Olet täällä

Laatuyhtiöiden metsästystä Helsingin pörssissä

9.3.2017, 14:08
#1
+1306
Liittynyt:
9.6.2014, 17:41
Viestejä:
1366

Random Walkerin uusin artikkeli: Laatuyhtiöiden metsästystä Helsingin pörssissä (9.3.2017)

"Edellä kuvatun kaltaisia yhtiöitä voi luonnollisesti etsiä useilla eri tavoilla niin kvalitatiivisesti kuin kvantitatiivisestikin, mutta kuvaan tässä artikkelissa yhden helpon ja suoraviivaisen tavan laatuyhtiöiden metsästämiseen. Lisäksi sovellan menetelmää Helsingin pörssissä ja listaan kotipörssimme laadukkaimmat yhtiöt. Lopuksi tarkastelen laadukkaimpien yhtiöiden arvostusta ja pohdin millä hinnalla niiden ostamista kannattaa harkita." - Random Walker

Keskustele kirjoituksesta tässä ketjussa.

4
+1
2
-1
4
2
10.3.2017, 09:08
+8309
Liittynyt:
16.12.2013, 13:48
Viestejä:
5496

Helsingin pörssin tämän mukaan kymmenestä laadukkaimmasta yhtiöstä miulla ei salkussa yhtäkään. Tämä ei yllättänyt, olen paskayhtiösijoittamisen erikoismies.

2
+1
3
-1
2
3
12.3.2017, 12:42
-1
Liittynyt:
24.9.2016, 14:05
Viestejä:
6

Voitko vähän avartaa millä kriteereillä  määrittelet kestävän kasvun (4-6%)? On aika suuri vaikutus onko esim. 5 % tai 6 %. Muuten kyllä ihan mielenkiintoinen kuvio arvon määrittelyyn. 

2
+1
3
-1
2
3
21.3.2017, 21:32
+124
Liittynyt:
7.6.2016, 19:22
Viestejä:
29

Kestävän kasvun määrittämisessä lähtökohtani on aina nimellinen bkt:n kasvu (reaalinen bkt:n kasvu plus inflaatio). Koska talouskasvu on ollut keskimäärin 5 % vuodessa, käytän lähes kaikkien yhtiöiden kohdalla 5 % kestävää kasvua. Selvästi kasvuhakuisten yhtiöiden kohdalla asetan kasvuksi 6 %. Näiden yhtiöiden tapauksessa markkinan voi odottaa kasvavan vielä pitkään taloutta nopeammin ja/tai yhtiön voi odottaa vievän markkinaosuutta kilpailijoiltaan. Kypsien yhtiöiden kasvuksi arvioin useimmiten 4 %. Joissakin tapauksissa, ellen usko reaalihinnankorotusten olevan mahdollisia, jätän kasvun vain inflaation tasolle (2-3 %).

Koska kasvu on sama asia kuin yhtiön uusien investointien tuotto, sen voi määrittää myös esimerkiksi arvioimalla yhtiölle pitkän aikavälin normaalin oman pääoman tuoton ja kestävän investointisuhteen (kuinka suuren osan tuloksestaan yhtiö tulee pitkällä aikavälillä investoimaan kasvuun). Tämän jälkeen kestävä kasvu saadaan normaalin oman pääoman tuoton ja kestävän investointisuhteen tulona. Myös tällä tavalla keskivertoyhtiön kestäväksi kasvuksi muodostuu 5 %, koska pitkällä aikavälillä yhtiöiden oman pääoman tuotot ovat olleet keskimäärin 12,5 % ja investointisuhteet 40 %.

R.W.

       

2
+1
2
-1
2
2