ACC:llä oli muistaakseni vielä toissapäiväisen osingon jälkeenkin varsin suuret kassavarat. Sisältyvätkö ne tohon 3,03 hintaan? En tiedotteesta täysin selvää vastausta saa tavattua, mutta ilmeisesti sisältyy.
Meinasin kännykällä lukiessa innostua alkuun, että tämähän on hyvä diili. Mutta tosiaan, kyllä tulovirta taitaa jäädä alle tuon 3,03 NOK:n - eli kassavarat menevät Akerille. Tiedote on taas niin hämärä, että vaikea mitään varmasti tietää. Osake nousee, mutta hyvin maltillisesti.
Tiedotteista tulkiten ACC on siis jatkossakin ACC, mutta Aker ostaa heiltä tuon 20% osuuden yhteisyritys SLB Capturista hintaan 635mNOK.
Tilanne ennen tämänpäiväistä: ACC:lla kassassa ~2,1NOK/osake (toukokuun osingonmaksun jälkeen) + 20% omistusosuus SLB Capturista. ACC:n ollessa aloitteellinen omistusosuuden lattiahinta 1,7NOK/osake, joka olisi maksettu aikaisintaan heinäkuussa 2027. Katto 3,4NOK/osake. Mikäli ACC ei haluaisi myydä, SLB voisi ostaa puuttuvan siivun 1,7-4,26NOK/osake. Näiden päälle suoritusperustaisia maksuja 0-2,25NOK/osake (ensimmäisistä kerrottiin jo tuossa Q1 rapsassa?).
Mutkia oikoen ja takuuvastuut unohtaen 20% siivun arvo siis 1,7-6,51NOK/osake. Aker haluaisi ostaa tämän hintaan 635mNOK eli 1,05NOK/osake.
Akerilla on tieto siitä millä perusteilla nuo maksut ja ostohinnat aikanaan määräytyy, muilla sijoittajilla ei. Ennen ostotarjoustaan olisivat varmaan tietoa jakaneet mikäli näyttäisi huonolta. Halvalla lähtee. ”Early payout” ei tosiaan lämmitä, kun se jää näin matalaksi.
Osa ongelmaa on ollut, että osake on ollut kroonisen aliarvostettu. Monta kertaa innoissaan osti ”hyvään” hintaan ja osake painui aina vain alemmaksi sen jälkeen. Ehkä epämiellyttävintä on, että osasyy aliarvostukselle oli Akerin huono tiedottaminen ja avoimuuden puute.
