Olet täällä

Artikkelit

Rahapeliyhtiöiden hinnoittelu osakemarkkinoilla - Mitä kannattaa huomioida?

Eurooppalaisten rahapelimarkkinoiden arvioidaan olevan noin 100 miljardin euron arvoisia. Ei siis ole mikään ihme, että rahapeliyhtiöiden osakkeet houkuttelevat sijoittajia. iGaming ala on ollut hurjassa kasvussa aina 90-luvun loppupuolelta saakka, eikä hidastumisesta näy merkkejä. Rahapeliala on markkinarakona tuottoisa, sillä kasinolla on aina talon etu puolellaan. Oikein johdettuna niin operaattorit, pelivalmistajat kuin pelialustat voivat olla tuottoisia yrityksiä.

Rahapeliala kiinnostaa sijoituskohteena esimerkiksi siksi, että alalla ei ole juuri havaittavissa suhdannevaihteluita. Kiitos teknologian ja mobiilipelaamisen yleistymisen, netissä pelaaminen on kasvattanut rahapelimarkkinoita entisestään ja pelaajat pelaavat nettikasinoilla vuodenajasta huolimatta.

Miten rahapeliyhtiöt hinnoitellaan osakemarkkinoilla?

Rahapeliyhtiöiden osakkeiden hintaan (kuten muidenkin pörssiin listattujen yhtiöiden osakkeiden hintaan) vaikuttavat monet tekijät. Niihin kuuluvat esimerkiksi rahapelialan yleiset nousut ja laskut, operaattoreiden menestys, alan yleinen kasvu ja tietysti kysyntä.

Menestyneet rahapelialan yritykset, jotka ovat olleet markkinoilla jo pitkään, kulkevat eteenpäin tasaista tahtia. Niiden kurssit vaihtelevat tasaisesti ja niiden kasvua ja laskua voi ennakoida edellisiin vuosiin perustuen. Suurilla yrityksillä on vähemmän kasvuvaraa kuin pienemmillä yrityksillä.

Esimerkiksi NetEntin kurssi on ollut yleisellä tasolla hyvä, vaikka normaaleja nousuja ja laskuja on ollut havaittavissa. Se on pitänyt iGaming alan kärkipaikkaa jo vuosikausia.

Rahapeliyhtiöiden osakkeet vaihtelevat hinnan puolesta paljon yhtiöstä riippuen. Esimerkiksi huhtikuussa 2020 NetEntin osakkeen hinta on ollut 34 SEK tuntumassa. Toisaalta esimerkiksi Betsson AB päätti eräänkin huhtikuun päivänsä 48 SEK hintaan.

 

Kasinoalan pörssiyhtiöt joutuvat ottamaan huomioon myös mahdolliset lakimuutokset, rahapelialan säännöstelyjen tiukentumisen, verotusmuutokset, konsolidaation, affiliaattimarkkinoinnin vaikutukset ja niin edelleen.

Mitkä asiat voivat vaikuttaa kursseihin?

Pelialan pörssiyhtiöt pärjäävät yleisellä tasolla hyvin, mutta rahapeliala on ailahtelevainen. Yksi huomionarvoinen asia on se, että rahapelaamiseen liittyvät lait ja säädökset muuttuvat jatkuvasti. Toiset maat kiristävät säädöksiä, kun taas toiset rentouttavat niitä. Esimerkiksi Ruotsin rahapelimarkkinoiden avautuminen vuoden 2019 alussa vaikutti positiivisesti moniin ruotsalaisiin kasinoalan yrityksiin. Kun monopoliasema pyyhittiin pois ja Svenska Spel alkoi tarjota pelilisenssejä Ruotsissa, se avasi mahdollisuuksia monille operaattoreille ja pelitoimittajille.

Myös Yhdysvalloissa avatiin rahapelimarkkinoita Delawaren ja Pennsylvanian osavaltioissa Nevadan ja New Jerseyn lisäksi, mikä omalta osaltaan vaikutti amerikkalaisten rahapeliyhtiöiden pörssikursseihin.

Vaikka kasinoala on arvokas ja rahaa liikkuu paljon, markkinat alkavat olla melko saturoituja uusien kasino-operaattoreiden ja pelitoimittajien tullessa heittäessä lusikkansa soppaan. Kaikki yritykset kilpailevat loppujen lopuksi samoista pelaajista, mikä aiheuttaa sen, että pienemmät yritykset saattavat jäädä nopeasti jalkoihin.

