jippej kirjoitti:

Tämä jäänee pidempään holdiin, kun en mitään merkittävää negatiivista ole vielä löytänyt. En ole lukenut osaria, jää iltaan, kun nyt tärkeämpää lomailla jälkikasvun kanssa.

Muutama poiminta osarin lukemisen yhteydessä:

1) We continue to execute our growth strategy and have taken significant steps in the quarter. - Minä tykkään lukea tämän, että jotain M&A tyyppistä on jo vähintään kiikarissa, ellei keskustelut meneillään.

2) We have a clear target to become the leading iGaming content supplier and game aggregator in the US. - Tämän luen, että US mennään tässä vaiheessa puhtaasti Pariplay, joka sinänsä on turvallisempi valinta ja väittäisin, että tulee kantamaan hedelmää ihan EPS saakka. Platformin tyrkyttäminen voi tulla maksamaan kymmeniä miljoonia ja jäädä tuhnuksi jenkkimarkkinan erikoisuuden vuoksi.

3) Aspire Global acquired.. Pariplay.. This makes us confident in our ability to perform M&A activities and integrate new operations. - Jotain on kiikarissa. Sanamuotojen perusteella kuuluista MUTU, että jotain ostoslistalla jenkeistä?

4) Our performance in Q2 2020 demonstrates that Aspire Global is stronger than ever. - Tästä samaa mieltä ja en näe oikein mitään perustetta miksi kurssi on alle 40**.

**"we expect an upward revision of our forecasts for the full year 2020 and 2021. In the next few days, we will continue to analyze the report and communicate our updated forecasts and target price for the company's share in an update analysis." –Aktiespararna 20.8.2020

5) Due to the uncertainty related to the Covid-19 pandemic, we have decided to share a current trading update: In July total trading volumes increased to approximately €13.1million, which is about 19% higher than the average monthly trading volume in Q32019… - Minä näen tämän osakekurssin pumppaamisena tai nykyisenä tiedotustapana. Ei voi tietää. En näe yhtiöllä olevan mitään muuta syytä* pumpata osaketta kuin rahoituksen edullisuuden suhteen. En toki tiedä onko näillä mitään merkitystä isoille pankeille, mutta olettaisin, että ei sielläkään niin kovaa kotiläksyjä tehdä, jos kyseessä vain muutamien kymmenien miljoonien laina yritykselle, jonka kassa on 37M€. *pääomistajajien henkilökohtaiset intressit myös mahdollisia.

6) We will continue to grow by winning new partners, entering new markets, enhance the offering and look for M&A opportunities. Thanks to our competitive offering and good business momentum we are confident in our ability to deliver on our 2021 financial targets and to further strengthen Aspire Global’s position as the powerhouse for iGaming operators. – Kolmas(?) kerta, kun vahvistetaan 2021 tavoite 200M€ vaihto ja 32M€ ebitda. => Pidän tätä nykyisillä toiminnoilla mahdollisena, kunhan kaavaillut avaukset saadaan toteutettua ja joutuisasti(kts. Sveitsi). Pidän kuitenkin merkittävästi todennäköisempänä, että tämä hoidetaan M&A kautta, kun tuohon tunnutaan luottavan yhtiössä vakaasti. Kassassa 30M€ hankintoihin käytettävänä, jota ei ole käytetty rahoituksen parantamiseen tai omien ostoon, jota jokainen sisäpiiriläinen olisi pitänyt järkevänä(?). => Pidän todennäköisenä, että loppuvuonna ostetaan jotain. Todennäköisimmät minun näkemyksen mukaan sportsbook tai affiliate/markkinointi/koneosaaminen/pelistudio/jne eli pyritään ainoastaan vahvistamaan yhtiötä igaming casino –vertikaalin arvoketjussa kaikilta osin saajana. (Pidän tätä henkilökohtaisesti hyvänä strategiana, koska se sisältää merkittävästi vähemmän riskejän kuin pää edelle puuhun –ratkaisu, jota kotimaan yhtiöt tuuppaavat käytävän.)   

7) in Q2 2020 sports represented 6.1% of total revenue. Tämä on melkoisen kova hyppy. **ulkomuistista 5% oli sportsin osuus q4/2019 ja q1/2020.** Huomioiden, että betsattavien kohteiden määrä oli erittäin heikko, niin näen sportsissa tapahtuneen merkittävää liikevaihdon orgaanista kasvua Q4/2019-Q2/2020 välillä.

