Shanghai Composite on noussut viikon aikana 5% ja samaan aikaan Hang Seng Index on noussut 8%, josta tänään yksin 5,4%. Hang Seng indeksi on ollut alimmillaan kolmeentoista vuoteen.
Kurssinousun syynä arvaillaan olevan Kiinan avautumisen aikaistuminen, vaikka Kiinan hallinto ei vielä ole julkistanut mitään menettelytapojen muutosta matkustusrajoitusten tai virustestauksien suhteen - taustalla ovat enemmänkin huhut tiukan politiikan hellittämisestä.
“The rally that we saw this morning was primarily triggered by the hope for reopening to happen earlier than expected,” Zhiwei Zhang, president and chief economist at Pinpoint Asset Management
Kiinan taloutta seuraavat ekonomistit arvioivat sen talouskasvun olleen 3% kuluneen kolmen kvartaalin aikana edellisvuoteen verrattuna ja kasvun siitä vielä pienenevän, jos Kiina pysyttelee tiukasti rajoitetussa kanssakäymismetodissa eristyksineen sillä aikaa, kun muu maailma on siirtynyt "eletään kulkutaudin kanssa" -menettelyyn.
Toinen kursseja nostattava aihe on tieto siitä, että yhdysvaltalaiset, Kiinaan sikäläisten yhtiöiden tilintarkastusmenettelyitä auditoimaan matkustaneet asiantuntijat ja konsultit alkavat päästä eteenpäin urakassaan ja tuloksia alkaa tulla.
Pinpoint’s Zhang added that also helping Friday’s stock rally was a midday Bloomberg report, citing sources, that indicated U.S.-listed Chinese stocks such as Alibaba could stay listed on U.S. exchanges.
US audit officials completed their first on-site inspection round of Chinese companies ahead of schedule, according to people familiar with the matter, a sign of progress in the closely watched process to prevent the delisting of hundreds of stocks from Alibaba Group Holding Ltd. to Yum China Holdings Inc.
Shares of Alibaba surged as much as 21% in Hong Kong while Meituan and Tencent Holdings Ltd both up more than 10%.
Jos Kiinaa koskevat tilintarkastusmenettelyiden auditoinnit saadaan ratkaistua, asia olisi hyvin positiivisesti merkittävä osakkeille, erityisesti ADR:lle ja tekno-osakkeille sanoo Hao Hong, Grow Investment Groupin osakas. "Markkina ostaa toiveita ja hyvät uutiset myyvät".
Still, the standoff has already had an impact. Two weeks before August’s agreement, five major state-owned firms, including China Life Insurance Co. and PetroChina Co., said they would delist, while ride-hailing giant Didi Global Inc. was forced to delist amid pressure from Chinese regulators who feared the firm’s vast troves of data would be exposed to foreign powers. Alibaba has said it would seek a primary listing in Hong Kong to hedge against the threat of getting kicked out of New York.
Seuraillaan, kunhan tarkastajat alkavat saada työnsä valmiiksi ja jenkit laskettua välivaaliensa äänet taas moneen kertaan uudestaan.
Katse on nyt Aasiassa - eilisen SEC-raportin mukaan BRK osti TSMC:tä:
(Reuters) - Berkshire Hathaway Inc said it bought more than $4.1 billion of stock in Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, a rare significant foray into the technology sector by billionaire Warren Buffett's conglomerate. In a Monday regulatory filing describing its U.S.-listed equity investments as of Sept. 30, Berkshire said it owned about 60.1 million of Taiwan Semiconductor's American depositary shares.
Viime ja edellinen vuosi olivat BRK:n mukaan kovin laihoja ostovuosiksi:
Berkshire found little worth buying in 2020 and 2021, as equities soared to record highs, private equity firms and special-purpose acquisition companies (SPACs) drove up the price of acquisitions, and the rising cost of Berkshire stock made it less attractive to repurchase.
However, Berkshire has ramped up its purchases this year.
Jenkkifutuurit liikkuvat toiveikkaasti ylöspäin isoissa teknoissa ja Aasian jännite näyttää kulkevan hiukan leppoisampaan suuntaan. Buffetin ja Mungerin arvellaan olevan liian aikaisessa, mutta kykyä pohjan tunnistamiseen näillä on ollut ennenkin.
