Olet täällä

Inission

Sivu:

Sivut

Käyttäjän AlbertoKOOMA kuva
Liittynyt: 8.7.2014, 00:44
Viestejä: 8

Luvut julkaistu ja laitetaan alapuolelle. Eihän etenkään nuo q4 luvut kovin hääviltä näytä. Google kääntäjällä itse raportista luettua: Kannattavuuteen vaikuttaneita tekijöitä uuden ERPIN käyttöönotto, valuuttakurssit ja luonnollisesti integraatioon liittyvät kulut. Meinaavat tehdä samanlaisen käänteen ostetuille liiketoiminnoille, kun Incapin kanssa ( tavoite tuplata tuotanto nykyisellä henkilöstömäärällä) ja kannattavan kasvun tulisi palauttaa omavaraisuusaste jälleen kelvollisiksi. Osinkoa ei jaeta, kun Incapit jaettiin ja tuolla omavaraisuusasteella nyt ei muutenkaan realistista. Ei ohjeistusta yllättäen kuluvalle vuodelle. Joku kielitaitoisempi voisi korjailla ja lisäillä mielellään :)

Q4:

- Liikevaihto oli SEK 176 M (76)

- Liikevoitto oli SEK 2,4 miljoonaa (2,9)

- Tulos rahoituserien jälkeen oli SEK 1,3 M (2,6)

- Omavaraisuusaste 18 (47)% -

-Osakekohtainen tulos verojen jälkeen 0,53 (0,75)

2016 Q1-4:

- Liikevaihto oli SEK 526 (280) miljoonaa

- Liikevoitto oli SEK 24,4 (18,0) miljoonaa

- Tulos rahoituserien jälkeen oli SEK 22,8 (17,4) miljoonaa

- Omavaraisuusaste 18 (47)%

- Osakekohtainen tulos verojen jälkeen 15,43 (10,55) SEK

Käyttäjän ArvoPaavo kuva
Liittynyt: 19.5.2016, 11:27
Viestejä: 11

Heikkoa tulosta perusteltiin ainakin tehtaiden muuttamisesta yhteen ja aikaisiempiin hankintoihin tekeillä olevista muutoksista. Tämä pitäisi jatkua vielä Q1:llä ja sen jälkeen kaikki pitäisi olla "paremmin". Varasto on pullollaan myös hankkimien yhtiöiden suurista varastoista johtuen.

Käyttäjän Matti.K kuva
Liittynyt: 2.6.2015, 08:38
Viestejä: 19

Onko joku selvittänyt mitä veroilmoitukseen olisi syytä kirjata näiden inissionista irronneiden incappien osalta. Siis osinkoinahan ne käsittäkseni verotetaan, mutta millä hankintahinnalla ne on salkkuun nyt sitten päätyneet on jokseenkin epäselvää. Tälläisen linkin löysin, mutta ruotsini on jokseenkin kehnoa. Mikäli oikein tuosta ymmärsin niin 51,14 kruunua olisi Ruotsin verottajan linjaus ja mikäli käyttää kruunun 2016 keskikurssia 9,4689 niin hankintahinnaksi muodostuisi euroissa 5,4008. Oletteko muut päässeet samaan lopputulokseen ?

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2581

Vitun insinöörit. Tämän voi sitten ylläpito modata v*tun insinööreiksi. Löysin nimittäin jostain ketjustani jo kauan sitten modatun vitun v*ttuna. Mie taas pidä v*ttu kirjoittavia vitun tyhminäcool.

Inission teki heikohkon tuloksen. Toisella kvartaalilla tuli 0,84 rähmää, kun ensimmäisellä 1,38. Kurssi tippui kuudestakympistä viiteenkymppiin. Onneksi mie olin tällä viikolla keventänyt 5% positiosta. Laitoin joka päivä isohkon jäävuoren viimeiseen toteutuneeseen kauppaan ja niistä käytiin näykkäisemässä pari jääpuikkoa. Jos en olisi Barcelonassa pokerimatkalla, olisin varmasti myynyt enemmän.

Tämä siksi, että insinöörejä Ollea ja Pelleä ei kiinnosta pörssikurssi pätkääkään ja kurssi oli noussut radikaalihkosti ennen osaria. Ekonomien johtamassa yhtiössä kurssinousu ennen osaria tarkoittaa tulossa olevaa hyvää osaria. Jotkut uskoo tehokkaisiiin markkinoihin ja insiderkaupattomaan pörssiin, mie taas pidän näitä joko hyväuskoisina tai tyhminä tai molempina. Joten osarista voi olla tulossa mitä tahansa ja nyt tuli juuri se.

