Ostin/Myin tänään

Nordeaa taas 500 kpln erä lisää. Alennuksella sain!

Ostin Spondaa @3,86. Jos laskee, ostan lisää. Jos pomppaa yli nelosen rivakasti, saatan vähän keventää.

Nordnet AB 31.8 SEK/kpl pääsi salkkun (taas kerran). Kerran käytän palveluja niin ainakin on 'oma yhtiö' jolle maksan.

Lisää Spondaa @3,86. Nyt sain mitä jäi viime viikolla tulematta. Seuraavat ostot alemmalla tasolla. Näillä rahoilla oli tarkoitus ostaa kesäalesta vähän sitä sun tätä, mutta kun kesäale nyt ei ole oikein tuntunut tulevan, taidan vetää salkkua entistä raskaammin Sponda-painotteiseksi.

Peesailen Akia ja Spondaa lisasin hintaan 3,87 €, samoin muutama Zuoan Fashion Limited (ZA) hintaan $1.74 tarttui salkkuun.

Lisäsin Neste Oilia päivän dipistä. Mikähän lieni tänään syynä laskuun? Yhdysvaltain biopolttoaineiden käyttövelvoitepäätöksestä jotain vihiä markkinoilla?

Ostettu NRW Holdings nimistä australialaista kaivostekniikan insinööritoimistoa @0.92 AUD.

Myyty kaikki Talvivaarat kutakuinkin hankintahintaan. Syynä tähän on halu muuttua tuulipukugamblerista hieman vakavammin otettavaksi harrastajasijoittajaksi. 

Kevennetty Spondaa @ 3.89 -> ostettu UPM laidasta, 12,4x.

Sponda yhä suurin. 

Ostin omassa mittakaavassani isosti Biotietä hintaan 0,23. En tunne yhtiötä, mutta tiedotti eilen hyviä uutisia, jotka eivät ole vielä vaikuttaneet kurssiin. Joku on dumpannut Nordean kautta osakkeita ulos viime viikkoina miljoonakaupalla ja myy edelleen 0,23 -laitaan tasaisin väliajoin. Ostajiakin riittää ja toivon/uskon että kurssi pomppaa kun  Nordealta loppuu myytävä.

Myyty Klövern @33.80

Kevennetty lisää Spondaa @ 3.92 Ostettu lisää UPM 12,35.

-molempia on paljon mutta viime päivinä vaaka kallistunut kuitenkin niin, että imo UPM nyt kiinnostavampi:

- Spondan loppuvuosi on varmasti nihkeä ja kulutuskysynnän aneemisuus saattaa haitata kauppakeskuksissa pitkäänkin..vaikea nähdä, miten täyttöaste loppuvuonna kohentuisi.

- UPM ennusti q1 osarissa ison EU-paperi segmentin parantavan tulosta q2 mutta sellun markkinatilanteen oletettiin heikkenevän loppuvuonna -> sellun hinta on kuitenkin noussut koko q2 vielä. Anaalit ennustaa yhä n. 750m tulosta 2014 mutta kun q1 tehtiin jo +190m ja oletan q2 olevan q1 parempi niin imo mennään 800-1000 haarukassa. UPM on tällä kurssilla loppuvuonna imo lähellä pe 10 paperi kun liukuva 12kk tulos kohenee jatkuvasti, nyt tasan 1e. Jos tulos kehittyy niin kuin musta näyttää niin toi PE 10-11 ei kyllä ole kestävä ratkaisu - näillä korkotasoilla ja tällä EKP:n elvytyksellä. Ai niin, on myös yksi harvoista kannattavista firmoista, joiden OPO per osake on enemmän kuin pörssikurssi. Yritysjärjestely on toki UPM kohdalla yhä jokerina kuten se, että häärää ybermuodikkaan uusiutuvan raaka-aineen kanssa...ei niin että sen päälle paljon lasken mutta pientä jokeria kuitenkin.

Tässä on laadukkaampi analyysi UPM:stä ostin/myin -palstalla kuin useimmat anaalit (=analyytikot) ikinä tekevät. Mutta missä oli EV/EBITDA-analyysi? Tämänhän ymmärsi hyvinkin vähäisillä perustiedoilla. Suomennan pari termiä, koska tätä voi seurata myös väkeä, joilla perusteetkaan ei vielä ole kunnossa.

q1 = ensimmäinen kvartaali eli tammi-maaliskuu

pe = price per earnings, kurssi per tulos per osake. Tätä voi hahmottaa sillä, että tavallaan näin monta vuotta vakaalla tulostahdilla menisi yhtiöltä koko kurssinsa verran rahan tienaamiseen.

opo = oma pääoma. Kirjanpidollinen erä, joka heijastaa yhtiön varoja per osake. Sijoitusyhtiöillä usein lähellä oikeaa, teollisilla lähinnä suuntaa-antava.

Kiitti.

Jatkoin harrastusta kun UPM lasketteli. Lopputulos on se, että Vaimon salkussa on nyt 0% Spondaa ja 100 pinnaa UPM...imo saa syyttää vain itseään kun ei ole mitään rajoituksia sijoitusneuvojalleen antanut.