Kiina on maailman toisiksi suurin talous ja lukuisten ykköstalouden kanssa kauppaa tekevien yhtiöiden kotimaa. Juuri nyt JD.com (JD), Pinduoduo (PDD), Canadian Solar (CSIQ) ja Trip.com (TCOM) ovat niitä kiinaosakkeita, joihin on Investor's Business Daily lehden toimittajien mukaan syytä kohdistaa huomiota.
Kiinaosakkeille muutama viime vuosi on ollut tuskaista taivalta. Kulkutauti ja Pekingin nollalinja löivät talouden lyttyyn. Samaan aikaan teknologian säätelyn erimielisyydet saivat dataan perustuvat yhtiöt kuten Alibaba (BABA), Tencent (TCEHY) ja NetEase (NTES) kokemaan ankaraa vastatuulta. Jenkkien kauppaehtojen kiristyminen on edelleenkin haitaksi samaan aikaan kun Valkoinen Talo estää kehittyneimmän piiritekniikan vientiä Kiinaan ja harrastaa tariffeja ynnä muita rahallisia rasitteita kiinalaisille tuotteille.
Teknologian ristiriidat näyttävät hellittävän Alibaban omistusyhtiön Ant Groupin saadessa luvan hankkia uutta pääomaa. Samaan aikaan Kiina on helpottamassa kulkutautirajoituksiaan nopeasti - se poisti tammikuun alussa maahan tulevilta matkailijoilta Covid-karanteenin velvoitteen. Tauti leviää voimakkaasti, mutta numerot osoittavat sen olevan saavuttamassa huippunsa avainasemassa olevissa kaupungeissa.
Vaikka tämän hetken mielenkiintoiset kiinaosakkeet ovat pääosin sähköisen kaupan alueelta, EV-yhtiöitä Nio (NIO), Li Auto (LI) tai globaali jätti BYD (BYDDF) ei oikein sovi unohtaa kuten ei Baiduakaan (BIDU).
JD.com osake on Kiinan sähköisen kaupankäynnin kakkonen ja sen edellä on vain Alibaba. Yhtiö on ollut jatkuvasti kannattava ja myyntitulojen kasvu on kiihtynyt parin viimeisen kvartaalin aikana. Tulos on muuttunut hillitymmin, sulkujen ja estojen johdosta.
Osake ei ole teknisesti ostohinnoissa, mutta sitä on syytä tarkkailla.
BYD on maailman suurin sähköautojen valmistaja vaikka globaalissa kaupassa se hipoo rakoa kiinni Teslaan. "BYD is China's biggest BEV maker and recently became China's largest automaker, period."
Berkshire Hathaway on pitkään ollut BYD:n merkittävä sijoittaja. Berkshire on myynyt palasia BYD:stä omistamistaan H-sarjan osakkeista, joista kaupoista viimeisin tehtiin tammikuun yhdeksäntenä. Siltikin Berkshire omistaa edelleen 6% BYD:stä, kaikki osakesarjat huomioiden. BYD ei ole nyt teknisesti ostohinnoissa.
Canadian Solar Stock
Vaikka yhtiön toimipaikka on Ontario, Kanada se on pääosin kiinalainen yhtiö. Se valmistaa ja asentaa aurinkopaneeleja sekä kehittää ja rakentaa aurinkopaneelivoimalaitoksia.
Canadian Solar's earnings per share fell in 2019, 2020 and 2021, but are expected to more than double in 2022, with a 68% gain in 2023. EPS rose 494% and 167% in the latest two quarters.
CSIQ stock hit a 52-week high 47.69 on Aug. 18, but then tumbled to 27.38 on Oct. 24. Shares vaulted above their 50-day and 200-day lines on Jan. 6, breaking a steep downtrend, offering an early entry. Shares have kept surging, now greatly extended from the early entry and moving toward the official buy point of 47.79.
Volatiili osake, johon tarttumista on ajoitettava tarkasti.
Pinduoduo
Pinduoduo on sähköisen kaupankäynnin kolmonen Kiinassa, heti Alibaban ja JD.comin jälkeen. Se on pärjännyt aavistuksen verran suurempia kilpailijoita paremmin viime kuukausina sen kaupan kohdistuessa enemmän talousvaikeuksissa oleviin kuluttajiin.
PDD stock peaked at 212.60 in February 2021 then crashed to 23.21 on March 15, 2022. But since then, Pinduoduo stock has trended higher, in a volatile fashion.
Trip.com
Trip.com on kiinalainen matkailualan yritys, joka operoi useilla brändinimillä ja monissa maissa. Karanteenirajoitusten poistuessa kiinalaisten matkustuksen arvellaan lisääntyvän.