Osari vahvisti aiempaa käsitystäni Ollen ja Pellen kiinnostumattomuutta pörssistä. "genomfördes en så kallad split" kertoo, että splitti olisi jotenkin outo termi. Pyöreästi kaikki osakekauppaa käyvät tuntevat käsitteen ja osa luulee niillä olevan vaikutusta markkina-arvoon eli pörssikurssiin. Tästä johtuen niillä välillä onkin. Tehokkaat markkinat, my ass.

Toinen mistä pyörittelin silmiäni oli "Inission AB lånade under första kvartalet aktier i Incap Oyj motsvarande ett börsvärde om 60 MSEK mot en reversskuld till bolagets ägare på samma belopp". Tämä taas kertoo Ollen ja Pellen sitoutuneisuudesta projektiin. Omavaraisuusasteen ollessa 18 pinnaa pankit ovat laittaneet Ollen ja Pellen kanittamaan Incappejään, tulkitsen tämän.

Näkymät ennallaan "Styrelsen lämnar ingen prognos om framtida omsättning eller resultat." eli mitään ennusteita ei anneta. Tätä ennustetta kaltaiseni spekulantit pitävät hyvin arveluttavana. Ollella ja Pellellä on varmasti parempi käsitys loppuvuoden tuloksesta kuin miulla, mutta eivät kerro sitä.

Vaikka olen edelleen luottavainen yhtiöön, kevensin vähän, ettei harmita, että mitään ei tullut tehtyä. On sinänsä luonnollista, että monen tehtaan integroiminen ei ole helppoa kuin turkulaisille pizzerioiden ikkunoiden rikkominen. Seuraavaa osaria odotellessa...

 

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2581

Luin Inissionin osarin kolme viikkoa myöhässäblush. Näin että se oli tullut ja kurssi laskenut ja sitten olikin pokerikiireitä ja lukematta jäi. Tehokkaat markkinat, my ass, kun isohko omistaja seilaa vanhan tiedon varassa. Se ei ollut niin huono, kuin otsikkoriviltä voisi päätellä. Liikevaihdon putoamiselle oli selitys, eli Q316 oli iso toimitus, jossa paljon iso komponenttiosuus = tuo paljon liikevaihtoa, mutta pienellä kateprosentilla. Liiketulos ei ollut tippunut, vaan noussut, koska Q316 oli Incap mukana.

Numeerisia tulosennusteita kovasti kaipailisin, kun ulkopuolisen on tätä todella vaikea arvioida. Tulosta tuli Q3 0,70kr per osake ja 1-9 yhteensä 2,82kr. Mitä Inission tekee Q4, paha sanoa. Kun ei ole kesälomia, voisi ajatella että enemmän kuin Q3. Toisaalta Q416 oli heikko. Arvaukseni on liki arvoton, mutta kruunu on heikentynyt, joten luulisi kilpailukyvyn parantuneen, mutta toisaalta komponentit voi olla tullut kalliiksi. Toivotaan nyt vaikka vajaata kruunua Q4. Näin ollen tämä treidaisi reippaan kympin P/E:llä. Pysyttelen holdissa ja saatan jopa pilkkiä myytyjä takaisin, jos taas roikahtaa.

Käyttäjän BVI kuva
BVI
Liittynyt: 27.11.2017, 15:58
Viestejä: 1

Interesting news from Inission were announced also after the Q3 report on 30th November, 2017.

"För att sporra oss själva har vi satt ett utmanande men högst realistiskt mål – år 2020 ska vi med lika många anställda som 2015 kunna producera dubbelt så mycket på halva tiden. Inspirit är en strategi för tillväxt, inte en strategi för att skära i kostnader."

It can be speculated what does that mean specifically , but my take, including my previous understanding, is that with the prevailing capacity Berghel & Hulteberg believe Inission to be able to achieve c. 1 200 mSEK level of sales (c. 2x end of 2015 sales level, including pro forma sales from 2016 acquisitions), with significantly higher profit margins compared to todays level.

Here are few thoughts on Inission, post Q3 2017. I see several factors hiding the underlying profitability of the company.

 

In Swedish, there is some discussion about Inission also in here.

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2581

Mie olen yrittänyt pilkkiä Inissioneita joulukuusta asti, mutta huonosti on tullut. Tosin aina tuntuu joku puupää painavan ostolaitoihin, kun mie en oo ollu noteeraamassa. Melkein kaikki elo-syyskuussa myymäni olen kuitenkin saanut kerättyä takaisin

Inissioninkin vuosi tulee ulos 22.2., jolloin miulla on supertorstain tapainen. Tätä jännitän eniten, koska vaikka jotain Technopolista on paljon enemmän, ei kiinteistösijoitusyhtiö kovin paljon pysty yllättämään. Elektroniikan sopimusvalmistaja voi tehdä ihan mitä hyvänsä.