Tulevaisuudessa konsolidaatio on myös asia, joka voi vaikuttaa tiettyjen alan yritysten kursseihin ja osakkeiden hintaan. Se tarkoittaa käytännössä sitä, että suuremmat yritykset ostavat pienempiä ja ottavat näin suuremman lohkon markkina-alasta itselleen kasvattaen omaa jalansijaansa entistä enemmän.

Aspire Global, NetEnt, Betsson pärjäävät hyvin - Kindred Groupilla paha alamäki

Suuret pelialan pörssiyhtiöt, kuten Aspire Global, NetEnt ja Betsson ovat pärjänneet markkinoilla hienosti jo vuosien ajan. Alla oleva kuvakaappaus on peräisin sivustolta Borsdata.se ja se näyttää Aspire Globalin menestyksen vuosilta 2017-2020. Aspire Global on yksi suurimmista iGaming alan yrityksistä ja se on kasvattanut portfoliotaan yhä useammilla operaattoreilla viime vuosien varrella.

 

Toisaalta Kindred Group, joka on myös monien suomalaisten nettikasinoiden taustalla, koki melkoisen mahalaskun vuoden 2020 keväällä. Vuonna 2018 Kindredin pörssikurssi oli kauniissa nousussa, kunnes odottamattomat tapahtumat vaikuttivat sen kurssiin negatiivisesti.

Mitä rahapeliyhtiöistä kannattaa huomioda ennen sijoituspäätösten tekemistä?

Rahapeliyhtiöihin sijoittaminen on aiheuttanut paljon keskustelua jo pitkään. Ala kiinnostaa etenkin sellaisia sijoittajia, joilla on jo kokemusta rahapeleistä tavalla tai toisella. Kuten muussakin sijoittamisessa, myös rahapelialalla kannattaa sijoittaa kohteisiin, jotka ovat tuttuja. Kattava taustatutkimus on aina hyvä (ja välttämätön) lähtökohta.

Huomionarvoinen seikka on se, että suuret, vakavaraiset yritykset (kuten NetEnt, Betsson, Aspire Global, Evolution Gaming ynnä muut) ovat turvallisempi sijoituskohde, mutta ne ovat usein saavuttaneet kasvupotentiaalinsa huipun. Toisaalta pienemmät yritykset tarjoavat enemmän kasvuvaraa, mutta niissä piilee epävarmuus: pärjäävätkö ne kovilla markkinoilla suurempia pelialan jättiläisiä vastaan?

Ennen sijoituspäätöksen tekemistä on hyvä tutkia yrityksen aikaisempia vuosia pörssissä. Vertailemalla edellisten vuosien kursseja voit saada kuvan siitä, minkälaista vaihtelua voit odottaa tulevaisuudessa. Sijoituskohteesta on myös hyödyllistä selvittää, onko lähiaikoina tulossa esimerkiksi uusia yhteistyösopimuksia tai onko kyseinen yritys vaihtanut johtoaan tai muuta oleellista komponenttia yrityksen sisällä.

Esimerkiksi Betsoft Gaming on hiljattain solminut sopimuksen Salsa Technologyn kanssa ja NetEnt Red Tiger Gamingin kanssa. Tällaiset sopimukset ovat usein hyödyllisiä kummallekin osapuolelle ja ne voivat auttaa yrityksiä saamaan tuotteensa (kuten pelit tai pelialustat) suuremman yleisön ulottuville.

Kasinoala on sijoituskohteena mielenkiintoinen, mutta kuten muissakin sijoituskohteissa, siinä piilee aina riski. Huolellisinkaan taustatutkimus ei auta, jos yllättävät käänteet saavat yrityksen kurssin laskuun. Kun olet löytänyt sopivan sijoituskohteen, sinun tulisi pitää silmällä rahapelimarkkinoita ja uusimpia päivityksiä ja uutisia. Kun pysyt ajan tasalla trendeistä, voit reagoida markkinoiden vaihteluihin ajoissa.

Tervetuloa keskustelemaan sijoittamisesta Sijoitustietoon!
Liity Sijoitustiedon jäseneksi