Aki Pyysing

+11893
Liittynyt:
16.12.2013
Viestejä:
6598

Mikko Mäkinen wrote:

Vertailin tuossa vähän aikaa sitten suomalaisten yhtiöiden arvostuksia suhteessa historialliseen. Ruotsista on tarttunut samassa hengessä pari osaketta salkkuun. Afry isommalla painolla ja Bravida pienemmällä.

Afry on konsultointi, suunnittelu ja insinööritoimisto. Suomalaisille sen tuttu osa on Pöyry, josta nimen loppuosa. Nyt osake on ollut melkoisessa laskukurimuksessa, koska talous heikkenee. Etenkin kiinteistö, ja metsäteollisuusbisnes(Pöyryn tukijalka) heikkenevät. Arvostus on luokkaa P/E 10 (mä uskon että seuraavan 12kk tulos on 10% analyytikkojen ennustetta heikompi). Kun ei ole isoja tehtaita ja koneita investoitavana, niin kassavirtaprofiili on aika hyvä. Pöyryn ostosta on edelleen velkaa, 2,5 net debt/ebitda vuoden lopussa.

Arvostus on alhaalla. Kun tulos ja osake lähtee nousemaan, niin joku voi keksiä, että Afry hyötyy energimurroksen investoinneista, mistä voisi seurata, että tämähän pitäisi hinnoitella P/E 16+.  3 vuodessa tuloskasvun kanssa tuplaus ihan mahdollinen. Toki pitäisi saada katteet kuntoon.

Kun ostaa näitä osakkeita, joiden osake muistuttaa vesiputousta, on usein 0,5-1v edessä tulospettymyksiä. Mutta yleensä kurssi pohjaa ennen kuin liiketoiminnan momentum kääntyy niin selvästi, että sen voi osavuosikatsauksista lukea.  

Avasin Afrylle ketjun. Kurkkasin pörssikurssin itsekin, +5% @111,6. Ei ole sentään pelkkää Mäkinen-efektiä, siellä on divisionajohtajan ja pääjuristin lisäksi hallituksen jäsen sekä CFO ostaneet osakkeita. Jos sijoitusstrategiansa perustaisi pelkkiin talousjohtajien insider-ostoihin, tekisi luultavasti aika ärhäkästä tiliä.

Nämä tosin ovat luultavasti jonkunlaisia pakko-ostoja, kun ovat niin sumpusssa. Monilla firmoilla on "Avainkaulalapsien pitää ostaa ja omistaa x% vuosinettoliksasta osakkeita". Ja ruotsalaiset laittavat dirikat ostamaan markkinoilta, eivätkä niinkään suuntaa osakkeita. Ja tämä on se parempi tapa.

En ottanut vielä, koska kohta jengi tajuaa, että eivät nämä ihan oma-aloitteisia avomarkkinaostoja olleetkaan. En tosin jaksanut tutkia Afryn sitouttamispolitiikkaa, ehkä joku viitsii?

 

1
0
30.10.2023 - 15:25

Mikko Mäkinen

+2341
Liittynyt:
1.2.2019
Viestejä:
298

Mulle noi näyttää ihan normiostoilta. Toimarikin haki 7,2k. Yleensä,  jos on jotain kannustinohjelmaa, niin ne on samaan hintaan, ja tiedotteet tulee keskitetysti.

Suurin syy tän päivän nousulle on, että osake on niin pirun alhaalla. Vähän samaa efektiä ollut esim Reveniossa ja QT:ssa esim. Aletaan ostaa heikkoonkin tulokseen, koska kaikki pelkäsi heikkoa tulosta.

2
0
23.4.2024 - 16:07

Aki Pyysing

OP
+11893
Liittynyt:
16.12.2013
Viestejä:
6598

Afry jäi ihan vähän odotuksista, osake +1,34% @166,80

Teknikkonsulten Afry redovisar ett justerat ebita-resultat på 590 miljoner kronor, motsvarande en marginal på 8,6 procent.

Enligt Infronts sammanställning av åtta analytikers estimat var ett justerat ebita-resultat på 591 miljoner kronor och en justerad ebita-marginal på 8,4 procent väntat.

Nettoomsättningen uppgick till 6.891 miljoner kronor. Här hade analytikerna i snitt räknat med 7.076 miljoner kronor.

Resultat efter skatt blev 355 miljoner kronor jämfört med väntade 353 miljoner kronor.

Debiteringsgraden uppgick till 72,6 procent. Motsvarande period i fjol var debiteringsgraden 73,3 procent.

Ilmeisesti CEO:n höpinät kelpasivat? 

There is a strong demand in the energy sector. The industrial sector is more varied with healthy demand in some segments, such as automotive and defence. Demand for large investment projects in pulp and paper is still weak, and the real estate segment remains at a low level.  

Tai tilauskanta?

 The order stock increased both sequentially and year-on-year, amounting to SEK 20 billion, with the greatest increase in Energy. 

Ehkäpä Mikko Mäkinen jaksaa jakaa meille viisauttaan taas kerran? Kiitos Mikon, miulla ja varmaan vielä muillakin sijoitustietolaisilla on reippaat 50 pinnaa plussalla oleva (pieni) Afry-positio. 

2
0
24.4.2024 - 14:22

Mikko Mäkinen

+2341
Liittynyt:
1.2.2019
Viestejä:
298

Joo, olen myynyt 2/3 Afryistä koska  P/E 15 on vähemmän houkutteleva kuin P/E 10 syksyllä. Afry ei ole laadukkain konsulttitalo, muttei huonoinkaan. Joskus projekteja menee vihkoon, mutta muutenhan tuo on omistajaystävällistö bisnestä kun ei tarvi isoja investointeja. Vaikea sitä kalliina nähdä vieläkään.

5
0