Olet täällä

Kolumni: Willimies nuijamiehen kimpussa

Käyttäjän Sijoitustieto kuva
Liittynyt: 9.6.2014, 17:41
Viestejä: 337

Aki Pyysing 8.1.2017: Willimies nuijamiehen kimpussa

"Ilkka-Yhtymän paras liikeidea on omistaa 22,5 miljoonaa kappaletta Alma Median osaketta. Nämä ovat markkina-arvoltaan vajaat 120 miljoonaa, kun koko Ilkka hinnoitellaan pörssissä 76 miljoonaan. Lisäksi Ilkka julkaisee Pohjalaista Vaasassa ja Ilkkaa Seinäjoella sekä useita pienempiä läpysköitä ja harjoittaa pienehköä painotoimintaa. Yhtiöllä on nettovelkaa vajaat 50 miljoonaa. Tällä hetkellä markkinat hinnoittelevat siis Ilkan muun liiketoiminnan käytännön arvottomaksi."

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 1711

Sanokaa nyt joku jotakincool. Esimerkiksi vaikka haukkukaa tai korjatkaa virheitä. Mie pyrin ottamaan palautteen huomioon, mutta nollapalautteesta se on vähän huonoa.

Käyttäjän Lehtopöllö kuva
Liittynyt: 17.9.2014, 10:16
Viestejä: 107
Aki kirjoitti:

Sanokaa nyt joku jotakincool. Esimerkiksi vaikka haukkukaa tai korjatkaa virheitä. Mie pyrin ottamaan palautteen huomioon, mutta nollapalautteesta se on vähän huonoa.

 

Kiva kun joku nostaa esiin potentiaalisesti aliarvostettuja yhtiöitä ja perustelee näkemyksiään. Kolumnia oli ihan kiva lukea, mutta ei tällä kertaa mikään kolumnien mestariteos viihdyttävyydeltään.

Ns ilmainen raha kelpaisi kyllä, mutta henkilökohtaisesti en ole erityisen kiinnostunut Ilkasta tai muustakaan mediasektorista ainakaan tällä hetkellä. Myin ainoat mediaosakkeet viime vuonna kun luovutin Almat reilulla viidellä eurolla eteenpäin. Aliarvostukset korjaantuvat pörssissä ennemmin tai myöhemmin, mutta hinta vs tase on aina vähän kyseenalainen mittari arvostuksesta puhuessa. Taseeseen saa dumpattua vaikka mitä ja aina sillä ei ole välttämättä kauheasti hyötyä tai merkitystä omistajalle. Esim Affectolla on halpa P/B koska taseessa on liikearvoa (ilmaa), UPM:llä taseessa on paperikoneita ja metsää jotka tuottavat vain jos paperia, sellua tms saadaan myytyä hyvällä katteella, Fortumilla on kassa täynnä rahaa ja tämä on suoraan omistajien taskuun jos se joskus jaetaan osinkoina tai se sijoitetaan tuottavasti, Technopoliksella tase on täynnä tuottavia kiinteistöjä ja jonkin verran velkaa.

Ilkan ainakin näennäinen aliarvostus on tässä perusteltu Alma Media-positiolla. Itse myin omat alma mediani pois ~samalla hinnalla kuin alma medialla nyt on ja mieluummin ostan Technopoliksen kiinteistöjä pörssistä alehintaan maksamalla 80% kiinteistöjen arvosta / osakkeen hinta kuin Alma Mediaa maksamalla 80% osakkeiden arvosta / ilkan osakkeen hinta.

Nämä ovat näkemyksiä sellaiselta henkilöltä joka lukee netistä vain ilmaisia uutisia eikä tilaa mitään sanomalehteä (paria aikakausilehteä kylläkin), käyttää adblockia selaimessa ja vaihtaa radiokanavaakin autossa aina kun mainokset alkavat soida. Ainakin Erkki Sinkko näytti olevan eri mieltä ja komppaavan Akia päivän kauppalehdessä kehumalla mediayhtiöitä yleisesti, kehui kyllä melkein kaikki muutkin alat.

Ps. jossain vaiheessa oli juttua että Ilkka merkitsi taseeseensa alma mediat hankintahinnan eikä kurssin arvolla. Ilmeisesti tuo kolumnissa mainittu määrä on oikein? Merkitseekö Ilkka nykyään osakkeet taseeseensa määränä ja sen hetkisellä arvolla?

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 1711
Lehtopöllö kirjoitti:

Ps. jossain vaiheessa oli juttua että Ilkka merkitsi taseeseensa alma mediat hankintahinnan eikä kurssin arvolla. Ilmeisesti tuo kolumnissa mainittu määrä on oikein? Merkitseekö Ilkka nykyään osakkeet taseeseensa määränä ja sen hetkisellä arvolla?

Hankintahinnalla ovat vieläkin. Markkina-arvo oli pitkään alle tasearvon, nykyisin vähän yli. Määrä ja prosenttiosuus Alman osakerekisteristä ja Ilkan tiedotteista, pitäisi olla oikein.

Käyttäjän Dh@rma kuva
Liittynyt: 13.1.2017, 13:36
Viestejä: 50

Oikein hyvä kirjoitus! Ongelma lähinnä on se, että mediamarkat alkavat yhä enemmän mennä amazonille ja applelle. Siten suomalaisten mediatalojen value on IMO vähäinen. Tämä näkyy jo siinä, että hesarin nettisivuilla on Hesarin itsemyymien mainosten ohella googlen mainosbannerit. Tiukassa on fyrkat.

PS. Osanottoni Otosta

Käyttäjän Aki Pyysing kuva
Liittynyt: 16.12.2013, 13:48
Viestejä: 1711

Ilkka teki hyvin pitkälti sitä, mitä arveltiinkin. Ei niin mitään ihmeellistä. Hetken harkitsin lisäostoja, mutta kun on näitä kiva pyöreä määrä, annoin olla.