Keskustelua Netflixistä sijoituskohteena
Ote Erikin kirjoituksesta:
"Olen hyvin luottavainen seuraavista asioista seuraavan 3-7 vuoden aikana:
i) Striimauspalvelujen markkina kasvaa merkittävästi, Netflixin käyttäjä-base jatkaa kasvua ja kasvu hidastuu sekä lukumäärä-, että prosenttiperusteisesti
ii) Kilpailu kovenee, sisällön hinnat nousevat
iii) Striimauspalvelujen hinnoitteluvoima, tai kyky nostaa hintoja menettämättä asiakkaita, heikentyy erityisesti Yhdysvaltojen ulkopuolella – yhdysvaltalaiset kuluttajat ovat tottuneet maksamaan kaapeli-TV –palvelusta yli 100 usd / kk, minkä johdosta uskon, että vuonna 2022-2024 Netflix voi veloittaa jopa kaksinkertaista hintaa nykyiseen verrattuna Yhdysvalloissa
iv) Ekosysteemien vaikutus markkinaan kasvaa – Apple laitteineen, TV-yhtiöt valmiine asiakkaineen sekä matkapuhelinverkko–yhtiöt (AT&T, Verizon) tulevat hyödyntämään omaa vahvaa markkinapositiotaan
v) Netflix miellyttää Wall Streetiä jatkossakin hyvillä kannattavuusluvuilla, jotka perustuvat kyseenalaiseen ja kestämättömään kirjanpitotapaan, eivät kassavirtaan
vi) Netflix jatkaa rahan vuotamista negatiivisen kassavirran muodossa ja vuoden 2020 cash burn on suurempi kuin 2019, eikä pienempi kuten johto on luvannut (ii ja iv, sisältö- & markkinointikustannukset oletettavasti kasvavat merkittävästi)
vii) Netflix tulee keräämään merkittävän määrän pääomaa laina- ja/tai pääomamarkkinoilta
ix) Jos lainanantajien luotto Netflixiin menee, yritys välttää konkurssin, kun yksi industry player tai PE player ostaa yrityksen “fire sale” tai polkuhinnalla"
