Kun olin nuori mies, yritin vaurastua ostamalla velkarahalla P/E 15 osakkeita korkotason ollessa reippaasti yli 10. Nerokkaan sijoitustoimintani liikeidea oli siis ottaa 12 prosentin lainaa saadakseni 1/15 = 6,67 prosentin tuottoa. Kumma homma, että olin taloudellisesti pankin niskalaukausta vailla kolmen vuoden ajan siitä asti, kun Suomi viimeisenä Länsi-Euroopan maana toukokuussa 1990 ratifioi Euroopan neuvoston ihmisoikeussopimuksen.
Edellisen kappaleen laskutoimituksessa sujuvasti unohdin kaikenlaiset tuloskasvu- ja substanssihumputukset, millä tällaista uhkapeliä voi yrittää perustella. Olen spekulanttina tavannut paljon sijoittajiksi itseään kutsuvia, jotka eivät osaa kääntää P/E:tä tulostuotoksi. Jos idealistin tavoitteena on sijoitussivistää kansaa, sen kannattaa pitää matematiikkansa lyhyenkin matematiikan kirjoittamatta jättäneille ymmärrettävänä. Ja jättää tulevien kassavirtojen diskonttaamiset geelitukille.
Olen muuten taivastellut nykyisten pitkän matematiikan tehtävien helppoutta. Miehän vaikuttaisin pääsevän niistä taas läpi. Välillä oli sellainenkin aika, jolloin se oli vähintään epävarmaa. Keväästä 1986 ylioppilaskirjoituksissa tarvittava matemaattinen osaamiseni on kuitenkin hapantunut ihan joka vuosi. Toki ymmärrän, että työntekoa pelkäävät lumihiutaleensa kasvattaneille äideille tarjotaan sama prosenttimäärä pitkän matematiikan läpäisseitä lapsia joka vuosi. Sitä vain en ymmärrä, että miksi.
Ihan kaikkea ei tietysti voikaan ymmärtää. Ymmärtääköhän kuitenkaan kukaan, miksi luku- ja kirjoitustaidottomia lapsia ei enää jätetä luokalle niin pitkäksi aikaa, että oppivat?
Ameriikan ihmemaa..
Tällä viikolla juttelin yli yhden modernin sijoittajan kanssa, joille kerroin, että miulla ei tällä hetkellä oikeastaan ole jenkkiosakkeita. Ja he katsoivat miuta kuin Tasmaniasta löytynyttä viimeistä, mutta raihnaista pussihukkaurosta. Tai kuin mie Momentum-Matikaista, joka Nordnetin bileissä joi vahingossa alkoholittoman lonkeron.
”Yhdysvaltojen talous on ylivertainen elinvoimaisuudessaan.”
”Jenkeissä eivät Brysselin byrokraatit pompottele ja nopeat syövät hitaat maailman markkinajohtajiksi metamorfoituen.”
”Kun Yhdysvaltojen pörssinoteeratut kioskit muodostavat melkein puolet maailman pörssien markkina-arvosta, on sieltä poissaolo itsemurhaista.”
Näitä olen lukenut ja kuullut, enkä ole erityisesti eri mieltä. Maailman suurin oikea sisämarkkina, markkinatalous ja kasvava väestö ovat ärhäköitä kilpailuetuja. Amerikan pörssit ovat kestäneet sekä Vakaan Neron että Sleepy Joen tuhlailut ja sekoilut.
Fabianinkadun pörssi ei hoitokoti-ikäistä pääministeriä kestäisi. Eikä toista Rinnemarinia. USA:n presidentillä on lisäksi paljon enemmän valtaa kuin Suomen pääministerillä.
…ei ole halpa
S&P 500:n keskimääräinen P/E on jossain 25 huitteilla. Tämä antaa tulostuotoksi 1/25 = 4 prosenttia. Yhdysvaltain 30-vuotinen bondi, perinteinen turvasatama, tuottaa taas yli viisi prosenttia Trumpin uusimpien tullisekoilujen ansiosta.
