Nordnetilta jopa huolestuttavan alhaiset treidausluvut: -10% Maaliskuu vs Helmikuu, ja -17% vuoden takaiseen. Ainut positiivinen on tuo talletusten kasvu, joka kerryttää korkotuottoa.
Nordnet treidaa 11% preemiolla tavoitehintaan. Q1-tulokset saadaan 23.4 ja osinko irtoaa 30.4
Tammikuussa ja Helmikuussa oli kasvua kuukausitasolla, mutta pientä laskua vuodentakaiseen. Joten kai nuo ihan ok luvut ovat. Oma kasvunäkymä perustuu treidausvolyymin kasvuun + lainanantoon.
Nordnetilta erittäin vahva Q1 eilen ja osake ampaisi ylöspäin. Kaupankäyntipalkkiot yllättivät analyytikoiden ennusteet. Olin itsekin karhuillut niitä datan perusteella, mutta cross-border kaupat ovat kannattavia. Niitä ovat esim. USA-ostot suomalaisille, mutta myös Saksalaisten ETF osto kaikille muille pohjoismaille. Tässä omat poimimani luvut analyytikoiden ennusteisiin:
Nordnet tiedotti aiemmin myyvänsä vakuudettomien lainojen bisneksen. Sitä kautta yhtiölle vapautuu pääomaa. Yhtiön luottotappiot menevät lähes nollaan tämän kaupan myötä.
"Nordnet's risk-weighted total capital requirements are expected to be reduced by approximately SEK 350 million after the transaction"
Yhtiö tiedotti nyt Q1 aikovansa aloittaa omien osakkeiden oston. Tämä Q1 oli merkki siitä että Nordnet on erittäin hyvässä tuloskunnossa, vaikka korot laskisivatkin. Yhtiö ei aio kasvattaa riskinottoa pitääkseen korkeamman tuoton sijoitussalkustaan.
Sijoitussalkku on samoissa valuutoissa kuin asiakasvarat. Minulle ei avaudu nuo englanninkieliset termit mistä salkku koostuu. Tämä salkku on kuitenkin ollut karhumarkkinoiden ajan yhtiön tärkeä tulonlähde. Miten käy sijoitussalkun tuotoille kun korot lähtevät laskemaan? Ilmeisesti lyhyissä lainoissa iso osa.
Katselin läpi Nordnetin Tech Briefingin. Pääpointit:
Yhtiö poistettiin listalta v. 2019. Sen jälkeen yhtiö uudelleenrakensi alustansa. Yhtiölle oli epäselvää tuolloin että voiko pankki käyttää pilvipalveluita alustanaan. Kun regulaattori antoi vihreätä valoa, Nordnet aloitti migraation Googlen pilvipalveluun. Nyt 41% toiminnoista on pilvessä. Pilvipalvelu skaalautuu erinomaisesti. Nordnetilla on 1 iso latauspiikki joka päivä. Se on silloin kun euroopan pörssit avautuvat. Pilvipalvelu pystyy skaalaamaan resursseja ylöspäin ja sitten laskemaan alas. Yhtiö totesi että ilman tätä teknologia-muutosta se ei olisi kyennyt selviytymään pandemia-ajan isoista käyttäjämääristä.
Video alkaa kysymyksellä toimitusjohtajalle että onko Nordnet teknologia-yhtiö vai finanssiyhtiö?
Tämä briiffi antoi itselleni erinomaista luottamusta siihen että yhtiö on vielä arvokkaampi 5 vuoden kuluttua kuin nyt.
Monilla pankeilla on teknistä velkaa ja vanhoja alustoja. Esim. Aktia kirjaa tälle vuodelle IT-projekteja. Nordean alustasta puhumattakaan. Kilpailija Avanza mainittiin pikaisesti ja sain käsityksen että Avanza on vasta aloittamassa pilvi-migraatiota.
Eli Nordnetilla on monen vuoden etumatka teknologian saralla. Ja se auttaa heitä jatkuvaan laadun parantamiseen sekä innovoimaan uusia tuotteita.
Nordnetin tarina kehittyy hyvään malliin. Karhuilin Q1-tuloksia huonon treidausdatan perusteella ja ihan perustellusti. Q1 ylitti kuitenkin odotukset cross border treidien vetämänä, jotka ovat kannattavampia Nordnetille.
Nyt yllätyin kun YoY volyymit olivat selvässä nousussa. Näiden siivittämänä ennakoisin ennätystulosta Q2. Cross border tradet ovat jatkuneet hyvällä tasolla. Positiivista on myös kasvaneet talletusvolyymit. Lainakanta on pienessä kasvussa.
Yhtiö ennustaa korkotuottojen laskevan ajan myötä, mutta kaupankäynti on yhtiön pääbusiness joka taas kannattaa karhumarkkinan väistyttyä.
Asiakasvarojen talletussuojan kautta saatavat sijoitustulot sekä lainakanta:
Näistä kahdesta kuvaajasta näkee sen että korkotuoton ennakoidaan olevan yhteensä korkeampi v. 2024 kuin viime vuonna.
Tämä oli lupaava tiedonjyvä Nordnetin uutiskirjeestä:
Rahastosijoittamisessa toukokuu oli ETF:issä kolmanneksi vahvin ja perinteisissä rahastoissa vahvin ostokuukausi koskaan. Yksityissijoittajat hajauttavat rahastoilla indekseihin.