8) Distribution expenses in the quarter increased by 39.9%to €29.8million (21.3) – Pariplay löysää lihaa pihalle johdosta(?). Ilman Pariplayta increased by 26.4% to €26.9million (21.3) following the growth in revenues. Tätä en ymmärrä, ellei kyseessä ole alkuperäisen arvion mukainen luova kirjanpito(kirjataan kaikki mahdollinen ja jotakuinkin soveltuva tulokseen, jottei näytetä regulaattoreille liian kovia lukuja). Pidän kuitenkin aavistuksen huolestuttavana, että jotakuinkin skaalaavassa bisneksessä kulut nousee liikevaihdon suhteessa. Luotan johdon pelisilmään henkilökohtaisesti. Oletan, että tässä kirjattiin kaikki mitä keksittiin kuluiksi.

9) Administrative expenses increased by 35.0% to €4.4million (3.2) in the quarter. Main drivers were continued investments in the technology, customer support and compliance departments including recruitments in addition to the consolidation of Pariplay – Identtinen virke Q1/2020 raportissa, jossa kerrottiin 4% noususta kuluissa. => Näin iso hyppy kuluissa mielestäni viittaa lakimiehiin tai konsultteihin. Tarkan markan yrityksellä näitä käytettäisiin ainoastaan M&A. => Pidän M&A loppuvuonna entistä todennäköisempänä.

10) EBITDA: 16,1% on hyvä, koska reguloidut markkinat menee pienemmällä marginaalilla. Tämä mielestäni perusteltu ja ok.

11) Pariplay ebitda: 23,2%. Mielestäni tässä on potentiaalia merkittävästi parempaan. Hyvällä toiminnalla oletan 30-40% haarukkaan olevan oikeutettu.

12) EBIT: **Yeah baby!** Amortization and depreciation increased by 49.1% to €2.7million (1.8), mainly due to increased amortization of capitalized development costs related to proprietary technology assets of €1.4million(0.8) – kyllä, kirjataan kaikki, ettei regulaattorit suutu. Väittäisin, että vähintään useampi sata kiloa oli “kirjataan, koska voidaan”.

13) EPS: 0,14€. => Edellä mainitut huomioiden tämä on juhlan aika.

14) Cash Flow: hups, meille tuli 13,8M€ sisään euroina. Tämähän ei ole kuin 0,298€/osake...

15) B2B. Liikevaihto +51,7% vuoden takaiseen. Mielestäni jees ja tätä haetaan? EBITDA increased organically by 9.2%.The EBITDA margin is well in line with the 2021 financial targets, implying an EBITDA margin of 16%...  Vahvistetaan 2021 tavoitteita uudelleen. Kaikki numerot hyviä(!)

16) Pariplay: Pariplay is promoting its Ignite program which is a flexible turnkey development framework for game developers to develop and deploy globally through Aspire Global’s comprehensive set of iGaming licenses, ensuring maximum coverage immediately on launch, leveraging its Fusion global regulated network and proven technologies. At the end of the period Pariplay had five game developers registered under this program. – unohdettu asia. Tehdään devaajille helpoksi. Tee kiva peli, nin hoidetaan, että ihmiset pelaa ja rahaa sataa(toki meille enemmän).

17) B2C: opettelukenttä ja tuo liikevaihtoa B2B. Olkoon ja kuolkoon rauhassa.

18) -0,5M€ ”related companies”.

19) 28 henkilöä palkattu lisää. Sisältänee asiakaspalvelua pääasiassa ja compliance yms. About half of the increase in the number of employees relates to the integration of Pariplay. => Pariplay tärkeys kasvaa. Saattaa olla, että jossain vaiheessa Pariplay on ‘yhtiö’, eikä sivuosa.

20) EVENTS AFTER THE END OF THE REPORTING PERIOD: n July total trading volumes increased to approximately €13 million, which is about 17% (**Tiedotteessa 19% kasvu) higher than the average monthly trading volume in Q3 2019. Typo lienee kyseessä. Niin tuore asia, että en näe suurta merkitystä. Toivotaan kuitenkin, että tiedote on oikein.

21) FINANCIAL TARGETS: sama kolmeen kertaan, eikö tästä ole jotain raamatullista? Johto näkyy uskovan.

En käynyt kuin sanallisen osan, koska täällä on merkittävästi itseäni lahjakkaampia murskaamaan numeroita. Itsekseni kävin kuitenkin nuo läpi. Itse odotin EBITDA:n DA-osioon työnnettävän kaiken mahdollisen tässä neljänneksessä. Q2/2020vsQ2/2019 DA = +110K€, joka on mielestäni maltillinen. En tiedä kirjanpidosta riittävästi, jotta voidaanko kirjailla bonuksia tms. tämän Q kuluksi.

ps. otin vähän olutta ja kossua

ps2. i’m hodling(PikkuPro mukaillen verhot ikkunoihin ja istutaan junassa)

ps3. vaikka tässä on vain 2 senttiä, niin itse otin enemmän. Cheers.

ps4. tämä on omista muistiinpanoista, joita on joiltain osin muokattu luettavammiksi.

ps5. Mielestäni fair value jossain 35-40 välillä ATM. Yli 40 voisin jo harkita myyväni.

