Olet täällä

  stdClass Object
(
    [vid] => 2202
    [uid] => 17939
    [title] => Laskentaekonomin sijoituspäiväkirja
    [log] => 
    [status] => 1
    [comment] => 2
    [promote] => 0
    [sticky] => 0
    [vuuid] => bb729094-1512-46de-9519-2121619a7db8
    [nid] => 2202
    [type] => forum
    [language] => fi
    [created] => 1532847841
    [changed] => 1532847863
    [tnid] => 0
    [translate] => 0
    [uuid] => 8a2c9586-981d-496a-8507-c1f8e9594063
    [revision_timestamp] => 1532847863
    [revision_uid] => 17939
    [taxonomy_forums] => Array
        (
            [und] => Array
                (
                    [0] => Array
                        (
                            [tid] => 6
                            [taxonomy_term] => stdClass Object
                                (
                                    [tid] => 6
                                    [vid] => 2
                                    [name] => Sijoitusblogit
                                    [description] => Sijoitustiedon käyttäjien sijoitusaiheiset blogit.
                                    [format] => 
                                    [weight] => 1
                                    [uuid] => 8e49e430-2c76-4b12-a59c-e78dbe2af4a8
                                    [vocabulary_machine_name] => sijoituskeskustelu
                                    [rdf_mapping] => Array
                                        (
                                            [rdftype] => Array
                                                (
                                                    [0] => skos:Concept
                                                )

                                            [name] => Array
                                                (
                                                    [predicates] => Array
                                                        (
                                                            [0] => rdfs:label
                                                            [1] => skos:prefLabel
                                                        )

                                                )

                                            [description] => Array
                                                (
                                                    [predicates] => Array
                                                        (
                                                            [0] => skos:definition
                                                        )

                                                )

                                            [vid] => Array
                                                (
                                                    [predicates] => Array
                                                        (
                                                            [0] => skos:inScheme
                                                        )

                                                    [type] => rel
                                                )

                                            [parent] => Array
                                                (
                                                    [predicates] => Array
                                                        (
                                                            [0] => skos:broader
                                                        )

                                                    [type] => rel
                                                )

                                        )

                                    [status] => 1
                                )

                        )

                )

        )

    [body] => Array
        (
            [und] => Array
                (
                    [0] => Array
                        (
                            [value] => 

Tämän blogin tarkoitus on toimia minulle sijoituspäiväkirjana, mihin kirjoittelen hankintojani ja niiden yhteyteen analyysini yhtiöstä ja hypoteesini sen upsidesta ja "ennusteet". Kvartaaleittain katson onko yhtiö kehittynyt ennusteiteni ja hypoteesieni mukaisesti ja päivitän sitten ennusteitani. Tämä on helppo paikka minulle sitten joskus palata katsomaan miksi aikoinaan ostin yhtiötä. Toivonkin, että palstalaiset haastaisivat hypoteeseja ja analyysejani, jotta voin niitä sitten parannella ja oppia itsekkin. 

 

Olen muutama vuosi sitten valmistunut laskentaekonomi. Pääaineena siis laskentatoimi. Olen työskennellyt muutaman vuoden erilaisissa taloushallinnon tehtävissä, joten tilinpäätökset ja muut talouslaskelmat ovat minulle tuttuja.

Ensimmäisenä aion kirjoittaa viimeisimmästä hankinnastani Constista.

[summary] => [format] => basic_text [safe_value] =>

Tämän blogin tarkoitus on toimia minulle sijoituspäiväkirjana, mihin kirjoittelen hankintojani ja niiden yhteyteen analyysini yhtiöstä ja hypoteesini sen upsidesta ja "ennusteet". Kvartaaleittain katson onko yhtiö kehittynyt ennusteiteni ja hypoteesieni mukaisesti ja päivitän sitten ennusteitani. Tämä on helppo paikka minulle sitten joskus palata katsomaan miksi aikoinaan ostin yhtiötä. Toivonkin, että palstalaiset haastaisivat hypoteeseja ja analyysejani, jotta voin niitä sitten parannella ja oppia itsekkin. 

 

Olen muutama vuosi sitten valmistunut laskentaekonomi. Pääaineena siis laskentatoimi. Olen työskennellyt muutaman vuoden erilaisissa taloushallinnon tehtävissä, joten tilinpäätökset ja muut talouslaskelmat ovat minulle tuttuja.

Ensimmäisenä aion kirjoittaa viimeisimmästä hankinnastani Constista.

