Mihinkään maailmassa ei kannata luottaa, ei edes Jussi Pesoseen. Kaksi viikkoa osarin jälkeen annettu tulosvaroitus ei oe yhtä rivo kuin vartti ennen, mutta lähellä.
Joutuu kyllä miettimään kummassa tapauksessa totuuden tunnustamista on siirretty enemmän tietoisesti.
EU-komissio epäilee sellukartellia, yllätystarkastus UPM:n, Stora Enson ja Metsä Groupin tiloihin.
"Stora Enson ja UPM:n osakekurssit ovat olleet suurimpien laskijoiden joukossa Helsingin pörssissä iltapäivällä. Kurssit ovat laskeneet noin 4 prosenttia." -> Sisäpiiritieto: Euroopan komissio lopettaa sellumarkkinoita koskeneen kilpailuoikeudellisen tutkinnan
Nyt kun olen luvennut näitä lukemaan, niin näissä on ihan hauskoja ominaisuuksia.
Sellumarkkinanäkemyksemme on muuttumaton: arvioimme 1) Kiinan hintojen vahvistuvan ja Euroopan hintojen laskun jatkuvan loivasti loppuvuoden 2023 aikana ja 2) Euroopan keskihintojen jäävän vuonna 2024 reilut 20 prosenttia vuoden 2023 keskihintoja alhaisemmiksi ja Kiinan keskihintojen olevan vuonna 2024 hyvin lähellä vuoden 2023 toteutuvaa tasoa.
Nämä target-perusteet miuta hivenen hihityttävät:
Tavoitehintamme perustuu edellisen viiden vuoden ennustetun EV/EBITDA-kertoimen yläkvartiiliin (9,7) vuosien 2023- 2024 tulosennusteilla laskien ja kassavirtamalliin.
Eli ensin ravistetaan hihasta arvostusmalli, johon sitten sijoitetaan luvut. Tämä toki ok ja näinhän se muillakin toimii. Siviileille tiedoksi: Näin saadaan sumea logiikka näyttämään eksaktilta tieteeltä.
Koronan syystä ihmiset käyttivät matkustelusta, ravintoloista ja muista elämyksistä säästyvät rahansa rakentamiseen, kodinlaittoon ja kulutuselektroniikkaan. Koronan vapautuminen vapautti matkustelun ja nyt rahat menee elämyksiin ja matkustamiseen. Ihmisillä ei riitä samanaikaisesti rahaa kaikkeen eikä myöskään mielenkiintoa.
Matkustelussa ei pakkauskartonkia paljoa tarvita ainakaan suhteessa matkustamiseen käytettyjen eurojen kanssa. Lähinnä kuluu ruoka-annosten pakkauksia ja kertakäyttöastioita.
Torjuntavoitolla ja aavistuksen parantuneilla loppuvuoden näkymillä UPM ylös 6%. Ehkä markkina ei olekaan ihan niin heikko, kuin OMX-kehityksestä voisi päätellä🤔?
Jos sellumarkkina ja varastontyhjennykset tosiaan ovat nähneet pohjansa ja hinnankorotukset (esim. Suzanolta useampi) alkaa menemään läpi niin onhan UPM ihan kivassa asemassa uusine laitoksineen.
Futuureissa taitaa olla volatiliteettia vieläkin enemmän kuin oikeissa hinnoissa. Tämän lisäksi tuottajat taitavat sopia toimitushintoja eri mantereille. Hintadynamiikka on siis aika monisyinen ja ei mielestäni aukea ihan pelkällä futuurikäyrällä. Alla pitkäkuitusellun (NBSK) ja lyhytkuitusellun (BHKP) hintahistoriaa Eikonilta. Pohjolan puista tulee pitkää ja Uruguaysta lyhyttä kuitua. Kuten sanottua: Jos sykli kääntyy taas parempaan suuntaan, on UPM hyvässä asemassa. Suunta taitaa olla sijoittajia eniten kiinnostava asia tässäkin.
UPM keskeytti eilen palkanmaksun yli sadalle henkilölle Pelloksen vaneritehtaalla. Osalle työntekijöistä palkka edelleen juoksee, heille järjestetty kunnossapitotöitä ja koulutusta.
