Arkis kirjoitti:Moi,
Tässä alkaa pitkän nousun jälkeen miettii pelonsekaisesti kurssidippiä ja aattelin tehdä salkusta lähiaikoina tosi defensiivisen ja odotella rauhallisemmin mielin tulevaa. En oo kuitenkaan maksihyvin kärryillä yksittäisistä OMXin osakkeista, niin mitä pidätte dipissä parhaiten pintansa pitävinä defensiivisinä osakkeita? Itelle tullut mieleen Elisaa, Sampoa ja KONEtta ainakin isoista.
Defensiivisen osakkeen odotetaan kärsivän muita vähemmän suhdanteista ja yleisestä kurssien laskusta. Defensiivisiä toimialoja perinteisesti ovat lääke- ja elintarviketeollisuus sekä maitokauppa. Eli vähiten sykliset toimialat.
Näistä Kone ei ole defensiivinen, koska hissien rakentaminen on syklistä puuhaa ja osake valuoitu P/E 23. Ottaa hittiä sekä laskusuhdanteesta että kertoimien laskusta. Hissien huolto toki Koneen defensiivinen osa.
Elisa on osin defensiivinen, koska älypuhelimen räplääminen tuskin on lähipäivinä loppumassa, vaikka lama tulisikin. Osake tosin valuoitu P/E 19, joten kertoimien lasku iskisi siihenkin.
Sampokin on osin defensiivinen, vakuutusala ottaa laskusuhdanteessa hittiä vientiteollisuutta selvästi vähemmän. Sammon hinnasta kolmanneshan on Nordeaa. Hyvin hoidettu pankki ei välttämättä ota isoa hittiä taantumasta, toki jyrkästä lamasta jo sitten oikein kunnolla. P/E 15 on myös defensiivisempi.
Minun filosofiaani defensiivisestä osakkeesta kuuluu siis myös alhainen arvostus, mitä kaikki teoreetikot eivät hyväksy. Mutta kun pitää P/E 8 osaketta vuoden, yhtiö on tienannut jo kahdeksasosan sijoituksesta takaisin.
Omat defensiiviset sijoitukseni ovat keskittyneet alhaisesti arvostettuihin kiinteistöyhtiöihin ja rahapeliyhtiöihin. Kiinteistöjen hinnathan voivat muuttua sinänsä suhdanteissa paljonkin, mutta kun ostaa 20-30% alennuksella, on laskuvaraa jo valmiiksi. Lisäksi kertoimet ovat alhaisia. Helsingissä isoista Citycon ja keskisuurista Technopolis.
Rahapelit ovat myös hyvin suojassa suhdanteilta, joskaan eivät regulaatiomuutoksilta. Helsingissä listattuna ei yhtään, Ruotsissa pilvin pimein.
Kauppa ja lääketeollisuus (esim. Kesko, Orion) on hinnoiteltu aika hyvin ja elintarviketeollisuus on vähän vaikeasti ennakoitavaa, koska toimialalla on paljon riippuvuutta poliittisista päätöksistä. Lähes koko EU:n maatalous nojaa kalliiseen tukiaisjärjestelmään, jota toivon, mutta en usko purettavaksi tässä ihan lähipäivinä.. Joten näitä en tällä hetkellä koe itselleni puolustustaisteluun sopiviksi.