[safe_summary] => ) ) ) [field_kiinnit_listan_loppuun] => Array ( ) [field__l_n_yt_etusivulla] => Array ( ) [rdf_mapping] => Array ( [rdftype] => Array ( [0] => sioc:Post [1] => sioct:BoardPost ) [taxonomy_forums] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => sioc:has_container ) [type] => rel ) [title] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => dc:title ) ) [created] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => dc:date [1] => dc:created ) [datatype] => xsd:dateTime [callback] => date_iso8601 ) [changed] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => dc:modified ) [datatype] => xsd:dateTime [callback] => date_iso8601 ) [body] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => content:encoded ) ) [uid] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => sioc:has_creator ) [type] => rel ) [name] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => foaf:name ) ) [comment_count] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => sioc:num_replies ) [datatype] => xsd:integer ) [last_activity] => Array ( [predicates] => Array ( [0] => sioc:last_activity_date ) [datatype] => xsd:dateTime [callback] => date_iso8601 ) ) [path] => Array ( [pathauto] => 1 ) [cid] => 46155 [last_comment_timestamp] => 1597475453 [last_comment_name] => [last_comment_uid] => 17939 [comment_count] => 157 [name] => Accounting 101 [picture] => 0 [data] => a:1:{s:7:"contact";i:1;} [forum_tid] => 6 [entity_view_prepared] => 1 [rate_thumbsup] => Array ( [#weight] => 50 [#markup] =>
Thumbsup
[#title] => Thumbsup [#type] => item ) [rate_numbersup] => Array ( [#weight] => 50 [#markup] =>
0
+1
0
-1
0
0
[#title] => numbersup [#type] => item ) [rate_bothnumbers] => Array ( [#weight] => 50 [#markup] =>
bothnumbers
  • ylös
    50%
  • down
    50%
[#title] => bothnumbers [#type] => item ) )

Laskentaekonomin sijoituspäiväkirja

Sivu:

Sivut

30.7.2020, 20:13
Liittynyt:
28.7.2018, 11:36
Viestejä:
247

Tuli tänään vaihdettua Konecranesit Fiskarsiin, kun yhtiö raportoi 80% vertailukelpoisen EBITA:n kasvusta. Luulen, että DIY tavara on huudossa, myös Q3 ja Q4 on perinteisesti ollut hillotolppa kvartaali Fiskarsille. Tässä on vielä optiona se, että yhtiö saa tähän päälle vielä kulusäästöjä kannattavuus ohjelmastaan. Saa nähdä oliko vaihdossa järkeä. Ainakin lyhyellä aikavälillä Konecranesin kurssi nousu näyttäisi pysähtyneen. Vaihdellaan, sitten taas päittäin tai johonkin muuhun, jos tilanteet muuttuvat. 

0
+1
0
-1
0
0
31.7.2020, 10:01
Liittynyt:
9.2.2020, 18:37
Viestejä:
70

Miksi vaihdoit juuri KC:n pois? Näkisin juuri KC:ssa merkittävää nousupotentiaalia maailman talouden elpymisen johdosta.

0
+1
0
-1
0
0
1.8.2020, 09:07
Liittynyt:
28.7.2018, 11:36
Viestejä:
247

Pugilisti kirjoitti:

Miksi vaihdoit juuri KC:n pois? Näkisin juuri KC:ssa merkittävää nousupotentiaalia maailman talouden elpymisen johdosta.

Olen kanssasi samaa mieltä asiasta hieman pidemmällä aikavälillä. 

Lyhyemmällä aikavälillä nousuvaraa tuskin on, koska Konecranes toimitti hyvät Q2 luvut ja antoi vahvan ohjeistuksen Q3, mutta kurssireaktio jäi yllättävän vaisuksi. Fiskars myös toimitti todella vahvan Q2, mutta jätti ohjeistuksen antamatta. Itse laskeskelin, että EBITA tulisi kasvamaan tänä vuonna Fiskarsilla ja he antaisivat ohjeistuksen tästä ennen Q3 raporttia, joten näen tämän paremmaksi pitolapuksi kuin KCR ennen Q3 raportteja. KCR on myös paha tapa syöksyä indeksiä vahvemmin alaspäin. 

Fiskars hyötyy myös lyhyellä aikavälillä Stay at home teemasta, kun ihmiset uusivat puutarha työkaluja yms. investoivat koteihinsa.

