Näköjään Inderes oli ehtinyt laatia oman arvionsa Luoteasta jo heti tammikuun alusta. P/E arvostustasoksi vuodelle 2026 ennustavat 10,3 saatavilla olevan tiedon perusteella. Koko raportti löytyy tuolta:

https://www.inderes.fi/research/luotea-tasaista-kassavirtaa-ja-hyvaa-osinkoa

Samaan aikaan on pukattu pihalle myös laajempi raportti uudesta L&T:stä. P/E tasoksi vuodelle 2026 ennustetaan 10,8 osakekohtaisella tavoitehinnalla 8,80 EUR. Linkki raporttiin:

https://www.inderes.fi/research/lassila-and-tikanoja-seurannan-aloitus-tasaisen-hyvaa-liiketoimintaa-edullisin-kertoimin

Kannattaa huomata myös mm. seuraava riskimaininta (sivulta 14), joka soveltunee myös muutamaan muuhun suomalaiseen yritykseen:

"Mahdolliset suuremmat yritysostot ovat selvä riski. Etenkin Ruotsin laajentumisessa on mielestämme mahdollista tehdä liian isoja ja riskisiä kauppoja, jos kasvun tavoittelu nousee yhtiössä liian tärkeäksi päämääräksi."

Raportin mukaan uuden L&T:n liikevaihdosta vain pieni osa tulee Ruotsista.

Aki Pyysing wrote:

Mie oon yleensä kova lukemaan ylipitkiä tekstejä. 

https://www.ymparisto.fi/fi/osallistu-ja-vaikuta/ymparistovaikutusten-arviointi/nordic-talc-oyntulikivi-oyjn-suomussalmen-talkkivarantojen-hyodyntaminen-suomussalmi

Tuo taitaa olla kuitenkin hapokasta. Joku lienee lukenut ja ilmeisesti ainakaan takapuolta ei ole talkille näytetty.

 

Kertokaa mitä siinä ympäristöluvassa kerrotaan, jos joku jaksaa perehtyä.

Tuo linkitetty ylipitkä tekstijoukko ei ole ympäristölupa, vaan mahdollisen talkkikaivoksen ympäristövaikutusten arviointiohjelma, jonka viimeisen osion Kainuun ELY-keskus on ilmeisesti julkaissut 6.11.2024. Tuolla ei pitäisi olla kauheasti vaikutusta tämän kuun pörssikurssiin.

Varsinaisesta ympäristölupahakemuksesta kerrotaan Nordic Talcin sivuilla, että se on jätetty Pohjois-Suomen aluehallintovirastolle 9.5.2025, ja sitä on täydennetty 15.12.2025 aluehallintoviraston pyytämillä täydennyksillä. Lupahakemus on yhä aluehallintoviraston käsittelyssä, ja päätös tulee kun tulee. Tarkemmat uutiset tuolta:

https://nordictalc.fi/uutisia/

Itselläni ei ole Tulikiven osakkeita, enkä ole niitä ajatellut hankkia, riippumatta siitä miten tuon talkkikaivosprojektin kanssa käy. Tuo äkillinen pörssikurssin pomppaus tosin hämmentää.

Bleeds From Behind wrote:

 

Minkäänlaista arviota tämän tilauksen vaikutuksesta tulokseen ei näy missään, joten ilmeisesti kurssi piristyi lähinnä siitä ilosta että tällaisia tilauksia ylipäätään tulee? 

 

 

Abrosia Collective ei ainakaan verkkosivujen perusteella vaikuta miltään massiiviselta puljulta, joten kovin suurta tulovirtaa ei tuolta varmaan kannata odottaa.

Toisaalta, Solar Foodsilla ei vielä taida olla kovin montaa asiakasta, ja niistä aikaisemmistakin näyttää uutisoidun firman verkkosivuilla:

https://solarfoods.com/all-company-news/

Sivujuonteena tässä kuviossa on ilmeisesti pörssiin listatun Springvest-sijoitusyhtiön äkillinen kurssinousu viime viikolla. Springvestin 43 suomalaisen kasvuyrityksen portfolioon sisältyy nimittäin myös Verge Motorcycles:

https://www.springvest.fi/portfolio

Itse en omista Springvestia, enkä aio myöskään tulevaisuudessa omistaa, vaikka tuolta portfoliosta löytyy useita ihan mielenkiintoiselta kiinnostavia yrityksiä.

