Olet täällä

Rahasampo - Haastattelen intohimoisia sijoittajia

12.2.2020, 14:09
#1
Liittynyt:
11.2.2020, 12:38
Viestejä:
2
Pisteet:
+2

Moi!

Olen Rahasampo blogin kirjoittaja ja alkuvuodesta 2019 sain idean alkaa haastatella erilaisia sijoittajia. Viime vuonna haastatteluja kertyi kymmenkunta ensimmäisen haastiksen ollessa Inderesin Verneri Pulkkisen ja viimeinen ex-FIM salkunhoitaja Jyrki Uurasmaan haastattelu.

Haastattelemalla voi todellakin oppia uutta sijoittamisesta. Ja varsinkin osakepoimijalle jatkuva kehittyminen on tärkeää.

Toivottavasti haastikset aloittaisivat myös keskustelua. Alkaen 2020 haastattelujani voi nyt myös lukea Sijoitustiedon puolella. Tervetuloa mukaan keskusteluun ja jos sinulla on hyvä tarina kerrottavana, otan kaikki vinkit vastaan.

2
+1
0
-1
2
0
12.2.2020, 14:12
Liittynyt:
9.6.2014, 17:41
Viestejä:
1162
Pisteet:
+835

0
+1
0
-1
0
0
16.4.2020, 11:00
Liittynyt:
9.6.2014, 17:41
Viestejä:
1162
Pisteet:
+835

1
+1
0
-1
1
0
2.6.2020, 10:31
Liittynyt:
9.6.2014, 17:41
Viestejä:
1162
Pisteet:
+835

0
+1
1
-1
0
1
2.6.2020, 19:39
Liittynyt:
26.11.2018, 18:55
Viestejä:
425
Pisteet:
+230

Sijoitustieto kirjoitti:

 

Sijoittajanakin tunnettu @MikaelJungner kertoo @samar123 haastattelussa olevansa tuoton puolella haastavasta sijoitusvuodesta.

"Tuotto noin 20 prosenttia. Muutama näkemys markkinoiden käänteestä osunut oikeaan, mutta ajoitus mennyt pieleen."https://t.co/lg46ncltqB

— Sijoitustieto (@Sijoitustieto) June 2, 2020

Kertoi Talouselämässä 16.4. myyneensä salkkunsa tyhjäksi. Iltalehdessä 29.3. sanoi olevansa ostolaidalla ja tappiolla. Nyt on voitolla 20% vuoden alusta ja salkussa  mm. Sampoa.

Sukkelasti liikkuu...smiley

9
+1
0
-1
9
0
4/14
2.6.2020, 20:29
Käyttäjän eke kuva
Liittynyt:
30.11.2014, 23:50
Viestejä:
493
Pisteet:
-705

Rikkaanmiehen maineessa saa paremmin pillua.

8
+1
0
-1
8
0
29.6.2020, 09:50
Liittynyt:
9.6.2014, 17:41
Viestejä:
1162
Pisteet:
+835

0
+1
0
-1
0
0
22.7.2020, 10:33
Liittynyt:
9.6.2014, 17:41
Viestejä:
1162
Pisteet:
+835

0
+1
0
-1
0
0
22.7.2020, 11:18
Liittynyt:
22.7.2020, 10:51
Viestejä:
1
Pisteet:
0

Mitenköhän Mika Hyttisen sijoitusfilosofia keskustelee viimeisten vuosikymmenten aikana rahoituksen ja taloustieteen tutkimuksessa saavutetun melko vahvan konsensuksen kanssa, että osakkeiden tuotot ovat pitkällä aikavälillä ennustettavia? 

Esim. tämä melko kuuluisa paperi esittää, että tuotot ovat ennustettavia:

Cochrane, J. H. (2008). The dog that did not bark: A defense of return predictability. The Review of Financial Studies21(4), 1533-1575.

Tämä paperi tiivistää viime aikaista tutkimusta:

Cochrane, J. H. (2011). Presidential address: Discount rates. The Journal of finance66(4), 1047-1108.

Näiden tutkimusten valossa mietin tätä kohtaa:

"Pitkäaikaisten sijoitusten tuotto on arvoitus, sillä maailma on tulevaisuudessa kovin erilainen kuin tänään. Parhaat pitkän aikavälin tuotot tulevat yllättävistä kohteista eikä yllätyksiä voi ennustaa

(muutenhan se ei olisi yllätys). Pitkäaikaisten sijoitusten tuottoa ei mitata, sillä sijoittaja ei itse pysty kontrolloimaan millään tavalla tulevia pitkän aikavälin tuottoja."

 

Onkohan Mikan filosofia ristiriidassa noiden tutkimusten kanssa?

0
+1
0
-1
0
0
8/14
22.7.2020, 13:07
Liittynyt:
26.6.2014, 10:40
Viestejä:
223
Pisteet:
+194

Mun täytyy tunnustaa, että en ole näistä Hyttisen filosofioista ymmärtänyt vuosiin enää juuri mitään. Jossain vaiheessa katsoin hänen tajunnanvirtatyylisiä youtube-videoitaan ja seurasin twitterissä, mutta youtubesta luovutin jo aikaa sitten, ja twitterissäkin meni liian ufoksi. Lopulta unfollasin myös twitterissä kun hoksasin, ettei Hyttinen edes seuraa siellä ketään. Ylipäätään miehen jutuista ei tunnu saavan oikein mitään otetta, kaikki on ympäripyöreää, paitsi heikosti peitelty itsekehu. Olenkohan ainoa, joka kokee näin frown

3
+1
0
-1
3
0
22.7.2020, 13:34
Liittynyt:
28.6.2014, 19:37
Viestejä:
1297
Pisteet:
+1253

Iuin sarjan otsikon ensin:

"Rahasampo - Haastattelen verenhimoisia sijoittajia" 

Jatkakaa..

