Olet täällä

Nokian Renkaat - 18.4.2018 11.43

Kurssi laskenut ilman suurempia syitä kolmessa kuukaudessa yli 15 prosenttia. Tai no olihan tässä muutaman päivän ajan pakotepelot ilmassa. Näkymien pitäisi kuitenkin olla hyvät: Uusien autojen myynti kasvanut itänaapurissa 13 kuukautta putkeen ja viime toukokuusta asti kaksinumeroisia lukemia. Daytonin tehtaan pitäisi nostaa lähivuosina liikevaihto uudelle tasolle. Tehtaan rakentamisen on määrä alkaa tämän vuoden alkupuoliskolla ja lisämyyntiä se tuo vuodesta 2020 alkaen. 4 miljoonan renkaan kapasiteetti käytössä vuodesta 2022 eteenpäin. 

Tämä alkaa näyttämään ainaki näin fundamenttipohjaisesti edulliselta. Yhtiö teki viime vuodelta EPSiä 1,62€. Tästä kun oikaistaan verottajan mätkäisemät 77,5 miljoonan euron lisäverot saadaan EPSiksi 2,17€. Nykykurssilla ja toteutuneella tuloksella P/E siis luokkaa 15. Kuluvan vuoden konsensusennusteella P/E painuu lähelle neljäätoista ja vuoden 2019 ennusteella kolmeentoista. Ei mikään mahdoton ehkäpä Helsingin pörssin laadukkaimmasta ja velattomasta firmasta. Viimeisen 10 vuoden ajan Renkaat on hinnoiteltu keskimäärin (mediaani)18,7:n P/E:llä: 

 

Yhtiö tekee normaalioloissa vapaata kassavirtaa noin 250 miljoonaa vapaata kassavirtaa vuodessa (viimeisen 5 vuoden keskiarvo 245 miljoonaa euroa). 8 prosentin tuottovaatimuksen omaava ja 3 prosentin kasvuvauhtiin uskova sijoittaja näkee tässä 700 miljoonan euron väärinhinnoitelun: 250meur / (8%-3%) =  5000 miljoonan euron yritysarvo, johon päälle -208 miljoonan euron nettovelat = 5208 miljoonaa euron fair value (38,23€ per osake) vs nykyinen 4481 miljoonan euron markkina-arvo.

Saa nähdä kääntääkö tasan kolmen viikon päästä julkaistava osari kurssin laskutrendin.

 

 

 

 

 

 

Näytä koko viesti
Lehto Group - 1.3.2018 02.30

krenjuussa kirjoitti:
Frank kirjoitti:

Tuli kyllä tämä tiedote ihan puun takaa. Myllymäki & Co:lla tuskin kuitenkaan on mikään akuutti rahantarve iskenyt vaan tätä irtaantumista on varmaan mietitty jo pidempään. Eniten ihmetytti kuitenkin toi 13% tukkualennus eiliseen päätöskurssiin. 

Itse ajatelin tasan kaksi viikkoa sitten tuloksen julkistamisen jälkeen, että tämähän on halpaa kuin saippua kun katsoo kuluvan vuoden näkymiä (tilauskanta +500MEUR, liikevaihto kasvaa 20-30% ja liikevoitto yli 10%). Omien laskujeni mukaan liikevoittoa pitäisi tulla tänä vuonna vähän vajaa 80MEUR ja EPSiä 1,08€. Helsingin pörssin mediaani EV/EBIT (kuluvan vuoden ennusteilla) näyttää olevan 12,9. Jos tätä hinnoiteltaisiin keskiverto HEX yhtiön tavoin niin market capin pitäs olla yli miljardi (EV =  12,9 x EBIT 79,5MEUR ja korollista nettovelkaa -31,1 MEUR = 1056MEUR ja per osake 18,13€). Meillä näyttää siis olevan Askon ja kumppanien kanssa ihan eri näkemys käyvästä arvosta. 

 

Jep, kovasti erilainen näkemys itselläkin on yhtiön tuloskunnon suhteen. Omistajat viimeksi viime huhtikuussa jo keventelivät reilummin ja kurssi otti silloinkin osumaa 12%. Tästä kuitenkin toivuttiin noin kuukaudessa takaisin edeltävälle tasolle. Aika pienivaihtoinen lappuhan tämä normipäivinä on joten voi olla että taas hieman kestää nousta fundamenttiarvoja tukevaan kurssitasoon. Jännä silti nähdä että omistajat myy noin rankalla kädellä ja tosiaan KOKO position pois, ainoastaan Myllymäki jätti pienen siivun jäljelle. Kevennyksiä olisi helpompi perustella hajautuksilla ja ties millä mutta täysin irtaantuminen viestii erilailla.

En tosiaan itse vielä ala hermostumaan, ennen kuin jotain hämmentävää yhtiön tuloskuntoon liittyvää uutista tulee. Pidän holdissa kun on nähdäkseni niitä harvoja helsingin pörssin lappuja jotka ovat "halpoja"

 

CFOn mukaan myynnit olivat ylläri myös heille:

Lehto Groupin osake laskee rajusti, koska joukko suuromistajia myi omistuksensa yhtiössä. Yhtiön talousjohto selittää yli 85 miljoonan euron osakekaupan taustoja.