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2581

Inission teki viimeisellä kvartaalilla 1,3kr per osake, koko vuosi 4,12kr. Epälikvidi kurssi 45-47 huittellla.Pörssikurssin viimeaikaisen tarkkailun perusteella tämä oli tyyliin odottamani, koska osaketta oli hyvin vaikea ostaacool. Toki "odotin" vajaata kruunua joulukuussa. Positiivinen varmaan "markkinoille", kun oli reilusti enemmän kuin Q3 2017 tai Q4 2017.

Tulosennustetta Olle ja Pelle ei halua antaa vieläkään, vaikka olisi uusi CFO tekemässä exeleitä. Muuten kyllä kerrotaan, että "Koncernens mål är fortsatt lönsam tillväxt. Vi avser att växa både organiskt och via förvärv."

Jotkut varmaan pettyivät, kun osinkoa ei jaeta, mutta 20% omavaraisuusasteella kasvuvaiheessa tämä on ihan looginen päätös. Toivottavasti pettyivät niin paljon, että tätä voisi ostella vielä vähän halvemmalla.

Aion ratsastella Ollen ja Pellen matkassa kohti uusia jännittäviä seikkailuja. Ostakaa muut seksikkäitä yhtiöitä, elektroniikan sopimusvalmistus sopii miun yleiseen linjaan, jossa ostetaan niitä, mitä analyytikot ei suosittele ja Inissionin tapauksessa ei edes tarkkaile. Yhtään kioskia ei nykyisellään taida seurata, tai en ainakaan löytänyt.

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2581

Hyvä on hiihtäjän hiihdellä,
kun ystävä häll’ on myötä,
kun latu on aukaistu edessään –
mut parempi hiihdellä yksinään,
tiens’ itse aukaista itselleen
ja yksin uhmata yötä.

Kun kukaan ei kommentoi mitään, mie spämmään itse:

Ruotsista nimimerkin takaa:

Positively surprised to read on #Inission & #Incap from a Finnish investing site #Sijoitustieto: https://www.sijoitustieto.fi/sijoitusartikkelit/kolumni-ollen-ja-pellen-suomen-incap-sotaretki-veni-vidi-vici … If you add my old post (https://bettervalueinvest.com/2017/11/17/inisssion-ab-when-management-matters/ …) and Inission Q4 (http://inission.com/inission-ab-publ-bokslutskommunike-2017/ …), you cant but agree with the author @AkiPyysing #deepvalue

Mie alan jatkossa Nerolana kirjoittamaan aina saman kolumnin eri sanoilla indeksirahastoihin sijoittamisen ihanuudesta ja pitkän kurssinousun vaarallisuudesta, jos en näe kommentteja, jakoja tai edes haukkuja.

Käyttäjän Lehtopöllö kuva
Liittynyt: 17.9.2014, 10:16
Viestejä: 196

"P.S. Niille, jotka jankkaavat että ruotsin kielen osaamisesta ei ole mitään hyötyä, tervetuloa osaomistamani Inission AB:n sijoittajasivuille. Siellä lukee: ”Meidän sijoittajasuhteiden tietosivut on hetkellä saatavilla vain Ruotsiksi. Lisätietoja varten ottakaa yhteyttä Olleen tai Pelleen”. "

Luulisi että englanninkielinen sijoittajainformaatio olisi yksi helpoimmista keinoista purkaa potentiaalinen aliarvostus. Kyllä minullekin kelpaisi arvoltaan nelinkertaistuva small cap, mutta en kyllä aio ruveta ruotsia tavaamaan sen takia.

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2581
Lehtopöllö kirjoitti:

Luulisi että englanninkielinen sijoittajainformaatio olisi yksi helpoimmista keinoista purkaa potentiaalinen aliarvostus. Kyllä minullekin kelpaisi arvoltaan nelinkertaistuva small cap, mutta en kyllä aio ruveta ruotsia tavaamaan sen takia.

Kyllä.Tästä olenkin kelaillut, että nykyinen pörssikurssi ei poikia paljon kiinnosta, vaan rahastus on tarkoitus tehdä vuosia myöhemmin. Puuttuva tulosennuste ja umpipaskat sijoittajasivut tukevat tätä näkemystä. Ne yrittivät fuusioida yhtiöt, mutta ongelmaksi tuli ainakin Incapin Inissionia selvästi korkeampi arvostus. Tämän tosin olisi tosiaan voinut ratketa paremmalla sijoittajaviestinnällä, mutta siinä missä ekonomit ei osaa insinöörien hommia, on insinööreilläkin omat ongelmansa ekonomien töissä.

