Nykypäivän sankarisijoittajat ostavat vivutettuja kryptoja tai Tesla-serttejä minimitavoitteenaan kymmenkertaistuminen. Koska mie oon vain yksinkertainen isoisä, tarkkailen lähinnä kiinteistösijoitusyhtiöitten desimaalipilkkujen oikealle puolelle, tavoitellen jotain säälittävää kymmentä pinnaa vuotuista. Ei taida eliniänodote enää riittää kymmenkertaistumiseen, vaikka tavoitteeseen pääsisinkin, sniif.
Haluan kuitenkin huomauttaa, että oon miekin joskus ollut nuori mies varustettuna nuoren miehen itsetunnolla ja konkurssiriskinottokyvyllä. Aika aikaansa kutakin, sanoi Saddam Hussein, kun amerikkalaissotilaat maakuopasta ylös vetivät.
Koiraslohen orastava erektio
Tämän viikon osarisumasta eniten ilahdutti Kojamon torstainen raportti. Kyseessä ei ollut mikään maalaisliiton veret seisauttava vaalivoitto 1991, vaan pelkästään mahdollinen trendikäänne. Jonka senkin löytäminen vaatii tarkkakatseisuutta.
Liikevaihdon ja nettovuokratuoton lasku alkaa kuitenkin olla menneen talven lumoja. Kunhan pääkaupunkiseudun Airbnb-asuntojen pitkäaikaisvuokraukseen siirretyt asunnot on markkinoille sulateltu, voisi visioida ensi vuodelle jopa nettovuokrien nousua.
Ja sitten kuivaa naurua kolmannella. Pääkaupunkiseudun tulevaa asuntopulaa ovat ennustelleet kaikki kiinteistönvälittäjät ja ekonomistit jo hetken aikaa. Mutta kyllä se sieltä vielä tulee. Eivät kaikki tosiaankaan halua asua siellä missä kukaan ei kuule, jos vaimo huutaa apua. Ainakaan se osa maahanmuuttajista, joka töitä tehdä haluaa. Eikä oikein se toinenkaan puoli.
Käänne on ehkä jo tapahtunut:
”Vertailukelpoiset vuokrat” on tärkeä indikaattori.
Oli meillä oikeisto- tai vasemmistohallitus, se hoitaa asumisen ja rakentamisen entistä kalliimmaksi. Joten jos tähtää kasvavalle tulosuralle, vuokrien olisi syytä nousta.
Jotkut kiinteistösijoitusyhtiöt raportoivat Like-for-Liket luotettavasti, toiset epäluotettavasti ja kolmannet eivät ollenkaan. Koska Kojamon kiinteistöissä on käytössä täysin hiilivapaa sähkö, uskotaan toistaiseksi, että se kirjanpidossaankin kuuluu Ee-Äs-Gee, Jee Jee Jee -jengiin. Vaikka omistajissaan on vieläkin ay-liikkeen edustajia, jotka ymmärtävät laskentatoimesta sen verran, että kaikki voitto on riistetty työläisten selkänahasta.
Kurssikin otti vähän nykyä
Helpoin ”nousuvara” (vihaan Alma-tätin lanseeraamaa termiä) eli nuoren miehen löysät otettiin Kojamosta pois jo ennen Suvivirren laulamista.
Osake yritti torstain iltapäivällä lähteä laukalle, mutta nousulle valettiin kylmää vettä ja Kojamo sulki perjantaina vain aavistuksen ylös @10,51. Vaikka osari ylitti Akin lisäksi oikeidenkin anaalien odotukset.
Suoritin tutkivaa talousjournalismia eli katsoin Kojamon sivulta, kuka lappua viime kuussa kevensi. Pettymyksekseni ay-liike istui lokakuun lappujensa päällä ja keventäneiden joukossa oli lähinnä rahastoja. Olisi niin kiva ostaa sellaisten myyjien osakkeita, joille Jeesuksen mukaan hänen isänsä pitäisi antaa anteeksi.
Viiden vuoden svoppi
Jos tekee kiinteistösijoitusyhtiösijoituksia, on vaikuttaakseen pätevältä aina hyvä tarkistaa viiden vuoden koronvaihtosopimusten hinta. Jännä huomio: Kun puhuimme 80-luvulla swapeista, äänsimme sen ”svop”. Nykyiset Medium Swinging Dickit taas kuulostavat sanovan ”sväp”. Mistäköhän johtuu?
Katsoin lyhyempää kehitystä, jossa loppukuusta oli tullut marginaalipomppu. Jaan kuitenkin pidemmän kuvaajan, jotta olisi helpompaa havainnoida, miksi oli erinomaisen huono aika omistaa kiinteistösijoitusyhtiöitä 2022-2024.
Mutta myös miksi Kojamo voi pärjäillä lähivuosina ihan kivasti. Kojamon lainojen keskikorko on 3,2% ja ei välttämättä enää siitä juuri tällä korkotasolla nousse. Ja kun tuottovaateet ovat jotain 4-6 prosenttia, jää tässä vähän marginaaliakin saada oman pääoman tuoton kasvattamiseen vieraalla pääomalla. Toki tämä edellyttää korkotason pysymistä nykyisellään.
Ei tässä ihan rahariihellä olla kuitenkaan. Vapaa kassavirta per markkina-arvo 5,3% ei ole mitenkään liian korkea. Eikä tuo kymmentä pinnaa.
Olen gämbläämässä sen puolesta, että a) Kojamon portfolion nettovuokratuotto nousee b) korot eivät nouse. Jos näin käy, nousee Kojamon osakekin jossain vaiheessa. Ihan sama milloin, odotellessa voi vaikka nostella osinkoja.
Kyllä, Aki ja OP ennustavat jo ensi kevääksi osinkoja.
Koska olen Ossuuspankin äänivaltainen ja äänensä käyttänytkin omistaja, pöllin yhden graafin OP:n perjantaisesta analyysistä.
Joo, miulla on nyt koiraslohen paistamistaktiikka valmis. Myyn Kojamon osingonjakoilmoituspomppuun helmi-maaliskuussa. Jos siis osinkohaukat hyökkäävät koiraslohien kimppuun oikein urakalla. Odotellessa lisäilen, jos laskee, ja vähennän, jos nousee.
Lönnrotinkadun Lumo ei Helsingin marraskuussa ole edustavimmillaan.
Tupakointivapaalla sisäpihalla oli paljon sähköskuutteja ja siellä tuoksahti kevyesti kannabikselta.
Vastapäisestä entisestä hotelli Lordista saisi erikoisen komean Lumo-talon
Sijoitustieto/Aki Pyysing 24.8.2025: Kojamo tunnusti tosiasiat
