Olet täällä

Miten keskuspankit toimivat

Jaa Twiittaa

Keskuspankeista kuulee enimmäkseen taloudellisten kriisien aikaan ja korkopäätösten yhteydessä kun ne määrittelevät tietyn talousalueen ohjauskorkoa. Ne toimivat myös rahanlainaamisen viimeisenä oljenkortena, sillä ne kattavat kriisiaikona rahan tarjonnan puutteen lisäämällä kierrossa olevan rahan määrää. Keskuspankkien päätehtävänä on kuitenkin talousalueen hintavakauden ylläpitäminen inflaatiota kontrolloimalla. Keskuspankit ovat myös ainoita tahoja, jotka voivat ”printata” rahaa ja laittaa sitä yleiseen kiertoon setelien ja kolikoiden muodossa. Keskuspankit toimivat parhaiten poliittisesti puolueettomina, eikä niillä tule olla minkäänlaista intressiä kaupallisten pankkien maailmassa. Tutuimpia keskuspankkeja ovat Yhdysvaltain Federal Reserve (FED), Englannin Bank of England (BOE) ja Euroopan Keskuspankki (EKP).

Keskuspankit ovat valtionomisteisia, mutta toimivat eriytettyinä valtion tai talousalueen valtiovarainministeriöstä. Vaikka esimerkiksi FEDiä pidetään usein Yhdysvaltain hallituksen pankkina ja se laskee liikkeelle valtion velkakirjoja, poliittisten päätösten ei tästä huolimatta tule vaikuttaa FEDin toimintaan. Valtion hallinnon ja keskuspankin suhde muuttuu ja kehittyy ajan kuluessa. Valtion valuutan vakauttamiseksi keskuspankin tulee olla pankkien valvoja ja auktoriteetti.

Keskuspankkien historiaa

Keskuspankkien rooli on kasvanut aina vuodesta 1694 jolloin Bank of England, eli Englannin keskuspankki, perustettiin. Moderniin rooliin keskuspankit nousivat 1900-luvulla kaupallisen pankkisektorin kehittymisen myötä.

Vuosien 1870-1914 välillä maailman valuutat olivat sidottuja kultastandardiin ja hintavakauden ylläpito oli helpompaa kullan rajoitetun määrän ansiosta. Tähän maailmanaikaan keskuspankin keskeisenä tehtävänä oli muuntaa kultaa rahaksi, eli se laski liikkeelle valtion valuuttaa kultavarantoja vastaan.

Ensimmäisen maailmansodan aikaan kultastandardista luovuttiin, sillä kriisiaikana valtiot tarvitsivat rahaa budjettivajeiden kattamiseksi ja määräsivät lisää rahaa printattavaksi. Tämä johti inflaation nousuun. Sodan päätyttyä monet valtiot päätyivät takaisin kultastandardiin. Tällöin tuli myös selväksi, miten tärkeää on pitää keskuspankit erillisinä poliittisesta päätöksenteosta. 1920-luvun Suuren laman ja toisen maailmansodan jälkimainingeissa monet valtiot taas päätyivät luopumaan kultastandardista.

Miten keskuspankki vaikuttaa talouteen?

Makrotalouteen keskuspankki vaikuttaa kontrolloimalla inflaatiota ja hintavakautta, mikrotaloudessa sen rooli on olla viimeisenä rahanlainaajana kaupallisille pankeille.

Inflaatioon keskuspankki vaikuttaa rahataloudellisesti säännöstelemällä liikkeessä olevan rahan määrää. Nostaakseen kierrossa olevan rahan määrää keskuspankki ostaa valtion velkakirjoja. Nämä operaatiot aiheuttavat samalla inflaation nousun. Kun keskuspankki toteaa että rahan määrää on tarpeen laskea, se myy valtion velkakirjoja, mikä nostaa korkoja ja tekee näin ollen rahan lainaamisesta vähemmän huokuttelevaa. Nämä avomarkkinaoperaatiot ovat keskuspankin pääasiallinen keino vaikuttaa hintavakauteen, inflaatioon ja rahan määrään.

