Mun elämä on niin helppoa koska en sijoita lääkefirmoihin.

Ensinnäkin lääkkeiden tulee hyödyntää koko ihmiskuntaa, ei tehdä voittoa sijoittajille. Mutta miten sitten saadaan uusia ihmiskuntaa auttavia lääkkeitä? 

Kaksi sanaa, patentti ja pipeline. Kumpikin sijoittajalle täysin mahdottomia. Patentti on jatkuvasti uhattuna jatkuvan kilpailun takia. Pipeline pelkkää arpapeliä johtuen valtavista kehityskustannuksista ja niiden riskeistä.

Ööh, ja mitä tekemistä tällä piensijoittajaa ajatellen? 

Milloin noiden lääkkeiden patentit raukeakaan?

Puhuit USA:n arvostuksen kuplasta joka voi jatkua. Mitä oikein tarkoitat kuplalla? Täysin ylivoimaisia yrityksiä jotka vuosi toisensa jälkeen osoittavat vahvuutensa? Mun mielestä esim Microsoftin nykyarvostusta ei voi verrata sen 90-luvun kuplan huippuun. Silloin se oli vain pelkkä arvaus tulevasta. Nyt se on tulos vuosia jatkuneesta  kasvusta ja sitä kautta saadusta arvostuksesta.

Joo mutta miten Intelille esim kävi! No Intelille ei käynyt hyvin, ei käynyt Ciscolle, oliko niitä muitakin jotka ei menneet konkkaan? Mutta Microsoft on osoittanut vuosien testin jälkeen että ei ole mikään kupla.

Onko Amazon tai Google kupla? (Metasta en sano mitään muuta kun jonkun olis pitänyt yläasteella pistää Zuchen pää wc-pönttöön, mutta tän takia olenkin huono sijoittaja kun annan tunteiden vaikuttaa)

Lähivuosien USA kuplan puhkeaminen, mitä se tarkoittaisi? Ihmiset lopettavatkin netti-ostokset ja siirtyvät kivijalkakauppoihin? ( no tavallaan se olis musta kivaa). Miljardi ihmistä päättääkin lopettaa Facebookin käytön? ( tää olis vielä kivempaa, kun fc tekee tyhmistä ihmisistä vain vielä tyhmempiä)

Kukaan firma ei enää halua käyttää pilvipalvelimia? Palataan takas nauhavarmisteisiin backuppeihin.

Kukaan ei enää halua katsoa itse tehtyjä you-tube vidieoita? (täs mä olen vähän 50/50. You tube on kuitenkin media missä ei tarvitse katsoa veronmaksajan rahalle tehtyä ohjelmaa nimeltä "sohvaperunat". 

Kukaan ei enää käytä Googlen hakua, kun on tullut parempi. ( niin kuin on aina ollut tulemassa )

terv

"tulevaisuus on aina ympärillämme.mutta ymmärrämme sen vasta 10 v kuluttua"

Mä aloitin nää sijoitushommat 2-3 vuotta sitten, Novo oli koko ajan enterin päässä ostamisesta.

Yritin kuitenkin pitää kiinni "sijoitusfilosofiastani" , en paa rahaa lääkefirmoihin. Kun miten niiden pitkän ajan tuotto-odotuksia kukaan voi arvioida?

Varsinkin jos kyse on yhdestä lääkkeestä, jolle löytyy kilpailija, ja jolle kaikki muut firmat yrittää löytää kilpailijan?  Taas välillä katselen lääkefirmoihin päin: Orion, Astra-Zeneca. Mutta vielä toi filosofia on pitänyt.

Moi,

onhan toi hienoa suomalaista osaamista.

Mutta firma jonka liikevaihto kasvaa joku 8 ja pe silti 28? FCF hyppii vähän sinne tänne? Pieni, tosi erikoistunut toimiala jonka kasvu on=?

On mulla isänmaallisista syistä pieni siivu Vaisalaa. Mutta se riittää. 

PS

Vaisalan kanssa joskus heilutellaan sitä samaa hyperscaler -korttia kuin Atlas-Copcon. Se ei vaan oikein näy missään. Vaikka niiden tekniikkaa käytetään data-keskuksissa, mikä on se rahavirta. Mähän en näistä tiedä mitään mut arvaan nyt kuitenkin että NVIDIA tai AMD toimittaa 200 000 prossua / keskus. Ja Vaisala kaksi ilmanhaistelijaa.

Mulla on tästä kokemusta, olen sitä ikäluokkaa joka paperilla vaurastui Nokian kanssa. Olihan se hauskaa aikaa kun puhelin (lankapuhelin)  alkoi 20-kymppiselle soida ja kaikenlaiset pankkiirit otti yhteyttä ja tarjos apua mun Nokia sijoitukselle.

Sitten kävi kuten kävi, holdarille jäi musta pekka käteen. Mut jotain siitä opin. Ei kaikkia munia yhteen koriin, mutta ei myöskään ole tuottoa ilman riskiä.

 Maailma muuttuu,, tulevaisuus on aina eri asia kuin mihin ns asiantuntijat uskovat. Mutta teknologian kehitystä ja puolijohdeteknologian kasvua ei pysäytä mikään. Mutta onko se hyvä sijoitus nyt, se on se kysymys? Tässä jokaisen itse pitää valita riskinsä. 

Se mihin uskon on että pilvipalvelimien  ja muiden datakeskusten kysyntä tulee kasvamaan, samoin esim kakki mikä liittyy niiden energian tarpeeseen. Mun betsit on näissä suurissa palvelun tarjoajissa Amazon ja Google, sekä Brookfieldissä josta tulee sähkö töpseliin. Mä en halua miettiä kenen prossuja ne käyttää, eli rahat on prossujen tuotannossa ASML, LAM,jne . Ainoa poikkeus on Broadcom, joka tekee paitsi data-keskusten infrastruktuurin , myös käyttäjille suoraan räätälöidyt ASIC-prossut.