Jos UPM puhkoo 12 rajan niin alkaa vituttaa, että maksoin viimeisenkin sijoitusvelan ennenaikaisesti pois.

Lisäsin itsekin hieman UPM-omistustani. Teki hieman pahaa, kun edelliset ostokset olivat tasolta 8,20 vain vuosi sitten. Usko on kuitenkin vahva, että 15 paukkuu seuraavan vuoden sisällä.

UPM:llä on kolme pääliiketoiminta-aluetta.

1) Painopaperituotanto

Painopaperi on menettänyt suhteellista markkinaosuutta elektroniselle medialle joka vuosi viimeiset 30 vuotta ja menettää markkinaosuutta seuraavat sata vuotta. Iltaruskon alalla on erittäin vaikea tehdä rahaa, varsin todennäköisesti painopaperiliiketoiminta ei tuota tulevaisuudessakaan paljon muuta kuin tappioita.

2) Sellunvalmistus

Uusiutuvan luonnonvaran jalostamisessa on jatkuvasti kasvava bisnes ja sellun sekä sivutuotteena tulevan uusiutuvan energian kysyntä kasvaa. Sellunvalmistus vaikuttaa hyvältä tulevaisuuden sijoituskohteelta.

3) Energiantuotanto

Tämä UPM:n salainen aarre, joka on erittäin pahasti aliarvostettu

Näkemykseni mukaan UPM tarvitisisi yritysjärjestelyn omistaja-arvon kasvattamiseksi. Kuitenkin merkittävä osa sellutehtaista on sellaisissa integraateissa, että selluntuotannon erottaminen lähivuosisadan aikana hiljalleen lähe kokonaan kuolevasta painopaperiteollisuudesta ei ole kovin helppoa ainakaan lyhyellä tähtäimellä-

Myin Spondaa @3,95 ja ostin Technopolista @4,34.

Spondaa on paljon ja Technopolista vähän. Tutkin tänään yhtiöitä ja reivasin Technopoliksen EPRA EPS-näkemystäni vähän ylöspäin. Sponda edelleen halvempi, mutta Techno nyt vielä yhden piirun verran parempi yhtiö. Lisäksi vaihdoin melkein kaikki Technot Spondaan paljon isommalla spreadilla männäkuukausina.

Spondan osarikin voi tuoda hyvinkin jotain negatiivista ja tuoda mahdollisuuden ostaa halvemmalla takaisin. Vittu, kun ne osarit eivät tule ihmisten aikaan, vaan aamuhämärissä. Mutta en tosiaan itke tätä swappia, jos tulee ok-osari ja kurssi raketoi.

Technopolis on käsittämättömän epälikvidi lappu muuten 400M markkina-arvon lafkaksi, jolla oli kai parikin antia melko hiljattain. Tosin epälikvideillä mie oon askaroinut enimmäkseen melkein aina.

Postaukseni ei täysin nyt kunnioita otsikkoa, mutta uutena kirjoittajana voinen läväyttää tähän viimeisen kuukauden shoppailut. Olen jo tovin ollut analysoivinani että Nokian renkailla olisi nousupainetta muuallakin kuin vanteen ja kumin välissä. Viimeisimpänä KHO:n päätös jättää vouti nuolemaan näppejään. Verottajan mätky on kirjattu jo menneeseen tulokseen, joten näillä näkymin peruttava mätky tuottaisi noin 100 milj. arvoisen kertaluontoisen erän.

Yhtiön kannattavuus on long term erinomainen. Ruplakin on huhtikuusta lähtien osoittanut vahvistumista, nähdäkseni osin siksi että ihmiset havahtuvat siihen ettei Vladimir Putin olekkaan aikeissa aloittaa kolmatta maailman sotaa. Ehkä minä vähättelen itse venäjäriskiä, mutta en vain usko että Putin lopulta ampuisi itseään polveen. Ennemminkin näen vallitsevan tilanteen loistavana hetkenä piensijoittajille panostaa laadukkaaseen, aitoa kilpailuetua omaavaan yritykseen kun osa instituutionaalisista sijoittajista joutuu exitoimaan long-positioitaan pelkästään kohonneen riskiprofiilin vuoksi. No, historia opettakoon meitä tässäkin sitten myöhemmin,

Lyhyestä virsi kaunis, seuraavassa menneen kuukauden aikana Turskanpyytäjän trooliin jääneet laput;

- Nokian Tyres PLC (NRE1V) @30,47

- NRE4I31CZB @ 0,21

- B LONGNRE A CZB @ 1,34

Bull-positiota yhteensä 5-fig summa.

Johdannaispositioista CoB:n warrut ovat melko rankasti pakkasella, kiitos mahtavan ajoitukseni painella sisään maanantaina. Toistaiseksi ei vielä tarvitse panikoida, mutta voi olla että tuo syyskuinen mätänemispäivä tulee kuitenkin liian nopeasti vastaan menneen viikon esitysten valossa. Saa nähdä.

Pitkälti samaa mieltä Petterin kanssa - paitsi omistaja-arvon kasvattamisesta.

