Valuuttakauppa, eli forex (Foreign Exchange currency), on suosittu aloittavan traderin tapa käydä kauppaa. Forex-markkinoilla käydään kauppaa monilla eri valuuttapareilla, kuten esimerkiksi EUR/USD (Euro/Yhdysvaltain Dollari), USD/JPY (Yhdysvaltain Dollari/Japanin Yeni) ja CHF/GBP (Sveitsin Frangi/Englannin Punta). Pääsy valuuttamarkkinoille on helppoa esimerkiksi Saxo Bankin kautta, Forex-välittäjä tarjoaa useimmiten vipua valuuttasijoituksiin, joten pienelläkin pääomalla pääsee mukaan kaupankäyntiin. Tradereita viehättää Forex-kaupassa myös muutama muu tekijä: valuuttamarkkinat ovat erittäin likvidit ja ne ovat auki arkipäivinä yötä päivää. Valuuttamarkkinat eivät ole kovin volatiilit, mutta välittäjien tarjoaman vivun ansiosta voi pienilläkin liikkeillä päästä suuriin tuottoihin... tai tappioihin.
Käymme tässä artikkelissa läpi valuuttaparien hinnanmuodotukseen vaikuttavia tekijöitä ja tulevassa artikkelissa selvitetään valuuttakaupan perusteet seikkaperäisesti.
Mitkä tekijät vaikuttavat valuuttojen hintoihin?
Valuuttaparien hintoihin vaikuttaa usea tekijä ja ne kaikki liittyvät kaupankäyntiin kyseessäolevien talousalueiden välillä. Valuuttojen arvot ovat suhteellisia ja ne ilmaistaan aina verrattuna johonkin toiseen valuuttaan, tästä nimitys valuuttapari. Valuuttaparin hinta on tärkeä tekijä fimoille jotka käyvät tuotteillaan kauppaa ulkomailla. Oman valuutan korkea arvo tekee viennistä kallimpaa ja tuonnista halvempaa ulkomaisilla markkinoilla, ja päinvastoin. Seuraavassa muutama tärkeimmistä valuuttojen hintoihin vaikuttavista tekijöistä:
1. Erot inflaatioissa - Nyrkkisääntönä voidaan todeta, että talousalue jolla on jatkuvasti pienempi inflaatio laittaa painetta kyseisen valuutan arvon nousuun. Korkean inflaation valtiot tyypillisesti kokevat valuuttansa arvon laskevan verrattuna kauppakumppaneihinsa. Korkean inflaation seurana on usein myös korkea korkokanta.
2. Erot korkotasoissa - Korkotasot, inflaatio ja valuuttojen arvo korreloivat keskenään erittäin voimakkaasti. Manipuloimalla korkotasoja keskuspankit pyrkivät vaikuttamaan sekä inflaatioon että valuutan arvoon. Korkeat korot houkuttelevat ulkomaista pääomaa ja näin ollen nostavat valuutan arvoa. Korkoiden korkojen vaikutus kuitenkin häivenee jos inflaatio samaan aikaan laukkaa korkealla.
3. Vaihtotaseen alijäämä - Vaihtotase kuvaa ulkomaisten taloustoimien, kuten tavaroiden ja palveluiden ulkomaankaupan, tuotannontekijäkorvausten ja tulonsiirtojen, vaikutusta kansantuloon ja kansantalouden säästämisen ja investointien väliseen tasapainoon. Vaihtotaseen alijäämä kertoo valtion käyttävän enemmän rahaa ulkomaiseen kauppaan kuin se ansaitsee ja täten lainaa rahaa ulkomaisista lähteistä kattaakseen alijäämän. Toisin sanoen, valtio tarvitsee enemmän ulkomaista valuuttaa kuin se ansaitsee vientituloillaan. Tämä ulkomaisen valuutan tarve laskee valtion valuutan arvoa kunnes kotimaiset tuotteet ja palvelut ovat tarpeeksi halpoja ulkomaalaisille ja ulkomaiset tuotteet ovat liian kalliita herättämään kiinnostusta kotimaisilla markkinoilla.
4. Julkinen velka - Valtiot lainaavat suuria määriä rahaa rahoittaakseen julkisen sektorin ja valtion yleistä toimintaa. Vaikka lainanotto piristää kotimaista toimintaa, ei suuren velkataakan omaava valtio ole houkutteleva kohde ulkomaalaisille sijoittajille: suuri velkalasti nostaa inflaatiota ja jos inflaatio on korkealla, velka maksetaan takaisin myöhemmin tulevaisuudessa halvemmalla kotimaisella valuutalla.
Pahimmassa tapauksessa valtio printtaa rahaa maksaakseen osan isosta velkataakasta, mutta rahan printtaaminen vääjäämättömästi aiheuttaa inflaatiota. Jos valtio ei pysty kattamaan velanmaksua kotimaisilla toimilla (myymällä omia bondejaan ja nostamalla rahan tarjontaa), on se pakotettu nostamaan tarjoalla olevien kotimaisten tuotteiden tarjontaa ulkomaalaisille, näin ollen laskien niiden hintaa. Suuri velkataakka saattaa myös pelottaa ulkomaalaisia sijoittajia valtion maksukyvyttömyydellä. Ulkomaiset sijoittajat karttavat sijoituksia, jotka noteerataan valuutassa jonka valtion riski maksukyvyttömyydelle on suuri. Tästä syystä valtion luottoluokituksella on suuri merkitys valtion valuutan arvoon.
5. Ulkomaankaupan vaihtosuhde - Valtion vientihintojen ja tuontihintojen suhde ilmaisee ulkomaankaupan vaihtosuhdetta. Jos valtion vienti kasvaa vauhdikkaammin kuin tuonti, sen vaihtosuhde on muuttunut positiviisesti. Tämä nostaa valtion valuutan kysyntää ja täten sen hintaa. Jos puolestaan valtion tuonti kasvaa nopeammin kuin vienti, on valtion valuutassa laskupainetta.
6. Poliittinen vakaus ja taloudellinen suorituskyky - sijoittajat väistämättä etsivät vakaita valtioita ja talousalueita joihin sijoittaa pääomiaan. Poliittisesti ja taloudellisesti vakaat valtiot houkuttelevat ulkomaisia sijoituksia valtioista jotka eivät ole yhtä vakaita, nostaen vakaan valtion valuutan arvoa.
