Almanakka

+576
Liittynyt:
16.11.2023
Viestejä:
319

Olin ensin kommentoimassa UPM- tai Valmet-ketjuun, mutta ajattelin tämän ansaitsevan suomalaisella sijoitusfoorumilla ihan oman ketjunsa.

Jos vuoden horisontilla metsäyhtiöt ovat tehneet todella heikkoa tulosta heikon kysynnän myötä, niin nyt on ainakin sellun hinnoissa tapahtunut ihan positiivisia asioita.

Pitkäkuitusellu:

Lyhytkuitusellu:

Metsäyhtiöissä tämä näkyy kohtalaisen nopeasti myös osakkeissa (jo ennen kuin tuloksissa):

Seuraava derivaatta voisi olla metsäyhtiöiden käyttöasteista ja investoinneista riippuvaiset yhtiöt, esim. Valmet. Vastaava 3kk kehitys vajaat 5 % ja yritysarvo suhteessa seuraavan 12kk liikevoittoon (EV/EBIT) kyntää alle 10 tasolla.

Valmetin prosessiteknologiasegmentti, eli uudet laitteet, saattavatkin olla vielä normaalia kovemmassa paineessa korkeiden korkojen ja metsäalalla tapahtuvan konsolidaation myötä (Mondi, International Paper jne.). Korkeammat korot hillitsevät kaikkia investointeja ja isojen yrityskauppojen jälkeen usein keskitytään enemmän kannattavuuteen kuin uusiin investointeihin.

Kuten Seurantalistaa seuraavat muistavat, Valmetin tuloksesta noin 80 % tulee kuitenkin jo vakaammasta liiketoiminnasta, johon vaikuttaa investointeja enemmän käyttöasteet. Piristyvä sellumarkkina nostanee käyttöasteita ja siten voisi sataa Valmetin vakaan liiketoiminnan laariin pienellä viiveellä. Koneet kuluu kun niitä käyttää.

7
0
29.5.2024 - 08:40

Marraskuu

+834
Liittynyt:
26.11.2018
Viestejä:
919

Ovatko nämä sellun markkinahintaa kuvaavat grafiikat maailmanmarkkinahintoja vai jonkin rajatumman alueen ja/tai tuotteen hintoja?

0
0
29.5.2024 - 15:39

Almanakka

OP
+576
Liittynyt:
16.11.2023
Viestejä:
319

Futuurit vs. spot-hinta, laatu, alue. Voihan tuota selittää moni asia. Tuo sinun seuraamasi on siis Kiinasta? En minäkään osaa sanoa mitä pitäisi seurata aina ja mistä syystä, tai muista ulkoa mikä maantieteellinen jakauma kullakin firmalla on, mutta nuo käyttämäni futuurit tulleet vastaan muutamassa analyysissa.

1
0
10.6.2024 - 09:56

Almanakka

OP
+576
Liittynyt:
16.11.2023
Viestejä:
319

Juha ehti vikkelämpänä linkkaamaan Kemiran posarin ilmeisempään ketjuun (Kemira), mutta laitetaan muistiin tänne vähemmän ilmeiseenkin. Kemiralla on muutakin liiketoimintaa, mutta on myös hyvin sellukäyttöasteriippuvainen. Lisää evidenssiä paranevasta syklistä. Jälkisyklisenä sellupelinä nostan edelleen esiin Valmetin. Osake ei ole vielä ainakaan noussut käytännössä lainkaan. Omistan Valmetia, eli suhtautukaa sillä varauksella.

Kemiran loppumarkkinoiden kysynnän (myyntimäärissä mitattuna) odotetaan kasvavan vuonna 2024 pulp & paper -markkinan kysynnän odotetun asteittaisen elpymisen seurauksena. 

Linkki tiedotteeseen

0
0