”Yhtiönä emme tienneet koko hankkeesta, vaan se tuli täysyllätyksenä. Omistajien yllätys oli yhtä suuri”, kertoo Lehto Groupin talousjohtaja Veli-Pekka Paloranta.

”Tekisi mieli kysyä pojilta, miksei myynneistä kerrottu meille vähän aikaisemmin. Olisimme voineet keskustella ratkaisusta ennakkoon, mutta tähän tietoon on nyt tyytyminen.”

Talousjohtaja Paloranta kertoo saaneensa lukuisia soittoja huolestuneilta sijoittajilta. Soittajat ovat kyselleet jättikaupan perusteita ja ihmetelleet, onko Lehto Groupin liiketoiminnassa tapahtunut jotain hälyttävää.

”Myyjät ovat kertoneet tarjoutuneesta mahdollisuudesta. Isolle osakeblokille löytyi kysyntää ja pankkiirithan kovasti jallittavat isoja omistajia”, Paloranta kuvaa syntynyttä tilannetta.

”Pankkiirit tässä vetävät hyvän siivun välistä. Myyjät ovat omistajiamme vanhimmasta päästä.”

Ohjeistus ennallaan

Torstaina iltapäivällä Lehto Groupin osake oli 11,9 prosentin laskussa 12,16 eurossa. Talousjohtaja Paloranta korostaa, ettei Lehto Groupin liiketoiminnassa ja näkymissä ole tapahtunut mitään uutta tai mullistavaa.

”Ei todellakaan, sillä Lehto Groupilla ei ole kuin hyvää kerrottavaa. Näkymät nyt ja pidemmällä tulevaisuudessakin ovat hyvät, sillä olemme liikkeellä samalla tekemisen meiningillä kuin aiemminkin.”

”Ei yhtään mitään muutosta mihinkään. Meitä leimaa erittäin voimakas kasvu ja olemme tuloksenkin suhteen oikein hyvällä träkillä.”

Huhtikuussa 2016 listautunut Lehto Group lukeutuu pörssin menestystarinoihin. Se tunnetaan vahvasta kasvusta ja alalle poikkeuksellisen vahvasta kannattavuudesta.

Massiivinen kauppa

Lehto Group tiedotti torstaiaamuna, että Asko MyllymäkiTapio KankkosenWinduo OyTomi Koivukoski ja Markus Myllymäki ovat myyneet 7,1 miljoonaa Lehdon osaketta. Se on noin 12,2 prosenttia yhtiön osakkeista ja äänistä.

Osakkeiden myyntihinta oli 12,00 euroa kappaleelta. Osakemyynnin bruttotulot olivat noin 85,2 miljoonaa euroa.

Markus Myllymäki, Winduo Oy ja Tomi Koivukoski eivät enää omista yhtiön osakkeita, mutta liiketoimintajohtaja Asko Myllymäki omistaa myynninkin jälkeen vielä 643 397 Lehdon osaketta (1,10%).

”Asko Myllymäki on merkittävänä omistajana yhä kymmenen suuren joukossa”, Paloranta kertoo.

Asko Myllymäki, Tomi Koivukoski ja Markus Myllymäki jatkavat Lehto Groupin palveluksessa. Talousjohtaja Paloranta kertoo, että Asko Myllymäki on omistanut yhtiötä vuodesta 2008.

Instituutiot ostivat

Paloranta kertoo, että osakkeet on myyty kotimaisille ja kansainvälisille instituutioille. OP Yrityspankki ja Pareto Securities löysivät yli 85 miljoonan euron arvoiselle potille ostajat.

”Olen jutellut myyjien kanssa ja ymmärtääkseni ostajat ovat instituutiosijoittajia Suomesta ja ulkomailta. OP:n ja Pareton verkostojen kautta nämä ovat menneet.”

 

https://www.kauppalehti.fi/uutiset/lehto-groupin-talousjohto-osakkeiden-...

 

 

 

 

Näytä koko viesti
Lehto Group - 1.3.2018 12.09

Tuli kyllä tämä tiedote ihan puun takaa. Myllymäki & Co:lla tuskin kuitenkaan on mikään akuutti rahantarve iskenyt vaan tätä irtaantumista on varmaan mietitty jo pidempään. Eniten ihmetytti kuitenkin toi 13% tukkualennus eiliseen päätöskurssiin. 

Itse ajatelin tasan kaksi viikkoa sitten tuloksen julkistamisen jälkeen, että tämähän on halpaa kuin saippua kun katsoo kuluvan vuoden näkymiä (tilauskanta +500MEUR, liikevaihto kasvaa 20-30% ja liikevoitto yli 10%). Omien laskujeni mukaan liikevoittoa pitäisi tulla tänä vuonna vähän vajaa 80MEUR ja EPSiä 1,08€. Helsingin pörssin mediaani EV/EBIT (kuluvan vuoden ennusteilla) näyttää olevan 12,9. Jos tätä hinnoiteltaisiin keskiverto HEX yhtiön tavoin niin market capin pitäs olla yli miljardi (EV =  12,9 x EBIT 79,5MEUR ja korollista nettovelkaa -31,1 MEUR = 1056MEUR ja per osake 18,13€). Meillä näyttää siis olevan Askon ja kumppanien kanssa ihan eri näkemys käyvästä arvosta. 

 

 

 

Näytä koko viesti