Olet täällä

Kolumnit

Arvolle viagraa?

Jos aloitussyöttö lentopallossa alkaa ainakin miesjoukkueella karkailla käsistä, otetaan aikalisä ja syötetään pelaajille vähän viagraa, jotta nousisi paremmin. Ollessani tyttöjoukkueen valmentajana en uskaltanut kokeilla toimisiko niilläkin. Tarvetta aloitusnostojen parantamiseen olisi kaikilla tytöillä kuitenkin ollut.

Osakkeiden jako arvo- ja kasvuosakkeisiin on typerää. Melkein kaikki pörssiyhtiöt kun yrittävät kasvua. Joskin quuteet paremmalla ja ovarot toistaiseksi huonommalla menestyksellä. Jos puhuttaisiin iso- ja pienikertoimisista lapuista, näkisin jaottelussa jotain tolkkua. Mutta koska tämäkin mustavalkojako on hyvin suosittua, osallistun lukijamääräorientoituneena talkoisiin ja ennustan vuoden 2022 olevan Arvon vuosi. Onneksi ainakin hiljan eläköitynyt Mika Heikkilä on joka vuosi samaa mieltä.

Siiderilasista katsoen

En katsonut näkemystäni kristallipallosta. Käännyn näissä asioissa nimittäin paljon mieluummin siiderilasin puoleen. Ja siellä näkyy jenkkikorkojen nousu ja Euroopassakin keskuspankkirahan talouteen pumppaamisen tahdin hidastuminen.

Matematiikka ei muutu

Matematiikan ennustan pysyvän ennallaan. P/E 10 tarkoittaa edelleen, että yhtiö tekee arvostaan kymmenesosan tulosta. P/E 50 pysyy edelleen kahden prosentin tulostuottona. Joten kun Ameriikan raitilla korot nousevat, aletaan tulevaisuuden tuottoja diskontata isommilla koroilla. Tämä tarkoittaa matemaattista osumaa kaikkiin osakkeisiin, mutta Lusitania-tyypin osumaa ”kasvuosakkeisiin”.

Tölkin potkiminen niiatessa

Eurokorot eivät nouse mihinkään, koska olemme Manner-Euroopassa kollektiivisesti hirttäytyneet tölkin potkimiseen eteenpäin. Mutta jos Atlantin takana kyykätään, meilläkin vähintään niiataan kauniisti.

Kuoppaista tietä

Ennustan vuodelle 2022 ainakin kahta yli viiden prosentin osakemarkkinakuoppaa. Lisäksi ennustan tekeväni dippiostoksia niissä molemmissa. Yleisen panikoinnin ja markkinan kokonaan jättämisen jätän tänäkin vuonna aina taivaan tippumista niskaan pelkäävälle Kimmo Matikaiselle ja klooneilleen. Tosin Momentum-Matikainen teki peloistaan huolimatta viime vuonna prosentuaalisesti paremman sijoitustuloksen kuin mie. Tässä on siis liki kaikkien salkkujeni kuvaaja. Tosin pidän sitä yleensä viiden vuoden kohdalla, jotta olisi vielä parempi mieli.

Otan tässä graafissa vähän ansiotonta arvonnousua, koska mukana on neljänneksen painolla yhteisyritykseni tuotot, jossa en itse nappeja painele. 50-prosenttisesti omistamani ja 0-prosenttisesti pörssipäätöksiin osallistumani arvopaperikauppiasyhtiön viime vuoden graafi:

Salkussa on kaikenlaista +6000 prosenttia Revenio- ja +4000 prosenttia Qt-riviä. Arvo-Aki myi tällaiset lappunsa jo ennen lamavuosia.

Mutta jos toisaalta olen vuonna 1999 väkisin työntänyt tämän 50/50-kioskin nykyisen salkunhoitajansa diktatuurin alle, kai miekin olen jotain tehnyt oikein? Tunnen kyllä itseni vähän pienimunaiseksi, koska joka vuosi kun olen verrannut oman sijoitusyhtiöni prosentuaalista tulosta tähän, on tullut iloisesti pataan. Jos olisin markkinoimassa indeksirahastoja, sanoisin tämän johtuneen varianssista. Sitähän kaikki muutkin kyvyttömät salkkujensa huonoista nousuista syyttävät.

Vuosihehkuttajat tilille

Näin tämänkin vuoden lopussa aika paljon salkun vuosituottojen pullistelua ja aika vähän tarkentavia kysymyksiä.

Jos olen oikeasti kiinnostunut, kysyn kaverilta ainakin onko kyseessä heebon ainoa osakesalkku. Miullakin olisi jakaa äiskän salkku:

Tässä on ollut taikana 65-prosenttinen hajauttaminen Incapiin. Äiskä muuten tuskin tietää omistavansa enemmän arvosta elektroniikan sopimusvalmistajia ja vähemmän arvosta pallolaisia kerrostalokolmioita.

