A
-68
Liittynyt:
31.3.2020 - 15:23
Viestejä:
478

Partnera on sijoitusyhtiö, jolla on merkittävä tausta puhelinyhtiöissä.

Tänään kurssi on hieman alle 0,90 e/osake ja markkina-arvo n. 34 miljoonaa euroa.

Partneralla on parikin "omaa bisnestä", joista toinen tuotti kunnolla turskaa viime vuonna ja toinen pärjäsi joten kuten.

Mutta mikä on itselleni varsin mielenkiintoista on Partneran likvidit varat (matalariskiset osakkeet ja rahat), jota oli vuoden lopulla n. 10 miljoonaa euroa. Vieläkin mielenkiintoisempaa on Partneran omistamat Findan osakkeet suoraan ja Telebusiness InWestin kautta: suoraan n. 500k osaketta ja välillisesti 245k osaketta vielä lisää. Pelkästään tuon suoran Finda-omistuksen arvo on vähintään 18,5 miljoonaa jos Finda arvotetaan vaikkapa hintaan 37 e/osake. (Findalla oma pääoma on tosin yli 50 e/osake). 745k osaketta olisi 37 eurolla 27,5 miljoonaa euroa.

Nuo Findat (@ 37 e/osake) ja likvidit yhteenlaskettuna ovat jo yli tuon Partneran nykyisen markkina-arvon. Firma treidaa tällä hetkellä pelkästään noilla omistuksilla laskettuna n. 30 % alle omistusten arvon (jos Findasta katsotaan sen todellinen oma pääoma).

En tiedä mikä firman suunta jatkossa on, mutta ostin kun halvalla(?) sai.

3.3.2023 - 12:29
#96194
+72
Liittynyt:
9.6.2017 - 12:27
Viestejä:
86

Harmillisen epäonnekas ostohetki surprise mutta sait kirjoituksellasi hiukan kiinnostumaan firmasta. Sopisi hyvin salkkuni arpalappu kategoriaan ASAn kera, täytyy vähän tutkia uskaltaisko sitä..

3.3.2023 - 12:46
#96200
+1895
Liittynyt:
20.7.2016 - 19:14
Viestejä:
1534

Kannattaa huomata että vaihto on tänäänkin mikroluokkaa. 13k vaihdolla -13% on tavallista isompaa vaihtelua, mutta voi olla kohinaa silti.

Pari kertaa käynyt nopeasti kyydissä, eli kiinnostaa mutta firmasta on tosi huonosti tietoa saatavilla joten isompi / pitkäaikaisempi positio tarvitsisi lisätietoja millä saisi vahvempaa näkemystä.

3.3.2023 - 13:24
#96205
+1895
Liittynyt:
20.7.2016 - 19:14
Viestejä:
1534

Hyppäsin itse takaisin mukaan kun osake valahti viimeisimmän ostohinnan alle, mutta osakkeen likviditeetti on huono ja se kannattaa huomioida.

Kannattaa myös huomioida että tämä sijoittaja ei edes huomannut mistään tilinpäätöstiedotteen tuloa (ei muuten löytynyt mitään keskustelua Inderesilta, discordista tai edes Nordnetin uutisista). Tuolla se siis, melko rumalta näyttää mutta ruma tulos oli odotettu ja Inderes arvioi tulokseksi -20M€ kun toteutunut oli -26,9M€. Syvällä siis käydään, mutta alaskirjauksia ja varaumia KPA Uniconista on tuosta 18M€.

Tilinpäätöstiedote siis tuolla: https://www.partnera.fi/media/tiedotteet/2023/partnera-oyj-yhtiotiedote-tilinpaatostiedote-1.1.-31.12.2022.pdf

Inderesillähän tämä on seurannassa. Suositus on vähennä (0,75, missä se pyöri raportin aikaan), mutta arvioitu osakekohtainen arvo on heidän mukaansa runsas euro. Vertailun vuoksi alkusuositus oli runsas vuosi sitten (12.12.2021) 2,40 euroa ja lisää kurssin oltua 2,08 euroa, mutta sen jälkeen on tullut lunta tupaan aivan helvetisti.

Koitetaan pistää tätä palasiksi, nojaan vahvasti Inderesin materiaaliin tässä:

Foamit Group - lasinkierrätys- ja vaahtolasinvalmistaja. Partneran omistus 63% (12/2021). Ennusteet 2023: Liikevaihto 43M.