TCOM oli maaliskuussa yhdeksän vuoden alimmassa arvossaan, mutta on siitä lähtien toipunut. Osakkeen kehitys noudattaa Kiinan lisääntyvää optimismia, erityisesti matkustamisen suhteen.
Samaan aikaan Aasian alueen pääindeksi - MSCI Asia Pacific Index - nousi lukuun 162,33 tiistaina, mikä on 21% korkeampi kuin sen 52-viikon matalin arvo eli 133,93 johon indeksi tussahti lokakuun 24. päivä. Näin Aasia siirtyi härkämarkkinaan, joka on yli 20% nousu viimeaikaisista matalista arvoista.
Lisäksi alueellinen Hang Seng indeksi nousi päivänsisäisesti arvoon 21.470,69 joka on 47% korkeampi lukema kuin indeksillä oli lokakuun lopussa.
Aasian kiinaosakkeiden rallia edesauttaa kansakunnan avautumisen tuottama optimismi ja myös heikkenevä U.S. dollari.
The Nasdaq Golden Dragon China Index also hit a bottom of 4,468.54 on Oct. 24, but has since surged more than 70% to close Monday’s U.S. trading session at 7,669.75.
“The rally has been fast and furious, so it is only natural to expect some profit-taking”
Markkinakehitykseen liittyy paljon epävarmuuksia ja kasvua voidaan odottaa tapahtuvaksi liian aikaisin, joten riskiä kauppatapahtumiin ja hinnoitteluun liittyy.
Nyt on kyllä pidettävä tarkasti silmällä jokaista maailman kolkkaa, ettei hintojen nousu tai valuutan arvon lasku pääse yllättämään takaa. Aasian nousukin on alkanut kuin varkain jo viime lokakuun lopussa.
Kiina teki viime vuonna huonoimman vuotensa pitkiin aikoihin, mutta sen viimeaikaiset tiedot osoittavat maan talouteen liittyvien asioiden paranevan odotettua nopeammin.
Kiinan talous kasvoi 3% viime vuonna 2022 ja se oli toiseksi alhaisin kasvuprosentti sitten vuoden 1976 eli lähes puoleen vuosisataan. Toisaalta neljännesvuosi- ja kuukausidata osoittaa talouden avautumisen tapahtuvan nyt nopeutuvasti - Citin ekonomistit raportoivat tänään tiistaina.
“For monthly indicators, the surprise rebound in retail sales and the resilient labor market are both notable,” Citi’s economists wrote.
Samaa sanovat muutkin aluetta analysoivat ja lisäävät hallinnon rahapolitiikan tukevan kasvua: JPMorgan’s global market strategist Chaoping Zhu said, “We expect to see a sustained economic recovery in 2023 as a result of reopening and policy stimulus.”
Kiina on muuttanut suhtautumistaan ja alkanut asettaa talouden nollatautipolitiikan edelle. Tämän odotetaan jatkuvan kuluvana vuonna. Tiukimpien rajoitusten poistuttua myös Kiinan valuutta yuan on alkanut vahvistua dollaria vastaan.
Onko Kiinan talous käynyt pohjilla? Voi olla lyhyellä tähtäimellä niin, että Kiinan kasvun eräs pohja oli viime vuoden lopulla. Syy on tautipolitiikan muutos ja luonnollisen immuniteetin lisääntyminen alueittain.
Tämä indeksikuoppa minun olisi pitänyt tietenkin huomata Nordnetissä pitämäni NAIG B:n eli Nordic Asia Investment Group 1987 AB:n osakkeen kohdalla:
Osake otti listauksensa jälkeiset syvimmät pohjat pari kuukautta sitten ja silloin sitä olisi pitänyt uskaltaa vaan lisätä. Äly ei riittänyt ja liekö muuta mielessä glögien keskellä. Nyt osake on palannut lähelle listatumishintaa ja ainakin tällä voi hiukan ratsastaa Aasian avautumisen kyydissä.
Sinänsä samankaltainen kehitys pitäisi alkaa näkyä myös EM-tuotteissa, joissa Kiinan paino on vahva.
