Ottamatta kantaa jääkarhuihin niin numeroita katsoessa Stockmannin halpuus kai riippuu siitä minkä EPS:n mukaan laskee tunnuslukuja. Oikaisemattomalla 0.65 tämä olisi halpaa kuin saippua ja oikaistulla 0.32 vielä halvahko jos uskoo tason säilyvän. Minusta oikaisut näyttivät aidoilta kertaeriltä, joten olisin taipuvainen käyttämään oikaistua tulosta. Inderes tosin oli jostain kaivanut 2022 oikaistuksi EPS:ksi 0.30??
Inderes ennustaa tämän vuoden oikaistun EPS:n olevan 0.18 ja pitää nykykurssia kai pääasiassa sen pohjalta about oikeana. Jos EPS tosiaan laskee noin reilusti niin olisin taipuvainen harkitsemaan vähintään position keventämistä. Stokka ennustaa tuloksensa pysyvän melkein viime vuoden oikaistun tuloksen tasolla, joten Inderesin 0.18 ennuste tarkoittanee että tänä vuonnakin olisi odotettavissa positiivisia kertaeriä?? (Ja rahaa ne kertakorvauksetkin ovat, joten kai niillekin joku arvo pitää laskea).
Johtopäätös: Toistaiseksi hold jollei tästä löydy jotain virheitä tai bisnes kehity ennustamattomasti.
Lisäksi on vahva optio Lindexin myynnistä/listauksesta, jolloin Lindex arvostettaisiin eri ihan eri kertoimilla kuin tappiota tekevä Stockmann-tavarataloketju. Tämä ei ole mahdollista niin kauan kuin saneeraus on kesken, mutta sen jälkeen latu on auki, jos vain omistajat arvostavat rahaa. Lindex-option kanssa pidän osaketta halpana.