Perkele. Katosi postaus, johon olin viitsinyt perustella. Tiivistettynä arvailen huomenna tulevan:

1) perus, kurssi 28-32, vaihto noin 37M, ebitda n. 15%. Todennäköisyys 40%.

2) hyvä, kurssi 30-35, vaihto 38-40M, ebitda yli 15%. Todennäköisyys 30%

3) erinomainen, kurssi >35, vaihto yli 40M, ebitda 16% tai enemmän. Todennäköisyys 20%.

4) jokeri. Kassaa säästetty hyvään/huonoon M&A, jenkkien valtaukseen, veromätkyihin, isoja yritysjärjestelyitä jne. Kurssi 15-50, todennäköisyys 10%.

von Fyrckendahl kirjoitti:

 Omaisuutta on tuhoutunut vuodessa paljon. Miksi kurssi on tuplat? Ei Nordeastakaan tarvitse maksaa yli tasearvon.

Oma MUTU: markkinat ymmärtää, että pankkisektori tulee kokemaan rajun murroksen. Pankki käsitteenä muuttuu niin rajusti kassaholvista kohti turvallista palvelinta, joka hoitaa bittien siirrot ja sieltä saa tarvittaessa lainaa. Pankkiin tarvitsee ainoastaan luottaa, että eivät sotke bittejäsi ja tekevät mitä pyydetään. Lohkoketjut/vastaava teknologia ovat varmasti mukana tässä, kunhan kivi lähtee kunnolla pyörimään. Nyt vasta rakennetaan teknologiaa, joka tämän mahdollistaisi. 

Vakuutusala on bisneksenä vielä epäkypsä rajuun murrokseen, koska vakuutusyhtiöltä ostetaan turvaa, jota ihmiset - mielestäni epärationaalisesti - pitävät pitkänä historiana ja massiivisena taseena. Murros on mielestäni kyllä tulossa, mutta omalla arviolla alalla tulee ennen sitä tapahtumaan konsolidaatiota kunnes viranomaiset eivät enää hyväksy kauppoja. Toisin sanoen ihmiset eivät ole vielä valmiita ostamaan turvaa muilta kuin if/Pohjola/allianz -tyyppisiltä yhtiöiltä. Samaan aikaan ihmiset ovat kyllä hyvin avoimesti valmiita myymään digisielunsa fb/alphabet -tyyppisille toimijoille...

Edit. Ettei aivan pelkkää lässytystä, niin maanantaina long Sampo ja tänään lähtee ennen pörssin sulkua pois. Povasin kovempaa tulosta ja pikavoittoja metsästin, joka jää nyt laihaksi. 

PikkuPro kirjoitti:

 

jippej kirjoitti:

Casino kasvu Q1->Q2: 27%. 

 

Yllättävää jos perusvertauskohde on q1 eikä vuoden takainen. Q1 koronakin jo vaikutti, loppupuolella. Pistää heti miettimään, että onko tässäkin yritystä piilotella hyvää kehitystä, Regulaattorit mielessä..

Ei sieltä vuoden takaisia verrokkeja löytynyt?

Vuoden takaiset oli oletuksena, mutta niitä käyttäen pitäisi ymmärtää myös:

- M&A, tämän vaikutus lukuihin ja kirjanpitoon 

- Markkinan todellinen kasvu

- Yhtiön toimintaa paremmin

Jne. 

=> Etsin lukuja, joilla voin haarukoida itselleni Aspire liiketoimintaa. Tässä tapauksessa minua kiinnostaa koronan aiheuttama liikevaihdon kasvu, jonka vuoksi edelliset poimin. Ala on myös jatkuvassa muutoksessa ja murroksessa, jolloin 1v takaiset luvut on lähinnä historian kirjoja varten.

=> Oma arvaukseni liikevaihdosta Aspire Q2 >40Me(n. 20% kasvu vs Q1) . Ebitda 16% = 6,4Me, josta sitten X alaskirjauksia.

Edit. Edellisessä postissa unohtui kirjata muistiin betsson 23% orgaaninen kasvu Q3 2020 puolikkaalla vs Q3 2019. Ei se ihan hyytynyt ala ole..