Keskuspankit toimivat viimeisena mahdollisena rahan lainaajana kaupalliselle pankeille. Kaupallinen pankki, kuten Nordea tai OP, lainaavat rahaa asiakkailleen. Jos kaupallisella pankilla ei ole tarpeeksi likviditeettiä lainata rahaa asiakkailleen, voi se kääntyä keskuspankin puoleen lainatakseen lisävaroja. Tämä tarjoaa pankkimaailmaan vakautta eikä keskuspankki voi suosia yhtä tiettyä kaupallista pankkia. Jotkut keskuspankit vaativat kaupallisen pankin varantoja holviinsa suhteessa talletusten määrään. Tämä on yksi tapa vaikuttaa kierrossa olevan rahan määrään. Kaupalliset pankit voivat lainata rahaa keskuspankista ohjauskoron hinnalla. Keskuspankki itse määrittelee ohjauskoron ja näistä korkopäätöksistä voi lukea talouslehtien palstoilta ja ne osaltaa vaikuttavat myös osakemarkkinoihin.

Keskuspankit kehittyvissä talouksissa

Monet kehittyvät valtiot ja taloudet ovat siirtymässä kontrolloiduista markkinoista avoimeen markkinatalouteen. Tässä muutosvaiheessa suurimpana huolenaiheena on inflaation kontrolloiminen. Keskuspankkien kehittymiseen menee kuitenkin aikaa hallinnon yrittäessä vaikuttaa keskuspankin kontrolliin, mikä hidastaa prosessin kehittymistä merkittävästi. Sodan runtelemissa kehittyvissä talouksissa hallinto valitettavasti ohjaa varoja pois valtion kehittämisestä. Vapaan markkinatalouden kehittymisen ehtona on kuitenkin vakaa valuutta. Keskuspankit ovat dynaamisia niin länsimaisissa kuin kehittyvissä valtioissakin, sillä ei ole olemassa yhtä oikeaa tapaa ohjata taloutta riippumatta talouden kehitysasteesta.

Johannes Ankelo

Keskustele aiheesta Johanneksen blogissa

Johannes Ankelo on Sijoitustiedon kolumnisti. Osaamisalueena erityisesti erilaiset johdannaiset, kuten optiot, futuurit, warrantit ja sertifikaatit.
Twitter8 kirjoitusta

Samanlaista sisältöä

Artikkelit

Somepoiminnat 46: #Privanet #YIT #Nokia #Yhtiölainat #SijoitusInvest

Sijoitustieto - 17.11.2017
Artikkelit

Sijoitusidea: Novo Nordisk - jatkuuko käänne?

Vontobel - 15.11.2017
Artikkelit

Somepoiminnat 44: #Technopolis #NokianRenkaat #Sampo #FED #Bitcoin

Sijoitustieto - 3.11.2017

Sisältöä muualta

Artikkelit & kolumnit

Kolumnit

Hyvät tarinat ja ryhmäajattelu ajavat osakkeita

Daytrader - 20.11.2017
Kolumnit

Kolumni: Maltan aarre jää löytymättä

Aki Pyysing - 19.11.2017
Artikkelit

Somepoiminnat 46: #Privanet #YIT #Nokia #Yhtiölainat #SijoitusInvest

Sijoitustieto - 17.11.2017
Kumppaniblogit

Uudiskohteiden isot yhtiölainat avasivat asuntokaupan padot

Timo Metsola | Vuokraturva - 16.11.2017
Haastattelut

Sijoitustiedon #Teerenpelit: 1. Aki Pyysingin vieraana Jorma Vuoksenmaa

Sijoitustieto - 15.11.2017
Artikkelit

Sijoitusidea: Novo Nordisk - jatkuuko käänne?

Vontobel - 15.11.2017
Kolumnit

Kolumni: Voiko aapiskukko munia kultamunia?

Aki Pyysing - 12.11.2017

Somepoiminnat 45: #Asuntosijoittaminen #Bitcoin #ParatiisinPaperit #Q3 #Finnair

Sijoitustieto - 10.11.2017

Aktiivinen keskustelu

Uusin viesti: Dharma, 20.11. 21:53
Uusin viesti: Aki Pyysing, 20.11. 16:13
Uusin viesti: Acumen, 20.11. 15:43
Uusin viesti: hauturi, 20.11. 14:31
Uusin viesti: muugg, 19.11. 20:56
Uusin viesti: Farseer, 17.11. 20:39
Uusin viesti: Sijoitustieto, 17.11. 16:24
Uusin viesti: Dharma, 17.11. 14:20
Uusin viesti: Paklu, 17.11. 12:57
Uusin viesti: Gamblerrr3, 17.11. 07:53

Seuraa Sijoitustietoa