Kehittyvien maiden osakkeet ovat nousseet lokakuun kuopasta
Panokset ovat enenevässä määrin asettumassa sen kannalle, että FED hidastaa koronnostoja. Tämä on lisännyt uskoa sijoitusvarojen arvojen säilymiseen. Kehittyvien maiden omaisuuserien arvot ovat nousseet viidenneksen lokakuun pohjilta. Sitä edelsi tuskallinen laskutrendi, joka alkoi helmikuussa 2021 ja jatkui viime vuoden lokakuuhun - tänä aikana MSCI Emerging Market Index laski neljäkymmentä prosenttia. Samaan aikaan FED:n koronnostot ja vahvistuva US dollari imivät varoja kaikista riskisijoituksista, mukaan lukien kehittyvien maiden osakkeet ja paikallisvaluutoissa olevat bondit. EM-rahastoista varat pakenivat, kunnes suunta muuttui viime marraskuussa.
Mielet asiassa ovat muuttuneet: “There is increasing enthusiasm to pile into what could be a secular outperformance of EM over US assets,” he (David Hauner, Bank of America Securities) said.
Optimismin syynä on paljolti Kiinan talous, joka uudelleen käynnistyessään lisää raaka-aineiden kysyntää ja samalla tukee niitä tuottavien kehittyvien maiden talouksia. Kiinalaiset osakkeet ovat nousseet terävästi syksyllä: the MSCI index tracking the country’s share market has rallied more than 45 per cent since October 31 in US dollar terms, according to FactSet data. The more widely followed CSI 300 index is up 23 per cent on the same basis. Markets in Taiwan and South Korea have also posted strong gains over the period.
Sijoittajien reaktiot kehitykseen näkyvät nyt rahan virtana kehittyvien maiden osakkeisiin ja velkakirjoihin - uutta rahaa on nettona mennyt niihin 1,1 miljardin dollarin päivävauhdilla Institute of International Financen mukaan, 21 maasta kerättyjen tietojen perusteella. Rahalla on kova kiire.
Jahangir Aziz, an analyst at JPMorgan, said there was “a lot of gas in the tank” for a further rebound in inflows now that key economic uncertainties that weighed down emerging markets “are lifting”.
Varoituksen sanoja on myös kuultu: "Suurin osa kehittyvien talouksien osakkeisiin ryntäämisestä on jo ohi" ja "vuoden 2023 kaksi ensimmäistä neljännestä on Kiinan nousua, mutta siitä suurin osa on jo hinnoissa" jne. Osa sijoitusvirran paluusta katsotaan johtuvan edellisen vuosikymmenen aikana tehdyistä jyrkistä leikkauksista näihin positioihin ja erityisesti viime vuoden alun epävarmoista olosuhteista.
Sijoitusrahan nopeaa liikettä ei pidä sekoittaa siihen, että sijoittajilla olisi vielä kovinkaan hyvää uskoa kehittyvien maiden kasvuun tulevaisuudessa. Nousevat velat, epävakaat rahoitusolot ja väestörakenteen heikentävä vaikutus vähentävät kasvun edellytyksiä eikä kehittyviä maita pidetä enää niin ruusuisena kohteena kuin ne olivat ennen kulkutautia.
Nordics Asias nettoresultat visade en vändning till vinst.
Resultatet efter skatt blev 15,0 miljoner kronor (-6,6).
Resultat per aktie hamnade på 0,44 kronor (-0,37).
Substansvärde per aktie uppgick till 6,78 kronor (7,87), jämfört med 6,35 kronor kvartalet innan. Per igår den 23 februari uppgick substansvärdet per stamaktie till 6,83 kronor.
Styrelsen föreslår en utdelning om 0,09 kronor (0,08) per stamaktie. Det motsvarar portföljbolagens förväntade utdelningar under 2023.
Nordic Asia slutförde i slutet av fjärde kvartalet förvärvet av det kinesiska bolaget Ruihua Business Consulting som tidigare indirekt levererat investeringsanalys på exklusiv basis till bolaget.
"Trots Kinas återöppning efter Covid-19 och en stundande ekonomisk återhämtning är det fortsatt viktigt att beakta den globala ekonomiska situationen. Med en minskad global efterfrågan blir skiftet från exporterande nation till inhemsk konsumtion allt viktigare och Kinas inhemska ekonomi får en allt större roll", skriver vd Yining Wang i rapporten.
"Nordic Asias portfölj är fortsatt väl positionerad inom den konsumtionsdrivna marknadsnischen och portföljbolagen har nu särskilt goda tillväxtförutsättningar med ett återöppnat Kina", fortsätter han.
------------------------------------------------
Viimeisestä neljännesvuosikatsauksesta. Tästä tärkein on substanssiarvo ja verrata sitä NAIG B:n tämän päivän hintaan.
