Eikös OST:lla muiden kuin euroissa noteerattavien osakkeiden treidaaminen ole järjetöntä? Valuutanvaihtokulu aina ostossa ja myynnissä 0.25% (AOT jos itse vaihtaa 0.075%).
Ei ehkä järjetöntä, mutta onhan siinä huomattavasti isompi kulu biitattavana kuin AOT:lla. Tuota hieman tasapainottaa, kun voitot saa sijoittaa uudestaan ilman veroja. Toki omassa tapauksessa OST:n käyttö (kuten useimmat muutkin sijoituspäätökseni) oli aivan pöljää.
Tällä hetkellä Tommi sijoittajana on kuin uimataidoton lapsi aallokossa. Koko vuosi on sinnitelty pinnalla, mutta hiljalleen voimat ehtyy ja pää painuu yhä alemmaksi. Tänään sieraimet hörppäsi jo ensimmäisen kerran merivettä, mutta onneksi rekyyli nosti vielä niukasti hapen puolelle. YTD +0.6. Joulupukkirallia odotellessa ja lopullista vajoamista pelätessä.
Katsaus viime vuoteen - Tommi jatkosodassa
Viime vuoden sijoitushommeleista löytyy paljon yhtäläisyyksiä Suomen toimintaan jatkosodassa. Tammikuuhun lähdettiin onnistuneiden koronataisteluiden jälkeen rinta rottingilla. Itseluottamus oli tapissa ja usko omaan nerouteen osakepoimijana kasvoi päivä päivältä. Eihän tuurilla voi olla mitään tekemistä, jos onnistuu kaksinkertaistamaan sijoitukset kahdessa vuodessa. Kaiken täytyy perustua ylivertaiseen osaamiseen.
Heti vuoden alkuun tuli lunastustarjous salkun suurimmasta eli Aspiresta. Sijoitusajatusten Tonava tietenkin noitui huonoa tuuriaan, kun lähti liian halvalla. Oikean sodan alettua salkun kasvuteknopainotteinen osa alkoi ottamaan kunnolla osumaa. Tätä kuitenkin kompensoi Golarin ja uraanin hyvä veto. Lisäksi lähes neljäsosa varoista oli päähänpistoksilta turvassa odottamassa Aspiren lunastusrahoja. Huhtikuussa käväistiinkin lähes 20 pinnaa ylhäällä. Tie Uralille oli auki.
Tämän jälkeen kävi ilmeiseksi, että inflaatio ja korot kykenevät tuottamaan rajattomasti materiaalia vastapuolelle. Alkoi Tommin vetäytyminen ja torjuntataistelut. Toki suurin osa operaatioista meni ns vihkoon. Evoa tuli veivattua koko vuosi, mutta se ei riittänyt kompensoimaan 21% YoY laskua. Embracerin tankkaus vaikutti vähän aikaa hyvältä, kunnes ei enää. Kamuxin ja Smart Eyen lisäykset pääsivät kategoriaan "näistä ei puhuta enää". Uusista hankinnoista Stockmann kellottaa -18% ja Tecnotree +38%. Ei ole vaikea arvata kumpaa lappua on monin verroin enemmän. Sentään viimeisten Citykanien vaihto Evoon osui lankulle.
Syksyn mittaan jatkuvassa tykkitulessa olo alkoi vaikuttamaan jo korvien väliin ja tekeminen passivoitui. Toki tähän vaikutti myös kiireinen loppuvuosi työrintamalla. Joka tapauksessa Q4 meni lähinnä Embracerin, Kamuxin ja Smartin huonoja uutisia lukiessa sekä salkun sulamista katsellessa. Vuoden viimeisellä viikolla vihu sai jo pieniä läpimurtoja sisimpään puolustuslinjaan, mutta perjantaiaamuun mennessä vyörytys oli puskettu takaisin. Lopulta Kamuxin kanuuna oli liikaa kärsineelle salkulle ja viimeisten tuntien aikana rintama murtui sinetöiden tappiollisen vuoden. Onneksi välirauha tuli pörssin sulkemisen myötä ja 2022 menetykset jäivät siedettävälle tasolle -0.3% ytd.
Yksittäisistä riveistä voittajia olivat Golar +84, Aspire +48, Pax +24 ja SPUT +13. Kauhugallerian muodostivat puolestaan Smart Eye -77, Kamux -63, Embracer -51, Nasdaq-100 etf -30 ja Evo -21. Nordea taisi mennä osingot huomioiden break-eveniin. Nähtävästi päihitin tärkeimmät indeksit, mutta se perustui kuitenkin hurjaan munkkiin. Ilman Aspiren lunastusta oltaisiin erittäin rumasti pakkasella.
Tällä hetkellä näkemys tulevasta on erittäin sumea. Fiilispohjalta sanoisin, että kasvuyhtiöiden runnominen ei ole vielä ohi ja että indeksitasolla lasketellaan vielä lisää. Omassa salkussa näiden osuus on hieman päälle 40%, joten riskiä löytyy. Toki tästä 2/3 koostuu Evosta ja Embracerista, joiden näkymiä pidän hyvänä. Vaarana on kuitenkin kulutuskysynnän selvä hiipuminen, mikä osuu myös em kaksikkoon. Raaka-aineisiin pitäisi perehtyä tarkemmin. Se saattaa olla voittava sektori lähiaikoina.
Pieni kevennys Evoa @1135. Lapun osuus kasvoi salkussa yli 20 pinnan, joten trimmaus on riskienhallintaa. Lisäksi indeksit ovat nousseet alkuvuonna yllättävän ärhäkästi, mikä kasvattaa korjausliikkeen todennäköisyyttä.
Voi tätä ilon ja onnen päivää. Nordea ja Evo löivät pöytään hienot tulokset. Toki kaikilta osin en taaskaan ymmärrä Herra Markkinaa. Ensin mainittu löi selvästi ennusteet, mutta kurssireaktion perusteella se koettiin lieväksi pettymykseksi. Lappu on edelleen halvasti hinnoiteltu ja tuloskasvua on kivasti tiedossa, joten tätä on kiva holdailla.
Evolla puolestaan ylimmäinen rivi meni ennusteisiin, mutta marginaalit ottivat hieman takapakkia. Viime syksynä tästä olisi seurannut äkäinen syöksy. Tänään sen sijaan rallateltiin iloisessa +11% myötätuulessa. On tämä vaan järjetön setelipaino. Liikevaihto kasvaa 35% vuodessa, ebitda-marginaali on 69% ja viimeisen viivan alle jää huikeat 58 pinnaa. Nyt myös RNG nytkähti aavistuksen eteenpäin yltäen 5% kasvuun tiukentuvassa markkinaympäristössä. Aion pysyä omistajana elleivät marginaalit selkeästi romahda tai kasvu hyydy totaalisesti. Tästä huolimatta oli pakko juustohöylätä @1290, jotta positio ei karkaa kovin paljoa yli 20 pinnan.
Myös Embracer kipusi ilman uutisia kivat +13%. Tämän päivän ja tiistaisen nykäyksen takana lienee huhut, joiden mukaan Amazon olisi ostanut tai vuokrannut isolla rahalla Tomb Raiderin oikeuksia. Näin jälkiviisaana olisi pitänyt hieman keventää.
