tätä Heroes Actiä ym. on jatkettu syksyyn asti, luultavasti ongelma hoidetaan "verovaroin", samoin on ollut puhetta jossain määrin opintolainojen anteeksiantamisesta. Covid-19:n varjolla on lisäksi jätetty kaikenlaisten lainojen lyhennykset ja jopa korot hoitamatta(toki sopimuksella pankkien kanssa). Nämä lankeavat maksuun kun koronapandemia julistetaan taputelluksi ja palataan taloudessa normiarkeen. Mihin talous menee riippuu Moral Hazardin määrästä, jos lähihistoria ja Fedin toimet kertoo jotakin niin "resilient consumer" on niin tärkeä ettei rahanpainaminen ihan heti ole loppumassa. Kaikki Fedin taseen kasvatukset ovat uuden rahan luomista tyhjästä, exit strategiaa ei ole eikä tule koska Usan talous sitä ei tule kestämään. Ongelmat haudataan kasvavan velkavuoren alle. Senaatissa tosin yksikin selväpainen demokraatti riittää estämään velkatsunamin syntymisen, saas nähdä löytyykö sieltä selkärankaa?
Häätökriisin kurjuudesta päästäänkin aasinsiltaa myöten näppärästi USD-valuutan lyhytaikaisen näkemyksen muutokseen, joka osoittaisi dollarin arvon lyhytaikaista vahvistumista euron suhteen. Pitkäaikainen arvaus on, että dollari pysyttelisi melko kauan nykyisen 0,82 tason tietämillä.
Markkinat ja pörssikurssit eivät ole sama asia kuin talous. Valuuttakurssi voi kertoa jotakin taloudesta, jonka kehitysodotukset kyllä vaikuttavat kursseihinkin.
1900mrd dollarin apupaketti meni läpi senaatissa, sitten kongressi ja Bidenin allekirjoitus. Talousnero Biden ilotsee että tämä apupaketti nostaa Usan BKT:ta 1000 mrd dollaria...
Usan velkairjat tuskin kiinnostavat ulkomaalaisia enää kuten aiemmin, Kiina on julkisesti huolissaan Usan elvytyksen seurauksista
"The large-scale issuance of U.S. Treasurys, and the rapid expansion of the Federal Reserve (balance sheet), have increased the spillover effect of U.S. macro policies,” former finance minister Lou Jiwei said"
dollari tuskin tästä enää vahvistuu, päinvastoin jos ja kun Fed on pakotettu YCC:iin eli Yield Curve Controlliin epäonnistuneiden(indirect bidders osalta) velkakirjahuutokauppojen seurauksena(omaa spekulaatiotani) https://www.investopedia.com/terms/i/indirect-bidder.asp
Kuriositeettina todettakoon että maailmassa oli vuoden vaihteessa noin 13 000 mrd taalan edestä velkakirjoja joissa korko oli negatiivinen, se kertoo ehkä hieman miten suuri luotto taalaan/jenkkeihin on tulevaisuudessa
"Each year, the Congressional Budget Office publishes a report presenting its projections of what federal debt, deficits, spending, and revenues would be for the next 30 years if current laws governing taxes and spending generally did not change. This report is the latest in the series."
Analysis of CBO's March 2021 Long-Term Budget Outlook
...confirming that the federal budget is on an unsustainable long-term trajectory
Debt Will Be Double the Size of the Economy By 2051. Under current law, CBO projects federal debt held by the public to rise from less than 80 percent of GDP at the end of FY 2019 to 202 percent of GDP by 2051. Under a more realistic scenario, debt could reach nearly 260 percent of GDP by 2051.
Deficits Will Explode. Under current law, CBO projects annual budget deficits will grow to 13.3 percent of GDP by 2051. While this is lower than the COVID-driven deficit of 14.9 percent of GDP in FY 2020, it will be nearly three-times higher than the 2019 deficit of 4.6 percent of GDP, roughly four-times as high as the 3.3 percent of GDP average seen over the past 50 years, and higher than any point in modern history outside of World War II and the current crisis.
Spending Will Continuously Outpace Revenue. CBO projects spending will grow from 21.0 percent of GDP in 2019 to 31.8 percent of GDP by 2051, while revenue will grow from 16.3 to 18.5 percent of GDP. Over the long term, rising health care, retirement, and interest costs will cause a significant increase in spending. Revenue will also grow under current law, but only modestly.
Major Trust Funds Are Headed Toward Insolvency. CBO projects Highway Trust Fund (HTF) insolvency in FY 2022, Medicare Hospital Insurance (HI) trust fund insolvency in FY 2026, Social Security Old Age and Survivors Insurance (OASI) trust fund insolvency in calendar year 2032 and Social Security Disability Insurance (SSDI) trust fund insolvency in calendar year 2035. On a theoretical combined basis, the Social Security program will be insolvent in calendar year 2032.