"Apple’s Chinese suppliers are likely to move capacity out of the country far faster than many observers anticipate to preempt fallout from escalating Beijing-Washington tensions, according to one of the U.S. company’s most important partners.
AirPods maker GoerTek is one of the many manufacturers exploring sites beyond its native China, which today cranks out the bulk of the world’s gadgets from iPhones to PlayStations. It’s investing an initial $280 million in a new Vietnam plant while considering an India expansion, Deputy Chairman Kazuyoshi Yoshinaga said in an interview. U.S. tech companies in particular have been pushing hard for manufacturers like GoerTek to explore alternative locations, said the executive, who oversees GoerTek’s Vietnamese operations from northern Bac Ninh province."
Miten näkisitte geopoliittisen riskin Kiinan osalta? Jos Kiina innostuu antamaan aseapua Venäjälle, odotettavissa lienee sanktioita myös siihen suuntaan. Toki tässä on länsimailla isompi kynnys, kun Kiina on ihan toisen luokan kauppakumppani Venäjään verrattuna. Jotenkin itsestä kuitenkin tuntuu, että tällaisia riskejä pohditaan nyt tosissaan monissa yrityksissä ja mietitään tuotannon siirtämistä pois Kiinasta.
Miten näkisitte geopoliittisen riskin Kiinan osalta? Jos Kiina innostuu antamaan aseapua Venäjälle, odotettavissa lienee sanktioita myös siihen suuntaan. Toki tässä on länsimailla isompi kynnys, kun Kiina on ihan toisen luokan kauppakumppani Venäjään verrattuna. Jotenkin itsestä kuitenkin tuntuu, että tällaisia riskejä pohditaan nyt tosissaan monissa yrityksissä ja mietitään tuotannon siirtämistä pois Kiinasta.
En usko, että Kiina päätyy antamaan aseapua Venäjälle. Putin ei saanut tapaamisesta mitään kovin kivaa, ja lämpesisiirtämään ydinaseita Valko-Venäjälle, vaikka Xin kanssa yhteisessä julkilausumassa sanottiin "Ei ydinaseita uusiin maihin". Halpaa energiaa Kiina kyllä Venäjältä ostaa, koska arvelee lännen sietävän sen. Ja lienee siinä oikeassa.
Enkä usko Kiinan hyökkäävän Taiwaniinkaan. Jos Putin olisi ottanut Ukrainan puolihuolettomasti, niin harkitsisi varmaan vähän vakavammin. Mutta hyökkäämällä ja häviämällä ovat diktatuurit kaatuneet, ja tuskin Xi haluaa tätä riskiä ottaa.
Tuotannon siirtämistä Kiinasta tästä analyysistä huolimatta pohtii moni yritys, koska kauppasota saattaa leimahtaa vielä isompiin liekkeihin kuin tällä hetkellä milloin tahansa. Ja ei se nolla prosenttia ole, että Kiina Taiwaniin hyökkäisi.
Itse väistelen kommunistimaihin sijoittamista kuin kansantanhuja. Epähuomiossa heitin yhden erän Vietnamiin, kun vielä uskoin Petri Deryngin olevan sama mies kuin 80-luvulla.
Military exercises suggest China is getting ‘ready to launch a war against Taiwan,’ TW foreign minister tells @CNN@jimsciutto: “Chinese leaders will think twice before they decide to use force against Taiwan," adding global democracies must stand up to Beijing. @EricCheungwcpic.twitter.com/N57qxsN2Xc
"Big short" -mies Michael Burry taas on jostain syystä innostunut viime aikoina Kiinasta. Hänen salkustaan 20 % on ollut kiinni JD.comissa (10,26%) ja Alibabassa (9,56 %) ja hän haali niitä lisää alkuvuodesta.
Teknisesti putiikit ovatkin varsin mielenkiintoisessa vaiheessa.
Jos tuo Alibabakin paloiteltaisiin, niin arvo olisi todennäköisesti aivan jotain muuta kuin nykyinen pörssikurssi (sisällä on monenmoista)
"Big Short" ennusti oikein inflaation notkahtavan USA:ssa (hintojen nousu on hidastunut viime vuoden kesäkuun 9,1 prosentista toukokuun 4 prosenttiin) - mutta hänen prognoosinsa osakemarkkinoiden isommasta romahduksesta ja taantumasta eivät ole toteutuneet - ainakaan vielä. Monasti mies on kuitenkin ollut oikeilla jäljillä: 1999 teknologiakupla, 01-05 elvytys, 2005 asuntokupla, 2009 mantelifarmit, 2020 COVID-pohja, 2020 lockdownin vaikutukset, 2021 meemiosakkeet, 2021 kryptovelka, 2021 inflaatio...
