Artikkelit

S&P500-indeksin lyhyen aikavälin tappioriski on epäsymmetrinen 

Jaa Twiittaa

S&P500 tuli alas kolmena päivänä peräkkäin käyden 3 936 indeksipisteen pohjissa ennen eilistä nousua takaisin lähemmäs 4 000 pistettä. Monet Wall Streetin traderit uskovat terävään laskuun, mikäli S&P500 putoaa 3 900 pisteen alle. Seuraavassa JP Morganin trading deskin näkemys asiaan. 

S&P500-indeksin laskiessa 4 100 pisteen vastustustasosta muodostuu pelätyksi alueeksi 3 900 indeksipisteen maasto. Mikäli tukitasosta mennään läpi, voi se mielestämme laukaista ja kiihdyttää karhumaista myyntipainetta. Muut Kiinan nousulle herkät markkinat testaavat myös samaan aikaan tukitasoja. 3 900 rikkoutuessa alaspäin voi se muuttaa länsimaisten markkinoiden makrosentimentin happamaksi.

Jopa viimeaikaisen laskun jälkeen S&P500-indeksi vaikuttaa edelleen yliarvostetulta suhteessa rahamarkkinoiden tilanteeseen. Kyseiseen suhteeseen perustuvien regressiomalliemme perusteella indeksillä on rajattu nousupotentiaali (4 100-4 200 vastustustaso), tappioriskin ollessa epäsymmetrinen.

18 kuukauden suhdetta mittaava indikaattorimme kertoo reilun arvon indeksille olevan hieman 3 800 pisteen alapuolella. Viime vuoden Q4-pohjien (3 491 pistettä) testaaminen merkitsisi indeksin olevan reilusti ylimyyty.

Toisen JP Morganin traderin mukaan markkina on lähestymässä maksimaalista turhautumistasoa:

Bondiyieldit ovat edelleen ongelma, vaikkei dollarin hinta reagoikaan niihin. EUR/USD on vahvempi. Ottaen kaiken huomioon, markkinat pysyttelevät toistaiseksi pinnalla (kuuluisat viimeiset sanat).

Talousuutiset puskivat voimakkaasti uutista kymppivuotisen yieldin noususta neljään prosenttiin. Kasvuosakkeisiin sijoittavat odottavat hermostuneena katalyyttiä myydä samoja osakkeita, joita myytiin marraskuussa. (Ne, jotka ostettiin takaisin tammikuussa). Liipaisinsormi on erittäin herkkä.

Goldman Sachsin osakedeski puolestaan keskittyy seuraaviin tekijöihin:

  • Kiina: Deski uskoo Kiinan tekevän aloitteen rauhasta Ukrainassa, mutta USA on erittäin skeptinen Venäjän neuvotteluaikeista hyvässä tahdossa.

  • Prime Book: Katsottaessa takaisin helmikuuhun, Prime Book koki suurinta nettomyyntiä kahdeksaan kuukauteen, shorttien peitotessa osakkeiden ostot 4:1-suhteessa. Yksittäisiä osakkeita ostettiin kolmantena kuukautena peräkkäin ja ostot olivat suurimpia viiteen kuukauteen, niiden voittaessa shortit 6:1-suhteessa.

  • Geopoliittiset jännitteet: Jännitteet jatkavat hautumistaan, USA:n raporttien mukaan ollessa yhteydessä liittolaisiinsa liittyen uusiin sanktioihin Kiinan kohtaan, mikäli maa aikoo tukea Venäjää sotilaallisesti sodassa Ukrainaa vastaan. WSJ kuitenkin raportoi USA:n valtiovarainministeriön matkanneen Kiinaan keskustelemaan talousasioista, mitä Goldmanin deski pitää erittäin positiivisena asiana. Kiinan johdon mukaan se on valmis vilpittömiin keskusteluihin USA:n kanssa liittyen kauppa- ja sijoitusrajoitteisiin ja se haluaa laittaa käytäntöön Balin neuvotteluissa saavutettu konsensus maiden välillä.

  • 10-vuotinen bondi: Deski pitää tiukasti silmällä yieldin kehitystä sen noustessa helmikuisesta 3,4 prosentista tämän hetken yli neljään prosenttiin.

Osallistu keskusteluun talouden makrotilanteesta Sijoitustiedon foorumilla.

 

Avaa tili ja pyydä kirjoitusoikeus foorumille
Kolumnit
Ollekin on vielä aktiivinen
Kuinka tehdä asunnoista kohtuuhintaisia
Artikkelit
Almanakka - Seurantalistapäivitys: Kamux