Olet täällä

Omaisuuden turmelua

108
127637
Sivu:

Sivut

20.7.2022, 14:05
+1349
Liittynyt:
6.8.2014, 10:33
Viestejä:
560

Q2 muodostui synkimmäksi neljännekseksi tämän blogin aikana. Alkupäivät oli vielä iloista rallatusta ja salkku kävi lähes +20% ytd. Siitä alkoikin lähes katkeamaton 15 pinnan pulkkamäki. Embracer taisi olla ainoa vihreäksi jäänyt rivi, muiden syöksyttyä enemmän tai vähemmän. Kaiken kaikkiaan aktiivisuus on ollut pohjissa muiden kiireiden vuoksi. Huhtikuussa tuli tankattua pieni siivu Smart Eyeä, mikä olikin nerokas tempaus. Tuo sijoitus on vasta puolittunut. Enemmän otin Embraceria 63,5 - 75 sek, joka nousi kolmanneksi suurimmaksi positioksi. Tämä onnistui huomattavasti paremmin, vaikka 92 sek välihuipuista onkin tultu reilusti alas saudirahaston investoinnin julkistamisen jälkimainingeissa. Kolmas liikku oli viimeisten Cityconien vaihtaminen Evoon. Tämä on toistaiseksi suurinpiirtein breakevenissä. Toki pidän Evon näkymiä huomattavasti valoisimpina. Selkeimmin passiivisuus näkyi Evon kohdalla. Monta välitiliä jäi saamatta, kun tuli pelkästään istuttua possan päällä.

Aspire-rahat ovat edelleen tilillä odottamassa seuraavia operaatioita. Käteisen määrä on lähes 25%, joten tase on tarkoitus laittaa hiljalleen töihin laskupäivien aikana. Markkinatilanne on edelleen hermostunut, joten ajallinen tai Akin mainostama hinnallinen hajauttaminen lienee paikallaan. Tarkkailulistalle on päässyt enimmäkseen houkuttelevan oloisiin hintoihin valahtaneita kasvu/laatuyhtiöitä (mm QT, Tecnotree, Carasent, Harvia), joihin olisi tarkoitus perehtyä tarkemmin seuraavan parin viikon aikana. Lisäksi lienee syytä odottaa Q2-osarit, jotta saa paremman kuvan bisnesten suunnasta.

Suurin omistus Evo julkaisee Q2-luvut aamulla. Omana tragediana on purjehtia täydellä 20 pinnan osuudella huomiseen ja ottaa markkinareaktio vastaan stoalaisen tyyneydellä. Toki uskon hyvään suoritukseen, sillä julkisten träkkereiden perusteella Live Casinon pelaajamäärät ovat jatkaneet hyvää kasvua. Myös Playtechin tuoreet kommentit viittaavat segmentin vahvaan vetoon. Lisäksi tulkitsin toimarin Nolimit City-ostoksen yhteydessä antamien lausuntojen perusteella RNG-puolen kehittyneen positiivisesti.

2
+1
0
-1
2
0
26.7.2022, 09:47
+1349
Liittynyt:
6.8.2014, 10:33
Viestejä:
560

Viime aikaisen hehkutuksen myötä päädyin itsekin tsekkaamaan pintapuolisesti Stockmannia. Luvut näyttivät epäilyttävän hyviltä, joten sipaisin pienen tarkkailuerän. Nyt on motivaatiota perehtyä yhtiöön perusteellisemmin. Käteistä on edelleen 20%, joten liikkumavaraa löytyy isommillekin operaatioille.

3
+1
0
-1
3
0
13.8.2022, 15:23
+1349
Liittynyt:
6.8.2014, 10:33
Viestejä:
560

Viime viikon osarit olivat iloista vuoristorataa salkun kannalta.

Kamux

Itse asiassa Kamuxilla oli aivan hyvä neljännes markkinaan suhteutettuna. Liikevaihto kasvoi 7,9%, kun samaan aikaan käytettyjen autojen kauppa sakkasi. Valitettavasti odotukset (ja yhtiön omat tavoitteet) oli viritetty normaalin liiketoimintaympäristön perusteella, joten roikahdus oli ruma. Toki tulosvaroituksen käsittämätön ajoitus ei varsinaisesti lisännyt luottoa johtoa kohtaan, mikä todennäköisesti syvensi kuoppaa. 