Itsellä pari kokeilua sinne muutama vuosi sitten. Ensin iski covid ja sen jälkeen kommunismi. Laiska ollut näiden koe-erien suhteen ja nyt tuli käytyä läpi Hello Groupin menoa. Toipuu hyvää vauhtia covidista tulostakin tullut. P/e jossain vitosen tasolla ja osinko liki 10%.
Kiinan sijoitusmarkkinoista oltu aika hiljakseen. Riskilisää kertynyt, mutta myös houkuttelevia arvostuksia.
Juu, "helppoa ja riskitöntä" nää Kiina-hommat. Enää ei oo Babaakaan kuin ihan näyte-erä kyydissä, paperikäsi möi heti pieneen nousuun. JDtä oli hetken aikaa. ETFää tosin löytyy salkusta. Tosin en ottanut sitä perus ICGA tikkeriä isohkon Tencent/Baba painon takia vaan XCTE tikkerillä olevaa, jossa tasapainoisempi hajautus.
Kehittyvien maiden puhti nyykähti kulkutaudin jälkipuintiin
Kehittyvien maiden yritykset ja osakkeet olivat aivan varteenotettava vaihtoehto viime vuosikymmenen puoleenväliin asti; siitä eteenpäin mukiinmenevä. Pandemian iskiessä kaikki menivät polvilleen, mutta suuret yritykset DM ja EM alueilla toipuivat melko nopeasti. Korkojen nousu on kuitenkin iskenyt kehittyviin maihin hyvin voimakkaasti eivätkä ne ole vielä toipuneet velkalastia raahatessaan.
Asia näkyy indeksikehityksessä samalta ajalta. Alla on kolme indeksiä eli MSCI World, jossa on noin 1480 yritystä 23:sta kehittyneestä maasta, MSCI ACWI, jossa on suuria ja keskisuuria yrityksiä 23 kehittyneestä maasta ja 24 kehittyvästä maasta, yhteensä noin 2900 yritystä ja MSCI Emerging Market, jossa on suuria ja keskikokoisia yrityksiä 24 kehittyvästä maasta, noin 1440 kappaletta.
Indeksien nettotuotosta näkyy sama kehitys selvästi kehittyvien maiden nuupahdettua kyydistä vuoden 2020 jälkeen. Muut palautuivat, mutta kehittyvät jäivät junnaamaan. Tämä siitäkin huolimatta, että kehittyvien maiden yrityksien paino on paljolti tieto- ja kommunikaatiotekniikan ja rahoituksen vahvoilla aloilla.
Aiemmin Kiinan paino indeksissä oli melkein kaksi viidesosaa, mutta nyt sen paino on noin neljäsosa eli 24,9%.
Sijoitustalojen näkökulma kehittyviin talouksiin on, että EM-sektori on tulossa koko ajan houkuttelevammaksi, koska sen varallisuuserät ovat selvästi alihintaisia - alennus keikkuu jossakin 30...40% tienoilla - verrattuna kehittyneiden markkinoiden ja USA:n vastaaviin varallisuuseriin.
Kehittyvissä maissa kasvun arvellaan olevan tänä vuonna suurempi kuin kehityneissä maissa, etenkin Aasiassa ja sen informaatioteknologian yrityksissä. Kehittyvien maiden velkainstrumentit ovat myös kiinnostavia, kun koronlaskut joskus viimein alkavat olla näköpiirissä.
EM economic growth, driven by more than just China, is now starting to move higher as DM growth slows.
Tarkkana saa olla, kun tilaisuus hiipii huomaamatta nousevan auringon Japanissa ja kohta se on taas mennyttä kuin eilinen ERS-2 satelliitti. Satelliitin uskottiin ämpärit päässä odottavien mukaan tipahtavan Keravalle, mutta niin vain se meni Alaskan ja Hawaijin väliin.
Kiinan pullistelu Taiwanin suhteen sai ulkomaiset sijoittajat varuilleen ja vähentämään Kiinariskiään. Kiinan hallinto yrittää nyt ottaa niskalenkkiä markkinasta vain pahentaen sijoittajien epäluottamusta, nyt myös kiinalaisten sijoittajien.