En tällä hetkellä omista Luoteaa enkä Lassila & Tikanojaa, mutta P/E mielessä nämä eivät taida olla kovin korkealle arvostettuja. Nykyisillä kursseilla markkina-arvot näyttävät olevan noin 103  (Luotea) ja 287 (L&T) miljoonaa euroa. Tuloksen arviointiin täytyy kaivaa sitten "vanhan Lassila & Tikanojan" Q3/2025 osavuosikatsaus, joka näyttäisi löytyvän luontevasti ainoastaan Luotean sivuilta:

https://www.luotea.com/fi-fi/sijoittajat/raportit-esitykset?year=2025

Josta sivulta 29 löytyvät toimialakohtaiset tulokset viimeiselle viidelle vuosineljännekselle. Firmaa aiemmin seuranneet lienevät tietoisia siitä, että Ruotsin kiinteistöhuolto on tuottanut tappiota vuosina 2023-2024, ja sama meno näyttäisi jatkuvan myös vuonna 2025 - tosin viimeisimmässä raportoidussa neljänneksessä Ruotsin tulos alkaa jo lähestyä nollaa. Suomen kiinteistöhuolto sen sijaan näyttäisi tehneen vuoden 2025 kolmella ensimmäisellä neljänneksellä yhteensä kohtuullisen 11 miljoonan euron voiton. Jos Suomen kiinteistöhuolto jatkaa samanlaista suorittamista, Ruotsin kiinteistöhuolto saadaan voitolliseksi ja konsernikulut pidettyä maltillisina (olisikohan jakautumismateriaaleissa arviota näistä?), niin Luotean nykykurssilla P/E arvostustaso saattaisi asettua 10 kieppeille. Paino tosin sanalla jos - itse luovuin L&T osakkeista viime keväänä, kun luotto ei oikein riittänyt tuon Ruotsin kiinteistöhuollon osalta.

Luotean kohdalla yhtälön toinen puoli lienee se, että kiinteistöhuollon markkinat ovat melko vakaat (ja kilpaillut), koska rakennuskannan koko muuttuu hitaasti. Työvoimapainotteista ja paikallisesti hajautettua liiketoimintaa voi myös olla hankala tehostaa, ja mitään alaa mullistavia teknologisia muutoksia tuskin nähdään lähivuosina. Kauheasti en laskisi kasvun varaan Luotean osalta.

Kiertotaloustoimintojen osalta vastaavien kolmen vuosineljänneksen tuotoksi raportoitiin 33,3 miljoonaa euroa, joka vuositasolle skaalattuna olisi 44,4 miljoonaa, mikä olisi linjassa edellisten vuosien tulosten kanssa (2024: 41,3 miljoonaa, 2023: 39,7 miljoonaa). Konsernitason kulujen jälkeen tuosta voisi arvioida P/E arvostustasoksi hieman yli 7, joten kurssissa ei vaikuta olevan ainakaan hype-lisää.

Entä onko kiertotalouspalvelujen alueella kasvupotentiaalia? Tuon otsikon alle on niputettu hyvin erilaisia toimintoja, sisältäen perus-jätehuoltoa, viemärihuoltoa, teollisuuden huoltopalveluja, teollisuuden sivuvirtojen hyötykäyttöä, kierrätyksen asiantuntijapalveluja ynnä muuta. Osalla noista alueista markkina lienee vakiintunut, mutta osalla on kasvupotentiaalia. Kiinnostavaa nähdä, miten "uusi L&T" erottelee raporteissaan noita eri osa-alueita - vuoden 2024 vuosikertomuksessa nykyiset kiertotalouspalvelut oli jaettu kahteen eri kategoriaan.

Henkilökohtaisesti taidan pistää "uuden L&T:n" seurantaa alkaneelle vuodelle, ja harkita pientä ostoa jos kurssi pysyy maltillisena eikä tule mitään ikäviä yllätyksiä. Luotean osalta en oikein osaa innostua, vaikka Ruotsin toiminnot oikenisivatkin pysyvästi alkaneena vuotena.