Konsultin palkkaamisesta ei aiottu tiedottaa alunperin, mutta tiedon vuoto pakotti ilmoittamaan. Kurssin romahtaminen tästä johtuen oli Folkessonin mielestä ylireaktio:

Kredithanteringsbolaget Intrum hade inte för avsikt att berätta för marknaden att man anlitat två rådgivare för att se över kapitalstrukturen. Det uppger finanschefen Emil Folkesson till Dagens industri.   

Beslutet kom först efter förfrågningar från Bloomberg.   

"Det var på väg att läcka ut, vi hade informationen om att två journalister var på väg att publicera en artikel", säger han.   

Folkesson uppger att han blev överraskad över den stora negativa reaktionen kring beskedet. Aktien föll först över 12 procent på torsdagen, följt av en ytterligare större nedgång på drygt 23 procent på fredagen i samband med att bolagets obligationer straffades hårt på kreditmarknaden.   

"Jag hade inte förväntat mig en sådan reaktion. Men jag kanske är naiv", säger han.   

Enligt Folkesson var raset en "överreaktion", vilket han uppger sig också ha diskuterat med analytiker om.

Reaktio tähän tiedonantoon taas näyttää olevan +13% 🙂

Edit: CIO ostanut 20k kpl tänään. Ehkä tämä on suurempi draiveri.

Itse olen niin flegmaattinen myymään että istun vielä possan päällä. Yritän tässä pähkäillä mitä uutta uutista on tullut(tai mitä en ymmärrä keississä, mikä on erittäin mahdollista) viime päivinä joka saa näin massiivisen reaktion:

• Ilmoitus palkata pahamainenen konsultti
• DI:n kirjoitus siitä miten osakkeen omistajien osalta tilanne on "game over".
• Espanjan irtisanomiset
• Jotain muuta?

Itse yritykseltä ei mitään mainittavaa negaria ole tullut, mutta ehkä ei myöskään ole vastaavissa tapana? 

Hämmentynyt fiilis, ja harmittaa kun ei ole tarpeeksi aikaa perehtyä.

Velho wrote:

Ostinkin tänään 14000 osaketta lisää. Kurssilaskun myötä Intrum-position osuus salkusta on pienentynyt kuin pyy maailmanlopun edellä. Voin siis ostaa lisää hyvillä mielin ilman, että osake menee ylipainoon  😁

Sama tilanne. 🙂 Ei koskaan ollut ylipainossa, mutta kokonaisuutena kiinni-isketty raha rupeaa olemaan vähän turhan suuri.

Jos menee puihin niin rupeankin sitten ehkä harkitsemaan indeksisijoittajaksi ryhtymistä. 🤔

Juu, tarkoitin juurikin Arcticin suositushinnan laskua.

Sry epäselvästä sanavalinnasta.

Nordnetin keskusteluista ymmärsin että joku oli kysellyt tänään IR:ltä meilitse Arcticin analyysistä ja saanut vastauksen:

"One of the analysts' assumptions is that we will not meet the maturities in 2025, as DI wrote, and we have been clear on that point in previous communications, we will meet the maturities in 2024 and 2025."

Tästä voi ymmärtää että Intrumin mukaan mitään uutistä ei tänään ole, pl. downgreidaus.

INTRUM: SKULDBÖRDAN ALLTFÖR TUNG ATT BÄRA, ENLIGT ARCTIC

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Förtroendet för Intrums aktie är mycket lågt, vilket bevisas av att den för närvarande handlas till omkring 2,5x förväntat resultat per aktie för 2024.

Det konstaterar Arctic Securities i en analys där rekommendationen för aktien sänks till sälj från tidigare behåll, samtidigt som riktkursen för aktien sänks till 8 kronor från tidigare 70, vilket Nyhetsbyrån Direkt skrivit tidigare.

Bolaget nuvarande strategi är sund och Intrum gör rätt saker givet omständigheterna – men ledningens mål är alltför aggressiva med tanke på den betydande portföljförsäljningen och synen på servicingmarknaden som kraftigt konkurrensutsatt, anser Arctic. Analyshuset tror att Intrum får svårt att lyckas med att samtidigt öka intäkterna och förbättra marginalerna.

Enligt Arctic har Intrums verksamhet ett värde, men genom att vara alltför sen med att adressera kapitalstrukturen är bolagets skuldbörda för närvarande för tung att bära.

Enligt analysen väntas Intrum ställas inför ett finansieringsproblem under 2025 (trots att bolaget själv uppgett att det kan hantera alla förfall under 2024 och 2025), och Arctic tvivlar på lösningar som skulle kunna vara gynnsamma för aktieägarna. Om inte Intrum åter får tillgång till obligationsmarknaden är relationen mellan risk och avkastning förskjuten åt det negativa hållet, anser Arctic.

Laitan vähän omia mietteitä viime päiviltä kun olen ottanut viime vuoden uutisvirtaa kiinni. Osittain tämä on toistoa siitä mitä yllä on kirjoteltu, mutta laitan kuitenkin kun kirjotin jo.  

