Onnellisia ovat hengeltään köyhät, koska heidän on taivasten valtakunta. Mutta onnettomia ovat he, jotka eivät pörssiyhtiöiden saagoja seuraa. Koska he eivät voi täällä maan päällä pörssiyhtiöiden tempauksille naureskella. Tosin onnellisia eivät ole suruaan valittavista ainakaan osakesijoittajat. Heitä ei tosiaankaan lohduteta, heille naureskellaan. (Matt.5:3-4)
Heräsin torstaina iltapäivällä uutiseen ”Carl Haglundin johtama KH Group myy Indoor Groupin” ja hetken aikaa olin onnellinen. Mut ennen kuin mie huomasinkaan, kurssi oli laskenut. Se sydämeni mukaan otti. Ja rintaan jätti tuskan viiltävän.
Perehdyin uutiseen ja perkele oli tälläkin kertaa yksityiskohdissa. Olin henkisesti varautunut vanerihuonekalutaloista irtautumiseen nollalla eurolla. Tähän näkemykseen olin päätynyt KH Groupin edellisen toimitusjohtajan vakuuteltua, että Indoorin pankkilainat ovat emosta erillisiä.
KH Group kuitenkin antoi miljoonan euron ”viimeisen” pääomalainan viime joulukuussa. Tämä oli jatkoa 2,5 megan aiemmille luotoille. Nämä saatavat hyvästeltiin, kun KH myi Indoor Groupin yhtiön toimitusjohtaja Kati Kivimäen ”määräysvallassa olevalle yhtiölle”. Sen lisäksi tuupattiin kaksi megaa lisää erorahaa. Joku äkkinäinen (kuten mie) olisi voinut ajatella, että yhtiön nurin päästäminen olisi tullut kaksi megaa halvemmaksi.
Ostajalle maksettiin, näkökulmasta riippuen, kahdesta viiteen ja puoleen miljoonaan euroon myötäjäisiä. Mie olisin kestänyt kuin nainen 3,5 megaa, eli kaikkien saatavien nollaamisen. Kaksi miljoonaa ekstrarahaa muuttikin tuulettelun kyräilyksi.
Ei niin, että Niskavuori yhden pojan yöjuoksuihin tai KH Group pariin miljoonaan kaatuisi. Mutta kun meidän pitäisi pystyä uskomaan pörssiyhtiöiden toimitusjohtajien sanomisiin. Joo joo, mie tiiän, että miks’ itkemään, kun et ees onnest’ unta nää. Reaalimaailma ja pörssin säännöt toki aina välillä tapailevatkin, mutta eivät ole ainakaan uskollisessa parisuhteessa.
Nyt meille lopulta selvisi, miksi KH Group nappasi aikuistuneen Harry Potterin toimitusjohtajakseen. Edeltäjänsä Ville Nikulainen oli pakko ohjata mahdollisimman rivakasti sivuraiteelle. Koska juuri hän oli ruorissa, kun KH Group lupaili, ettei enää lisää pääomitusta. Ja Carl Haglund vapautui Indoorin saattohoitajaksi juuri sopivasti.
Katsoin tänään Inderesin Thomas Westerholmin 31.10. osarihaastattelun Callesta:
K: ”Pitääkö paikkansa, että KH-Group ei enää rahoita Indooria.”
V: ”Ei kannata poissulkea mitään.”
Sen pituinen se. KH Groupissa luultavasti tiedettiin jo Callea syyskuussa palkatessa, että Indoor Group ei kelpaa eurolla kenellekään. Oli sitä jo sen verran pitkään myyty. Ja viimeistään osarin aikaan (ellei jo rekrytessä) tämä oli kerrottu ex-puolustusministerillekin.
Hitto joo, mie pelle oon. Voisihan ne fokusyhtiöiden uusien toimitusjohtajien ensimmäiset haastikset katsoa vaikka tuoreeltaankin. Mutta onneksi tähän ongelmaan kertoi ratkaisun Pekka Myllykoski jo kauan sitten:
Joten jostain taksi hoida, ei jäädä aikaa haaskaamaan
Nyt ei oo aikaa valikoida, mihin tahansa kapakkaan
Eli kuski ala jo ajaa, kohti lähintä ravintolaa
Minä etsin vapahtajaa, etsin lisää humalaa
Mitä jäi jäljelle?
KH Group on Indoorin jälkeen 200 miljoonaa liikevaihtoa tekevä 65 miljoonaa nettovelkainen konserni. Liikevaihdosta 3/4 tulee KH-koneista, joka on ”täyden palvelun kumppanisi konekaupassa”. Jonka ”laajasta tuotevalikoimasta löydät oikean laitteen jokaiseen maanrakennuksen, kiinteistöhoidon, viherrakentamisen ja materiaalinkäsittelyn käyttökohteeseen”.
Kioskin perustaja-toimitusjohtaja Teppo Sakari valitettavasti nostaa pyöräkuormaajan kytkintä viimeistään alkuvuodesta 2026. KH Koneet on onnistunut tekemään rakennusalan matalasuhdanteessakin pienenevää, mutta voitollista tulosta. Vetäjän vaihtumista ei voinut nähdä mitenkään riskejä laskevana tai positiivisena uutisena.
Lisäksi kioskiin jää paloautoja tekevä Nordic Rescue Group. Sitä koitettiin myydä, kukaan vain ei maksanut tarpeeksi. Joten strategisessa arvioinnissa päädyttiin siihen, että sehän sopiikin konserniin kuin nenä kainaloon. Edes Calle ei väittänyt KH-Koneilla ja NRG:llä olevan isoja synergioita. Toisaalta NRG on ollut jopa kasvavasti voitollinen. Toki harmillisesti siinä on myös 31,9% vähemmistöomistus.
Sitten sellainen momentum-sijoittajille sivuseikka kuin arvostus. Yhtiön markkina-arvo on perjantain päätöskurssilla @0,427€ 25,3 miljoonaa euroa. Aika vähän suhteutettuna liikevaihtoon. Paljon päälle räitty tunnusluku P/S on siis jotain 0,12.
Nythän on niin, että KH Group’s Gonna Rise Again. Tai sitten se menee nurin. Lähivuosien aivokuollut kurssikäyrä ei ole tulossa. Edessä on vauhtia ja vaarallisia tilanteita.
Nouskoon siis rakennusalan suhdanne ja sen myötä KH-Koneiden tulos! Ja menkööt paloautotkin (erityisesti eri maiden puolustusvoimille) hyvin kaupaksi!
Kahdesta edellisestä virkkeestä pitäisi pystyä päättelemään, että olen iloisesti sisällä KH Groupissa. Iloista asiassa on, että miinus rivin perässä ei ole likikään seitsemännumeroinen.
Sijoitustieto Aki Pyysing 21.9.2025: Saiko KH Group Mustan Callen?