Jälkiviisaana voi kyllä katsoa peiliinkin. Automarkkinan paha sulaminen oli selvästi näkyvillä pitkin kevättä ja alkukesää. Oli todella naivia kuvitella Kamuxin olevan tälle täysin immuuni. Nyt on kuitenkin myöhäistä myydä, sillä kurssi lyötiin pitkällä tähtäimellä houkuttelevalle tasolle. Jossain vaiheessa autokauppa kuitenkin piristyy ja yhtiö on osoittanut pystyvänsä kasvamaan markkinaa nopeammin. Toisaalta en ole myöskään kovin nopeasti lisäämässä. Sentimentti saattaa olla pohjamudissa vielä pitkäänkin. Onneksi Kamuxin painoarvo salkussa on vain pari pinnaa.

Pax Global

Pax löi pöytään taas kovat H1-luvut. Liikevaihto koheni 26% ja eps nätisti skaalautuen 39%. Kasvua tuli kaikilla markkinoilla Euroopan vetäessä letkaa yli 62 pinnalla. Huomionarvoista on myös jenkeistä saatu +27%. Nähtävästi FBI:n ratsialla ei ollut kovin pitkäkestoisia seurauksia. Kuudelta kuukaudelta epsiä kertyi 0,631 perjantain closen ollessa 8,05. Eli lappu on edelleen naurettavan halpa. Salkussa PAX on vajaan kuuden pinnan osuudella. Ilman Kiina-riskiä menisin tähän all-in.

Golar LNG

Juna puksuttaa vakuuttavasti eteenpäin. Yhtiörakenne on saatu yksinkertaistettua puhtaaksi FLNG-binekseksi, kun ytimen ulkopuoliset osat on myyty/yhtiöitetty. Näiden toimien lopputuloksena käteinen + osuudet julkisesti noteeratuista yhtiöistä ylittää velat 500 miljoonalla. 

Hillin kapasiteettilisäys yhdistettynä öljyn&kaasun markkinahintoihin sidottujen erien kehitykseen nostaa aluksen generoiman ebitdan viime vuoden 95 miljoonasta tämän vuoden noin 270 miljoonaan ja ensi vuoden 305 miljoonaan. Sisaralus Gimin rakennustyöt ovat aikataulun mukaisesti loppusuoralla ja se alkaa Q4/2023 alkaen tuottamaan ylimääräiset 150-215 M$ ebitdaa vuodessa.

Parasta oli ohjeistus uusista projekteista. Yhtiö on varmistanut rahoituksen, konvertoitavan aluksen ja telakkapaikan uudelle MkII-projektille. Mikäli investointipäätös tehdään H2 aikana, uusi alus olisi tuotannossa 2025. Golar on valmistautunut 2-3 rinnakkaiseen hankkeseen ja  kysyntä on kuulemma kova. Tavoitteena on julkistukset loppuvuoden aikana.

Uudella projektilla on potentiaalia kehittyä todelliseksi kultamunia munivaksi hanheksi. Afrikan rannikolta nostettavan kaasun tuotantokustannus Aasiaan kuljetettuna on noin 4,5$/MMBtu, kun saman tavaran futuurit huitelee parhaillaan 46 taalassa. Yhtiö tavoittelee integroituja projekteja, joissa aluksesta saatu palkkio sidotaan kiinteän summan sijasta öljyn ja/tai kaasun markkinahintaan. Näin menetellen palkkio saattaa otollisissa olosuhteissa kohota sellaiseksi, että se kattaa vuodessa aluksen rakennuskustannukset.

Ilman uusia projekteja nykyisillä aluksilla ja nykyisellä hintatasolla Golarin ev/ebitda tulee olemaan alle kuusi. Tähän päälle hyvin todennäköinen uusien alusten tuoma kassavirta 2026 alkaen. Lisäksi on vaikea nähdä, että kaasun hinta voisi lähivuosina merkittävästi laskea nykyisessä geopoliittisessa ympäristössä. Päin vastoin, markkina todennäköisesti tiukkenee entisestään Euroopan pyrkiessä korvaamaan Putlerin kaasun muilla vaihtoehdoilla. Näillä parameterilla pidän Golarin tuotto-odotusta erinomaisena. Lisäksi yhtiö hajauttaa kivasti muuten erittäin teknopainotteista salkkua. Osuus nousi kuitenkin jo yli 20 pinnan, joten riskienhallinnan vuoksi en ole lisäämässä omistusta. Jatkossa pitää kuitenkin treidata lappua aktiivisemmin, sillä kurssi tekoo evomaisia isoja swingejä.

Lopuksi pitää vielä harmitella etten ottanut isommin Stockmannia. Tarkoitus oli rakentaa noin viiden pinnan positio, mutta kurssi karkasi alta. Koppaan kyllä lisää, jos korjaa hieman alaspäin. Tällä hetkellä salkun suurimmat Evo 21%, Golar 20%, Embracer 11%, Nasse 8%, Pax 6% ja SPUT 4%. Lisäksi käteistä 19%. Myös YTD on ilahduttavasti kivunnut kesäkuun kuopasta ja lähentelee ATH-lukemia @+17.0%.