Higher for longer on hyvä toimintaympäristö Nordnetille. Lainananto tuottaa korkokatetta, sekä asiakasvarojen suojaksi rakennettu liquidity portfolio tuottaa erinomaisesti. Sen vastakohdaksi vaaditaan taas sijoittajasentimentin kohoaminen, josta on nyt nähty merkkejä.
Jaha, tämä on lopun alkua. Nordnet alkaa näpertelemään papukaijamerkkien kanssa
Kuva
Nyt alkaa Nordnetin sijoitussovelluksen käyttökelpoisuus hapertua, kulut nousta ja käytettävyys romahtaa, kun kesäksi on päästetty graafikot näpertämään positioriveille tyylikkäitä nappeja etumerkeiksi.
Tämä nähtiin jo Nordean kanssa muutama vuosi sitten kun vuosikausia hyvin toiminut merkkipohjainen - pelkkiä kirjaimia ja numeroita - sisältänyt sijoitusalusta muutettiin nykyiseksi graafiseksi räpellykseksi. Kun mainos- ja markkinointiala alkaa väsätä sijoitussovellusta, asiasta kertyy vain lastentarhan päiväkirjaa. Nordea Investor ei ole nyt yhtään parempi, vaan kerrassaan kelvoton.
Nordnetin sovellus toimii hyvin niin kauan kuin numerot pitävät paikkansa. Nallenaamojen liimaaminen rivien eteen ei tuo mitään tarkoitusta, mutta vain hidastaa sovellusta. Liimatukat eivät ymmärrä, että numerot kertovat ja ratkaisevat.
Ehkäpä tämä pankki on tarkoitettu vain lapsille - "paina sitä kohtaa, jossa on simpukan kuva".
Jaha, tämä on lopun alkua. Nordnet alkaa näpertelemään papukaijamerkkien kanssa
Kuva
Nyt alkaa Nordnetin sijoitussovelluksen käyttökelpoisuus hapertua, kulut nousta ja käytettävyys romahtaa, kun kesäksi on päästetty graafikot näpertämään positioriveille tyylikkäitä nappeja etumerkeiksi.
Tämä nähtiin jo Nordean kanssa muutama vuosi sitten kun vuosikausia hyvin toiminut merkkipohjainen - pelkkiä kirjaimia ja numeroita - sisältänyt sijoitusalusta muutettiin nykyiseksi graafiseksi räpellykseksi. Kun mainos- ja markkinointiala alkaa väsätä sijoitussovellusta, asiasta kertyy vain lastentarhan päiväkirjaa. Nordea Investor ei ole nyt yhtään parempi, vaan kerrassaan kelvoton.
Nordnetin sovellus toimii hyvin niin kauan kuin numerot pitävät paikkansa. Nallenaamojen liimaaminen rivien eteen ei tuo mitään tarkoitusta, mutta vain hidastaa sovellusta. Liimatukat eivät ymmärrä, että numerot kertovat ja ratkaisevat.
Ehkäpä tämä pankki on tarkoitettu vain lapsille - "paina sitä kohtaa, jossa on simpukan kuva".
Olisi kiva, jos puhelimella voisi tehdä jäävuoritoimeksiantoja. Tai katsoa tekemiään vanhoja kauppoja. Mutta toki ymmärrän, että papukaijamerkit ovat preferenssi. Lauritsalassa syntymisen lisäksi olin myöhässä papukaijamerkeistäkin. Voi tosin olla, että niitä jaettiin vielä sinä vuonna kun synnyin, mutta ei meillä ollut telkkaria kuin vasta Munchenin olympialaisiin.
Kesäkuun treidausdata oli astetta pehmeämpi vahvojen huhti- ja toukokuun jälkeen. Huomattavaa oli kuitenkin suuri cross-border kauppojen määrä.
Analyytikoiden tulosennuste osuu Q1/24 ja Q2/23 välimaastoon. Uskon että Nordnetin tulos tulee olemaan analyytikoiden ennustetta parempi, suurten cross-border kauppojen vetämänä. Myös lainaus on hyvässä kasvussa.
Kuva
Vertailu vuoden takaiseen:
Kuva
Q1-lukemista ei olla kaukana!
Kuva
Analyytikoiden ennusteet ja oma risainen excel:
Kuva
Ostohousuja en ole laittamassa jalkaan, kurssin ollessa 12% yli tavoitehintojen. Tavoitehintoja saatetaan nostaa ylöspäin, mutta niiden mukana myös vähennä/myy-suositus. Yhtiö ei ole vielä ilmoittanut omien ostamisen aloittamista, joka on yleensä toiminut katalyyttina kurssinousulle.
Nordnetilta erinomainen Q2 osari. Olin oikeilla jäljillä ja analyytikot korottivat arvioitaan ennen osaria.
Commission income meni jopa yli odotusten. Omien osakkeiden osto on käynnissä. Pystyykö niiden ostoja seuraamaan Tukholman pörssistä, samaan tapaan kuin Suomessa jaetaan päivätiedotteet?
Kuva
Highlights during the quarter
A strong financial quarter with income and operating profit at new record highs and continued growth in all business areas.
Positive net savings and good customer growth.
Good trading activity and strong brokerage margin.
Strong performance in the fund business with a high level of net savings in Nordnet’s own funds.
Continued growth in net interest income as a result of higher interest rates and loan growth.
Good cost control - full-year expenses are expected to be in line with financial targets.
Strong capital situation - dividend of SEK 7.20 paid out and share repurchase process is ongoing.
Completed integration of Shareville’s social functions to Nordnet’s website and app leads to a record level of engagement.
