Intrum -

Näen itse Intrumissa ison potentiaalin mikäli velat saadaan hallintaan ja uusi strategia toimii. Kertoimet ovat kohdillaan. Mutta silti haluan ymmärtää miksi lyhyeksimyynti edelleen päällä.

Olen yrittänyt löytää laadukasta kattavaa ja hyvin esitettyä short teesiä - mutta ei ole löytynyt. Mikäli jollain on linkittää niin kiitokset etukäteen.

Testasin Google Geminiä. Nopeat fiilikset: Tuottaa hyvän tietopaketin, joka vähintään auttaa alkuun. Hyödyllinen esim. kun aloitat tutustumaan uuteen toimialaan. Voi sisältää asia- ja datavirheitä, joita on vaikea huomata kun olet uuden asian äärellä. 

Kysymys jonka esitin Geminille: 

"Mihin perustuu merkittävä lyhyeksimyynnin määrä Intrumin osalta"

Vastaus:

Intrumin osakkeella on merkittävä lyhyeksimyyntipositio, joka johtuu useista tekijöistä:

Markkinaympäristö:

  • Korkojen nousu: Korkojen nousu voi johtaa luottotappioiden kasvuun ja heikentää perintäalan yritysten tulosta.
  • Talouden taantuma: Talouden taantuma voi johtaa maksukyvyttömyyksien kasvuun ja heikentää perintäalan yritysten kysyntää.

Intrumin liiketoimintaan liittyvät tekijät:

  • Korkea velkataakka: Intrumin velkataakka on melko korkea, mikä voi asettaa yrityksen riskiin korkojen nousulle.
  • Kilpailun kiristyminen: Perintäalalla on kova kilpailu ja hinnat ovat usein alhaiset.
  • Sääntelyn tiukentuminen: Perintäalaa säännellään tiukasti ja sääntelyn tiukentuminen voi heikentää perintäalan yritysten tulosta.

Lyhyeksimyyjien spekulaatiot:

  • Lyhyeksimyyjät uskovat, että Intrumin osakekurssi laskee tulevaisuudessa.
  • Lyhyeksimyyjät spekuloivat Intrumin liiketoimintaan liittyvillä riskeillä.

Intrumin lyhyeksimyyntipositio on vaihdellut viime vuosina. Se oli korkeimmillaan vuonna 2022, jolloin se oli lähes 15 % Intrumin osakkeista. Lyhyeksimyyntipositio on sittemmin laskenut, mutta se on edelleen melko korkea, noin 10 % Intrumin osakkeista.

On tärkeää huomata, että lyhyeksimyynti on riskialtis sijoitusstrategia. Lyhyeksimyyjät voivat menettää paljon rahaa, jos osakekurssi nousee.

Lähteet:

Huomautus:

Nämä tiedot on tarkoitettu vain tiedoksi, eikä niitä pidä pitää sijoitusneuvonantona. Sijoituspäätöksiä tehtäessä on aina tehtävä oma tutkimus.

Näytä koko viesti
Intrum -

Tasapainoinen "HOLD" artikkeli Intrumin tilanteesta Seeking Alphassa:

Intrum: Balance Sheet Risks Baked In, But Challenges Remain (INJJF) | Seeking Alpha

 

Näytä koko viesti
Intrum -

Kirjoittelua Twitterin puolella kirja-arvosta, velat vs. saatavat yms.

(1) Iggy on Investing X:ssä: "I don't follow $Intrum AB, got on my radar thanks to an article from @ReturnsJourney. I think the equity looks like it worth researching, that implies to me that the bonds are 100% good. So why shouldn't I just buy the bond that yield 20%? (except they only trade in 100k… https://t.co/3pap9LYetX" / X (twitter.com)

Yrityskauppojen myötä good will taseessa on iso erä -> Syytä ottaa huomioon kun arvioi oikeata kirja-arvoa.

Saatavasalkut ovat historiassa palauttaneet selkeästi enemmän kuin kirja-arvo. Ts. kun jatkaa saatavien perimistä niin salkuista saa esim. 2x sen millä ne ovat taseessa juuri nyt. Mikäli likviditeettitilanne antaa mahdollisuuden eikä jouduta pakkomyynteihin.

Hunajakarhun jakama velkojen ostaminen 25% alennuksella nopeuttaa palautumista. Alennuksella kannattaa osta niin kauan kuin on likviditeettiä ja velkakovenantit sen mahdollistavat. 

Mikäli velkojen jälkimarkkina-alennus poistuu... on kriisin pahin osuus ohitse. Ja siinä kohtaa on mahdollista tehdä uudelleenrahoitusta järkevillä koroilla.

Avain: Liiketoiminnan pitää tuottaa kassavirtaa virheettömällä suorittamisella.

Näytä koko viesti
Intrum -

CMD video, jossa CFO käy lävitse deleveraging suunnitelman.

https://youtu.be/qdkYVhuIO-w?feature=shared

Vaikuttaa mahdolliselta.

Näytä koko viesti
Intrum -

Esittelin Intrumin casen Seeking Alpha kirjoittajalle, joka erikoistunut finanssiin. Kommentit: 

  1. 2024 velat kunnossa. 2025 velat näyttävät pahalta. 
  2. Bondimarkkina on fiksu -> Kannattaa luottaa signaaleihin. Heti kun bondit lähtee ylös niin voi katsoa isomalla betsillä osaketta. 
  3. Firmalla on täysi mahdollisuus selviytyä ja siinä skenaariossa 3-5X näyttää "nopealla aikataululla" mahdolliselta.
  4. Riski johonkin "isompaan järjestelyyn" on varsin todellinen.

Toisekseen näen että Cerberukselle myyty potti tosiaan ei edusta mitään erityistä kermaa saatavakakussa. Ja luo pohjaa strategialle, jossa saatavia aletaan hoitamaan joint venture mallilla.

Kirja-arvon sulaminen ilmeisesti tapahtunut alaskirjauksien myötä. Jotain saatavakokonaisuuksia on kirjoissa nollana. Siinä on vain voitettavaa jos jotain saa perittyä takaisin. Lopullinen tuomio tulee tulevan kassavirran myötä. Sinänsä positiivista, että kirja-arvolle joka tapauksessa tuli Cerberus kaupan myötä jonkin asteinen vahvitus.

 

Näytä koko viesti
Intrum -

Substack kirjoitus aiheesta https://open.substack.com/pub/emergingvalue/p/update-intrum-goes-down?r=15iu0a&utm_medium=ios&utm_campaign=post

Näytä koko viesti
Intrum -

S&P Globalin analyysi on tasapainoista analyysiä ja kuvaa yhtiön tilannetta velkojien näkökulmasta. 

Nordic Debt Collector Intrum Downgraded To 'BB-' | S&P Global Ratings (spglobal.com)

Näkisin että päivitetty strategia i.e. asset light siirtymä ja velkojen lyhentäminen onnistunee.

Hyväkatteista investing liiketoimintaa tehdään vähemmän, mutta riskitasot laskevat. 

Cerberuksen ja vastaavien joint venture lainakirjojen kanssa hyödynnetään Intrumin servicing koneistoa todentaa, että velanperinnän peruskone jyllää.

Nykytasoilta riski ja palkinto on kohdallaan.

Onko joku törmännyt lyhyeksimyyjien teeseihin tarkemmin tai PowerPoint deckeihin? 

Näytä koko viesti