0
+1
0
-1
0
0
1.8.2020, 23:08
Liittynyt:
28.3.2020, 13:07
Viestejä:
127

KCn kurssi sekoilee börsässä.

Niillä kun on tehtaita USA:ssa ja Kiinassa.

Niin yksi vaihtoehto on että orastava miekkailu luo varjoaan arvolle. Siihen päälle mahdollisuus että kulutus laskee ja konttiliikenne vähenee.

Toki HML tehdas ja moni muu painaa pikkuista ketjunosturia ulos kuin jaffaa hartwallilla. Mutta mikäli tehtaat ja pajat ei investoi ks. taakan nostimia tarvitaan vähempi.

Lisäksi en tiedä miten synergiat Terex kaupasta on edennyt. 
Jos KC kiinnostaa niin siitä jopa jotain tiedän...(kaiken tietenkin löytää netistä myös)

hawkofarroyo(ät)live.com
 

0
+1
0
-1
0
0
6.8.2020, 20:25
Liittynyt:
28.7.2018, 11:36
Viestejä:
247

Tänään oli mukava pörssipäivä, kun yksi salkun suurimmista omistuksista Revenio tarjoili todella vahvat luvut, minkä johdosta kurssi kirmasi yli 20%.

 

Salkkuun tuli lisättyä pieni rivi Workivaa. Kyseessä on globaali nopeasti kasvava SaaS yhtiö. Yhtiö automatisoi talousraportointia ja tuottaa erilaisia datan käsittely ohjelmia. Yhtiön tuotetta myy tällä hetkellä 3/4 big four firmasta ja euroopan valloitus on juuri alkanut. Jenkeissä yhtiön ratkaisu on erittäin suosittu ja sillä on partneri sopimus mm. Blackline kanssa. Yhtiö tarjoilikin odotukset ylittävät Q2 luvut tällä viikolla. Tämä osake on pitkään holdiin ja sitä on tarkoitus lisäillä, jos ei arvostus karkaa niin kuin Blacklinen kanssa kävi.

0
+1
0
-1
0
0
10.8.2020, 20:49
Liittynyt:
28.7.2018, 11:36
Viestejä:
247

Tänään oli taas hyvä pörssipäivä, kun Gofore teki suhteellisen suuren yrityskaupan hyvään hintaan (EV/EBIT 5,2). Yhtiön arvo nousee varmasti kassavirtamallissa, kun nettokassaa sijoitetaan noin hyvällä tuotto-odotuksella. Kauppa kuulosti muutenkin kaikin puolin järkevältä, kun se täydentää Goforen osaamista ja parantaa heidän kilpailuasemaansa ja mahdollistaa ristiinmyynnin. Markkina palkitsi tämän 5% kurssinousulla. Päivitetään malli perjantaina H1 raportin yhteydessä, kun selviää millaisella kannattavuudella H1 on tehty.

 

"Gofore tarjoaa asiakkailleen niiden digitaalisessa muutoksessa tarvitsemiaan palveluita. Qentinel Finlandin digitaalisen laadunvarmistuksen asiantuntijapalvelut täydentävät Gofore-konsernin asiantuntijapalveluiden kirjoa. Tämän lisäksi testausautomaation ja laadunvarmistuksen huippuosaaminen parantaa Goforen kykyä toimia päävastuullisena toimittajana vaativissa kokonaistoimituksissa."

 

https://www.inderes.fi/fi/tiedotteet/gofore-oyj-gofore-oyj-tarkentaa-taloudellista-ohjeistustaan-vuodelle-2020

https://www.inderes.fi/fi/tiedotteet/gofore-oyj-qentinel-finland-liittyy-osaksi-goforea

1
+1
0
-1
1
0
15.8.2020, 10:10
Liittynyt:
28.7.2018, 11:36
Viestejä:
247

Heeros H1 2020 – Kuluja karsimassa koronan alla

 

Heeros raportoi H1 tuloksensa ja kertoi merkittävistä uudelleenjärjestelyistä ja kulusäästöistä. Korona iski yhtiön transaktiopohjaiseen liiketoimintaan ja jatkuvan liikevaihto laski -1% Q2 aikana, kun taas Q1 aikana sen kasvu kiihtyi jopa 10%. Yhtiö sai myös nostettua erittäin alhaisen kassan terveelliselle tasolle, mikä laskee riskitasoa merkittävästi. Kertaluontoiset kulut ja koronan sotkema liikevaihto aiheuttivat sen, että oikaisematon tulos jäi merkittävästi ennusteista. Oikaistuna tulos oli hyvä.