2
+1
0
-1
2
0
22.7.2020, 13:44
Liittynyt:
31.10.2019, 12:45
Viestejä:
202
Pisteet:
+122

Niin kuuluisa tutkielma, että et ole edes itse lukenut sitä. En ymmärrä, että mitä järkeä on tänne linkittää jotain asset pricing tutkimuksia, etenkään kun et ole niitä selkeästi lukenut. Mutta, sitten kun tutustut siihen (spoiler alert), niin huomaat ettei tuossa tiivistelmässä tai otsikossa käytetty return predictability tarkoita sitä, että joku voi sanoa mikä Amazonin kurssi tulee olemaan huomenna.

Mitä tulee tuohon Mika Hyttisen sijoitusfilosofiaan, niin se nyt ei eroa mitenkään normaalista salkun rakentamisesta. Eli equities vs bonds ja sitten monella osa on niin sanotuissa alternative investmentseissä -voi olla esim HF, PE, VC, raaka-aineita. Hyttinen vaan käyttää nimiä pitkäaikaiset sijoitukset, riskittömät "sijoitukset" ja spekulatiiviset sijoitukset.

Tuo on kuitenkin ainoastaan murto-osa kaikesta siitä mitä pitäisi huomioida salkun rakentamisessa. Ei ollut mitään puhetta riskinottohalukkuudesta, aikahorisontista tai verojen optimoimisesta. Näistä päästään sitten sijoitusluokkien allokaatioon ja tuotto tavoitteeseen. Tämän jälkeen pitäisi olla selkeä prosessi, että miten valitaan sijoituskohteet, esim. osakkeet valitaan arvo faktorin mukaan, riskitön sijoitus valuutan mukaan jne. Viimeiseksi, niin miten mittaat onnistumistasi? Onko esim OMXH 25 oikea benchmark jos ostat FANG osakkeita? jne.

1
+1
0
-1
1
0
22.7.2020, 18:24
Liittynyt:
18.5.2020, 09:18
Viestejä:
16
Pisteet:
+12

Velho kirjoitti:

Mun täytyy tunnustaa, että en ole näistä Hyttisen filosofioista ymmärtänyt vuosiin enää juuri mitään. Jossain vaiheessa katsoin hänen tajunnanvirtatyylisiä youtube-videoitaan ja seurasin twitterissä, mutta youtubesta luovutin jo aikaa sitten, ja twitterissäkin meni liian ufoksi. Lopulta unfollasin myös twitterissä kun hoksasin, ettei Hyttinen edes seuraa siellä ketään. Ylipäätään miehen jutuista ei tunnu saavan oikein mitään otetta, kaikki on ympäripyöreää, paitsi heikosti peitelty itsekehu. Olenkohan ainoa, joka kokee näin frown

Samaa mieltä. Videoissa on ollut ihan hyvää juttua ja jonkun kirjankin luin ainakin puoliksi. Hyttisella on kyllä ihan originaaleja ajatuksia sijoittamisesta, ja mm. NBEV-vihje oli aikoinaan erinomainen, mutta varsinkaan twiiteissä ei ole ollut vähään aikaan mitään järkeä.

1
+1
0
-1
1
0
23.7.2020, 01:27
Liittynyt:
16.12.2013, 13:48
Viestejä:
4439
Pisteet:
+4592

Miulle Hyttinen oli käytännössä täysin tuntematon suuruus. Tosin ei olisi pitänyt olla, koska yritän lukea kaikki Sijoitustiedon artikkelit. Tästä neljä vuotta sitten näköjään julkaistusta haastattelusta sai ihan täysipäisen kuvan:

https://www.sijoitustieto.fi/sijoitusartikkelit/haastattelussa-mika-hyttinen-pitkalla-aikavalilla-omistaja-nauraa-matkalla

Kurkkasin twitterinsä, ja joo-o en ole vaapukoista/filosofiasta niin kiinnostunut, että alkaisin seurata.

Tästä uudesta Rahasammon haastattelusta olit osiaan haastavaa ainakaan ilman mitään esitietoja saada oikein iloa irti. Millä tavalla mikäkin hyvin tavanomaiselta kuulostavalla tavalla valittu salkku on nimetty, ei ollut oikein niin kovin kiinnostavaa. Rehellisyys omien toimien suhteen toki hyvin arvostettava ja tavoiteltava piirre, mutta asiaa ei liikoja avattu. 

 

4
+1
1
-1
4
1
18.9.2020, 13:04
Liittynyt:
11.2.2020, 12:38
Viestejä:
2
Pisteet:
+2

Pyritään parantamaan ja kehittämään haastiksia. Mikalla tosiaan oma tyylinsä ja kaikki ajatukset eivät heti avaudu mutta itse olen pitänyt monista jutuista. Olen käynyt jopa pari kertaa Mikaa tapaamassa valmennuksessa ja aina on jotain konkreettistakin noista tapaamisista saanut.

0
+1
0
-1
0
0
18.9.2020, 13:43
Liittynyt:
9.6.2014, 17:41
Viestejä:
1162
Pisteet:
+835

1
+1
0
-1
1
0