä vaiheessa kvartaalia negari/posari annetaan suhteessa yhtiön normaaliin ja vetää tästä sitten tietyt johtopäätökset.
Itsekin ajelin tähän kannattavuusmonttuun Exelin kanssa keventelemättä ja nyt lienee sama pysyä kyydissä ja toivoa korjaavien toimenpiteiden todella näkyvän Q4-->
"Heikentynyt kannattavuus kolmannella vuosineljänneksellä johtui yksittäisen, USA:ssa valmistettavan suurivolyymisen tuulivoima-alan hiilikuitutuotteen tuotannon ylösajosta. Haasteet ovat liittyneet erityisesti työvoiman rekrytointiin, kouluttamiseen ja vaihtuvuuteen tällä työmarkkinalla, joka on kärsinyt myös Covid-19-pandemian vaikutuksista. Korjaavat toimenpiteet ovat käynnissä ja odotamme tilanteen alkavan parantua jo neljännellä vuosineljänneksellä."
Liian alhaisella hinnalla voitettu urakka ja samalla materiaalihinnat nousee, niin huonostihan siinä käy. Näille on tyypillistä optimismi urakan lopun osalta ja siksi tulos heikkenee kuukausi kerrallaan kunnes urakka on valmis
Taidan kuitenkin hodlailla, vaikka tällaiset pomput ei-yhtiökohtaisesta uutisesta harvoin pitävät. On aika vähän kuitenkin. Ihan vähän kevensin ja yritän ostaa halvemmalla takaisin, ettei harmita, jos käy kuten usein käy. Toisaalta voi olla, että Alma tekee uutisen ja juoksu jatkuu vielä pitkäänkin. Ei ole heplo peli.
Jos yhtiön johdon vakuuttelut pitävät paikkansa, saattaa Exelin osake olla nyt roimassa alennuksessa. Huonojen uutisten myötä sen kurssi laski syyskuun alun kymmenestä eurosta seitsemään euroon joulun alla.
”Tätä ennen heillä on mennyt hyvin koronatilanne huomioiden ja osakkeessa riittää elpymisvaraa, jos palataan vanhoille urille. Kurssi voi nousta helposti 30-50 prosenttia.”
Viitikon mukaan Exel on vahvistanut viime vuosien yritysjärjestelyillä asemaansa globaalina toimijana ja parantanut ulottuvuuttaan kaukaisemmillekin markkinoille. Jyrkästi laskenutta osaketta ostava sijoittaja ottaa kuitenkin aina tietoisen riskin.
”Voi olla, että vaikeudet jäävät lyhytaikaisiksi. Toisaalta jos torakka löytyy, niin usein seuraava juoksee esiin jo hetken päästä. Pidän osaketta houkuttelevana näiltä tasoilta, mutta se edellyttää, että Yhdysvaltojen liiketoiminta saadaan takaisin raiteilleen.”
Liikevaihto kasvoi 10,3 prosenttia 34,2 miljoonaan euroon (31,0).
Liikevoitto laski 0,0 miljoonaan euroon (2,4) ja oli 0,1 prosenttia liikevaihdosta (7,8). Vuosineljänneksellä kirjattiin toisen Kiinan tehtaan sulkemiseen liittynyt 2,1 miljoonan euron kertaluonteinen kulu.
Oikaistu liikevoitto laski 2,2 miljoonaan euroon (2,5) ja oli 6,4 prosenttia liikevaihdosta (7,9).
Osakekohtainen tulos oli 0,00 euroa (0,17).
Otsikko lupaili jo tosikin hyvää tulosta, ja ihan se kai onkin.
Mitähän yhtiössä oikein tapahtuu? Ensin lähti talousjohtaja ja sitten toimari. Lähtivätkö omasta halusta vai lähettikö hallitus? Itselle ainakin Kytömäen lähtö yllätys. On kuitenkin ollut kohtuu hyvää tekemistä. Onkohan uudella hallitus jäsenellä osuutta tähän kun on toisen komposiitti yrityksen historiaa. Joku veikkaili ostotarjousta tulevan, mutta minusta olisi outoa että toimiva johto ilmoittaa lähtevänsä ensin.