Ennuste vs. toteuma:

Kertaluontoisia kuluja H1 oli noin 450 tuhatta euroa. Aktivointien määrä väheni vertailukaudesta, mikä tukee kassavirran positiivista kehittymistä. Kulupuolelta yritys on laitettu nyt hyvään kuntoon kannattavaa kasvua varten. Uusi toimitusjohtaja onkin ryhtynyt järkeviin ja optimoimiin toimenpiteisiin, jotka parantavat pidemmän aikavälin kassavirta näkymää.

Alla päivitetty vuoden 2020 ennuste:

 

H2 liikevaihdon kasvuennusteeni on 4%. En lähde ennustamaan kvartaalilukuja, vaikka Heeros nyt niiden osalta alkaa joltakin osin raportoimaan Q1 ja Q3. Näen, että yhtiöllä on vielä liikevaihdon osalta mahdollisuus antaa positiivinen tulosvaroitus, jos myynti vetää ja transaktiot pysyvät normaalilla tasolla.

 

Alla 20-22 vuosien ennusteet:

 

2021 odotan 9% kasvua, mitä tukee Q2 laskenut transaktioiden määrä. 2021 Suomen BKT kasvaa, joten tämä tuo transaktioissa takaisin menetetyt palkkiot ja pienen kasvun, tällöin Q2 kasvu pitäisi olla hyvällä tasolla suhteessa vertailukauteen. 2022 kasvu on 8%. 2021 palkkakulut ovat minulla, jopa hieman yläkanttiin, kun oikaistuna ne kasvavat noin 12%. Tästä tulee turvamarginaali, mikäli liikevaihto kasvaisi hitaammin niin oletan, että palkkakulut, myös kasvaisivat hitaammin. Kysymysmerkiksi nousee kuinka nopeasti kehityskulujen aktivoinnit laskevat, joilla on iso merkitys vapaaseen kassavirtaan ja sitä kautta DCF arvoon. Kasvu voi olla ripeämpääkin, jos uusi ostolaskusofta ottaa tuulta alleen ja sitä saadaan myytyä isommille yrityksille esimerkiksi ERP yhteistyön kautta (Heeroksen ohjelmistot ovat modulaarisia).

Päivitetyt 22-24 ennusteet:

 

2023 liikevaihto kasvaa 9% ja 2024 liikevaihto kasvaa 5% tämä on myös oletus seuraaville viidelle vuodelle samalla, kun kannattavuus skaalautuu maltillisesti.

DCF-Malli arvostuksen mittatikuksi

 

 

DCF mallissa on oletuksena vuoden 2024 jälkeen, että tulos kasvaa 10% seuraavat viisi vuotta. Terminaalikasvu oletus on 2%. Terminaaliarvon osuus yhtiön kassavirta arvosta on 64%, mikä on melko vähän tässä kehitysvaiheessa olevalle yhtiölle. Malli ei odota, että kehityskulujen aktivoinnit laskisivat ikinä alle miljoonan euroon per tilikausi, mikäli näin käy on mallissa huomattava nousuvara. 10% tuottovaatimuksella ja yhtiön nettovelat huomioiden malli antaa osakkeen tavoitehinnaksi 3,25euroa, mikä tarkoittaa noin -2% potentiaalia nykykurssiin. On hyvä huomata, että mikäli lähivuosien kasvu kiihtyisi yli kymmeneen prosenttiin on osakkeella huomattava nousuvara. Tikonin päättyminen 2021 tukee kasvun kiihtymistä, mutta ennen kuin tätä voidaan ennustaa, on yhtiön osoitettava se lukuina. Tein pienen tankkauksen osakkeeseen H1 raportin jälkeen hieman yli kolmen euron hinnalla. Nyt odottelen Q3 raporttia, joka julkaistaan lokakuun lopussa ja sitten pohdin seuraavia liikkeitä.

Toimitusjohtajan sanat raportissa valavat uskoa tulevaan kasvuun: ” Uskon, että me Heeroksessa olemme oikealla polulla liiketoiminnan kääntämiseksi kannattavaksi ja palaamaan kasvuyritykseksi. Tästä osoituksena on uusmyynnissä onnistuminen Q2:lla selkeästi paremmin kuin viime

0
+1
0
-1
0
0

Sivut