Kun ollaan myymässä, tulevat nämä asiat korjautumaan tyyliin ensimmäiseksi, koska ei maksa juuri mitään.

Ruotsin kieli kannattikin opetella pakkoruotsin tunneilla, kun sinne oli kerran pakko mennä. Ei sitä kukaan täysipäinen tietenkään aikuisena ala opiskelemaan ainakaan  ilman mitään pohjia.

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2581

Nyt alan petrata. Luin Inissionin vuosikertomuksen vain kymmenen päivää myöhässä. Olle ja Pelle ovat tosiaan hankkineet palkkasoturi-Björnin ja siirtyneet yritysostoihin. Björnillä on 5000 osaketta eli tyyliin 25.000 eurolla. Sitouttaminen kannattaisi näiden insinöörien ulkoistaa ekonomeille, ettei käy kuin Ville Wariksen kanssa Incapissa.

Vuosikertomuksen tyyli on muuttunut palkkasoturin myötä. Nyt ollaan todella edistyksellisiä ja tehokkaita ja asiakasystävällisiä ja tiliäkin tulee ovista ja ikkunoista. Hivenen vatsa löysällä odotan Q1 huonoja lukuja ja selityksiä raskaasta radasta ja huonosta kelistä.

Kun on kaksi fokusosaketta Ruotsissa ja halukas menemään molempiin yhtiökokouksiin, ne luonnollisesti ovat molemmat samana päivänä. Aspire on myös 8.5. ja molemmilta tulee osarit kylkiäisinä.

Itse vuosikertomuksesta en löytänyt mitään negatiivista kuin oman penseyteni hehkutukseen. Asiakasportfolio on hajautetumpi kuin luulin ja viime vuoden huonoille neljänneksille tuli vähän lisävalaistusta. Tulevaisuuden uskotaan olevan myönteinen, tai ainakin tj sanoo niin.

Jos Inissionille pian tulee sijoittajasivut englanniksi, alan harkita keventämistäcool.

 

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2581

En hyppinyt riemusta Inissionin osarista, mutta en vedellyt ranteitakaan auki.

Q1 tuli 1,2 kruunua tulosta eli aavistuksen vähemmän kuin Q4 tai Q1 viime vuonna. Tosin kolmanneksi kovin kvartaalitulos koskaan. Uusi tj ei ole tiedottamisessa Ollen ja Pellen linjoilla, vaan kaikki menee ihanasti ja Inission on ihana, jee. Mie tykkään enemmän synkkääkin synkemmistä toimitusjohtajista tyyppiä Casimir Ehnrooth, vaikka rahaa tulisi ovista ja ikkunoista. Toki hanska pitää siinä, että mitään taloudellisia ennusteita ei anneta. Tästä taas en tykkää.

Mitään varsinaisesti hälyttävää en löytänyt, mutta 2020 lähestyy huolestuttavaa vauhtia. Silloinhan pitäisi tehdä samalla henkilökunnalla tuplatuotanto puolessa ajassa.

Miljoonan kruunun positiivista valuuttatermiinipositiota ei ole tulokseen tyrkätty. Termiineillä suojataan komponenttiostoksia. Tästä kirjausmetodista tykkäsin. Hupaisaa on (tai itkettävää), että joskus ajattelin Inissionin hyötyvän heikosta kruunusta. Mutta kun komponentit ostetaan valuutalla, pitää niihin sitten käyttää sen verran enemmän kruunuja, eli kilpailuetua ei tule lainkaan.

Yhtiökokouksessa olisin kysynyt, että mitkä ovat valuuttakurssivaikutukset yleensä, en ole löytänyt mitään laskelmaa mistään koskaan. En ainakaan tänä tänä vuonna mennyt. Joku vuosi ehkä vielä matkailen Karlstadiin, ainakin jos Inission on avartanut lompakon sisältöä, kuten matkailu yleensä tekee.

Yhtiö laajentaa Eestissä, mikä on lähtökohtaisesti hyvä asia. Olle ja Pelle eivät ole toistaiseksi vielä koskaan investoineet ilman näkymiä hyvästä kysynnästä tai ainakaan menestyksettä. 

Näköjään muutkaan eivät ilahtuneet, kun kurssi pehmeni 50 -> 48. Tasaisen vauhdin taulukolla 4 x 1,2 = 4,8, joten P/E 10 2018 voisi olla nykyarvostus. Kesällä ei välttämättä ole robotit lomilla ja muutenkin pitäisi ostot olla pikku hiljaa sulateltu. Jos tulee vähemmän, olen pettynyt. EPS 4,8 2018 ei siis ole tulosennuste, vaan minimitoive.