Liikevaihto kasvoi 12,0 prosenttia 72,2 miljoonaan euroon (64,5).
Liikevoitto laski 3,0 miljoonaan euroon (4,8) ja oli 4,2 prosenttia liikevaihdosta (7,4).
Oikaistu liikevoitto kasvoi 5,3 miljoonaan euroon (4,9) ja oli 7,3 prosenttia liikevaihdosta (7,6).
Osakekohtainen tulos oli 0,34 euroa (0,29).
Ohjeistus koko vuodelle 2022 (ennallaan)
Exel Composites arvioi, että vuonna 2022 liikevaihto on edellisvuoden tasolla ja oikaistu liikevoitto kasvaa vuodesta 2021. Tämä on aika vähän luvatu, kun viime vuoden liikevoitto tehtiin Q2:lla. Kun nyt ei tullut posaria, ei kai sitä sitten ole tulossakaan.
Olen saanut raavittua kaikki 2020-2021 myymäni Exelit takaisin.
Enemmänkin voisi ottaa. Kurssi aavistuksen nousi osarista 6 -> 6,40, mutta on edelleen melko edullista. Toimitus- ja talousjohtajan lähtö sekä varovainen guidance kutienkin pelottavat, kuten varmaan monia muitakin. Hyvin pärjänneen toimitusjohtajan lähtö on aina per se huono uutinen. Joko firmalla on mursu haudattuna tai sitten menetettiin vahva kyky ja joudutaan etsimään epätoivoisesti uutta edes likimain samantasoista. Ja talousjohtajan lähtö on lähestulkoon yhtä pelottava uutinen.
Mutta koitan kuitenkin hodlailla, vaikka postitio ei ole iso. Voihan se olla niinnii, että hallitus istuu posarin päällä, mutta odottelee sijoittajien paluuta lomilta, ennen kuin julkaisee sen.
Kurkkasinpa sitten hallituksen ja omistajat. Pätevän oloinen hallitus, mutta ei kunnollisia omistuksia. Kaikilla kuitenkin vähän. Pörssiyhtiön hallituksen jäsenelle 50K eurolla yhtiötään on imo "vähän". 8K on "naurettavan vähän". Nolla on loukkaus osakkeenomistajia kohtaan😎.
Ei kasvollista omistajaa😱. Viisi suurinta rahasto, rahasto, Ilmarinen, rahasto, rahasto. Hurjaa. Exel on siis rahastojen ja halklitusammattilaisten hallitsema yhtiö, josta pitkäaikainen tj on lähdössä. Sanovat Jarkko Ahon excelit Exelistä mitä hyvänsä, miuta pelottaa kombot kasvoton omistus ja hallitusammattilaiset. Ne ajattelevat yleensä pelkästään omaa persettään/korvauksiaan, eivät uskalla yrittää mitään reipasta ja hallituksen kokoukset käytetään ESG-käsikirjan tavaamiseen.
Päätän Exel-tutkimukseni tähän. Olen taipuvainen treidailemaan vähän alempana kuin ennen tämän kirjoittamisen aloittamista.
Mie jäin vielä märehtimään tätä Exeliä, kun löysin Evlin analyysin ja suosituksen yhtiökohtaisista uutisistani. Sanoisin Joonas Ilvosen tavoitehinnasta 11,50 (kurssi 6,50) legendaarisen Pokeriumin bannerin mukaisesti "Onpa se iso". Ko. mainoksessa mainostettiin 600 euron talletusbonusta ja kuvassa oli tekstin lisäksi naisen pää melkoiset botox-huulet törröllään ja suu auki. Oi niitä aikoja😎.
EDIT: Ei se sitten niin iso ollutkaan. Jäin pohtimaan, uskaltaako suomalainen anaali vetää ruotsalaistyyppisen tuplahinta nykykurssiin targetin. Ei yleensä ole ikinä uskaltanut. Eikä nytkään. Luin alalaitaa https://research.evli.com/JasperAllModels.action?authParam=key;461&auth… , kun olisi åit'nyt lukea ylälaitaa. Target oli vuosi sitten 11,50, nyt 8,50.