KPA Unicon - puhtaan energiatuotannon ratkaisujen toimittaja. Partneran omistus 70% (12/2021). Firman ongelmien pääasiallinen ydin. Inderes arvostaa velkojen verran negatiivisesti nykyisellään osien arvostuksessa. Liikevaihto 2023e 37M.

Nordic Option - osakeyhtiömuotoinen pääomasijoitusrahasto. Partneran omistus 34,2% (12/2021). Keskittyy sijoituksissa Pohjois-Suomen kasvaviin pk-yrityksiin ja pyrkii kasvattamaan ja kehittämään niitä ja lopulta irtautumaan. Oma pääoma 2020 ollut 20M€ ja siten Partneran osuus ollut siitä 6,8M€.

Finda - Partnera omistaa suoraan 3,7% (12/2021) ja 33% Telebusiness InWestista, joka omistaa Findasta 5% (12/2021) eli yhteensä Partnera omistaa noin 5,5%. Arvostus 27M-30M€, kassavirtaa osingoista 2€ osingolla tulee Partneralle 1M€ ja noin 1,5M€ InWestille josta Partneralle kolmannes.

12/2021 raportissa Partneralla on ollut aiesopimuksia ja esisopimuksia sijoituksista Oulun Ratapihaan (3-5M€) ja Oulun satamaan rakennettavasta logistiikkakeskuksesta (10M-15M) mutta en tiedä onko mennyt eteenpäin. Olleet tuolloin jäissä.

Käyttökate Partneralle näistä 7M, liikevoitto ilman kertaeriä 2,5M ja tulos ennen veroja kokonaisuutena vähän miinuksella. Koko firman oikaistu EPS 0,03€.

Tämän hetken lukujen mukaan kallista, mutta omat omistukset taitavat olla syklin pohjan tuntumassa. 2022 -27M€ nettotulos alaskirjausten ja muun myötä ja epävarma tulevaisuudennäkymä tuovat riskiä, mutta samalla myös potentiaalia.

Kassassa on massia Findan muodossa melko hyvin ja Inderesikin ennustaa että P / kassavirta mikä sen suhteen on kriittistä olisi 2023 luokkaa 10. KPA Unicon on kyllä melkoinen riskikeskittymä, mutta voisiko se viedä koko Partneraa nurin?

Sijoitusyhtiön velat ovat varsin hämärät. 2022e ja 2023e on Inderesin raportissa noin 40M€ pitkäaikaista ja 70M€ lyhytaikaista. Nettovelat Inderesin mukaan 35M€ luokkaa.

3.3.2023 - 15:51
#96224
OP
-68
Liittynyt:
31.3.2020 - 15:23
Viestejä:
478
B4D455 kirjoitti:

Harmillisen epäonnekas ostohetki surprise mutta sait kirjoituksellasi hiukan kiinnostumaan firmasta. Sopisi hyvin salkkuni arpalappu kategoriaan ASAn kera, täytyy vähän tutkia uskaltaisko sitä..

On ollut jo vuosia pieni positio tässä puljussa. Keskihinta on luokkaa 1,30 euroa. Ostin siis jo hetki aiemmin ja tänään arvioin tilinpäätöstietoihin perustuen uudelleen. Nuo ajat on itselläni kalenterissa, ei niitä muuten muistaisi tai huomaisi mitenkään. cheeky

Itse en pidä tätä täytenä arpalappuna. Ei kai nyt johto voi niin pahasti riskisijoituksillaan sössiä, että menee mm. Findasta oleva vakaa pohja...

Farseer kirjoitti:

Kannattaa huomata että vaihto on tänäänkin mikroluokkaa. 13k vaihdolla -13% on tavallista isompaa vaihtelua, mutta voi olla kohinaa silti.

Pari kertaa käynyt nopeasti kyydissä, eli kiinnostaa mutta firmasta on tosi huonosti tietoa saatavilla joten isompi / pitkäaikaisempi positio tarvitsisi lisätietoja millä saisi vahvempaa näkemystä.

Omistaja-arvoa on ainakin onnistuttu tuhoamaan valtavasti. On sitä toisaalta myös jaettu vuosien varrella omistajillekin vaikka kuinka paljon. Ja tosiaan vaihto on ihan mitätöntä. Sopii hyvin itselleni, kun holdaan mielelläni vaikka kymmeniä vuosia.  Ostokoukut on vaan saatava suht alas ja odoteltava myyjiä.

Finda kannattelee Partneraa kyllä vahvasti, siitä ei pääse mihinkään. Ja kertoopa se aika paljon Partnerasta itsestään.. Mutta halpaa mielestäni näillä hinnoilla.