Paperin tilanne ei varmasti ole enää tuulareillekaan uutinen. Kysymys lähinnä on, kuinka hallittu alasajosta pystytään tekemään eli kuinka hyvin saadaan kapasiteettia hyödynnettyä loppuun asti (lopetettua paperikone silloin kun pitäisi anyhow investoida merkittävästi lisää) ja kuinka paljon täytyy lopettaa ihan iskussa olevaa kapasiteettia. Toinen oleellinen toki on se, saadaanko paperimestoja hyödynnettyä muuhun käyttöön kuten sellumestoiksi tai vaikka salaimien konehalleiksi (tälläinen siis on jo, täytyi alleviivata koska muutoin esimerkki kuulostaa absurdilta).

Auringonlaskun alalla vahva kassa ei suorastaan haittaa. Voi esimerkiksi ostaa kilpailijoita pilkkahinnalla markkinoilta pois.

Ylläolevasta näkökulmasta on todella hieno uutinen, jos paperin kysynnän väistämätön väheneminen on kulmakertoimeltaan nyt laskenut 5% -> 2% PA. Täytyy muistaa, että myös kilpailijat vähentävät kapasiteettia eikä KUKAAN rakenna uutta kapasiteettia Eurooppaan joten tilapäisesti tilanne voi auringonlaskun alallakin olla ihan mainio jos kysynnän lasku on oletettua pienempi. Suuret alaskirjaukset on tehty ja arvostus huomioi hyvin auringonlasku-alan joten musta tällä hinnalla omistaja-arvo voi nousta helpostikin: q1 ennusti muihin vakaata, selluun haasteita (ei näytä vielä toteutuneen) ja EU paperiin nousua (EU paperi on yhä suurin segmentti). UPM:llä ei ole ollut tapana luvata liikoja.

Myyty; PGS

Ja niillä ostin GETI B lisää

PGS antoi negan, kurssi tippui aamusta -2% ja nousi +0,7% tuntumaan jolloin myin pois, näytti olevan ihan hyvä myyntiajankohta. Pidemmän aikaan ollut myyntikantilla, ostan takaisin kun epäselvyydet tietyissä liiketoiminnan osissa hälvenevät. Getingeä ostin lisää koska uskon huomisen tulosraportin olevan hieman ylikanttin.

EDIT: Raportti ei yllättänytkään ylöspäin, GETI  silti holdiin, positiiviset näkymät tulevaisuuteen

Jätin Cargotecia ostoon @28,04 ja sporassa huomasin, että on tullut. Osarigamble, imo riskipitoinen.

Ostettu Teliasoneraa@aamun laita. Huomasin, että Vaimolla oli vielä bulletti käytämättä enkä uskaltanut ottaa riskiä näkemystäni vastaan joka siis oli: vuoden lopussa ollaan ylempänä Suomessa kuin nyt. Muu salkku on sitten UPM:ää, hajautus on tärkeää ja siksi toi 90%/10% hyvä niin ei oo liikaa riskiä - Vaimo kun ei kauheasti gamboolista tykkää.

Muutapa ei voi tehdä kun Nordeasta ei kesälomilta osaa vieläkään kukaan sanoa miten saisin tehtyä kauppoja. Jännä. Jos Sponda nousee vitoseen, liput menee ostoon - viimeistään.

Huomasin tänään, että ostin "väärään" salkkuun tai ainakin toiseen kuin ajattelin. Tekevälle sattuu. Metallin ja Cargotecin tilaukset ovat olleet nousussa, ja osake laskussa siinä lähinnä perusteet osariostokselle (18.7. klo 12.00). Tämän voi tosin epäonnistuessa jättää holdiin melko huoletta. Jos nousukausi joskus tulee, tekee Cargotec nopeasti paljon parempaa tulosta, ja arvostus ei ole mitenkään paha. Kai se nyt joskus sitten tulee??

Toisaalta negari (negatiivinentulosvaroitus) http://www.cargotec.com/fi-fi/uutishuone/tiedotteet/porssitiedotteet/Si… osarin alla ei ole hyvä, mutta tämä on jo painanut kurssia.

Eilen ostettu Nordeaa @10.23. 0.21e tehty rahaa Q1 tässä taloustilanteessa. p/e 12 ja risat jos meno jatkuu. Sopiva lappu kattoo osari ja miksei pidempäänkin.

Nordeaa ostettu @10.30, hyvä osari ja hyvät tulevaisuuden näkymät

Cargotecia sisään tällä kertaa oikeaan salkkuun@27,87 ja Technopolista @4,36. Cargotecista taitaa tulla huti, kun peruivat MacGregorin listauksen. Osaariin 3 min, pikalukuharjoitus ja re-evaluation.

Nordeat ulos 10.03 pikku takit siitä. Technopolista sisään 4.37, en saanu niin paljon kun oisin halunnut. Technot myyntiin kun vähän swingaa ylöspäin.

Nokittelija. Miulla oli technoa ostossa 4,34:ään, jotain tulikin, mutta ei haluttua määrää.