On romahduksia ja Romahduksia. Eri skenaarioiden luetteleminen veisi useamman illan, mutta jos mietitään yleisiä osakekurssien arvostustasoon vaikuttavia tapahtumia, niin niistä voidaan tunnistaa pari pääluokkaa:
1) Maltillinen lasku arvostuksessa, jossa osakeindekseistä lähtee 0-20% 6-18kk aikajänteellä erinäisten markkinaperusteiden muuttuessa. Muuttujia voi olla esim korkotasojen nousu, jolloin osakkeiden tuottovaatimukset nousevat, tai paikallisen yliarvostuksen purkautuminen tai yksittäisen maan/sektorin kriisiytyminen.
2) Nopea, ehkä jopa paniikinomainen lasku osakkeissa kun yhtäkkinen epävarmuus saa 100-110% osakeallokaatiolla liikkuvat tahot myymään nopeasti saadakseen käteispuskuria. Ison maan kriisiytyminen, aseellinen konflikti, luonnonmullistus tai ison rakenteellisen kuplan paljastuminen voisivat olla esimerkkejä tilanteista joissa tälläistä saattaisi tapahtua.
Yhteistä näissä on se että todennäköisesti korkotasot nousevat. Tällöin jotkut omaisuus- ja lainaluokat hyötyvät ja loput ottavat takkiin. Jos rahasto noudattaa tiukkaa 50-50 allokaatiota osakkeiden ja korkopapereiden välillä niin tälläisiin laskutilanteisiin varautumisen kannalta ehkä oleellisin kysymys on se että kuinka ne korkosijoitukset pärjäävät nousevien korkojen tilanteessa. Vaihtuvat korot nousevat ja saattavat siten olla hyväkin sijoitus (olettaen että markkinashokki ei aiheuta sitä että velkoja ei lopulta maksetakaan), mutta jos kori on täynnä yrityslainoja, valtio-obligaatioita ja muita kiinteäkorkoisia papereita niin korkojen noustessa korin markkina-arvo ei kehity suotuisasti.
Lopulta joudut tekemään omat arviointisi sijoitusten riskiprofiilista ja mahdollisten uudelleenallokaatioiden aiheuttamien veroseurausten kustannuksista, toivottavasti tämä ja muut vastaukset auttavat hahmottamaan eri muuttujia.
Henkilökohtaisesti en ole hankkinut enkä todennäköisesti tule koskaan hankkimaankaan korkopapereita. En näe niile arvoa piensijoittajalle kuin poikkeustilanteissa - esim. yhtäkkinen vaurastuminen (perintö, lotto) jonka yhteydessä yrittäisi hajauttaa osakemarkkinoiden aikariskiä. Markkinoiden korkeinta talletuskorkoa tarjoavat tilit ovat jotain minkä tulen aina kiertämään kaukaa. Yleensä sille on jokin syy miksi pankki haluaa epätoivoisesti saada käteistä.