Lyhyet korotkin ovat päälle neljä prosenttia, vaikka Grab ’em by the pussy uhkaileekin erottavansa USA:n keskuspankin Federal Reserven johtajan Jerome Powellin, ellei tämä laske korkoja. USA:n korkein oikeus onneksi kuitenkin ilmoitti tällä viikolla, että tässä asiassa jopa Trumpin on lakia noudatettava.
Voi olla, että Mahtavat Seitsemän valloittavat koko maailman ja vievät kaikki sen voitot ja naiset. Ja tekoäly tappaa kaikki muut toimialat. Mutta silti mie en sijoita viiden pinnan rahaa neljän pinnan kohteisiin.
Nuorempana ihmiset ovat riskinottohalukkaampia. No mas, kun hiekkahoito alkaa olla murrosikää lähempänä.
Mie en tiiä, kuka voittaa AI-sodan. Sen mie kuitenkin muistan, että kun ChatGPT tuli, se oli jotain niin edistyksellistä, että tekoälyllä laskuharjoituksensa tehneet eivät päässeet läpi tenteistä. Melko pian vastaavia samanlaisia oli kaikilla jättiläisillä. Jopa joillain kääpiöillä. Epäilen vähän, että pinkkaako kukaan koskaan tekoälysoftalla ziljardeja, kun kopioiminen tuntuu sujuvan muiltakin kuin kiinalaisilta.
Toki onhan meillä sirunvalmistusketju, joka on vallihaudattu kunnolla. Siellä tulee hynkkyä 24/7 ja ikuisesti niin, ettei pashalle taivu. Juupa juu, jaapa jaa.
Viime keskiviikkona yhden mahtavista eli NVIDIAN toimari vinkui alan messuilla tekoälysuorittimien vientikiellon Kiinaan olevan epäonnistuminen. Lähinnä saanut aikaan sen, että yhtiön kiinalaiskilpailijat kiihdyttävät omien tuotteidensa kehitystä.
Pravda sai käännöksen tehtyä jo lauantain lehteen. Ilmeisesti Sanomien tekoälykääntäjä ei ole vielä ihan boltinnopea. Tai sitten toimituksessa painittiin pitkään, annetaanko kyseinen sivu talousuutiselle vai kulttuurisotien lietsomiselle.
Go West, Young Man
Viekää te, jotka tiedätte tekoälyskaban voittajat jo etukäteen, rahavankkurinne länteen. Pörssidinosauruksenne sijoittelee mieluummin Fabianinkadulla kolmen pinnan lainarahalla P/E 10-15 lappuihin.
Suomessa eivät kuitenkaan presidentti ja kätyrinsä valehtele päivittäin ja ole siitä vielä ylpeitä. Eikä Eurooppa lietso kauppasotaa hinnalla millä hyvänsä.
Menkää nuoret länteen onneanne etsimään. Mie jään tänne, missä ainakin kännissä kuvittelen hallussani olevan jotain kilpailuetua.
P.S. Jännä nähdä, saako Mr. Bond ensi viikolla Mr. Orangen takaisin käsirautoihin. Viimeksihän bondimarkkina pakotti Trumpin perääntymään tullisodassa. Nythän on trumpetistien hyökkäyksen kohteena Eurooppa.
Mie en anna sataa prosenttia sille, että Donald-setä tälläkin kertaa kippaa 50 prosentin korttinsa. Vaikka perjantaina ostelinkin alkuviikon myyntejä halvemmalla takaisin. Jos jäät kiinni bluffista kerran toisensa jälkeen, uskottavuus karisee. Tätä 78-vuotiaat setämiehet eivät todellakaan halua. Vaikka uskottavuutensa olisi mennyt jo reilusti ennen ensimmäisen presidenttikautensa alkua.
En usko Trumpin omiin hiuksiin enkä tarinoihin viagrattomuudestaan. Sen eväisiin romauttaa sekä pörssi että bondimarkkinat kyllä uskon.
Täsmennettäköön vielä, että pidän selkeästi todennäköisimpänä skenaariona Trumpin bluffaavan EU:ta 50 pinnan tulleillaan. Mutta näen muitakin tulemia mahdollisiksi.
Koska en tarvitse pääsyä finanssimedian otsikoihin, ei miun tarvitse ottaa mihinkään varmoja kantojakaan. Life is Good.