Pidän kuitenkin tiukasti kiinni, mutta en ehkä ole enää kasvattamassa positiota. Kvartaali oli kuitenkin isossa kuvassa linjassa ja Inissionin katteet eivät ole kestämättömän korkealla tasolla.

Pakkoruotsiaan voi yrittää kohentaa tällä:

http://inission.com/wp-content/uploads/Inission-AB_Del%C3%A5rsrapport-Q1...

 

 

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2581

Inissionissa valoni on, että kun robottien osuus tuptannossa kasvaa, voi elektroniikan sopimusvalmistaminen olla kilpailukykyistä myös länsimaissa.

Nyt Boule Medical vaihtaa kiinalaisen sopimusvalmistajansa ruotsalaiseen. Boulen liikevaihto oli 2017 vain 427M SEK, mutta Inission ei yleensä tiedottele läppäkaupoista, joten kyseessä lienee Inissionille (713M SEK) kuitenkin ihan kivan kokoluokan sopimus.

"Boule Medical AB, som ingår i svenska Boule Diagnostics AB koncernen, har valt Inission Stockholm som leverantör framför sin tidigare kinesiska partner."

"Boule Medicals Inköpschef Jens Klevbom berättar. - Både priset och logistikhanteringen var attraktivt men det fanns fler anledningar till att vi valde Inission. Bl. a. den geografiska närheten, bättre kommunikationsmöjligheter och en försäkran om tillgång till nya komponenter."

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2581

Inission osti 50M SEK vaihtavan sopimusvalmistajan 1,9M kurnulla (+3M earnout) Boråsista, missä sillä on jo tehdas ennestään.

http://inission.com/inission-expanderar-i-boras-genom-forvarv-av-speed-p...

Näitä ruotsalaisia ja yhden suomalaisen on Inission toistaiseksi käännellyt kannattavaksi. Voiko se onnistua kerran kerrasta, jää nähtäväksi.

Pörssitiedotteen jälkeen ostettiin monta sataa osaketta myyntilaidasta eli @49,80 haminoissa, 40 kappaleesta maksettiin jopa 50 kruunua. Melko likvidi ja vilkasliikkeinen lappu siis.

 

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2581

Inission osti lisäkapasiteettia tällä kerta Norjasta. Reilu 40M NOK maksoi. Markkina aavistuksen tykkäsi, koska Olle ja Pelle ovat tähän asti onnistuneet ostoksissaan.

http://inission.com/inission-etablerar-sig-pa-den-norska-marknaden-genom...

Lisäksi ostetun Speedin touhut tyrkätään Inissionin vanhoihin tehtaisiin, jos tämän oikein ymmärsin.

http://inission.com/inission-har-beslutat-att-genomfora-samlokalisering-...

Paha sanoa näistä muuta, kuin toivoa että hyvin menee, kun on mennyt ennenkin.

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2581

Inissionin osari 8.11. tulee taas aamulla. Ollaan taas jännän äärellä, tosin lappu on niin epälikvidi, että en laita ainakaan kelloa soimaan.

Ruutuanalyysin perusteella hyvä tulossa. Joku ostaa pieniä määriä nouseviin, mutta myyjiä ei tunnu olevan. Inissionin tapauksessa erittäin epäluotettava signaali. Tänään hinta @53,0 SEK, mikä kovin hinta vuoteen.

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 2581

Inission olisi voinut tehdä vähän enemmänkin tulosta. Mutta ottaen huomioon yrityostojen sulattelurumbansa ja kolmen viikon lomatauon, tulos oli kuitenkin ihan kiva. Kun Inission tekee 3,76 kruunua kolmeen kvartaaliin, voisi hinta olla yhtä hyvin 100 kruunua kuin nykyisen muuttumattoman @53SEK.

Näkymät ennallaan "Styrelsen lämnar ingen prognos om framtida omsättning eller resultat."

Kaikki näyttää hyvältä, ainoa riski on että Olleen ja Pelleen on iskenyt vauhtisokeus. Aiemmin ne osti vain yhden firman per vuosi, nyt tuli Q3:n jälkeen kaksi.

Pidän kiinni, mutta en uskaltane kasvattaa kohtuullista positiotani entisestä.

Sivut

Mainos: Fellow Finance
Haluaisitko ansaita rahaa kuin pankki? Tutustu tarkemmin klikkaamalla!
Lue lisää