4
+1
0
-1
4
0
24.8.2022, 12:25
+1349
Liittynyt:
6.8.2014, 10:33
Viestejä:
560

Tuplasin Stockmannin tarkkailuerän @2,59. Lappu on halpa, vaikka Lindexin meno muuttuisi hieman pehmeämmäksikin. 

1
+1
0
-1
1
0
24.8.2022, 14:25
+8
Liittynyt:
5.7.2020, 13:17
Viestejä:
11

Kutkuttaako Tommia ottaa lisää Embraceria vai onko jo tarpeeksi? Taas möyrii siellä 65 SEK haminoilla. Ite lisäsin jo 72 SEK hinnalla ja yritän pilkkiä vielä lisää.

1
+1
0
-1
1
0
24.8.2022, 17:05
+1349
Liittynyt:
6.8.2014, 10:33
Viestejä:
560

Ei vielä kutkuta. Vaikka hajautetussa portfoliossa yhden peli epäonnistuminen ei suista koko yhtiötä kriisiin, suuren budjetin Saints Rown surkeat arvostelut luovat väistämättä painetta lopputilikauden ennusteisiin. Embracer on jo salkun kolmanneksi raskain lappu, joten kasvaneessa epävarmuudessa en halua lisätä riskiä.

0
+1
0
-1
0
0
24.8.2022, 20:11
+383
Liittynyt:
29.3.2015, 10:02
Viestejä:
413

Turmiolan Tommi kirjoitti:

Ei vielä kutkuta. Vaikka hajautetussa portfoliossa yhden peli epäonnistuminen ei suista koko yhtiötä kriisiin, suuren budjetin Saints Rown surkeat arvostelut luovat väistämättä painetta lopputilikauden ennusteisiin. Embracer on jo salkun kolmanneksi raskain lappu, joten kasvaneessa epävarmuudessa en halua lisätä riskiä.

Tämän lisäksi tänä vuonna ei oikein ole tulossa mitään muuta isoa, SW:Kotorin release date taisi siirtyä vuodelle 2025 ja itse olen hyvin bearish keskinkertaisia pelistudioita kohtaan, pelkästään Steamiin tulee kuukausittain yli 1000 uutta peliä, joista toki iso osa jotain indiekamaa mutta niitä kilpailijoita kuluttajan ajalle on vaan niin paljon.

0
+1
0
-1
0
0
24.8.2022, 23:29
+8
Liittynyt:
22.9.2021, 13:18
Viestejä:
3

Embracer osti oikeuksia JRR Tolkienin teoksiin hetki sitten. Amazonilta tulossa Tolkienin teoksiin perustuva sarja pian ulos ja jos sarja menestyy, niin voi olla hyvään saumaan tehty ostos Embracerilta. Kirjat lukeneena sarja ei vaikuta lupaavalta tosin, koska Amazon ottanut aika paljon vapauksia sarjan tekemisessä. Rahaa sarjan tekoon ainakin on laitettu.

1
+1
0
-1
1
0
26.8.2022, 20:53
+1349
Liittynyt:
6.8.2014, 10:33
Viestejä:
560

Stockmannia taas lisää @2,485. Nyt position koko on vajaa viisi pinnaa ja käteistä jäljellä reilut 16 pinnaa.

2
+1
0
-1
2
0
29.8.2022, 11:57
+1349
Liittynyt:
6.8.2014, 10:33
Viestejä:
560

Oli pakko siipaista taas vaihteeksi pikkuerä Evoa 850:llä. Kunhan muistaisi myös myydä mahdollisen pompun jälkeen. 

1
+1
0
-1
1
0
29.8.2022, 17:48
+1349
Liittynyt:
6.8.2014, 10:33
Viestejä:
560

Myös Stockmannia tarttui lisäerä 2,4:ssä odottaneeseen pilkkiin. Käteistä 13%.  Nyt saa nousta.

0
+1
0
-1
0
0
9.9.2022, 18:00
+1349
Liittynyt:
6.8.2014, 10:33
Viestejä:
560

Turmiolan Tommi kirjoitti:

Oli pakko siipaista taas vaihteeksi pikkuerä Evoa 850:llä. Kunhan muistaisi myös myydä mahdollisen pompun jälkeen. 

Nämä ulos 895:llä. Useampana päivänä pidin optimistisesti myyntitoimeksiantoa 905:ssä, mutta sinne asti ei jaksettu nousta. Koska lapun paino salkussa oli noussut yli 20 pinnan ja viikonloppu on kauhuja täynnä, ajattelin ottaa varmat pois. Liian monta kertaa olen yrittänyt pilkkiä liian alhaalta tai myydä liian korkealta ja jäänyt tyhjin/täysin käsin. Kokeillaan nyt määrätietoisempaa otetta. Käteisen osuus 15%.