The Long-Term Outlook is Similar to Last Year. CBO projects debt will total 195 of GDP in 2050, which is also what CBO projected last year. While legislative changes modestly increased long-term debt projections, changes in economic assumptions and projections counteracted that increase.
Kiinan on laskettu ohittavan Usan maailman suurimpana taloutena seuraavan 10 v. aikana, Kiinan ja Aasian riippuvuus Usan viennistä tulee laskemaan elintason ja kotimaisen kulutuksen kasvun seurauksena. Dollarin asema maailman reservivaluuttana tullee tiensä päähän jossain lähitulevaisuudessa jos ylläoleva kehitys Usassa toteutuu.
Oma visio uudeksi globaaliksi reservivaluutaksi olisi pelkästään digitaalinen SDR, SDR korvaisi siis dollarin globaalina kaupankäyntivaluuttana
Heikon dollarin - kun eurolla on saanut noin 1,20...1,22 dollaria, tammikuussa 2018 oli 1,241 ja joulukuussa 2020 oli 1,23 - aikaan ostetut jenkkipositiot ovat nyt vahvistuneet karkeasti 15% pelkällä valuutan vaihtokurssierolla. Tällaisella hetkellä sijoittajan on mietittävä, ottaako arvonnousut (kurssinousun plus kurssieron) halvalla ostetuista posititiosta kotiin uudelleensijoitettavaksi euroalueelle vai jääkö nauttimaan vaikkapa ostovoimaltaan vahvistuneista neljännesvuosiosingoista?
DXY (USDX, DX) on indeksiarvo, joka kertoo US dollarin arvon suhteessa painotettuun valuuttakoriin. Indeksiarvo menee ylös, kun dollarin arvo vahvistuu muihin valuuttoihin nähden. Muut valuutat (valuuttakori) ovat jenkkien tärkeimpien kauppakumppanien valuuttoja, joista eurolla on lähes kolmen viidesosan paino:
It is a weighted geometric mean of the dollar's value relative to following select currencies:
Euro (EUR), 57.6% weight
Japanese yen (JPY) 13.6% weight
Pound sterling (GBP), 11.9% weight
Canadian dollar (CAD), 9.1% weight
Swedish krona (SEK), 4.2% weight
Swiss franc (CHF) 3.6% weight
Indeksiä on laskettu vuodesta 1973 asti ja muutettu vain kerran eli 1999, jolloin euro muodostettiin useiden maiden liittyessä siihen. Korin sisältöä on arvosteltu, koska jenkkien suurimmat kauppakumppanit nykyisin ovat Kiina, Meksiko, Etelä-Korea ja Brasilia eivätkä ne ole korissa, vaikka Sveitsi ja Ruotsi yhä jatkavat korin osina.
Vuonna 1973 indeksi alkoi arvosta 100.00 ja samaan aikaan oli öljykriisi. Indeksi oli korkeimmillaan vuonna 1985 helmikuussa (edellisvuonna FED:n korkotaso oli yli 11%) eli arvossa 164.72 ja matalimmillaan vuonna 2008 maaliskuussa eli arvossa 70.69 ja silloin jenkit laittoivat elvytysrumban päälle.
Dollari on nyt poikkeuksellisen vahva eli arvossa 105.07 viimeisen noteerauksen mukaan 16. päivä kesäkuuta - alla kolmen vuoden käyrä:
Dollarin ulkoisen arvon ja peruskoron suhteesta:
When the Federal Reserve increases the federal funds rate, it typically increases interest rates throughout the economy, which tends to make the dollar stronger.
The higher yields attract investment capital from investors abroad seeking higher returns on bonds and interest-rate products.
Increases or decreases in the fed funds rate have correlated fairly well with moves in the U.S. dollar exchange rate versus other currencies.
FED:n nostaessa jenkkitalouden korkotasoa kaikki talouselämän korot nousevat. Dollari vahvistuu muihin valuuttoihin nähden globaalien pääomavirtojen ohjautuessa dollarimääräisiin pääomaeriin näiden metsästäessä korkeampia tuottosuhteita. Valuutan vahvistuminen tekee sekä osakkeet, että USA:n vientituotteet sille kalliimmiksi, mutta vastaavasti se voi ostaa enemmän tuotteita samalla rahalla tuonnissaan. Sijoittajan jenkkiosakkeet ovat portfolion siltä osalta arvokkaampia ja osingot euroiksi muutettuna suurempia.
Eilisen ja myös tiedossa olevien, tulevien koronnostojen vaikutusta dollarikurssiin olisi hyvä pohtia ja miettiä, missä vaiheessa salkun lisäyksiä on kannattavaa tulevien valuuttamuutoksen osalta tehdä. Kurssikehitys voi vaikuttaa myös siihen koska positio on kannattavinta realisoida euroiksi.
Sivut