Onko tässä riskiä, tietysti on. Mutta verrattuna siihen mun hullun 20v 100% Nokia sijoitukseen, tää on ymmärrettävä.

Mut mikä sit on riskitön sijoitus, pistäisin nyt kaikki rahat Lassila-Tikanojaan?

Jotain mä noilta Nokia vuosilta opin. Jos sijoituksen arvo kasvaa 5000mk 500000 markkaan niin ymmärrän et se oli vain kerran elämässä tuuria, eikä sitä että oon nyt vain niin hyvä näissä hommissa. Ja hajoitus on se paras ystävä, nyt mun salkussa on joku 40 firmaa. Jonkun mielestä se kertoo et mulla ei ole näkemystä. 

Saako tässä yhteydesä mainita tän yhden rahaston jonka piti tehdä ylituottoa keskittämällä?

Moi,

mä vaan luulen etten tuu yhtään viisaammaksi paneutumalla syvällisesti yhtiön numeroihin. vaara on että eksyn lukuihin ja  unohtuu se tarina. Osakkeessa (ja yhtiössä) on tarina ja numerot. Numeroista mä katson muutamaa perusasiaa, kuinka paljon liikevaihto ja kassavirta ovat kasvaneet, mikä on tase, mikä on osinkopolitiikka, uusien osakkeiden jako ym 

Kiinteistöfirmat sopis mun kaltaiselle kaappijuopolle, mutta missä on se tarina? Miten voi innostua mistään firmasta jonka ainoa idea on kerätä vuokratuottoja? Tän takia myin kaikki mun REIT:it , jotka aluksi  tuntui hyvältä idea. Aloitin nää hommat osinko ja REIT -sijoittana, sitten sain ilmestyksen ja näin valon,  Sinkko ja nää muut osinkojeesukset ovatkin väärässä.

Tarina on riskimpi, mutta mahdollistaa suuremmat tuotot (ja tappiot). Mun tapauksessa se tarkoittaa sitä et aika paljon on kiinni puolijohteissa: ASML, LAM; AVCO,, AMAT jne. Luvut ovat hyvat, mutta niin myös arvostukset. Pelkkien lukujen mukaan näitä ei ostais kukaan, sun pitää uskoa myös tarinaan.

Moi,

pahoittelen jos tuntui vittuilulta, pointti oli hahmottaa näkökantaani, että aktiivisella päätöksellä sijoittaa suomalaisiiin pienyhtiöihin haluat voittaa yleisindeksin, mutta otat samalla riskiä. Eli jos haluat ottaa reippaasti riskiä, niin ennemmin panisin rahat vaikka puolijohteisiin: NVIDIA, AMD jne.

Enhän mä toivo että suomalaisilla firmoilla menee huonosti. Onhan mullakin edelleen 25% rahoista täällä. Yritän vaan pitää jostain periaatteista kiinni: liikevaihdon ja kassavirran pitäisi kasvaa, mieluiten niin että on joku uskottava 10-15v träkki. En sijoita pieniin firmoihin, ovat liian arvaamattomia. Joku ymmärrrettävä kilpailuetu pitäis olla. Esim en paa rahoja QT:hen kun en tajua mitä ne lopulta tekee ja mikä on niiden etu kilpailijoihin verrattuna. En mielellläni sijoita syklisiin, kun ajoitukseni menee kuitenkin pieleen, enkä pankkeihin ja vakuutukseen, kun ovat jotenkin hämärriä. (ok on mulla nordeaa) . En paa rahoja kiinteistöihin enkä REIT:hin, kun joku muukin idea pitäis bisniksessä ollea kuin vuokran keruu Ja kun näistä periaatteista pitää kiinnin, niin kyllä on vaikea löytää täältä mitään mistä innostua.

Moi taas!

Jos nyt kerran vielä yritän avata tätä mun hienosti sanottua filosofiaani.

Päätetään mennä mukaan osakemarkknoille. Tiedetään että jotain yleisindeksiä MSCI on vaikea voittaa, täähän me tiedetään kun ollaan fiksuja ja tehty kotiläksyt! Mutta ollaan niin fiksuja että tiedetään myös se että indeksin voi voittaa ottamalla lisää riskiä. 

Otetaan lisää riskiä, pannaan kovalla työllä ansaitut rahat pieneen perifeeriseen pörssiin josta ei kukaan ole koskaan kuulukaan. Koska vain riskiä ottamalla voi voittaa yleisindeksin, pannaan rahat tän itä-eurooppalaisen pikkupörssin tappiota tekeviin pienyrityksiin, koska tosimies sijoittaa  käänneyhtiöihin. Silloin on näkemystä! Ja tietysti vivutetaan,  mehän ei olla mitään harrastelijoita.

Valitaan vertailuindeksi niin että se sopii valittuun filosofiaan.

Jos homma kuitenkin kusee, syytetään markkinoita.

M

Moi,

luin ton sun vastauksen pariin, kolmeen kertaan. Ja lopputulos on, että en vain pidä tän tyyppisistä sijoituksista joita pitää tulkita, pyöritellä, miettiä mille viivalle mitkäkin  kertalukuiset kulut kuuluvat.

Mä pidän firmoista joiden tilinpäätöksiä ei tarvitse hirveesti tulkita, kuten VISA. Ja firmoista joilla on joku näkemys seuraavasta 10-50v.kuten Brookfield