2
+1
0
-1
2
0
22.9.2022, 18:16
+1349
Liittynyt:
6.8.2014, 10:33
Viestejä:
560

Evoa pikkusiivu lisää @805. Nämä lähtevät takaisin kiertoon liukkaammin kuin hauki kaislikosta.

Viimeiset kaksi viikkoa ovat olleet melkoista salkun teurastusta. Siinä rytäkässä Tommin omaisuutta on turmeltunut reilu kymmenesosa. Aina kun syöksy alkaa kunnolla vituttamaan, on pitänyt tsekata indeksien tilanne. Kummasti helpottaa omaa kurjuutta, jos muilla menee vielä huonommin smiley

Ostonappia en ole uskaltanut painaa ennen tätä päivää, vaikka käteinen on poltellut taskussa. Koko ajan on fiilis, että pahin on vasta edessä ja olen säästellyt paukkuja optimaaliseen hetkeen. Sitähän ei tietenkään tule, mutta toisaalta stressitaso on pysynyt siedettävänä. Tosin nyt moni lappu alkaa olemaan houkuttelevissa hinnoissa. Olen katsonut sillä silmällä Stockan ja Kamuxin lisäystä. Lisäksi Tecnotree ja Qt olisivat näillä alennuksilla mielenkiintoisia uusia tuttavuuksia.  

3
+1
0
-1
3
0
23.9.2022, 14:53
+1349
Liittynyt:
6.8.2014, 10:33
Viestejä:
560

Tarkkailurivi Tecnotreehen avattu @0,45x. Myykää nyt Kamuxiakin hieman alemmas, jotta pilkki tarttuisi. Käynnissä tiukka taistelu meneekö YTD tänään miinukselle.

0
+1
0
-1
0
0
23.9.2022, 19:38
+1349
Liittynyt:
6.8.2014, 10:33
Viestejä:
560

Kamux ei aivan tarttunut, mutta keväällä myytyjä Golareita sai ostaa takaisin @23. Kiva yhdeksän pinnan syöksy ilman yhtiökohtaisia uutisia. Nähtävästi koko sektorilla on ollut nihkeämpi päivä, mutta vaikea nähdä GLNG:lle suotuisan makroympäristön muuttuvan ainakaan huonompaan suuntaan. Näillä hinnoilla kurssi lienee lähellä fair valueta. Näin ollen hyvin todennäköiset uudet diilit ovat ilmainen optio.

2
+1
0
-1
2
0
23.9.2022, 22:13
+8
Liittynyt:
5.7.2020, 13:17
Viestejä:
11

Oho, siis Tommilla ei ole YTD vielä miinuksella, vaikka Evo ja Embracer on kyntänyt rajusti viime aikoina? Itellä pamahti tänään -14%, kun muutama viikko sitten oli vielä +11%, lol.

3
+1
0
-1
3
0
23.9.2022, 23:09
+1349
Liittynyt:
6.8.2014, 10:33
Viestejä:
560

Hyvistä omaisuuden turmeluyrityksistä huolimatta vuosi on vielä kirkkaasti vihreällä +0,9%. Siedettävän tuloksen selittävät pitkälti Aspire ja Golar. Vuoteen lähdettäessä Aspirea oli reilu neljännes salkusta ja siinä kävi hyvät. GLNG puolestaan kolmanneksi suurimpana rivinä on antanut tämän päivän pulkkamäestä huolimatta 105% palautuksen. Embraceria olen ostanut suurimmat mällit kuutosella alkaviin hintoihin, joten siinä olen välttänyt kaikkein syvimmät karikot. Evon syöksyä on hieman hillinnyt jokunen onnistunut välitreidi. Toki viiltävä tuska on jäytänyt myös Tommin salkkua, sillä huhtikuun ATH:sta on romahdettu 18%.

2
+1
0
-1
2
0
26.9.2022, 14:49
+1349
Liittynyt:
6.8.2014, 10:33
Viestejä:
560

Turmiolan Tommi kirjoitti:

Evoa pikkusiivu lisää @805. Nämä lähtevät takaisin kiertoon liukkaammin kuin hauki kaislikosta.

Kaislikko alkoi ahdistamaan kolmessa päivässä, joten tämä erä palautettiin takaisin luontoon @855. Lappua on vielä riittävästi jäljellä, joten nousun jatkuminen ei suoranaisesti ahdistaisi. 

0
+1
0
-1
0
0

Sivut