Intrumin lainasalkkubisneksessä ostossa kyseessä on perinteinen velkavipu: lainataan pirusti, ja toivotaan että lainapääoma tuottaa enemmän kun maksettava korko. Jos lainapääoma ei tuota, tulos on mollivoittoista.

Intrumin tapauksessa lainaa on muhkeat 4.0 x EBITDA, joten riskiä löytyy.

Miksi kurssi on sukeltanut?

Syksyllä, viimeksi marraskuussa, Intrum on tehnyt alaskirjauksia noin 7 Mrd arvosta, joka vastaa noin 9% koko lainasalkusta. Nämä ovat lähinnä Italian seikkailuista. Luonnollisesti on tiedotettu että vastaavia alaskirjauksia ei ole tulevaisuudessa näköpiirissä.

Osittain tämän johdosta, ja Intrumin kykenemättömyydestä vähentää laina-astetta, vaikka se on ollut tavotteena pidemmän aikaa, Fitch muutti näkymät negatiiviseksi, vaikkakin BB-luokitus pysyi vielä. He näkevät velkataakan vähentämisen haasteellisena. Uusi CEO tosin painotti vuosikatsauksessa että target on 3.5x, ja muistaakseni luin jossain että tämä olisi tarkoitus saavuttaa Q3 aikana, vähentämällä sijoituksia velkasalkkuun.

Velka kallistuu

Intrumin kauppaamat bondit ovat viime vuosina tuoneet lainaa 2.8-4.9% korolla. Maturiteetti 0-5 vuotta. Joulukuussa ilmoitettiin että saatiin lainaa 450M hintaan 9.25%. Toisen sanoen tilanteet ovat selkeästi muuttuneet.

Voiko vielä nukkua yönsä hyvin?

Ikävä kyllä ei ainakaan yhtä hyvin kun ennen, ja joutuu ehkä myös ottamaan jonkinlaista makronäkymää velallisten maksukyvystä ja korkotasosta seuraavien vuosien aikana. (Korkotaso pitäisi kaiken järjen mukaan siirtyä myös velan tuottoihin?)

Veikkaisin että kurssia määrittää lyhyellä aikavälillä ainakin

• Tuleeko lisää alaskirjauksia 2023
• Kyetäänkö Intrumin vähentämään velkataakka

Osinko kuitenkin pidettiin ennallaan, joten se ainakin voisi indikoida luottoa tulevaan. 

JR kirjoitti:

Aikaa on helppo vaihtaa rahaksi, mutta rahan vaihtaminen ajaksi on paljon vaikeampaa. 

...

Koen kuitenkin, että minulla on jatkuvasti liian vähän aikaa, ja koen monet arjen tehtävät rasittavina. Varaa asia X, nouda Y, ota yhteyttä Z... Ja samaan aikaan minulla on rahaa enemmän kuin normaalilla arkikulutuksella pystyn ikinä tuhlaamaan.

Perheellisenä tulee aina välillä mietittyä miten paljon aikaa olisi jos perhettä ei olisi, ja mitä sillä tekisi. Varsinkin jos siihen vielä lisää että ei kävisi töissä, tai tekisi "normiviikkoa" vähemmän tunteja töitä. (vaikka olen tosi ymmärtänyt että teet jonkin verran töitä ainakin.) Tätä tulee aina välillä mietittyä myös siinä mielessä, että miten itse täyttäisi päivänsä tuleviasuudessa jos/kun pinoa on sen verran että ei tarvitse rahan puolesta käydä töissä.

Tämä on myös yksi kyssäri mitä tykkään kysellä sopivilta (erilaisilta) ihmisiltä, ja koska kirjoitusten perusteella vaikutat hieman eksentriseltä kaverilta, kiinnosta mikä tämä on johon aika ei riitä, tai mihin haluaisit sitä enemmän? Jos menee liian henk. koht. linjalle niin voit toki ohittaa. Monilla palstalaisilla tämä vaikuttaa olevan erilaista "puuhastelua", eli sijoituksia/urheilua/kavereita/kevyttä matkustelua. Mutta jää fiilis että jos olet optimoinut ajankäytön noinkin monella akselilla, niin jokin palava syy voisi olla taustalla.

Mielenkiintoinen blogi. Itselläni on myös suunnitelmissa suunnata keskieurooppaan perheen kera, mutta Sveitsi valikoitui meillä ykkösvahtoehdoksi. Olen myös it-alalla, pilviarkkitehtuuri ja siihen liittyvät hommat erityisalueena, joten töitä pitäisi löytyä "ihan ok".

Mites siellä Luxemburgissa oli verotuksen suhteen asiat(lähinnä tulovero)? Muistaakseni aika korkea verotus, kuten useimmissa euroopan maissa.

Mutta peukku täältä, ja ehdottomasti seurantaan.

Edit: tossahan se verovastaus tulikin jo sillä aikaa kun kirjoitin.