Pokeribuumin aikaan törmäsin internetissä sekä väärennettyihin käsihistorioihin että tiliotteisiin. Olen aivan varma, että joku on postannut täysin vääränkin kuvan sijoitusvuodestaan antaneita kuvaajia. Esimerkiksi mie tein twitterissä näin:

Teknisesti en valehdellut mitään. Tässä on oikea osakesäästötilini kehitys viime vuonna. Pelkkää Citykania osingot uudelleensijoitettuna. Onnekseni tässä ei ole kaikki sijoitukseni, ja tämä salkku on mukana ylimmässä käppyrässä. Miusta oli hilpeää ottaa vastaan heikohkosti peitellyn vahingoniloisia surunvalitteluja. Ihmiset yleisestikin someaikana lukevat liian vähän ja vastaavat liian nopeasti. 

Ikävänä ihmisenä kyselen yleensä myös, onko tässä kaikki rahat. Aika monilla ei nimittäin ole. Jos rahoista kovin pieni prosentti on osakkeissa, on kokonaisvarallisuuden kehityksen kannalta aika yksi lysti, miten osakesalkku kehittyy.

Päätin vuosikymmeniä sitten, että laitan kaikki rahat osakkeisiin, mitä sekä suinkin saan lainattua että kulloisessakin syklissä uskallan ja väistelen omistusasumista. Omistusasumisstrategiani meni puluille, sillä molemmat exäni onnistuivat puhuttamaan miut asunnon ostamiseen ja myöhemmin avioeroon, jossa exät jäivät ko. kämppään asumaan ja omistamaan. Mie taas muutin vuokralle asuntovelkojen kanssa.

Tämäkin on kohta pelkkä hauska tarina siitä, miten kortilla voitin kaksi asuntoa ja nussin molemmat menemään. Tänä keväänä lyhennän nimittäin jälkimmäisen asuntolainani loppuun. Espoolaiset eivät yleensä usko tarinan todenperäisyyttä, koska eihän tuollaista tapahdu siellä, missä kaksi autoa ja koiraa kuuluvat kansalaisvelvollisuuksiin.

Muun rahan osakkeisiin sijoittaminen on kuitenkin periodilla 1986-2022 tuonut miulle luokkahypyn sille mäelle, missä Fuck You -rahat majailevat. Eli en oikeasti valita mistään. Miulla on enimmäkseen käynyt hyvä flaksi monellakin rintamalla.

Yhden vuoden tuotot näen edelleen lähinnä viihteenä. En siis tuulettele mitenkään villisti, mutta lopulta vuonna 2022 päätin nyt siis alkaa rypeä hehkuttamisen synnissä. Olen varma, että sijoittajapartnerini paheksuvat avautumistani. Mutta toisaalta niin ne ovat tehneet jo pitkään.

Ensi vuonna ei mene näin hyvin

Jos 42 prosentin tuottovuoden jälkeen odotat seuraavana vuonna samanlaista, suosittelisin pätevän kallonkutistajan pikaista etsimistä. Toki pelkkä kallonporaajakin voisi riittää, jos se vain saa päähän kertyneen kusen virtaamaan ulos.

Olen yleensä kuitannut vuosiennusteet sanomalla, etten mie oikeasti mitään tiiä. Tämä toki on tottakin. Tänä vuonna vähän irrottelen, kun on pitkä viikonloppukin alla.

Oikeasti luulen, että raha siirtyy kasvuosakkeista (= P/E > 30) arvo-osakkeisiin (=P/E < 20). En kyllä mene tätä varmaksi sanomaan, mutta jenkkikorkojen noustessa tämä olisi aika looginen kehitys. Korkojen nousu on arvo-osakkeille siis vain suhteellista viagraa, mutta apu se on suhteellinenkin apu.

Joku OMXH25 sen sijaan voi mennä ihan hyvin tältä vuodelta vaikka miinuksellekin. Uskon yritysten tulosten paranevan 2021 -> 2022, mutta kertoimien hyvin potentiaalisesti pienenevän. Todennäköisintä suomalaisille osakkeille lienee maltillinen nousuvuosi, ellei nyt Itänaapurin Pieni Suuri Mies oikeasti hyökkää Ukrainaan tai johonkin muualle Eurooppaan.

Joka tapauksessa vuosi 2022 on hyvä vuosi aloittaa osakesijoittaminen. Toki huonompi kuin 2021, mutta parempi kuin useimmat myöhäisemmät vuodet.

Akin foorumiblogi

Tutustu Suomen suosituimpiin viputuotteisiin ilman välityspalkkiota
Liity Sijoitustiedon jäseneksi